均勝電子2020年凈賺6.16億元，新興業務加速放量

3月30日晚間，盛駿電子(600699。SZ)發布2020年業績報告。數據顯示，受新冠肺炎疫情和公司業務重組影響，盛駿電子去年營收和凈利潤均出現一定程度的下滑，為近三年來最低:

●總營收:479億元，同比下降22.38%。

●歸屬于上市公司股東的凈利潤:6.16億元，同比下降34.45%。

●汽車安全系統營收:331億元，同比下降29.61%。

●汽車電子系統收入:76億元，同比增長1.54%。

●功能零部件及總成收入:37億元，同比下降4.31%。

●智能車聯系統收入:26.5億元，同比下降1.05%。

具體到各板塊，去年盛駿電子的業績受安全系統、功能件和總成兩大業務板塊影響較大，而更加面向電動化、網聯化等新技術領域的汽車電子系統和智能車聯業務，隨著相關領域的快速發展，正逐漸成為公司新的利潤增長點。

主力產品收入暴跌，安防系統下跌近30%。

2020年，國內外相繼遭受疫情打擊。因此，去年汽車行業在生產和銷售的各個方面都面臨著巨大的壓力。作為其中的一員，盛駿電子也不例外。由于在全球多個主要市場的布局，去年盛駿電子的國內和國際業務都受到了沖擊。國內市場主要在一季度受到影響，二季度開始全面恢復，而海外市場由于疫情反復，恢復相對較慢。

尤其是第四季度，由于疫情再次導致海外工廠停工，盛駿電子營收同比下降11.9%至140.1億元，但相比2020年第三季度仍實現了4.9%的增長。

在所有細分市場中，電子安全系統業務去年的總收入為331億元，降幅最大。雖然仍是公司主要收入來源，但較2019年同期下降29.61%，是拖累業績的最主要原因。深入分析，疫情的影響肯定是一方面，該領域的營收也受到延鋒百利得合資公司非合并收益的影響，所以下滑幅度比較大。

拋開業績下滑不談，電子安全系統板塊在2020年最重要的成就是完成了盛駿大部分安全業務的整合，并使其在盛駿電子業績復蘇的過程中發揮重要的支撐作用。僅2020年第四季度就新增訂單超過130億元，在汽車安全領域繼續走在前列。2020年，盛駿電子新訂單生命周期約為596億元，其中安防系統業務新訂單生命周期約為375億元。

得益于全球范圍內資源優化整合的持續推進，去年子公司在客戶拓展方面實現了多項重大突破。2020年2月，盛駿臨港工廠正式獲得特斯拉中國指定生產函，為國產Model 3和Model Y供應安全氣囊、安全帶、方向盤等產品，目前特斯拉相關產品訂單已達100億元人民幣。此外，對于蔚來等新型造車企業，盛駿電子也獲得了相關安全產品稱號。

屬于傳統板塊的功能零部件及組裝業務，2020年主營業務收入約37億元，同比下降4.3%。為使公司更加專注于主被動安全、自動駕駛、車聯網、智能駕駛艙等主營業務方向，去年，盛駿電子對旗下從事汽車功能件相關業務的盛駿群英進行了重大調整，將后者51%的股權出售給香山，旨在進一步將優質資源聚焦于公司戰略和前瞻方向。這一舉動使盛駿變得……ctronics錄得18.2億元投資收益，直接導致Q4公司凈利潤9億元，同比增長277.8%，環比增長249.5%。

汽車電子系統逆勢上漲，新增長點加速形成。

隨著中國新能源汽車和智能網聯業務的快速增長，太陽城電子在過去幾年一直在大力推進相關領域的資源投入和市場拓展，以培育新的利潤增長點。2020年，這些被盛駿電子委以重任的新興業務的表現沒有讓他們失望。

尤其是汽車電子系統業務，2020年總收入達76億元，較2019年同期增長1.5%。其中智能駕駛艙業務收入約60億元。目前，盛駿電子已開發出具有智能、主動安全、全液晶儀表、HUD等特點的駕駛艙系統，并可接入各大互聯網公司的服務生態。

新能源汽車電子業務去年營收占比相對較小，只有16億元，但增速可觀，達到67.6%。鑒于盛駿電子在該領域已經收獲了寶馬、奔馳、吉利、保時捷、大眾、日產、福特等一批重要客戶，未來其在該領域的表現仍將值得期待。

比如在與大眾的合作中，盛駿電子作為MEB平臺量產車型在中國的獨家BMS供應商，僅BMS產品就獲得了大眾超過100億的訂單。此外，盛駿電子為保時捷新款電動跑車Taycan開發的高壓充電和直流-DC轉換器也已于2019年投產，為日產和福特等部分車型提供的電池管理系統或相關產品也已進入量產階段。

去年智能汽車聯合業務總收入約26.5億元，與2019年基本持平。在該板塊，中盛電子2020年的主要業績之一是通過旗下君聯智行獲得蔚來汽車5G-V2X平臺指定項目，項目金額約6.6億元。產品包括V2X的5G-TBOX和5G-VBOX，相關產品已確定先部署在蔚來ET7上，后期還將涉及ES6、ES8、EC6等車型。

繼續加強新技術布局，兩個新研究所同步推進。

面對智能化、電動化的變革，盛駿電子在汽車安全、智能網聯、電池管理等方面擁有相對完整的R&D團隊。2021年，盛駿電子指出，公司將繼續推進相關新產品和新技術的研發，包括新一代智能駕駛艙系統、5G V2X系統、集成多種傳感器的自動駕駛系統，推動業務升級。

為此，盛駿電子正在積極籌備成立智能汽車技術研究院和新能源研究院，引領公司未來在智能座艙和新能源汽車電控方面的產品研發方向，進一步融入自主產業鏈，實現關鍵技術的自主研發和可控。

根據盛駿電子的規劃，新成立的智能汽車技術研究院將致力于推動汽車智能領域前沿技術的發展，包括智能駕駛域控制器、機器視覺、機器學習、AR/VR、多模態HMI、先進傳感與感知、車載軟件等。例如，今年年初，為了進一步完善智能車聯的業務布局，盛駿電子完成了對激光雷達廠商Innovusion的戰略投資，并通過君聯之星與途達通在激光雷達傳感融合、V2X數據融合、域控制器等方面展開合作，為蔚來汽車首款車ET7提供超遠程、高精度的激光雷達。

圖片……資料來源:盛駿電子

在新能源汽車方面，盛駿電子將主要圍繞電池管理系統和儲能技術，尤其是燃料電池控制系統為突破口，直接切入氫能和燃料電池產業。具體措施包括研發符合功能安全和汽車行業標準的燃料電池控制系統硬件、符合AUTOSAR標準的底層軟件和應用級控制軟件及關鍵算法，以及高效率、輕量化、高功率密度、低成本的車載充電和功率轉換系統解決方案，以進一步推動燃料電池控制系統技術的大規模應用。

后疫情時代仍有隱憂，2021年形勢依然嚴峻。

雖然已明確規劃未來發展方向，但鑒于海外疫情仍反復，引發嚴重芯片短缺危機，以及貿易摩擦中面臨的不確定性，其對盛駿電子2021年經營業績的看法并不樂觀。

特別是芯片的短缺，在一定程度上影響了整個汽車產業鏈的穩定，抑制了整車市場的消費需求。根據車輛制造商的普遍預測，這種情況預計將持續到2021年第二至第三季度。這意味著，在未來，盛駿電子面臨的形勢仍將十分嚴峻。

另一方面，為了提升全球供應鏈安全，構建扁平化、多元化的供應鏈，自2020年開始，中盛電子開始將更多的資源和工作重心投入到國內市場，一定程度上促進了國內市場的表現。財報顯示，2020年中盛電子全球新增訂單超過596億元，其中國內整車廠訂單超過210億元，占總訂單的三分之一。未來，隨著國內汽車市場的持續復蘇，預計將進一步推動盛駿電子本地業務的增長。

不僅如此，在2020年，由于新冠肺炎疫情，一些海外客戶推遲了安全系統領域一些項目的承包。2021年，隨著上述新項目的陸續確定，預計盛駿電子安防業務將獲得超過80億美元的新訂單。從更長期來看，隨著安全法規的不斷完善，DMS、3D-Switch、HUD等車輛安全產品的配置率將持續提升，尤其是在國內市場。相比海外成熟市場，提高配置率的需求更為明顯。這一板塊仍將成為盛駿電子未來的重要增長點。

由此來看，盡管短期業績有壓力，但更長期來看，Unison電子在智能化、電氣化領域的市場表現仍然值得期待。如群益證券預測，隨著全球整車企業逐漸恢復生產，新訂單生命周期的開始，盛駿電子的業績將逐漸顯現韌性。預計2021年和2022年凈利潤分別達到14.3億元和19.7億元。3月30日晚間，盛駿電子(600699。SZ)發布2020年業績報告。數據顯示，受新冠肺炎疫情和公司業務重組影響，盛駿電子去年營收和凈利潤均出現一定程度的下滑，為近三年來最低:

●總營收:479億元，同比下降22.38%。

●歸屬于上市公司股東的凈利潤:6.16億元，同比下降34.45%。

●汽車安全系統營收:331億元，同比下降29.61%。

●汽車電子系統收入:76億元，同比增長1.54%。

●功能零部件及總成收入:37億元，同比下降4.31%。

●智能車聯系統收入:26.5億元，同比下降1.05%。

具體到各板塊，去年盛駿電子的業績受到安全系統、功能件和總成兩大業務板塊的較大影響，而更加面向電動化、網聯化等新技術領域的汽車電子系統和智能車聯業務逐漸成為新的利潤增長點……h股公司隨著相關領域的快速發展。

主力產品收入暴跌，安防系統下跌近30%。

2020年，國內外相繼遭受疫情打擊。因此，去年汽車行業在生產和銷售的各個方面都面臨著巨大的壓力。作為其中的一員，盛駿電子也不例外。由于在全球多個主要市場的布局，去年盛駿電子的國內和國際業務都受到了沖擊。國內市場主要在一季度受到影響，二季度開始全面恢復，而海外市場由于疫情反復，恢復相對較慢。

尤其是第四季度，由于疫情再次導致海外工廠停工，盛駿電子營收同比下降11.9%至140.1億元，但相比2020年第三季度仍實現了4.9%的增長。

在所有細分市場中，電子安全系統業務去年的總收入為331億元，降幅最大。雖然仍是公司主要收入來源，但較2019年同期下降29.61%，是拖累業績的最主要原因。深入分析，疫情的影響肯定是一方面，該領域的營收也受到延鋒百利得合資公司非合并收益的影響，所以下滑幅度比較大。

拋開業績下滑不談，電子安全系統板塊在2020年最重要的成就是完成了盛駿大部分安全業務的整合，并使其在盛駿電子業績復蘇的過程中發揮重要的支撐作用。僅2020年第四季度就新增訂單超過130億元，在汽車安全領域繼續走在前列。2020年，盛駿電子新訂單生命周期約為596億元，其中安防系統業務新訂單生命周期約為375億元。

得益于全球范圍內資源優化整合的持續推進，去年子公司在客戶拓展方面實現了多項重大突破。2020年2月，盛駿臨港工廠正式獲得特斯拉中國指定生產函，為國產Model 3和Model Y供應安全氣囊、安全帶、方向盤等產品，目前特斯拉相關產品訂單已達100億元人民幣。此外，對于蔚來等新型造車企業，盛駿電子也獲得了相關安全產品稱號。

屬于傳統板塊的功能零部件及組裝業務，2020年主營業務收入約37億元，同比下降4.3%。為使公司更加專注于主被動安全、自動駕駛、車聯網、智能駕駛艙等主營業務方向，去年，盛駿電子對旗下從事汽車功能件相關業務的盛駿群英進行了重大調整，將后者51%的股權出售給香山，旨在進一步將優質資源聚焦于公司戰略和前瞻方向。此舉使盛駿電子錄得18.2億元投資收益，直接導致Q4公司凈利潤9億元，同比增長277.8%，環比增長249.5%。

汽車電子系統逆勢上漲，新增長點加速形成。

隨著中國新能源汽車和智能網聯業務的快速增長，太陽城電子在過去幾年一直在大力推進相關領域的資源投入和市場拓展，以培育新的利潤增長點。2020年，這些被盛駿電子委以重任的新興業務的表現沒有讓他們失望。

尤其是汽車電子系統業務，2020年總收入達76億元，較2019年同期增長1.5%。其中智能駕駛艙業務收入約60億元。目前，盛駿電子已開發出具有智能、主動安全、全液晶儀表、HUD等特點的駕駛艙系統，并可接入m的服務生態……或者互聯網公司。

新能源汽車電子業務去年營收占比相對較小，只有16億元，但增速可觀，達到67.6%。鑒于盛駿電子在該領域已經收獲了寶馬、奔馳、吉利、保時捷、大眾、日產、福特等一批重要客戶，未來其在該領域的表現仍將值得期待。

比如在與大眾的合作中，盛駿電子作為MEB平臺量產車型在中國的獨家BMS供應商，僅BMS產品就獲得了大眾超過100億的訂單。此外，盛駿電子為保時捷新款電動跑車Taycan開發的高壓充電和直流-DC轉換器也已于2019年投產，為日產和福特等部分車型提供的電池管理系統或相關產品也已進入量產階段。

去年智能汽車聯合業務總收入約26.5億元，與2019年基本持平。在該板塊，中盛電子2020年的主要業績之一是通過旗下君聯智行獲得蔚來汽車5G-V2X平臺指定項目，項目金額約6.6億元。產品包括V2X的5G-TBOX和5G-VBOX，相關產品已確定先部署在蔚來ET7上，后期還將涉及ES6、ES8、EC6等車型。

繼續加強新技術布局，兩個新研究所同步推進。

面對智能化、電動化的變革，盛駿電子在汽車安全、智能網聯、電池管理等方面擁有相對完整的R&D團隊。2021年，盛駿電子指出，公司將繼續推進相關新產品和新技術的研發，包括新一代智能駕駛艙系統、5G V2X系統、集成多種傳感器的自動駕駛系統，推動業務升級。

為此，盛駿電子正在積極籌備成立智能汽車技術研究院和新能源研究院，引領公司未來在智能座艙和新能源汽車電控方面的產品研發方向，進一步融入自主產業鏈，實現關鍵技術的自主研發和可控。

根據盛駿電子的規劃，新成立的智能汽車技術研究院將致力于推動汽車智能領域前沿技術的發展，包括智能駕駛域控制器、機器視覺、機器學習、AR/VR、多模態HMI、先進傳感與感知、車載軟件等。例如，今年年初，為了進一步完善智能車聯的業務布局，盛駿電子完成了對激光雷達廠商Innovusion的戰略投資，并通過君聯之星與途達通在激光雷達傳感融合、V2X數據融合、域控制器等方面展開合作，為蔚來汽車首款車ET7提供超遠程、高精度的激光雷達。

圖片來源:盛駿電子

在新能源汽車方面，盛駿電子將主要圍繞電池管理系統和儲能技術，尤其是燃料電池控制系統為突破口，直接切入氫能和燃料電池產業。具體措施包括研發符合功能安全和汽車行業標準的燃料電池控制系統硬件、符合AUTOSAR標準的底層軟件和應用級控制軟件及關鍵算法，以及高效率、輕量化、高功率密度、低成本的車載充電和功率轉換系統解決方案，以進一步推動燃料電池控制系統技術的大規模應用。

后疫情時代仍有隱憂，2021年形勢依然嚴峻。

雖然已明確規劃未來發展方向，但鑒于海外疫情仍反復，引發嚴重芯片短缺危機，以及貿易摩擦中面臨的不確定性，其對盛駿電子2021年經營業績的看法并不樂觀。

特別是，短缺……芯片在一定程度上影響了整個汽車產業鏈的穩定性，抑制了整車市場的消費需求。根據車輛制造商的普遍預測，這種情況預計將持續到2021年第二至第三季度。這意味著，在未來，盛駿電子面臨的形勢仍將十分嚴峻。

另一方面，為了提升全球供應鏈安全，構建扁平化、多元化的供應鏈，自2020年開始，中盛電子開始將更多的資源和工作重心投入到國內市場，一定程度上促進了國內市場的表現。財報顯示，2020年中盛電子全球新增訂單超過596億元，其中國內整車廠訂單超過210億元，占總訂單的三分之一。未來，隨著國內汽車市場的持續復蘇，預計將進一步推動盛駿電子本地業務的增長。

不僅如此，在2020年，由于新冠肺炎疫情，一些海外客戶推遲了安全系統領域一些項目的承包。2021年，隨著上述新項目的陸續確定，預計盛駿電子安防業務將獲得超過80億美元的新訂單。從更長期來看，隨著安全法規的不斷完善，DMS、3D-Switch、HUD等車輛安全產品的配置率將持續提升，尤其是在國內市場。相比海外成熟市場，提高配置率的需求更為明顯。這一板塊仍將成為盛駿電子未來的重要增長點。

由此來看，盡管短期業績有壓力，但更長期來看，Unison電子在智能化、電氣化領域的市場表現仍然值得期待。如群益證券預測，隨著全球整車企業逐漸恢復生產，新訂單生命周期的開始，盛駿電子的業績將逐漸顯現韌性。預計2021年和2022年凈利潤分別達到14.3億元和19.7億元。

標簽：大眾蔚來保時捷福特日產

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