蔚來，何時盈利？

3月1日，NIO發布了2022年第四季度和全年的財務報告。總體而言，NIO的收入實現了良好的正增長。2022年第四季度，營收160.6億元，同比增長62.2%，這是連續第11個季度實現正增長，但仍未達到172億元的市場預期。2022年全年營收492.69億元，首次超過400億元，同比增長36.3%。收入的增長來自于汽車交付量的增加。目前，新能源汽車市場正處于上升趨勢。根據中國工業協會的數據，2022年新能源汽車總銷量為680萬輛，市場份額已增至25.6%，保持持續爆發式增長勢頭。NIO作為行業領先企業，生產出了具有競爭力的產品，充分享受了市場紅利。去年，NIO交付了三款第二代技術平臺，ET7、ES7和ET5，以及2022款ES8、ES6和EC6。第四季度，它共交付了4萬輛汽車，同比增長60%，并實現了創紀錄的季度交付量。去年，它交付了122486輛汽車，同比增長34%，年交付量首次超過10萬輛。

圖片來源：NIO。去年12月，NIO交付了15815輛新車，創下了新的月度交付記錄。第二代技術平臺ET7、ES7和ET5的交付量占當月總交付量的83%，表明NIO第一代和第二代平臺車型的市場切換相對順利。在新勢力中，理想在2022年全年共交付133246輛汽車，同比增長47.2%，這標志著理想首次交付超過10萬輛。小鵬汽車在2022年交付了120757萬輛汽車，排名理想、蔚來和小鵬。相比之下，NIO的性能被認為是一般的。盡管收入和汽車交付量穩步增長，但NIO的虧損進一步擴大。去年第四季度虧損57.86億元，全年凈虧損145.6億元，與去年同期相比增長37.7%。這是NIO汽車連續第二年出現虧損增加的情況。究其原因，首先，NIO目前的支出仍然很大。當前，新能源汽車正處于向電動化、智能化轉型的關鍵時期。主要發動機制造商在高壓快充、智能座艙、自動駕駛等功能方面非常有競爭力。NIO已經向NT2.0平臺的所有用戶批量推廣了NOP+增強導航輔助測試版，理想的城市NOA也即將推出。為了在高端市場站穩腳跟，大量的研發支出至關重要。財報顯示，2022年第四季度，NIO的研發支出達到39.8億元，同比增長117.7%，環比增長35.2%。全年研發支出總額為108.4億元，較去年同期增長136%。蔚來汽車首席執行官李斌此前表示，蔚來汽車未來的研發支出預計每季度約為30億元。

圖片來源：NIO除了這些基本的研發費用外，還提供成本極高的電池更換服務。在財報電話會議上，NIO表示，電力交換仍然是今年的一個關鍵方向，并將加快今年電網的布局速度，計劃新增1000個電力交換站。到今年年底，將建造2300座替代電站，此前在NIO日宣布的三代替代電站已接近量產。預計將于今年4月開始大規模生產。可以看出，NIO的換電服務仍處于設備部署的早期階段，其帶來的好處可能需要一段時間才能看到。

圖片來源：NIO的營銷和管理費用也相當可觀。2022年，研發支出108.36億元，比2021的45.92億元增長136%。營銷和管理費用支出從6.878增加……

2021為105.37億元，增長57.6%。此外，毛利率的大幅下降也對利潤產生了一定影響。去年，NIO的毛利率從同期的18.9%大幅下降到10.4%。財報中給出的原因是“由于庫存準備金增加、生產設施加速折舊、單車電池成本增加等因素，毛利率有所下降。”從主要行業來看，2022年國家補貼退出、原材料價格上漲等因素都壓縮了車企的毛利率。除NIO外，去年持續高毛利率的理想也略有下降，毛利率為19.4%，低于2021 21.3%的毛利率。今年，行業形勢可能會有所好轉。電池級碳酸鋰價格有所下降，而寧德時代主動降價讓利，對主機廠毛利率有利。同時，NIO等主機廠商也在開發建設自己的電池工廠，有利于擺脫對上游供應商的依賴。總的來說，在前三大新造車勢力中，NIO作為虧損最大的公司，面臨著巨大的利潤壓力。李斌曾表示，要想在2024年實現盈利，今年將是實現這一目標的關鍵一年。

標簽：蔚來小鵬理想汽車

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