凈利潤被CATL碾壓 比亞迪分拆動力電池業務將提速

2018年，中國汽車銷量迎來28年來首次負增長，國內上市車企利潤幾乎無一例外地受到影響。2月26日，比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）發布2018年業績報告，稱公司2018年實現營業收入1300.55億元，同比增長22.79%；歸屬于上市公司的凈利潤為27.91億元，而去年同期為40.66億元，同比下降31.37%。對于業績變化的原因，比亞迪表示，2018年，集團燃油車業務整體保持平穩發展，但行業下滑帶來的激烈競爭在一定程度上影響了燃油車業務的盈利能力，給集團的盈利能力帶來了一定壓力。多業務經營壓力加大，新能源成為一大亮點。盡管燃油車給比亞迪2018年的業績增長帶來了一些壓力，但其新能源汽車的產銷卻大放異彩。數據顯示，在新能源汽車行業快速發展和比亞迪新產品周期的推動下，2018年比亞迪新能源汽車銷量達到247811輛，連續四年位居全球新能源汽車銷售冠軍，并繼續保持快速增長。除了作為一家汽車制造商，比亞迪還有另一個重要身份——全球新能源汽車動力電池巨頭。根據動力電池應用分公司CATL的數據，比亞迪在2018年以11.43GWh的動力電池裝機容量位居世界第三，僅次于當代安培技術有限公司和松下。但從業績來看，比亞迪雖然從事汽車、動力電池、手機零部件及組裝、光伏等業務，但凈利潤不如當代安培科技有限公司。當代安培科技股份有限公司發布的2018年業績預告顯示，公司2018年全年凈利潤為35.31億元至37.50億元。當代安培科技有限公司目前的業務主要集中在動力電池及相關領域。事實上，比亞迪凈利潤的下降不僅受到燃油車市場競爭激烈的影響。比亞迪在公告中還表示，在手機零部件和組裝業務方面，由于行業需求疲軟和市場競爭加劇，訂單和利潤面臨巨大壓力；

在光伏業務中，由于政策變化和減值準備等因素，光伏業務的虧損在年內擴大。或許我們可以做出一個大膽的判斷：比亞迪目前凈利潤的主要增長來自新能源汽車業務。值得注意的是，新能源汽車的財政補貼正在下降，預計今年降幅較大，2020年底前將全部退出財政補貼，這無疑將對新能源車企未來的利潤產生更大的影響。與此同時，在特斯拉進入中國的同時，戴姆勒、寶馬、大眾等國際傳統汽車巨頭也在加快新能源戰略，紛紛推出電動汽車。未來，汽車企業在中國新能源汽車市場的競爭將更加激烈。目前，國內外汽車巨頭都在發布新能源汽車戰略，向新能源汽車轉型。未來，動力電池的市場需求將繼續快速增長。雖然動力電池已經成為比亞迪的重要業務，但目前其動力電池主要用于自家的新能源汽車。動力電池對其性能的貢獻仍需通過新能源汽車的銷量來體現。對于比亞迪來說，盡快推動其動力電池的發展尤為必要。據相關媒體報道，截至2017年底，比亞迪動力電池總產能為16GWh，其中6GWh為三元電池，10GWh為磷酸鐵鋰電池。比亞迪位于青海的動力電池工廠已于2018年6月下線，計劃產能為24GWh，預計今年投產。換句話說，比亞迪今年的產能可以達到40GWh。然而，作為曾經的電池霸主，它似乎對這個目標并不滿意。再加上對新能源汽車未來市場前景的無限樂觀，比亞迪的“野心”更大。2018年7月，比亞迪與長安汽車簽署戰略合作協議，成立動力電池合資公司，計劃產能10千瓦時；

同年8月，比亞迪與重慶市璧山區政府簽署年產20GWh動力電池產業項目投資合作協議。同年9月，比亞迪30GWh動力電池項目簽約儀式在Xi的高新區舉行。截至2018年底，比亞迪動力電池規劃總產能已達100GWh。不久前，重慶比亞迪新能源汽車電池生產基地和“云霸”項目在重慶市璧山區開工。項目建成后，將成為比亞迪重要的新能源汽車電池生產基地。比亞迪從項目簽約到開工僅用了不到半年的時間，可見其對動力電池業務發展的推動有多快。剝離動力電池業務的速度可能會加快。在快速擴大動力電池產能的同時，比亞迪仍在忙于剝離動力電池業務。因為從目前動力電池產能的計劃增長速度來看，僅靠自己的新能源汽車很難消化如此巨大的動力電池量，而拆分動力電池業務不僅有助于消化其動力電池產能，還將進一步提高其盈利能力。與許多動力電池公司不同，比亞迪既是動力電池制造商，又是汽車制造商，其新能源汽車銷量在中國仍處于冠軍地位。這就像在球場上，裁判和球員是同一個人，這讓其他汽車公司在購買動力電池時也有顧慮。事實上，這種關切也直接反映在合作中。2018年，當代安培科技股份有限公司的動力電池配套企業數量已達121家。比亞迪電池除了自產外，只為東風汽車集團、成都客車、徐州徐工汽車、北京華菱特、長沙中聯等五家車企的公交車或卡車提供動力電池。因此，剝離動力電池業務勢在必行。2018年3月，比亞迪鋰電池部副總經理沈Xi公開表示，比亞德已開始剝離動力電池業務，預計拆分將于2018年底或2019年初完成。同年12月，比亞迪董事長王傳福在接受彭博社采訪時也透露，比亞迪計劃將其汽車電池業務拆分為一家獨立公司，并尋求在2022年底前獨立上市。事實上，2018年的凈利潤已經被當代安培科技股份有限公司超越。新能源汽車領域的競爭將更加激烈，隨著補貼的減少和競爭的加劇，未來的利潤空間將越來越小。比亞迪能否通過拆分動力電池業務實現逆襲，還有待觀察。雖然比亞迪分拆動力電池業務的過程目前還沒有明確消息，但預計在上述壓力下，比亞迪分拆動力蓄電池業務的速度將會加快。2018年，中國汽車銷量迎來28年來首次負增長，國內上市車企利潤幾乎無一例外地受到影響。2月26日，比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）發布2018年業績報告，稱公司2018年實現營業收入1300.55億元，同比增長22.79%；

歸屬于上市公司的凈利潤為27.91億元，而去年同期為40.66億元，同比下降31.37%。對于業績變化的原因，比亞迪表示，2018年，集團燃油車業務整體保持平穩發展，但行業下滑帶來的激烈競爭在一定程度上影響了燃油車業務的盈利能力，給集團的盈利能力帶來了一定壓力。多業務經營壓力加大，新能源成為一大亮點。盡管燃油車給比亞迪2018年的業績增長帶來了一些壓力，但其新能源汽車的產銷卻大放異彩。數據顯示，在新能源汽車行業快速發展和比亞迪新產品周期的推動下，2018年比亞迪新能源汽車銷量達到247811輛，連續四年位居全球新能源汽車銷售冠軍，并繼續保持快速增長。除了作為一家汽車制造商，比亞迪還有另一個重要身份——全球新能源汽車動力電池巨頭。根據動力電池應用分公司CATL的數據，比亞迪在2018年以11.43GWh的動力電池裝機容量位居世界第三，僅次于當代安培技術有限公司和松下。但從業績來看，比亞迪雖然從事汽車、動力電池、手機零部件及組裝、光伏等業務，但凈利潤不如當代安培科技有限公司。當代安培科技股份有限公司發布的2018年業績預告顯示，公司2018年全年凈利潤為35.31億元至37.50億元。當代安培科技有限公司目前的業務主要集中在動力電池及相關領域。事實上，比亞迪凈利潤的下降不僅受到燃油車市場競爭激烈的影響。比亞迪在公告中還表示，在手機零部件和組裝業務方面，由于行業需求疲軟和市場競爭加劇，訂單和利潤面臨巨大壓力；在光伏業務中，由于政策變化和減值準備等因素，光伏業務的虧損在年內擴大。或許我們可以做出一個大膽的判斷：比亞迪目前凈利潤的主要增長來自新能源汽車業務。值得注意的是，新能源汽車的財政補貼正在下降，預計今年降幅較大，2020年底前將全部退出財政補貼，這無疑將對新能源車企未來的利潤產生更大的影響。與此同時，在特斯拉進入中國的同時，戴姆勒、寶馬、大眾等國際傳統汽車巨頭也在加快新能源戰略，紛紛推出電動汽車。未來，汽車企業在中國新能源汽車市場的競爭將更加激烈。目前，國內外汽車巨頭都在發布新能源汽車戰略，向新能源汽車轉型。未來，動力電池的市場需求將繼續快速增長。雖然動力電池已經成為比亞迪的重要業務，但目前其動力電池主要用于自家的新能源汽車。動力電池對其性能的貢獻仍需通過新能源汽車的銷量來體現。對于比亞迪來說，盡快推動其動力電池的發展尤為必要。據相關媒體報道，截至2017年底，比亞迪動力電池總產能為16GWh，其中6GWh為三元電池，10GWh為磷酸鐵鋰電池。比亞迪位于青海的動力電池工廠已于2018年6月下線，計劃產能為24GWh，預計今年投產。換句話說，比亞迪今年的產能可以達到40GWh。然而，作為曾經的電池霸主，它似乎對這個目標并不滿意。再加上對新能源汽車未來市場前景的無限樂觀，比亞迪的“野心”更大。2018年7月，比亞迪與長安汽車簽署戰略合作協議，成立動力電池合資公司，計劃產能10千瓦時；

同年8月，比亞迪與重慶市璧山區政府簽署年產20GWh動力電池產業項目投資合作協議。同年9月，比亞迪30GWh動力電池項目簽約儀式在Xi的高新區舉行。截至2018年底，比亞迪動力電池規劃總產能已達100GWh。不久前，重慶比亞迪新能源汽車電池生產基地和“云霸”項目在重慶市璧山區開工。項目建成后，將成為比亞迪重要的新能源汽車電池生產基地。比亞迪從項目簽約到開工僅用了不到半年的時間，可見其對動力電池業務發展的推動有多快。剝離動力電池業務的速度可能會加快。在快速擴大動力電池產能的同時，比亞迪仍在忙于剝離動力電池業務。因為從目前動力電池產能的計劃增長速度來看，僅靠自己的新能源汽車很難消化如此巨大的動力電池量，而拆分動力電池業務不僅有助于消化其動力電池產能，還將進一步提高其盈利能力。與許多動力電池公司不同，比亞迪既是動力電池制造商，又是汽車制造商，其新能源汽車銷量在中國仍處于冠軍地位。這就像在球場上，裁判和球員是同一個人，這讓其他汽車公司在購買動力電池時也有顧慮。事實上，這種關切也直接反映在合作中。2018年，當代安培科技股份有限公司的動力電池配套企業數量已達121家。比亞迪電池除了自產外，只為東風汽車集團、成都客車、徐州徐工汽車、北京華菱特、長沙中聯等五家車企的公交車或卡車提供動力電池。因此，剝離動力電池業務勢在必行。2018年3月，比亞迪鋰電池部副總經理沈Xi公開表示，比亞德已開始剝離動力電池業務，預計拆分將于2018年底或2019年初完成。同年12月，比亞迪董事長王傳福在接受彭博社采訪時也透露，比亞迪計劃將其汽車電池業務拆分為一家獨立公司，并尋求在2022年底前獨立上市。事實上，2018年的凈利潤已經被當代安培科技股份有限公司超越。新能源汽車領域的競爭將更加激烈，隨著補貼的減少和競爭的加劇，未來的利潤空間將越來越小。比亞迪能否通過拆分動力電池業務實現逆襲，還有待觀察。雖然比亞迪分拆動力電池業務的過程目前還沒有明確消息，但預計在上述壓力下，比亞迪分拆動力蓄電池業務的速度將會加快。

標簽：比亞迪寶馬北京長安大眾

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