投了多少錢/何時量產？恒大造車新進展

　　 最近一段時間，恒大造車動作更加密集，繼8月初一次性首發了6款車后，恒大集團董事局主席許家印親赴上海和廣州視察生產基地；8月26日，恒大健康正式更名“恒大汽車”，汽車業務再升級，進一步昭示了恒大造車的“野心”。

　　隨著恒大造車這盤棋越下越大，人們關心的問題也更加聚焦在這幾個方面：“壕”氣十足的恒大為造車到底投了多少錢？恒大首款車到底何時落地？恒大造車到底是不是認真的？就在8月27日恒大汽車舉辦的2020中期業績發布會上，這些問題有了更清晰的答案。

■投入多少/花費多少？恒大公布造車賬單

　　數據顯示，恒大汽車上半年營業收入45.1億元，其中汽車板塊0.5億元，健康板塊44.6億元；毛利潤共12.6億元，其中汽車板塊-1.2億元，健康板塊13.8億元；凈利潤為-24.6億元，其中汽車板塊-12.7億元，健康板塊1.4億元。不難看出，由于汽車板塊仍在投入期，一定程度上影響了公司整體業績表現。

　　不過，這對于總資產超過2萬億的恒大集團來說并不算事兒，一直以來，恒大“不差錢”的形象為恒大造車構建了較為強大的背書，那么恒大為了造車到底投了多少錢？此次發布會上，恒大汽車首次披露了造車賬單。

　　從上面恒大汽車產業投入情況及預測圖中可以看到，紅色框線部分是恒大集團已經/計劃對恒大汽車的投入。其中，在2019年恒大集團共投入147億元、2020年為57億元；2021年為90億元，而在2022年之后投入為“0”，意味著自2022年起，恒大汽車開始依靠外部融資+自銷產品實現收入，不再依靠恒大集團輸血。而將這幾年已經/計劃投入相加，可以得出恒大集團或為恒大汽車投入294億元，這比諸多新勢力強調的“200億”造車門檻只多出94億，似乎恒大的“壕”氣并沒有相較其他車企高出太多，而且有意在恒馳量產后盡快讓恒大汽車實現自負盈虧。

『中期發布會現場，恒大汽車高層回應了資金情況』

　　不過，這294億的投資數字也許仍是“狹義”上的，因為想必很多人已經對恒大“千億”的手筆并不陌生。2019年6月，恒大集團表示將在廣州南沙區投資1600億元，用于新能源汽車整車制造、電池、電機等領域投資建設；緊接著恒大又與沈陽市人民政府簽訂戰略合作協議，計劃投資1200億在沈陽建設新能源汽車三大基地等項目。而這兩部分加起來共2800億的投資近乎是294億的10倍。

　　此外，在資金流出部分，工業用地、基地建設的費用在前期較高，2022年之后恒大在設備支出、材料及制造費用、建安成本、銷售費用方面陡增，意味著前期建設基本形成后，產品生產制造開始不斷擴展。自2019年-2023年的5年內，流出合計為2854億元。

　　在銷售收入方面，由于恒大首款產品計劃在2021年量產，因此此前銷售收入并不包括汽車銷售，而是鋰電池銷售等收入；而在2021年汽車量產之后，汽車銷售將成為公司的主要收入，計劃在2023年實現2132億元的銷售收入。這是什么概念呢？數據顯示，恒大集團2019年營業收入4775.6億元，意味著3年之后，恒大汽車銷售收入或需支撐恒大集團營業收入的半壁江山。

■恒大首款車2021年下半年量產，售價很可能不超過30萬元

『恒大此前同步發布6款車』

　　目前來看，恒大造車步伐在各方面都在持續推進中，并且已經開始履行一些造車承諾。例如，產品層面，恒大曾計劃恒馳旗下首款產品“恒馳1”在2021年亮相，而在今年8月3日，恒大同時發布了“恒馳”首期六款車，分別為兩款轎車、三款SUV和一款MPV車型，實現了多個級別車型的覆蓋；工廠方面，恒大曾計劃位于廣州、上海的生產基地于2020年下半年竣工，截止目前，這兩地的生產基地均已進入設備安裝調試階段，計劃在9月份具備試生產條件。

『許家印在工廠涂裝車間』

　　此次業績發布會上，恒大汽車正式公布了量產計劃，首款車型將于明年上半年試生產，明年下半年正式量產。而中期財報中也透露了一個小細節，其中專門提到：“財政部、工信部、科技部、發改委發布了《關于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確新能源乘用車補貼前售價需在30萬元以下，并宣布將新能源汽車推廣應用財政補貼政策實施期限延長至2022年底”。考慮到恒大首款將在2021年量產，因此恒大不排除想要搶占這一紅利，首款車型的售價很可能低于30萬元。

　　銷售渠道上，恒大此前入股了全球最大汽車經銷商廣匯集團，后者的營業網點超過800個，此外，恒大還將快速布局汽車展示體驗、銷售、維保修售后服務三大中心：其中展示體驗中心36個，銷售中心1600個，自營及授權維保修售后服務中心3000個，建立龐大的汽車銷售渠道和售后服務網點。

　　此外，在目前制衡新能源汽車發展的充電方面，恒大也有所布局。此前，恒大與國家電網成立合資公司“國網恒大”，聚焦社區停車庫車位的智慧充電服務。恒大方面表示，目前恒大全國1000多個社區中已有700多個社區運營智慧充電業務，覆蓋200多萬業主。通過國網恒大智慧充電系統，業主將享受報裝快捷、使用便利、費用低等充電服務。

■所以，恒大造車是認真的嗎？

　　雖然恒大已經在汽車核心技術、研發領域、生產制造等方面進行了一系列布局，但圍繞恒大造車是否“認真”的討論一直存在，這與恒大地產商的身份有關，當然也與其大手筆、高調的行事作風有關。

　　目前來看，恒大的造車之心其實已無需質疑。就在8月26日，恒大健康正式更名為恒大汽車，這意味著恒大的汽車業務從恒大健康旗下的“汽車板塊”上升為最主要業務，依舊在快速發展且盈利的“大”健康業務退居其次；而上文我們已經提到，恒大汽車2023年的銷售收入將在集團營業收入中承擔重要份額，恒大對新能源汽車的重視程度可見一斑。

　　不僅如此，大環境方面，恒大造車也是恒大基于產業趨勢、自身轉型發展所做的綜合判斷，這一步其實已經勢在必行。從產業趨勢來看，新能源汽車在全球市場潛力巨大，有廣闊的發展前景，也蘊藏著巨大機遇和商機；從國內市場來看，國家在新能源汽車消費、使用、基礎建設等方面進行大力的財稅政策支持，更廣闊的市場正在逐步打開。

　　從企業自身來說，涉足汽車行業也是恒大期望打造百年老店的必然選擇，汽車產業從基地建設到量產交付再到充電等使用環節的上下游業務，可與其他產業深度合作，進一步挖掘新增業務方向，拓寬恒大的產業布局，推進恒大多元板塊進一步聯動。根據今年年初的數據，僅在地產主業上，恒大集團就在中國280多個城市擁有800多個項目、600多萬業主，而他們將成為恒大汽車龐大的客戶基盤；同時恒大自有的超萬名銷售人員、恒房通App超1400萬名的兼職銷售員也將與恒大入股的廣匯門店深度合作，最大程度促進成交，讓恒大的業主有望繼續成為恒大的車主。

　　目前，恒大依舊保持3-5年實現每年產銷100萬輛，成為世界規模最大、實力最強的新能源汽車集團企業這一目標不動搖，當下正同步研發14款產品。之所以如此大手筆推進，一方面是降低研發時間，爭取后來居上；另一方面則是希望大幅降低成本，最大化實現成本管控。

編輯點評：

　　雖然恒大造車之心已無需再質疑，但恒大究竟能走多遠、走的艱難還是順利卻難下定論。可以看到，資金充足、多元化布局是其優勢所在，不過，恒大造車仍然有著明顯的“地產思維”，而汽車企業的創新能力與核心競爭力是否可以通過金錢購買、在短時間內融合并發揮效力，仍未可知。此外，雖然恒大稱其對新能源汽車業務經過了充分的市場調研論證，有足夠的戰略定力和信心，但也可以看出恒大集團希望恒大汽車早日實現自我造血的愿景，因此“恒大式造車”究竟效果如何，仍需要時間檢驗。

標簽：恒馳恒馳5

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