美國考慮取消限制原油出口 全球油價承壓

隨著頁巖油的大規模開發，美國的原油產量持續上升。在需求沒有強勁增長的背景下，美國的原油庫存也屢創新高。美國可能正在考慮取消其近40年來限制原油出口的政策。

自今年年初以來，布倫特原油和西德克薩斯輕質原油的走勢出現了分歧。從多家機構的報告來看，國際原油價格預計將繼續承壓。

美國正在考慮取消對原油出口的限制

美國能源部長莫尼茲早些時候表示，美國輕質油產量的大幅增長與該國煉油能力之間的不匹配導致了關于是否解除原油出口禁令的辯論。

普氏昨日還表示，奧巴馬政府正在考慮取消或部分取消美國自1975年以來一直推行的原油出口禁令，這主要與頁巖氣供應的大幅增長有關。

外媒發布的最新初步調查顯示，大多數機構分析師預計，上周美國商業原油庫存將繼續增加，并再次創下歷史新高。預計5月16日當周美國API和EIA原油庫存將增加100萬桶。

在此之前，4月25日當周，美國原油庫存達到1982年以來的最高水平，達到3.994億桶。

在5月進入消費旺季后，美國原油庫存仍在增長。美國能源信息署上周三（5月14日）公布的數據顯示，5月7日當周，美國原油庫存增加94.7萬桶，至39852萬桶，市場預計減少10萬桶；

在5月7日這一周，美國煉油設備的使用率下降了1.4%，至88.8%。

受益于頁巖油產量的持續強勁增長，美國的原油產量也創下新高。根據EIA統計，截至5月9日的一周，美國原油產量達到842.8萬桶/日，比前一周增加7.8萬桶/天。這一數字已攀升至美國原油產量的28年新高，使這個世界上最大的石油消費國離能源獨立的目標更近了。

2013年，美國的平均原油產量為745萬桶/日，預計今年將繼續增長。EIA在5月6日發布的月度短期能源展望報告中表示，今年美國的平均原油產量將達到846萬桶/日，2015年將進一步增至924萬桶，達到1972年以來的最高水平。

自1975年以來，美國政府一直禁止原油出口。目前，美國生產的原油只有一小部分用于出口。

EIA報告指出，2013年美國能源需求的87%已經自給自足，12月的自給自足率為90%，為1985年3月以來的最高水平。

全球油價仍面臨壓力

今年以來，大宗商品價格總體走勢良好，標普高盛現貨商品指數漲幅超過3%。然而，根據原油價格的市場趨勢，布倫特原油僅略有上漲，從107美元/桶上漲至109美元/桶，而西德克薩斯輕質原油從92美元/桶漲至102美元/桶。漲幅超過10%。

華泰長城期貨分析認為，未來美國經濟向好的預期將增強，進入旺季的汽油消費將從需求端為美國石油提供支撐。最大的看空因素是高庫存是否會持續，應該關注奧巴馬政府對部分取消原油出口限制的態度。

4月以來，由于北美寒冬的結束，美國原油庫存持續增加，多家機構也在戰略報告中指出，將做多布倫特原油，并開始做空WTI。

然而，國際能源署相對樂觀。國際能源署最近將2014年全球原油需求預測上調6.5萬桶/日，理由是美國原油消費量的增長以及日本、德國和英國數據的上調。預計今年全球原油需求平均將達到9280萬桶/天。

在價格方面，EIA最近將2014年WTI原油每桶的預期價格從95.60美元上調至96.59美元，但這一價格估計仍低于目前102美元的價格；EIA將2014年布倫特原油的每桶預期價格從104.88美元上調至106.26美元，也低于目前109元的價格。

巴克萊銀行經濟學家Kevin Norrish的最新報告認為，下半年非歐佩克成員國原油供應增速可能放緩，全球需求增長將因經濟前景改善而加強；在這種升溫趨勢下，原油價格下跌的“窗口”已經關閉。我們對油價預期進行了上調，將倫敦北海布倫特原油期貨和紐約輕質原油期貨的平均預期上調了每桶7美元。

此外，國際能源署還分析稱，歐佩克需要在2014年下半年大幅增加原油產量，以滿足全球需求。

據EIA估計，去年非歐佩克國家的液體燃料日均供應量增加了130萬桶，達到5400萬桶。EIA預測，今年和明年，非歐佩克液體燃料的日均供應量將分別增加150萬桶和110萬桶。其中，美國和加拿大的液體燃料日均供應量將分別增加140萬桶和110萬桶。

摩根大通的最新研究觀點認為，全球石油需求正在增加，而非歐佩克國家的供應正在增加，全球煉油水平正在從4月底開始逐步攀升。然而，原油市場仍然存在風險。

標簽：長城摩根

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