最壞的時間點 蔚來汽車為何一定赴美IPO？

美國時間9月12日，蔚來汽車將在紐約證券交易所上市，股票代碼為“NIO”，最高融資11.5億美元。蔚來汽車將成為繼2010年特斯拉之后，第一家在美國進行IPO（首次公開募股）的大型電動汽車制造商。從很多方面來看，蔚來汽車真的很像“中國特斯拉”。在特斯拉創始人、硅谷鋼鐵俠的傳記中，馬斯克提到了特斯拉的創新理念：輕量化車身、車內巨大的觸摸屏中控、自動駕駛、汽車會員、直銷店、自建充電網絡和上市。不難看出，國內造車新勢力都走了這條路，蔚來汽車成功搶占了華爾街心中“中國第一造車新力量”的印象標簽。

到目前為止，交付的汽車數量不到2000輛，直到今年上半年才創造了收入。蔚來的大部分管理層和投資者都誕生于互聯網。現在，你是想轉向汽車，還是把上市作為公司的目標？蔚來汽車面臨著很多競爭。之前有很多造車新勢力，然后傳統車企發展新能源和車聯網。上市將向相關競爭對手暴露許多關鍵信息，并能清楚地看到蔚來汽車，這對公司的發展非常不利。蔚來汽車還沒有離開高速發展時期。截至2016年、2017年和2018年6月30日的六個月內，公司凈虧損已達109億元。上市后，資本市場是一個秤，它會隨時評估公司的情況，許多短期指標都是評估和預期的。在“預期跑步機”上，由于短期指標達不到預期，很容易被投資者拋棄。

運營成本是蔚來汽車最大的支出。自建展廳、免費服務和充電站模式，都將蔚來指向了數百億元的燒錢規模。蔚來汽車的研發成本一直徘徊在運營成本的50%左右，這與公司“不惜一切代價”的服務體系建設不無關系。然而，公司的長期戰略目標通常與短期市場預期不符，尤其是對于蔚來這樣發展迅速、虧損巨大的公司來說。這種壓力最終可能導致短視的行為，損害公司的長期利益，以迎合市場。

處理華爾街關系將消耗蔚來高層的大量精力。由于蔚來汽車的特殊性，產能的巨大損失和資金的缺乏自然是賣空者的最愛。賣空總是齊頭并進的，賣空者發布消息不是為了判斷公司是對是錯，而是為了判斷它是否會導致股價在短期內暴跌。像蔚來這樣產能不足、投資長期、虧損巨大的公司，包括無人駕駛業務創新，自然容易成為焦點，眾說紛紜。容易被短期的市場意見操縱，也容易引起員工的心理波動，做不好生意。

“投資者和用戶最好在同一個市場”。蔚來尚未在國外打開市場，溢價成本不會太高，因為只有自己的用戶才會對產品有更高的期望。據悉，李斌與投資者有對協議和IPO承諾，這也是其加速上市的原因之一。然而，“三年連續盈利”的門檻阻礙了該公司在中國的上市，也是投資者希望看到蔚來汽車現階段在美股上市后適時出售股票以實現盈利的情況。

評價蔚來汽車“燒錢”的聲音一直存在。從招股書中公布的財務狀況可以看出，蔚來已經募集了ab……

融資165億元，總凈虧損達到109億元。蔚來汽車的融資池已經見底。然而，蔚來汽車在國內一級市場一直難以盈利。盡管騰訊、百度、京東、紅杉資本、歡喜資本、淡馬錫等投資者都是頂級機構，但現階段在蔚來汽車的高估值下，他們會謹慎提價，國內中小機構也無力效仿。如果蔚來汽車想尋找其他融資渠道，那么在主板不起作用的時候，美國是最好的選擇，那里有最好的概念、最好的主題和更好的資金。在美國上市一方面顯示了蔚來汽車在資本運營方面的能力，有利于贏得資金支持，但也面臨更多的限制和風險。IPO不是車企的終點，量產交付和用戶認可是關鍵，蔚來的未來仍有待用戶驗證。美國時間9月12日，蔚來汽車將在紐約證券交易所上市，股票代碼為“NIO”，最高融資11.5億美元。蔚來汽車將成為繼2010年特斯拉之后，第一家在美國進行IPO（首次公開募股）的大型電動汽車制造商。從很多方面來看，蔚來汽車真的很像“中國特斯拉”。在特斯拉創始人、硅谷鋼鐵俠的傳記中，馬斯克提到了特斯拉的創新理念：輕量化車身、車內巨大的觸摸屏中控、自動駕駛、汽車會員、直銷店、自建充電網絡和上市。不難看出，國內造車新勢力都走了這條路，蔚來汽車成功搶占了華爾街心中“中國第一造車新力量”的印象標簽。

到目前為止，交付的汽車數量不到2000輛，直到今年上半年才創造了收入。蔚來的大部分管理層和投資者都誕生于互聯網。現在，你是想轉向汽車，還是把上市作為公司的目標？蔚來汽車面臨著很多競爭。之前有很多造車新勢力，然后傳統車企發展新能源和車聯網。上市將向相關競爭對手暴露許多關鍵信息，并能清楚地看到蔚來汽車，這對公司的發展非常不利。蔚來汽車還沒有離開高速發展時期。截至2016年、2017年和2018年6月30日的六個月內，公司凈虧損已達109億元。上市后，資本市場是一個秤，它會隨時評估公司的情況，許多短期指標都是評估和預期的。在“預期跑步機”上，由于短期指標達不到預期，很容易被投資者拋棄。

運營成本是蔚來汽車最大的支出。自建展廳、免費服務和充電站模式，都將蔚來指向了數百億元的燒錢規模。蔚來汽車的研發成本一直徘徊在運營成本的50%左右，這與公司“不惜一切代價”的服務體系建設不無關系。然而，公司的長期戰略目標通常與短期市場預期不符，尤其是對于蔚來這樣發展迅速、虧損巨大的公司來說。這種壓力最終可能導致短視的行為，損害公司的長期利益，以迎合市場。

處理華爾街關系將消耗蔚來高層的大量精力。由于蔚來汽車的特殊性，產能的巨大損失和資金的缺乏自然是賣空者的最愛。賣空總是齊頭并進的，賣空者發布消息不是為了判斷公司是對是錯，而是為了判斷它是否會導致股價在短期內暴跌。像蔚來這樣產能不足、投資長期、虧損巨大的公司，包括無人駕駛業務創新，自然容易成為焦點，眾說紛紜。它很容易被短期市場意見操縱，也很容易引起員工和n…的心理波動……

做好生意。

“投資者和用戶最好在同一個市場”。蔚來尚未在國外打開市場，溢價成本不會太高，因為只有自己的用戶才會對產品有更高的期望。據悉，李斌與投資者有對協議和IPO承諾，這也是其加速上市的原因之一。然而，“三年連續盈利”的門檻阻礙了該公司在中國的上市，也是投資者希望看到蔚來汽車現階段在美股上市后適時出售股票以實現盈利的情況。

評價蔚來汽車“燒錢”的聲音一直存在。從招股書中公布的財務狀況可以看出，蔚來已經籌集了約165億元的融資，總凈虧損達到109億元。蔚來汽車的融資池已經見底。然而，蔚來汽車在國內一級市場一直難以盈利。盡管騰訊、百度、京東、紅杉資本、歡喜資本、淡馬錫等投資者都是頂級機構，但現階段在蔚來汽車的高估值下，他們會謹慎提價，國內中小機構也無力效仿。如果蔚來汽車想尋找其他融資渠道，那么在主板不起作用的時候，美國是最好的選擇，那里有最好的概念、最好的主題和更好的資金。在美國上市一方面顯示了蔚來汽車在資本運營方面的能力，有利于贏得資金支持，但也面臨更多的限制和風險。IPO不是車企的終點，量產交付和用戶認可是關鍵，蔚來的未來仍有待用戶驗證。

標簽：蔚來特斯拉紅杉鋼鐵俠

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