降低汽車進口關稅 除了買車更便宜還有哪些利好？

一些悲觀的朋友立即表示，汽車股比的放寬意味著外國車企可以在中國獨立建廠，外國方面不會再和中國方面玩了？關稅的降低是否意味著未來所有汽車都將進口，外國投資將不再在中國生產汽車？鐘正軍明確地告訴你：我想得太多了！

首先，一個簡單粗暴的結論：中國汽車市場加速開放是趨勢，進口汽車行業和海外新能源汽車公司將直接受益。結論1：隨著合資股權比例的放開，外國公司在中國建立獨立工廠的概率不高。根據中國汽車產業發展政策，進入中國的外國汽車公司需要成立合資企業，中國的股權比例不能低于50%。同一家外國公司在中國同一類別的產品最多可以有兩個合資伙伴，新能源汽車公司不受兩家合資企業配額的限制。2017年4月，工業和信息化部、國家發展改革委、科技部聯合發布《汽車工業中長期發展規劃》，指出中國政府將完善國內外投資管理體系，有序取消汽車合資企業持股比例限制，逐步打破原有合資企業持股不超過50%的限制。目前，盡管國內有人擔心合資比例開放對自主品牌發展的影響，但汽車行業普遍認為合資比例開放是趨勢。自2017年以來，國家發改委不再批準增加傳統汽車產能。新成立的外國汽車工廠將只能通過新能源汽車車型登陸中國。因此，外國投資將很難通過新企業來擴大傳統汽車領域的生產。在公布股權比例后，外國投資者會要求收購中國股權嗎？理論上，合資企業中的中方有可能承受一些壓力。但事實上，沒有一個中國股東愿意出售這家合資公司的股權。例如，由于眾所周知的歷史原因，一汽-大眾持有60%的股權，大眾持有40%的股權。大眾汽車一直希望增持10%的股份，以達到目前50%的股權比例限制。但現實情況是，一汽仍持有60%的股權。結論二：關稅下調后，未來進口車與國產車仍將存在一定程度的價格差異。自2006年7月以來，中國汽車的進口關稅稅率一直穩定在25%。盡管該國多次提出未來有序降低汽車進口關稅，但這一明確的降低進口關稅時間表引起了市場的強烈關注。客觀地說，進口關稅的降低將直接導致進口汽車價格的下降，這將增加其銷量，并有利于進口服務。其次，進口汽車價格的下降不會給經濟型汽車帶來太大壓力，但會對20萬元以上的國產車型價格產生影響。再舉一個例子。以卡羅拉為代表的經濟型轎車的售價目前在中美之間完全一致；以凱美瑞和帕薩特為代表的中級轎車，以及以CRV和途觀為代表的中型SUV，在中國的售價比美國高15%-20%。業內人士從中證君處估計，如果未來中國汽車進口關稅的下調幅度保持在10-15個百分點，進口車與國產車仍將存在一定程度的價格差異，對中國汽車行業價格體系的影響有限。根據中國汽車工業協會的數據，從2005年到2017年，全球汽車銷量增加了3089萬輛，其中中國市場的銷量為2335萬輛。根據這一計算，全球80%以上的新車產能投資于中國。這些新增產能中的許多都是各自品牌的全球基準工廠。例如，2017年，福特宣布將從長安福特生產下一代全新福克斯；

北京梅賽德斯-奔馳是梅賽德斯-奔馳除歐洲外唯一一個同時擁有前輪驅動平臺、后輪驅動平臺和發動機的生產基地，發動機長期出口海外。中信證券認為，目前大多數車企在中國都有工廠，擁有世界上最先進、最高效的生產能力。從成本角度來看，如果外國投資不在中國生產，這意味著1400萬臺產能需要在海外再投資，以滿足向中國出口的需求，這勢必是昂貴的。結論3：零部件公司幾乎沒有受到影響。事實上，中國汽車零部件市場的競爭一直是國內和國際的。從一開始，中國零部件公司就面臨著來自國際零部件巨頭的競爭和壓制。因此，即使降低進口關稅和取消對外國股本比率的限制，對零部件公司的影響也是有限的。那么，通過公布股票比率，哪些公司的境況更好呢？財通證券指出，一是放寬股比限制，有利于尚未進入中國市場的外資新能源汽車企業。對于計劃進入中國市場的電動汽車公司來說，預計他們將在未來的合資企業中持有多數股權，并獲得更多利潤。考慮到中國汽車行業仍存在進入壁壘，外國公司在中國建立獨立工廠的概率并不高。受益公司包括特斯拉的產業鏈相關企業，如宏特精密、威唐工業、天齊模型等。其次，降低汽車進口關稅有利于中高端豪華汽車經銷商和進口汽車服務提供商。進口關稅的降低將導致豪華汽車價格的下降，這將增加進口和國產豪華汽車的銷量以及經銷商的利潤率，如國際汽車、廣匯寶信、正通汽車、永達汽車和中盛控股。

標簽：大眾一汽奔馳福特特斯拉

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