沖擊科創板整車第一股，擬募資200億，為什么是吉利？

吉利回歸a股的速度遠超預期。

8月28日，浙江證監會披露，兩個月后，吉利已完成回歸a股的上市輔導。9月1日，吉利汽車招股說明書在證券網站公示。接下來還要經過交易所審核，證監會批準。如果順利的話，吉利汽車將于今年年底正式在科技創新板上市。

關于吉利回歸a股的消息，其實早在今年6月就已經公布了。業內分析，香港上市公司吉利汽車回歸國內資本市場的原因也很簡單。一方面是為了籌集更多的資金，為吉利汽車后續的R&D投資發展提供更多的資金保障。另一方面，作為科技創新板第一汽車股，具有很強的示范效應，對提升吉利汽車的品牌影響力和行業示范效應具有重要作用。

招股書信息顯示，吉利汽車募集資金投資項目總投資為204.2億元，擬使用募集資金200億元。其中80億元用于整車產品研發項目，30億元用于前瞻性技術研發項目，30億元用于產業收購項目，60億元用于補充流動資金。

目前吉利的現金流水平尚可。上半年，吉利汽車現金總額達到202.1億元，手握現金凈額為126億元，截至6月底應收票據凈額達到151億元。但由于轉型之路和市場競爭壓力，其盈利能力有所下降，花錢的地方還很多。

比如在CMA和PMA架構上的新產品開發，R&D在新技術和自動駕駛上的投資，吉利在科技領域的飛行汽車和低軌道衛星的進展，都需要花很多錢。同時，從華菱星馬到力帆，吉利的收購也在進行中。另外，汽車市場競爭壓力巨大，銷量、收入、利潤都在下降，收支背離。要想實現可持續發展，必須需要更多的錢來解決。

吉利官方也曾表示:“為國內a股開辟資本市場融資渠道，有助于進一步拓寬多元化融資方式，優化資本結構，有效增強公司資金實力，補充公司‘新四化’等未來戰略發展所需資金。”

目前，科技創新板應該是國內證券交易所市場融資最快的方式之一。它對股票價格作了新的規定。新公司上市后前五個交易日沒有漲跌幅限制，后續交易日漲跌幅限制為20%，而目前的a股主板漲跌幅限制為10%。

同時，投資者進入科創板必須有50萬元的資金門檻，這在一定程度上劃定了高層次投資者和普通投資者的界限。更值得一提的是，科技創新板很受歡迎，股價漲幅也相當驚人。比如量子通信第一股國盾量子，登陸科創板時漲幅超600%，寒武紀發行價64.39元，但開盤時股價直接報250元，漲幅達288%。回顧過去一年，上市公司過去一年最高漲幅高達6倍，十余家公司股價翻倍，甚至翻倍、三倍。

股價的上漲和人氣也推高了公司的市值。截至8月3日……t，科技創新板上市公司165家，總市值2.86萬億元，平均市盈率95.32倍，遠高于上交所主板平均市盈率(15.31倍)、深市主板平均市盈率(21.24倍)、中小板平均市盈率(36.24倍)、創業板平均市盈率(61.32這些驚人的數據都讓吉利感到振奮。

除了對資金的需求，吉利登陸科技創新板不僅是行業的里程碑，也是吉利汽車發展史上的重要一步。更重要的是，吉利已經從3.0時代步入4.0時代，逐步轉型為科技型吉利，而科技創新板的上市是吉利技術轉型的最大動力。

為什么這么說？你必須明白科技創新板存在的意義。在2018年中國國際進口博覽會(CIIE)上，科技創新板正式宣布成立，并創立了科技創新板，目的是促進科技型創新企業的發展，使其能夠獲得更多的資本支持，增強資本市場對實體經濟的包容性，用資本的力量推動科技創新，通過科技提升經濟水平。這是創新驅動發展戰略，是深化資本市場改革的重要舉措，是“科技興國”戰略的重要支撐。

科技創新板堅持面向世界科技前沿、經濟主戰場和國家重大需求，主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。

所以，科技創新板的服務對象一定是定位于科技創新層面的頭部企業，絕不是去產能行業、傳統金融行業、房地產行業。毋庸置疑，汽車行業也屬于傳統產能行業。目前中國汽車產能也是過剩的，那么吉利為什么能率先登陸科技創新板呢？不是其他車企或者新勢力？

從以往的信息來看，吉利肯定是想在a股主板上市的。但由于諸多制約因素，比如吉利汽車的上市公司主要是海外注冊公司，吉利沒有這個機會。但今年4月，證監會發布《關于創新試點紅籌企業境內上市有關安排的公告》，吉利作為紅籌企業，符合境內上市條件。

吉利雖然是傳統的汽車制造業，但是汽車行業也在向新能源和智能化轉型，更多的科技和互聯網內容融入其中。在過去的十年里，吉利在R&D的投資已經超過1000億元。2019年，吉利控股集團的R&D投資超過207億元，占總銷售收入的6.3%。

比如吉利有純電動PMA平臺架構，將生產沃爾沃、領克、吉利、smart等純電動產品，形成R&D、制造一體化的新能源產業鏈。在汽車智能化和網聯化兩大核心領域，駕駛艙智能化和整車智能化，吉利汽車也取得了不俗的成績。同時，吉利也在開發混合動力技術……logy與豐田THS，本田iMMD系統正面PK，L4級自動駕駛技術等等。

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同時，吉利控股集團旗下擁有吉利科技集團，包括曹操之行、與戴姆勒合作的高端出行項目姚楚行、高鐵WIFI服務商郭鐵極訊、李泰飛行汽車及低軌衛星項目等這些都是關系到未來汽車產業和行業的高科技領域，這些領域也將推動汽車產業的轉型升級。所以從這些角度來看，吉利也符合科技創新板上市公司的要求。

目前，吉利汽車的上市進程正在進一步推進，業界只需等待吉利汽車在科技創新板正式開板的那一刻。作為汽車第一股，吉利汽車開盤的那一刻，將迎來股價的大幅上漲，成為科技創新板歷史上的里程碑。當然，高收益也意味著高風險。比如吉利的業績不如投資者預期，比如月度銷量、季度和年度盈利能力，以及市場對汽車行業和產業的預期，這些都會成為吉利在科技創新板股價的因素。

未來充滿了許多不確定性。吉利汽車率先走出去。它真的能抓住機會嗎？

文/杜新于

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[微信搜索“汽車公社”和“一句話點評”關注微信微信官方賬號，或登陸《每日汽車》新聞網了解更多行業資訊。]吉利回歸a股來得比預期快很多。

8月28日，浙江證監會披露，兩個月后，吉利已完成回歸a股的上市輔導。9月1日，吉利汽車招股說明書在證券網站公示。接下來還要經過交易所審核，證監會批準。如果順利的話，吉利汽車將于今年年底正式在科技創新板上市。

關于吉利回歸a股的消息，其實早在今年6月就已經公布了。業內分析，香港上市公司吉利汽車回歸國內資本市場的原因也很簡單。一方面是為了籌集更多的資金，為吉利汽車后續的R&D投資發展提供更多的資金保障。另一方面，作為科技創新板第一汽車股，具有很強的示范效應，對提升吉利汽車的品牌影響力和行業示范效應具有重要作用。

招股書信息顯示，吉利汽車募集資金投資項目總投資為204.2億元，擬使用募集資金200億元。其中80億元用于整車產品研發項目，30億元用于前瞻性技術研發項目，30億元用于產業收購項目，60億元用于補充流動資金。

目前吉利的現金流水平尚可。上半年，吉利汽車現金總額達到202.1億元，手握現金凈額為126億元，截至6月底應收票據凈額達到151億元。但由于轉型之路和市場競爭壓力，其盈利能力有所下降，花錢的地方還很多。

比如在CMA和PMA架構上的新產品開發，R&D在新技術和自動駕駛上的投資，吉利在科技領域的飛行汽車和低軌道衛星的進展，都需要花很多錢。同時，從華菱星馬到力帆，吉利的收購也在進行中。此外，汽車市場競爭壓力巨大，銷量、收入和利潤……t都在下降，收支背離。要想實現可持續發展，必須需要更多的錢來解決。

吉利官方也曾表示:“為國內a股開辟資本市場融資渠道，有助于進一步拓寬多元化融資方式，優化資本結構，有效增強公司資金實力，補充公司‘新四化’等未來戰略發展所需資金。”

目前，科技創新板應該是國內證券交易所市場融資最快的方式之一。它對股票價格作了新的規定。新公司上市后前五個交易日沒有漲跌幅限制，后續交易日漲跌幅限制為20%，而目前的a股主板漲跌幅限制為10%。

同時，投資者進入科創板必須有50萬元的資金門檻，這在一定程度上劃定了高層次投資者和普通投資者的界限。更值得一提的是，科技創新板很受歡迎，股價漲幅也相當驚人。比如量子通信第一股國盾量子，登陸科創板時漲幅超600%，寒武紀發行價64.39元，但開盤時股價直接報250元，漲幅達288%。回顧過去一年，上市公司過去一年最高漲幅高達6倍，十余家公司股價翻倍，甚至翻倍、三倍。

股價的上漲和人氣也推高了公司的市值。截至8月31日，科技創新板上市公司165家，總市值2.86萬億元，平均市盈率95.32倍，遠高于上證主板平均市盈率(15.31倍)、深證主板平均市盈率(21.24倍)、中小板平均市盈率(36.24倍)、創業板平均市盈率(66這些驚人的數據都讓吉利感到振奮。

除了對資金的需求，吉利登陸科技創新板不僅是行業的里程碑，也是吉利汽車發展史上的重要一步。更重要的是，吉利已經從3.0時代步入4.0時代，逐步轉型為科技型吉利，而科技創新板的上市是吉利技術轉型的最大動力。

為什么這么說？你必須明白科技創新板存在的意義。在2018年中國國際進口博覽會(CIIE)上，科技創新板正式宣布成立，并創立了科技創新板，目的是促進科技型創新企業的發展，使其能夠獲得更多的資本支持，增強資本市場對實體經濟的包容性，用資本的力量推動科技創新，通過科技提升經濟水平。這是創新驅動發展戰略，是深化資本市場改革的重要舉措，是“科技興國”戰略的重要支撐。

科技創新板堅持面向世界科技前沿、經濟主戰場和國家重大需求，主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。

因此，科學和……的服務對象科技創新板一定是定位在科技創新層面的頭部企業，絕不是去產能行業、傳統金融行業、房地產行業。毋庸置疑，汽車行業也屬于傳統產能行業。目前中國汽車產能也是過剩的，那么吉利為什么能率先登陸科技創新板呢？不是其他車企或者新勢力？

從以往的信息來看，吉利肯定是想在a股主板上市的。但由于諸多制約因素，比如吉利汽車的上市公司主要是海外注冊公司，吉利沒有這個機會。但今年4月，證監會發布《關于創新試點紅籌企業境內上市有關安排的公告》，吉利作為紅籌企業，符合境內上市條件。

吉利雖然是傳統的汽車制造業，但是汽車行業也在向新能源和智能化轉型，更多的科技和互聯網內容融入其中。在過去的十年里，吉利在R&D的投資已經超過1000億元。2019年，吉利控股集團的R&D投資超過207億元，占總銷售收入的6.3%。

比如吉利有純電動PMA平臺架構，將生產沃爾沃、領克、吉利、smart等純電動產品，形成R&D、制造一體化的新能源產業鏈。在汽車智能化和網聯化兩大核心領域，駕駛艙智能化和整車智能化，吉利汽車也取得了不俗的成績。同時，吉利也在與豐田THS開發混合動力技術，本田iMMD系統前端PK，L4級自動駕駛技術等等。

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同時，吉利控股集團旗下擁有吉利科技集團，包括曹操之行、與戴姆勒合作的高端出行項目姚楚行、高鐵WIFI服務商郭鐵極訊、李泰飛行汽車及低軌衛星項目等這些都是關系到未來汽車產業和行業的高科技領域，這些領域也將推動汽車產業的轉型升級。所以從這些角度來看，吉利也符合科技創新板上市公司的要求。

目前，吉利汽車的上市進程正在進一步推進，業界只需等待吉利汽車在科技創新板正式開板的那一刻。作為汽車第一股，吉利汽車開盤的那一刻，將迎來股價的大幅上漲，成為科技創新板歷史上的里程碑。當然，高收益也意味著高風險。比如吉利的業績不如投資者預期，比如月度銷量、季度和年度盈利能力，以及市場對汽車行業和產業的預期，這些都會成為吉利在科技創新板股價的因素。

未來充滿了許多不確定性。吉利汽車率先走出去。它真的能抓住機會嗎？

文/杜新于

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標簽：吉利汽車本田豐田領克smart

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