長城汽車股災至今跌幅近31% SUV市場競爭白熱化

由于長城汽車SUV業務的順利發展及其“零廣告”戰略，長城汽車股價飆升至52.85元/股，但好景不長。由于其重磅SUV新哈弗H8一再因質量問題推遲上市，股價也像陰影一樣暴跌。截至2014年6月，長城汽車的股價已經腰斬至25.56元/股。2015年4月，長城汽車在上海國際汽車展覽會上宣布H8重新上市后，其股價于4月23日升至59.5元/股的歷史最高價格。然而，隨著SUV市場的激烈競爭和長城汽車基本面不變，其股價也大幅下跌。截至當日收盤，其股價已跌至11.90元/股，跌幅近31%（反轉）。1、 自那場高冷災難以來，長城汽車的股價已經下跌了近31%。2011年9月28日，長城汽車在上海證券交易所上市。作為一家從H股回歸a股的公司，該股上市首日表現不佳，開盤即跌破發行價報12.80元，也是當日最高價格。在迅速跌至12元左右后，股價一度企穩。下午，隨著市場走弱，跌幅擴大，收盤股價跌破12元，收于11.85元的盤中低點，較發行價低8.85%，換手率僅為27.95%。但此后，隨著長城汽車SUV業務的順利發展和“零廣告”戰略的實施，長城汽車的利潤率一直優于同行，股價的上漲也與之同步。截至2013年10月11日，長城汽車的股價達到了上市以來的最高點，當日最高價格達到52.85元，市值超過1500億元。但好景不長，由于該公司的重量級SUV新款哈弗H8因質量問題一再推遲，股價也緊隨其后。2014年5月8日，長城汽車宣布再次推遲旗下中端SUV車型H8的上市，股價大幅下跌。此外，前幾天各大汽車公司公布5月銷售業績時，長城汽車再次傳出壞消息。5月份，長城汽車的銷售額同比下降了15.67%。受此影響，長城汽車的股價持續下跌。截至6月26日收盤，長城汽車股價從52.85元的高點跌至25.56元，跌幅超過50%，市值蒸發超過700億元。2015年4月，長城汽車在上海國際汽車展覽會上宣布H8重新上市后，其股價在4月23日升至59.5元的歷史最高價格，但隨后大幅下跌。截至當日收盤，其股價已跌至11.90元/股，跌幅近31%（右側收復）。二、長城汽車的自主研發能力受到廣泛批評。當長城汽車的股價從52.85元的高點一路下跌到25.56元時，汽車行業感到擔憂。蓋世汽車研究院分析了其暴跌的原因，稱：首先，長城汽車缺乏明確的可持續發展計劃，只是在機遇的疊加作用下廣泛發展。隨著越來越多的汽車公司進入SUV市場，并逐步降低價格，長城汽車的優勢明顯下降。在SUV市場的紅海競爭中，長城仍在堅持藍海戰略，過度依賴單一市場的弊端逐漸顯現。此外，長城汽車的自主研發能力也受到了批評。使用高品質配件的哈弗H8之所以反復調整但仍面臨持續問題，主要原因是缺乏研發能力，以及缺乏長期的實驗積累和數據儲備，難以保證產品的可靠性和穩定性。業內分析人士表示，長城汽車將SUV產品獨立為哈弗品牌，是為了讓SUV產品更好地成長。目前，長城汽車的主要研發力量集中在SUV產品上。本來研發投入的比例就不高，注意力沒有集中在汽車部分，這必然會導致汽車產品缺乏競爭力。投資資金的缺乏使其產品研發工作陷入困境。至于長城汽車的股份p……

ce在2015年股市崩盤后跌至今天，也有相關人士分析稱，這是市場情緒推動的，而不是長城汽車的基本面改善。長城汽車過去完全依賴SUV，這是一把雙刃劍：當SUV市場好的時候，它可以充分享受紅利；如果市場條件不好，他們將受到雙方的攻擊。在主要綜合性車企進軍SUV的趨勢下，其紅利逐漸消失，面臨激烈的市場競爭，這導致長城在2013年后的ROE逐年下降。2016年，汽車銷量再次好轉，長城汽車也逐漸好轉。利潤環比有所改善，但利潤增長滯后于收入增長。這與2012年前后收入的高凈利潤增長相反，當時利潤增長高于收入增長。盡管該行業有了顯著改善，但長城汽車的凈資產收益率和現金流尚未得到提振。凈資產收益率仍略有下降，而現金流下降了34%。3、 2017年4月28日，長城汽車發布第一季度業績報告。一季度營業收入增長11%，一季度扣減凈利潤下降22%。有人據此預測了中期報告，指出：（1）勞動力成本增加的因素繼續存在，這將對年度業績產生影響；（2） 長城汽車第二季度有大型促銷活動，部分車型折扣較大，影響了業績；（3） 第二季度是汽車行業的淡季，公司銷售額將下降，影響業績；（4） 新款H6和Wey的推出將帶來一定的銷量增長，這將部分彌補淡季銷量下降的影響。但由于首批5萬輛新車型攤銷成本較高，二季度毛利潤在新產品銷售增量中的貢獻相對較小。總體來看，長城汽車的中報業績也有可能出現下滑，而且降幅不小。

標簽：長城哈弗

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