6個月并購超30宗 動力電池行業洗牌加劇

截至目前，2018年上半年，涉及鋰電池行業電池、材料、設備等企業的同期并購超過30起，涉及金額超過600億元。在過去的一周里，鋰電池行業的資本狂歡達到了頂峰。2018年6月11日，獨角獸公司寧德時代（53.000，4.82，10.00%）正式登陸深圳證券交易所創業板。上市當天，它實現了高達44%的漲停，收盤金額超過25億元，市值786.4億元。隨后，寧德時代連續5個交易日漲停，輕松突破1億元市值。截至6月15日，該公司股價已漲至53元/股的跌停，總市值為1151億元，距離目前“創業板老大哥”溫氏的股票（22.850，-0.01，-0.04%）還差一個跌停。在股價飆升的情況下，資金流向了鋰電池行業。事實上，盡管自2018年以來，由于下游汽車制造商補貼的下降和上游原材料價格的上漲，鋰電池行業暴露出了許多問題，但盡管新能源汽車的發展預期巨大，但鋰電池行業的資本熱潮仍然很熱。據企業披露的交易信息不完全統計，截至目前，2018年上半年，涉及鋰電池行業電池、材料、設備等企業的同期并購超過30起，涉及金額超過600億元。“電動汽車的發展才剛剛開始，整體儲能市場尚未開放，但前景廣闊。鋰電池市場將持續多年高速擴張。未來，”資本要么追逐規模，要么追逐技術。在我看來，將會有更多的資本追逐技術。“據了解，動力電池資本熱潮，在寧德時代吸引資本對鋰電池行業的高度關注之前，鋰電池行業作為新能源汽車發展的核心環節，一直受到資本的青睞。根據高工鋰電池發布的最新報告，2016-2017年是國內動力電池建設熱潮，而在2015年，由于新能源汽車補貼力度較大，原材料成本并未大幅上漲，動力電池毛利率普遍超過30%。在高毛利和巨大市場發展空間的吸引下，鋰電池行業吸引了包括集團公司、上市公司和原始數字鋰電池企業在內的多家新進入者。從今年上半年鋰電池行業并購情況來看，產業鏈整體布局特征尤為明顯，上游加工、鈷等原材料等上游環節有增加的趨勢。據統計，共有15筆交易涉及碳酸鋰、鎳、鈷、氫氧化鋰和六氟磷酸鋰的收購和融資。其中，交易金額最大的天齊鋰業（54.990,0.00%，0.00%）收購了SQM的股權，交易金額為258.93億元。此外，跨境布局仍是主要類型之一。2月，從事電纜業務的中利集團（14.300，0.00，0.00%）提出以100億元收購動力電池行業排名第一的Bike Power。此外，5月18日，換熱器產品集成解決方案提供商八菱科技（13.070，-0.75，-5.43%）提出通過股權轉讓持有玉良電池20%至30%的股權。據悉，此類跨界布局企業的主要目的是通過收購進入新能源領域，為公司增添新的發展引擎。盡管之前許多公司都通過跨界布局鋰電池行業實現了股價和業績的上漲，但值得注意的是，2018年，隨著補貼的減少，行業形成了由兩大巨頭——時代和比亞迪（48.180，-0.87，-1.77%）引領的局面，發明越明顯，企業或資本作為后來者似乎越需要謹慎。業內人士分析指出，在補貼大幅下降、上游原材料價格上漲、下游主機廠價格下降、生產大幅擴張等多重影響下……

產能和市場競爭加劇，鋰電池公司目前普遍面臨凈利潤和毛利率下降、資金鏈緊張和會計期延長等壓力。因此，當前類型的并發并購實際上面臨著標的公司估值大幅上升、優質標的稀缺、并購難度增加、標的公司競爭力下降、對失敗概率大等投資風險和壓力。不過，麥科也指出，即使像寧德時代和比亞迪這樣的龍頭企業站在資本的聚光燈下，也不意味著第二和第三陣營的其他公司缺乏資本。隨著新能源汽車的不斷發展，鋰電池行業仍有許多發展機遇。行業重組的壓力越來越大。盡管在未來的發展趨勢中，資本一直在“用腳”站隊，但在行業分化極為明顯、強者恒強的環境下，二三線企業的生存壓力確實存在。據了解，隨著國家對動力電池能量密度要求的不斷提高，行業龍頭企業的市場份額越來越大。中國動力電池相關企業數量已從2016年的150家減少到2017年的不足100家。特別是在磷酸鐵鋰電池領域，2017年的制造商數量比2016年減少了一半。Merco還表示，在未來幾年，許多企業將誕生，許多企業也將破產。根據鋰電池行業最新月度統計數據，5月動力電池總裝機功率約4.50 GWh，同比增長213%。1-5月，動力電池總裝機功率約12.67 GWh，同比增長224%。但從企業裝機容量來看，前十大動力電池企業總裝機容量為3.83GWh，占比85%，其中寧德時代和比亞迪以43%和12%的高市場份額遠超二線企業。此外，在整體行業結構性產能過剩的背景下，擴張主體往往是大型企業和新進入者。根據高工鋰電池的報告，2018年主要有三股力量：一是已經取得一定市場份額并具有一定規模的企業。它需要不斷擴大生產，以滿足2020年及以后客戶的需求。具有代表性的企業有CATL、孚能、比亞迪、國軒等；第二類企業是2016-2017年才成立的電池企業，需要建設一期產能，如瑞普能源、塔菲爾、華鼎國聯等；

第三類企業是需要多技術開發來構建另一種電池產能的企業，如湖北蒙氏、江蘇遠東福斯特（22.880，0.32，1.42%）、立信等。三類企業中的第一類投資規模較大，單期新增產能為4–10GWh。報告還分析預測，鑒于全國動力電池產能利用率總體較低，2018年動力電池行業整體擴容積極性不高，新增規模將低于2016-2017年。預計全年新增總產能60–65GWh，有效產能預計增加70–80GWh，新增有效產能數量大于總產能，“由于2017年部分產能逐步釋放，達到設計產能需要一定的緩沖時間。“。值得注意的是，在行業市場分化加劇的壓力下，技術研發可能成為不具備優勢市場份額的企業的法寶。Merco分析認為，鋰電池行業短期內有兩波洗牌，第一波是市場份額的變化三、四年內的第二次浪潮，體現在技術創新上。未來，基金要么追求規模，要么追求技術。在他看來，將會有更多的資金用于追求技術。據了解，去年以來，鋰電池行業的企業已經超越了三元鋰電池的技術路線，越來越多的企業也進入了燃料電池、固態電池、方形封裝電池等新產品的研發和生產。

標簽：比亞迪優優

汽車資訊熱門資訊