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2018上半年并購超30宗,動力電池行業洗牌加劇

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時間:1900/1/1 0:00:00

在過去的一周里,鋰電池行業的資本狂歡盛宴達到了頂峰。2018年6月11日,獨角獸公司當代安培科技股份有限公司正式登陸深圳證券交易所創業板。上市當天實現了44%的漲停,成交訂單金額超過25億元,市值786.4億元。隨后,當代安培科技股份有限公司連續5個交易日漲停,市值輕松突破1億元。截至6月15日,公司股價報53元/股,總市值1151億元,距離超越目前的“創業板一哥”文石股份還有一個跌停。在股價飆升的情況下,資金流向了鋰電池行業。事實上,自2018年初以來,受下游車廠補貼和上游原材料價格上漲的影響,鋰電池行業暴露出許多問題。然而,在新能源汽車巨大的發展預期下,鋰電池行業的資本熱潮依然火熱。據企業披露的交易信息不完全統計,截至目前,2018年上半年,鋰電池、材料、設備等企業領域的并購案件超過30起,涉及金額超過600億元。Real Lithium Research首席分析師莫可告訴《時代周刊》,即使行業發展集中在領先地位,企業洗牌加劇,電動汽車的發展才剛剛開始。雖然儲能市場整體尚未開放,但前景廣闊,鋰電池市場將持續多年高速擴張。未來,“資金要么追逐規模,要么追逐技術。在我看來,追逐技術的資金會更多。”動力電池資本熱潮據了解,鋰電池行業作為新能源汽車發展的核心環節,在當代安培科技有限公司引起資本的熱切關注之前,就已經受到了資本的青睞。根據高新鋰電池發布的最新報告,2016-2017年是國內動力電池建設的熱潮。2015年,由于新能源汽車補貼較高,原材料成本并未大幅上漲,動力電池毛利率普遍超過30%。在高毛利和巨大市場發展空間的吸引下,鋰電池行業吸引了許多新進入者,包括集團公司、上市公司和前數字鋰電池企業。今年上半年,鋰電池行業整體布局尤為明顯,有增加礦石管理、鈷等原材料等上游環節的趨勢。據統計,碳酸鋰、鎳、鈷、氫氧化鋰和六氟磷酸鋰的并購融資案例共有15起。其中,交易金額最大的天齊鋰業收購了SQM的股權,交易金額為258.93億元。此外,跨境布局仍是主要類型之一。2月,從事電纜業務的中利集團計劃以100億元收購動力電池行業第一的Bike Power。此外,5月18日,換熱器產品集成解決方案提供商八嶺科技計劃通過股權轉讓持有禹王電池20%-30%的股權。據悉,這類跨境企業的主要目的是通過收購切入新能源領域,為公司增添新的發展引擎。盡管此前已有不少企業通過跨界布局鋰電池行業實現了股價和業績的提升,但需要注意的是,2018年,隨著補貼的退坡,以及行業由當代安培科技股份有限公司和比亞迪兩大巨頭領軍的局面,企業或資本作為后來者似乎需要更加謹慎。有業內人士指出,在補貼大幅下降、上游原材料漲價、下游主機廠降價、產能大幅擴張、市場競爭加劇等多重影響下,鋰電池企業普遍面臨凈利潤和毛利率下降的壓力,資金鏈緊張,賬期延長。因此,目前這種并行并購是……

實際面臨投資風險和壓力,如標的估值飆升、優質標的稀缺、并購難度增加、標的企業競爭力下降、對失敗概率高。不過,摩克也指出,即使當代安培科技股份有限公司和比亞迪等龍頭企業站在資本的聚光燈下,也不意味著第二和第三陣營的其他企業缺乏資本。隨著新能源汽車的可持續發展,鋰電池行業仍有許多發展機遇。行業重組的壓力越來越大。盡管資本在未來的發展趨勢中一直在站隊,但在行業分化極為明顯、強者恒強的環境下,二三線企業的生存壓力確實存在。據了解,隨著國家對動力電池能量密度要求的提高,行業領先企業的市場份額不斷提高,我國動力電池相關企業數量已從2016年的150家下降到2017年的不足100家。特別是在磷酸鐵鋰電池領域,2017年的生產企業數量比2016年減少了一半。莫克還表示,在未來幾年,許多企業將誕生,許多企業也將倒閉。根據鋰電池行業最新月度統計,5月動力電池總裝機功率約4.50GWh,同比增長213%。1-5月,動力電池總裝機功率約12.67GWh,同比增長224%。但從企業裝機容量來看,總裝機容量排名前十的動力電池企業達到3.83GWh,占比85%,其中當代安培科技股份有限公司和比亞迪與第二陣營的企業相距甚遠,市場占有率分別為43%和12%。此外,在整個行業結構性產能過剩的情況下,擴張的主體往往是大型企業和新進入者。根據高新鋰電池的報告,2018年,主要有三種力量是擴張的主要力量:一種是已經取得一定市場份額并具有一定規模的企業。它需要不斷擴大生產,以滿足2020年及以后客戶的需求。這類代表性企業包括CATL、孚能、比亞迪、國軒等。第二類企業是成立于2016-2017年的電池企業,需要建設第一期產能,如瑞普能源、塔菲爾、華鼎國聯等。第三類企業是需要多技術開發來建設另一種電池產能的企業,如湖北蒙氏、江蘇遠東福斯特、立信等。三類企業中,第一類企業投資規模較大,單期新增產能為4-10千瓦時。報告還分析預測,2018年動力電池行業整體擴容熱情不高,新增規模將低于2016-2017年。總容量預計增加60-65GWh,有效容量預計增加70-80GWh,大于總容量。“由于2017年的部分產能正在逐步釋放,達到設計產能還需要一定的緩沖時間。值得注意的是,在行業市場分化加劇的壓力下,技術研發將成為不具備市場支配地位的企業的法寶。莫克對時代周刊記者分析稱鋰電池行業在短期內經歷了兩次洗牌。目前,這是第一波,表現是市場份額的變化。三四年后,將出現第二次浪潮,表現為技術創新。未來的基金要么追逐規模,要么追逐技術。在他看來,將會有更多的資金用于追求技術。據了解,去年以來,鋰電池行業企業紛紛轉向三元鋰電池的技術路線,越來越多的企業也進入了燃料電池、固態電池、方包電池等新產品的研發和生產。在過去的一周里,鋰電池行業的資本狂歡盛宴達到了頂峰。2018年6月11日,當代安培科技股份有限公司……

獨角獸公司有限公司正式登陸深圳證券交易所創業板。上市當天實現了44%的漲停,成交訂單金額超過25億元,市值786.4億元。隨后,當代安培科技股份有限公司連續5個交易日漲停,市值輕松突破1億元。截至6月15日,公司股價報53元/股,總市值1151億元,距離超越目前的“創業板一哥”文石股份還有一個跌停。在股價飆升的情況下,資金流向了鋰電池行業。事實上,自2018年初以來,受下游車廠補貼和上游原材料價格上漲的影響,鋰電池行業暴露出許多問題。然而,在新能源汽車巨大的發展預期下,鋰電池行業的資本熱潮依然火熱。據企業披露的交易信息不完全統計,截至目前,2018年上半年,鋰電池、材料、設備等企業領域的并購案件超過30起,涉及金額超過600億元。Real Lithium Research首席分析師莫可告訴《時代周刊》,即使行業發展集中在領先地位,企業洗牌加劇,電動汽車的發展才剛剛開始。雖然儲能市場整體尚未開放,但前景廣闊,鋰電池市場將持續多年高速擴張。未來,“資金要么追逐規模,要么追逐技術。在我看來,追逐技術的資金會更多。”動力電池資本熱潮據了解,鋰電池行業作為新能源汽車發展的核心環節,在當代安培科技有限公司引起資本的熱切關注之前,就已經受到了資本的青睞。根據高新鋰電池發布的最新報告,2016-2017年是國內動力電池建設的熱潮。2015年,由于新能源汽車補貼較高,原材料成本并未大幅上漲,動力電池毛利率普遍超過30%。在高毛利和巨大市場發展空間的吸引下,鋰電池行業吸引了許多新進入者,包括集團公司、上市公司和前數字鋰電池企業。今年上半年,鋰電池行業整體布局尤為明顯,有增加礦石管理、鈷等原材料等上游環節的趨勢。據統計,碳酸鋰、鎳、鈷、氫氧化鋰和六氟磷酸鋰的并購融資案例共有15起。其中,交易金額最大的天齊鋰業收購了SQM的股權,交易金額為258.93億元。此外,跨境布局仍是主要類型之一。2月,從事電纜業務的中利集團計劃以100億元收購動力電池行業第一的Bike Power。此外,5月18日,換熱器產品集成解決方案提供商八嶺科技計劃通過股權轉讓持有禹王電池20%-30%的股權。據悉,這類跨境企業的主要目的是通過收購切入新能源領域,為公司增添新的發展引擎。盡管此前已有不少企業通過跨界布局鋰電池行業實現了股價和業績的提升,但需要注意的是,2018年,隨著補貼的退坡,以及行業由當代安培科技股份有限公司和比亞迪兩大巨頭領軍的局面,企業或資本作為后來者似乎需要更加謹慎。有業內人士指出,在補貼大幅下降、上游原材料漲價、下游主機廠降價、產能大幅擴張、市場競爭加劇等多重影響下,鋰電池企業普遍面臨凈利潤和毛利率下降的壓力,資金鏈緊張,賬期延長。因此,目前這種并行并購實際上面臨著投資風險和壓力,如標的估值飆升、優質標的稀缺、難度越來越大……

并購的脆弱性,目標企業競爭力的下降,以及失敗的高概率。不過,摩克也指出,即使當代安培科技股份有限公司和比亞迪等龍頭企業站在資本的聚光燈下,也不意味著第二和第三陣營的其他企業缺乏資本。隨著新能源汽車的可持續發展,鋰電池行業仍有許多發展機遇。行業重組的壓力越來越大。盡管資本在未來的發展趨勢中一直在站隊,但在行業分化極為明顯、強者恒強的環境下,二三線企業的生存壓力確實存在。據了解,隨著國家對動力電池能量密度要求的提高,行業領先企業的市場份額不斷提高,我國動力電池相關企業數量已從2016年的150家下降到2017年的不足100家。特別是在磷酸鐵鋰電池領域,2017年的生產企業數量比2016年減少了一半。莫克還表示,在未來幾年,許多企業將誕生,許多企業也將倒閉。根據鋰電池行業最新月度統計,5月動力電池總裝機功率約4.50GWh,同比增長213%。1-5月,動力電池總裝機功率約12.67GWh,同比增長224%。但從企業裝機容量來看,總裝機容量排名前十的動力電池企業達到3.83GWh,占比85%,其中當代安培科技股份有限公司和比亞迪與第二陣營的企業相距甚遠,市場占有率分別為43%和12%。此外,在整個行業結構性產能過剩的情況下,擴張的主體往往是大型企業和新進入者。根據高新鋰電池的報告,2018年,主要有三種力量是擴張的主要力量:一種是已經取得一定市場份額并具有一定規模的企業。它需要不斷擴大生產,以滿足2020年及以后客戶的需求。這類代表性企業包括CATL、孚能、比亞迪、國軒等。第二類企業是成立于2016-2017年的電池企業,需要建設第一期產能,如瑞普能源、塔菲爾、華鼎國聯等。第三類企業是需要多技術開發來建設另一種電池產能的企業,如湖北蒙氏、江蘇遠東福斯特、立信等。三類企業中,第一類企業投資規模較大,單期新增產能為4-10千瓦時。報告還分析預測,2018年動力電池行業整體擴容熱情不高,新增規模將低于2016-2017年。總容量預計增加60-65GWh,有效容量預計增加70-80GWh,大于總容量。“由于2017年的部分產能正在逐步釋放,達到設計產能還需要一定的緩沖時間。值得注意的是,在行業市場分化加劇的壓力下,技術研發將成為不具備市場支配地位的企業的法寶。莫克對時代周刊記者分析稱鋰電池行業在短期內經歷了兩次洗牌。目前,這是第一波,表現是市場份額的變化。三四年后,將出現第二次浪潮,表現為技術創新。未來的基金要么追逐規模,要么追逐技術。在他看來,將會有更多的資金用于追求技術。據了解,去年以來,鋰電池行業企業紛紛轉向三元鋰電池的技術路線,越來越多的企業也進入了燃料電池、固態電池、方包電池等新產品的研發和生產。

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