轉型新能源失敗 玉龍股份由盈轉虧

8月18日，宇龍股份(601028)在半年報中公布，公司1-6月實現營收1.8億元，同比下降79.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-827.2萬元，較去年同期的7945.2萬元同比下降110.41%。

業績下滑的主要原因，一方面是公司鋼管業務銷量減少；另一方面，新能源業務不及預期。報告期內，公司與盧塞恩公司簽訂了《股權轉讓協議》和《投資終止協議》，將公司持有的天津宇漢耀33.34%的股權轉讓給盧塞恩公司，交易對價為8.18億元。宇龍股份的新能源轉型過程，在新能源的布局上可謂不遺余力。但由于業績不佳、股價疲軟的困境，公司僅僅三年后的戰略轉變也就不難理解了。2016年何志科技入主后，宇龍資產被清理，不良資產被公開拍賣。隨后，宇龍股份大力轉型新能源。2018年3月，玉龍股份發布公告稱，公司擬向天津宇航藥投資近7.9億元。投資后，公司持有天津宇漢耀33.34%的股權。資料顯示，天津宇漢耀成立于2017年，主營業務為石墨烯電池正負極材料的研發、制造和銷售。其主要產品為三元正極材料、改性三元正極材料和改性復合導電漿料，主要用于鋰離子電池的生產。其兩家核心子公司包括艾可凱盛和寧夏漢藥。宇龍股份認為，宇漢堯生產的改性三元材料具有廣闊的市場應用前景，公司股權收購可在新能源、新材料等領域培育新的利潤增長點，搶占市場先機。6月，宇龍向天津宇漢耀的全資子公司寧夏宇漢耀投資3億元，以加快其鋰離子電池石墨烯三元正極材料和導電漿料項目的生產線建設。隨后的8月份，裕隆股份獲得了天津宇漢耀66.67%的表決權。稱公司正式轉型為基于石墨烯技術的科技型公司。沒想到，在轉型不到兩年的時間里，隨著宇龍控制權的變更，宇龍在新能源市場的轉型慘淡收場，天津宇漢耀的股份全部被出售。對于出售宇漢瑤的原因，宇龍解釋稱，宇漢瑤依托中國航發北京航空材料研究院的技術平臺，獲得了石墨烯納米片制備、分散、改性的前沿核心技術，逐步建立了核心技術壁壘，但新技術商業化的過程困難重重。公司鋰電池材料業務仍處于業務培育初期，在業務規模和產品鏈完整性方面仍存在短板，面臨激烈的市場競爭。自收購宇航藥以來，公司全力推進各類客戶的抽檢和市場開拓，但宇航藥產品抽檢周期比預期長，市場開拓緩慢。于漢堯的虧損給上市公司的業績帶來了一定的壓力。財務數據顯示，2019年上半年，天津宇航藥及其兩家子公司營收3847萬元，凈利潤虧損2583萬元。去年虧損217萬元。宇龍股份認為，鑒于宇漢堯后續項目二期、三期建設對資金需求較大，預計未來鋰電池材料上下游產業鏈的布局規劃需要更多資金，這將給宇龍股份帶來持續的資金投入壓力和債務融資風險，另一方面，近年來， 宇龍股份主營焊接鋼管業務毛利也在下降，業績不理想，無法再承受未來宇漢堯帶來的資金投入壓力和潛在風險。 8月18日，宇龍股份(601028)在半年報中公布，公司1-6月實現營收1.8億元，同比下降79.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-827.2萬元，較去年同期的7945.2萬元同比下降110.41%。

業績下滑的主要原因，一方面是公司鋼管業務銷量減少；另一方面，新能源業務不及預期。報告期內，公司與盧塞恩公司簽訂了《股權轉讓協議》和《投資終止協議》，將公司持有的天津宇漢耀33.34%的股權轉讓給盧塞恩公司，交易對價為8.18億元。宇龍股份的新能源轉型過程，在新能源的布局上可謂不遺余力。但由于業績不佳、股價疲軟的困境，公司僅僅三年后的戰略轉變也就不難理解了。2016年何志科技入主后，宇龍資產被清理，不良資產被公開拍賣。隨后，宇龍股份大力轉型新能源。2018年3月，玉龍股份發布公告稱，公司擬向天津宇航藥投資近7.9億元。投資后，公司持有天津宇漢耀33.34%的股權。資料顯示，天津宇漢耀成立于2017年，主營業務為石墨烯電池正負極材料的研發、制造和銷售。其主要產品為三元正極材料、改性三元正極材料和改性復合導電漿料，主要用于鋰離子電池的生產。其兩家核心子公司包括艾可凱盛和寧夏漢藥。宇龍股份認為，宇漢堯生產的改性三元材料具有廣闊的市場應用前景，公司股權收購可在新能源、新材料等領域培育新的利潤增長點，搶占市場先機。6月，宇龍向天津宇漢耀的全資子公司寧夏宇漢耀投資3億元，以加快其鋰離子電池石墨烯三元正極材料和導電漿料項目的生產線建設。隨后的8月份，裕隆股份獲得了天津宇漢耀66.67%的表決權。稱公司正式轉型為基于石墨烯技術的科技型公司。沒想到，在轉型不到兩年的時間里，隨著宇龍控制權的變更，宇龍在新能源市場的轉型慘淡收場，天津宇漢耀的股份全部被出售。對于出售宇漢瑤的原因，宇龍解釋稱，宇漢瑤依托中國航發北京航空材料研究院的技術平臺，獲得了石墨烯納米片制備、分散、改性的前沿核心技術，逐步建立了核心技術壁壘，但新技術商業化的過程困難重重。公司鋰電池材料業務仍處于業務培育初期，在業務規模和產品鏈完整性方面仍存在短板，面臨激烈的市場競爭。自收購宇航藥以來，公司全力推進各類客戶的抽檢和市場開拓，但宇航藥產品抽檢周期比預期長，市場開拓緩慢。于漢堯的虧損給上市公司的業績帶來了一定的壓力。財務數據顯示，2019年上半年，天津宇航藥及其兩家子公司營收3847萬元，凈利潤虧損2583萬元。去年虧損217萬元。宇龍股份認為，鑒于宇漢堯后續項目二期、三期建設對資金需求較大，預計未來鋰電池材料上下游產業鏈的布局規劃需要更多資金，這將給宇龍股份帶來持續的資金投入壓力和債務融資風險，另一方面，近年來， 宇龍股份主營焊接鋼管業務毛利也在下降，業績不理想，無法再承受未來宇漢堯帶來的資金投入壓力和潛在風險。

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