建元資本董事長王煒論汽車金融：BAT壟斷難以實現

本文是“金融與科技百人會”的第六期。技術是如何改變金融的？金融科技的本質是什么？金融科技的發展趨勢是什么？考慮到這些問題，零壹財經特別策劃了“金融科技百人會”，采訪100位金融科技行業領袖、專家學者，傾聽他們對金融科技的真知灼見，了解他們在實踐和研究中遇到的困惑和困難，展示更完整、更有活力的金融科技版圖。作為汽車金融行業重要的年度討論平臺，“安亭國際汽車金融論壇”已舉辦至第四屆。本次論壇的主辦方，建元資本董事長王偉對本次論壇寄予厚望。過去三年來，安亭國際汽車論壇聚集了業內人士，討論移動出行、智能互聯、汽車電子商務等話題。2017年7月1日，《汽車銷售管理辦法》正式出臺，標志著汽車市場進入“新零售”時代。2017年第四屆安亭國際汽車金融論壇也在此背景下舉行，“聚合與重構——‘新零售’下的汽車與新金融”成為此次峰會的討論主題。進入2017年，萬億級的汽車金融市場吸引了越來越多的市場主體進入，競爭也越來越激烈，留下了越來越大的想象空間。從業態演變來看，汽車互聯網金融已經成為一個新的舞臺；汽車售后市場正在騰飛；在參與主體方面，BATJ、58同城等巨頭紛紛入局；

汽車電子商務集體“沖刺”。在金融領域，全勝是一種不可能的狀態， “面對行業動蕩，建元資本董事長王偉表示。某個巨頭壟斷汽車金融市場的模式尚不明顯。汽車金融市場最受關注的方面是中國38%的滲透率將如何趕上歐美成熟市場80%的滲透率汽車融資租賃的1%與歐美的50%相比，充滿了想象空間。根據建元資本提供的《2016中國汽車金融報告》，2001年，中國汽車金融規模僅為436億元。在過去的17年里，汽車金融的規模從436億元增長到8000億元，增長了近20倍。從BAT到銀行，各方在汽車金融領域展開了激烈的爭奪。2004年8月11日，中國第一家汽車金融公司上汽通用汽車金融有限公司成立，標志著中國汽車金融業開始向以汽車金融公司為主導的專業化轉型。目前，中國汽車金融行業的市場參與者主要由商業銀行、汽車金融公司、融資租賃公司、汽車經營租賃公司、車險公司、汽車互聯網金融公司等主體組成。汽車金融市場仍然由商業銀行、汽車金融公司和汽車制造商金融公司主導。然而，隨著融資租賃公司、汽車租賃公司、消費金融公司、互聯網金融公司等機構的廣泛參與，以及越來越多地使用小額貸款、擔保、典當和第三方支付作為貸款中介，傳統汽車金融市場主體正面臨嚴峻挑戰。在上述模式下，商業銀行仍然是汽車消費貸款的主要提供者。根據零壹智庫在《2017汽車互聯網金融發展報告》中的不完全統計，2015年，僅庫存車融資，該行為經銷商提供的表內和表外融資就超過5000億元，合作經銷商數量近8000家，使其成為制造商向經銷商批發車輛的首選融資方式。在汽車金融公司方面，企業數量增加到25家，貸款余額從2005年的60億元增加到2015年底的3900多億元。王偉認為，整個汽車金融市場足夠大，每個參與主體仍然可以識別自己獨特的細分市場，結合自己的基因，調動和聚合資源，在巨大的市場中形成自己的特色。穿透缺口仍需填補。市場的想象力是巨大的。縱觀全球汽車市場，汽車金融的平均滲透率超過50%，歐美等發達國家的汽車金融滲透率甚至接近90%。數據顯示，2015年，美國新車貸款滲透率約為86%，德國和英國分別為75%和90%。與中國38%的新車貸款滲透率相比，存在顯著差異。從汽車金融市場的參與者來看，商業銀行是中國的主要參與者，而汽車金融公司是外國的主要參與者。商業銀行占國內汽車金融市場的60%，而美國和德國汽車金融公司的這一比例分別為35%和65%。在成熟的北美市場，融資租賃也是汽車金融最重要的形式之一。截至2015年底，汽車融資租賃在北美成熟市場的滲透率已超過50%，而中國的滲透率僅為2%。從汽車金融市場的參與者來看，商業銀行是中國的主要參與者，而汽車金融公司是外國的主要參與者。商業銀行占國內汽車金融市場的60%，而美國和德國汽車金融公司的這一比例分別為35%和65%。這一對比凸顯了中國汽車互聯網金融市場空間的巨大潛力。可預見的市場趨勢包括：更多互聯網巨頭進入市場，行業將進入深水區，互聯網+汽車后市場金融起飛，汽車電子商務提供……

s金融服務作為一個新方向，P2P汽車貸款規模將繼續擴大。。。近日，壹賬金融與建元資本董事長王偉就汽車金融行業進行了對話。零壹金融：中國汽車金融38%的滲透率與國外80%以上的滲透率存在顯著差距。未來幾年，中國汽車金融的滲透率輪廓將在哪些領域或業態發揮作用？王偉：目前，汽車金融仍然依賴于制造商的利息折扣。德勤的數據顯示，在金融合同中，制造商的利息折扣比例不低于70%，這也印證了汽車金融對汽車制造商整體財務回報率較低的原因。目前，汽車制造商向購車者提供貼息貸款是當前市場上的普遍現象。盡管如此，汽車金融業務的快速增長不容忽視。從目前的角度來看，制造商在培養消費習慣方面的重大投資已經初見成效，正因為如此，汽車制造商仍將以確保滲透率為前提，提供大幅的利息折扣，并確保這一市場的增長率。從傳統的金融角度來看，過去，無論是現金購買還是汽車貸款購買，最終用戶都獲得了所有權，但現在這是一種使用權。例如，在目前的市場上，像大搜車這樣的彈出式汽車實際上是租賃和汽車貸款的混合體，使用一年后可以退款。我認為這正是汽車金融接下來要做的事情。然而，與國外相比，中國汽車金融的滲透率仍有顯著差距。據數據統計，美國每年有1800萬輛新車銷量，而二手車的年銷量則穩定在4000萬至4500萬輛之間，約為新車銷量的三倍，并已連續多年保持穩定。中國的新車年銷量為2800萬輛，而二手車年銷量僅為1000萬輛，這是一個不平等的比例。中國汽車的平均持有期為近6年，汽車進入第二個轉讓周期并成為二手車需要近6年的時間，表明其資產狀況。美國二手車總量之所以如此之大，與美國汽車行業的生態結構密切相關。汽車金融滲透率的提升之道王偉：神州、翼嗨等租車公司每年都會進行大量的更新，這構成了二手車的供應來源。此外，銀行和制造商金融公司除了汽車貸款外，還在其零售業務中從事大量租賃業務，為其提供了良好的支持。對于二手車的周轉問題，相當于利用金融手段大規模生產制造二手車，可以拓寬客戶群。這種生意直到20世紀80年代才在美國流行起來。之所以能夠迅速擴張，是因為底特律三大汽車公司的制造商作為營銷組合，推廣了很多。汽車貸款的流程與汽車貸款相同。如果制造商將其作為一種營銷組合來推廣，那么批量供應和需求肯定會推動它。這是下一次滲透率增加的重要驅動力。上述模式對包括經銷商渠道在內的汽車制造商的業務提升有很大幫助。一般來說，制造商有自己的二手車，但在二手車展廳里找不到自己的品牌。為什么？車輛在6年內只更換一次，而二手車的來源是最稀缺的。車源短缺是二手車最大的問題，低頻交易應該是相對高頻的。當然，隨著時間的推移，這也可能帶來一些問題，比如二手車市場的剩余價值被壓制的風險。然而，現在這并不是一個令人擔憂的問題，這也是提高滲透率的一個重要因素。如何在大環境下發展基于互聯網的汽車金融王偉：過去，很多人都在從事汽車電子商務，正如他所宣稱的：顛覆所有汽車行業。電子商務的真正影響是對快速消費品行業的影響，但汽車似乎沒有做到這一點。基于金融機構對再融資的需求，無論是資產證券化，基本資產……

汽車和零售金融被歸類為抵押資產。因此，汽車需要抵押，而且相對門檻相對較高。除了房子，它們還是耐用品。這種模式必須是O2O，而業務本身就是B2B模式，這表明了線下渠道力量的重要性。只有通過渠道才能找到“C”，而互聯網渠道只提供一種線索，線索的轉化率相對較低B’仍需拓展線下銷售場景，包括4S店、大賣場、二手車經銷商銷售公司等渠道。因此，在某種程度上，98%的客戶是間接客戶。未來直接獲客的可能性并非沒有，關鍵是什么時候才能達到一定的比例規模？在這一點上，移動連接發揮著至關重要的作用。想象一下，當你買車時，不再是因為你看到一個金融產品在促銷，而是因為你已經從一家你認為不錯的金融機構獲得了一定的信用額度。這種情況必然會發生，并將占據一定的比例。目前，汽車金融的獲客仍以線下為主，互聯網也有助于獲客。例如，天貓汽車今年目前正在從事租賃相關業務，他們希望產品銷售、低首付、低月供以及每年12個月的租賃期。同時，它們還需要快速審批，這是移動互聯網的傳統切入點。在中國2800萬輛新車中，40%是中國自主品牌，新車的增長大多受到三、四、五線城市新車市場增長的支撐。市場總量由白人家庭支持，白人家庭指的是在中央銀行沒有信用記錄的人群。金融發展的核心在于兩個方面：一是對客戶的精準把握，二是對客戶體驗的重視。零壹金融：汽車融資租賃市場的滲透率僅為1%。阻礙中國汽車融資租賃發展的主要因素是什么？如何改變？王偉：首先，這個滲透率的統計仍然只關注融資和車貸，而且比例確實不高。其次，它之所以被稱為融資租賃而不是汽車貸款，是因為它的商業模式和工具具有一定的特點和價值。在過去，汽車貸款大多是通過回租完成的。一般融資租賃的成本定價非常高。如果你想進入主銷售渠道，但產品沒有任何差異化，或者是車貸的性質，客戶為什么要選擇你？所以我們要用好業態和工具，不要把重點放在融資上，而不是租賃上，真正設置殘值產品，做到低首付、低月供、有尾款、有殘值。中國的經銷商都是新車經銷商，只購買和修理汽車，而其他業務的收入和利潤通常很低。如果汽車回歸，可以幫助制造商銷售更多的汽車。此外，通過高頻低頻業務和利用金融手段制造舊車，會有大量二手車回流，業務結構也會順暢得多。如果沒有流動的二手車市場，租賃業務就無法得到支持，這也是雞和蛋以及蛋和雞的問題。當整車廠采用它時，滲透率可以迅速提高，融資租賃的比例也會有一個合理的狀態。零壹金融：近年來，汽車金融市場發生了重大變化：除了傳統的銀行和汽車金融公司的制造商，經銷商都進入了汽車金融市場。如何評估上述競爭對手的優勢和劣勢？是什么因素推動了汽車金融市場格局的變化以及汽車金融參與者的市場前景？制造商有獨特的優勢，但也需要依靠第三方的幫助王偉：在競爭的背景下，我們計算的汽車金融市場的滲透率很大一部分是由制造商的汽車金融公司貢獻的。首先，制造商汽車金融公司的渠道和模式相對多元化；

其次，由于銷售的產品是我們自己的品牌，制造商汽車金融公司可以根據實際市場情況推出對消費者更有吸引力的金融產品。盡管制造商的汽車金融公司的渠道不是他們自己投資新建的，但它們都來自整個汽車工廠，屬于自然擁有的渠道。此外，制造商在促銷時不會輕易降低價格，以防止價格戰。但畢竟，制造商不可能完全覆蓋某個品牌下所有門店的業務。如果一家公司不能服務于所有領域，它還需要銀行等第三方機構的合作。銀行作為一手資金，可以很好地控制成本，但由于監管嚴格，它們在產品靈活性方面可能會受到限制。此外，一些銀行在流程效率方面的表現可能沒有那么快。而且在新金融技術的應用中，由于其監管程度高，其渠道捆綁顯然不如汽車金融公司等制造商。在產品多樣性、可負擔性、效率提高和渠道控制方面存在優越感和自卑感。幸運的是，整個汽車金融市場足夠大，能夠識別出自己獨特的利基市場，結合自己的基因，調動和聚合資源，并在巨大的市場中找到自己的特色。總體而言，第一，汽車金融規模相對較大，整體情況呈下降趨勢；

第二是競爭越來越激烈，同行之間的利益也不盡相同。但不管怎樣，它們都屬于風險管理機構，只有控制住最基本的風險，我們才能走得更遠、更穩。零壹財經：隨著BAT互聯網巨頭的加入，行業將進入深水區。巨頭的加入將為行業注入新的活力，加劇行業競爭，加大并購整合力度。在這種格局下，傳統汽車金融公司和汽車租賃公司應該如何定位？該行業將進入深水區，確定其自身的特點和定位很重要。王偉：沒有足夠的資產管理規模，就不會有更大的利潤。從資產組合來看，有兩條線：融資租賃和汽車貸款業務。汽車貸款業務與利率差異密切相關，資產規模乘以利率差異等于回報，所有利率差異都是收入來源。

融資租賃應該有四個基本收入點，除了作為金融活動的利息收入外，還應該有購買差價、維修收入和殘值處理收入。如果汽車出租兩年后再回收，則應要求承租人在此期間定期維護車輛。否則，如果兩年不保養或超過里程數，將打破標準殘值設置。在沒有維護的情況下，老化損失，例如最初設定的55%的殘值，回來時只有45%，十點后就會消失。強制性維修服務也是一種收入形式。批量采購時，也會有差價收入。例如，在某一車型的融資租賃合同中，約定兩年標準狀態下的殘值為55%。在許多情況下，由于對自己的業務管理得當，這一比例也可能達到58%，二手車的處置也是很大一部分。從這個角度來看，汽車貸款相對簡單，只是一種融資活動。英美煙草公司全盤收購的可能性暫時還不清楚。王偉：未來汽車金融行業會被BAT全盤收購嗎？互聯網的模式可能是這樣的，但金融行業并非如此。近年來，阿里巴巴、百度、騰訊和58等公司都在汽車金融領域進行了重大投資，但這些巨頭并非一帆風順。恰恰相反，樂視的現狀就是最好的證明。盡管整體疲軟，但在汽車金融領域沒有更好的表現。在金融領域，全勝是一種不可能的狀態。如果充分利用融資租賃的業態和工具特征，就需要線下的車隊管理能力，這對純線上到線下的運營構成了挑戰。一家互聯網汽車金融企業一年可以增加300億至400億元，但整個汽車金融市場要大得多。一家工商銀行一年可能達到3000億元，所以壟斷格局暫時看不到。此外，如果我們只專注于融資，那么利潤的來源就會太少。如今，汽車金融公司都是一體化的交易孵化行業，汽車工廠就是一個典型的例子。生產、制造和銷售孵化了金融，這是金融的屬性。因此，金融專業人士希望使他們的業務來源多樣化，并建立吸引客戶的能力。接下來，汽車金融將隨著整個汽車行業格局的演變而逐漸發生變化。該公司正朝著新零售和新能源的方向發展。一旦替代能源問世，許多人就說汽車是不可行的，只要試一試。如果你有新能源牌照，你可以在買車后提供租車服務，這已經是新能源領域的公理。接下來，我們服務的主要汽車金融行業將發生變化。金融機構是一個杠桿率很高的行業，需要風險管理，但區別在于誰的資金更雄厚，產品更靈活，更有能力為某一細分市場服務。就目前國內汽車保有量而言，市場上仍有相當大的資金需求空間。相關企業和管理部門應加快利用互聯網和大數據有效防范和化解風險，探索通過技術手段進行產品和商業模式創新，擴大普惠汽車金融的范圍，讓更多購車者受益。這是當前汽車金融發展的關鍵。

標簽：世紀福特神州

汽車資訊熱門資訊