8月汽車銷量環比上升，上市車企四季度釋放業績

近日，中國汽車工業協會發布8月產銷數據，中國汽車產銷分別達到199.1萬輛和195.8萬輛，較上月分別增長10.3%和8%。根據近年來的銷售趨勢，到年底，銷售額將呈現上升趨勢，8月是增長期的開始。今年8月，汽車銷量實現環比增長，廣汽集團（601238）、上汽集團（600104）等上市車企預計將在第四季度發布業績。8月份，汽車銷量環比增長8%，年末尾部效應開始顯現。中國汽車工業協會9月11日發布的8月產銷數據顯示，中國汽車產銷分別完成199.1萬輛和195.8萬輛，環比分別增長10.3%和8%。乘用車方面，8月產銷分別完成169.3萬輛和165.3萬輛，環比分別增長10.9%和7.9%。從能源類型來看，8月燃油車銷量157.7萬輛，較上月增長7.1%；新能源汽車銷量達到7.6萬輛，環比大幅增長38.2%，顯示出市場復蘇跡象。其中，純電動汽車環比增長55.3%；

與上月相比，插電式混合動力車型保持不變。從車型類別的銷售額來看，與7月份的下降形成對比的是，8月份所有細分市場與上月相比都出現了正增長。其中，轎車增長5.4%，MPV增長4.8%，SUV增長11.5%。值得一提的是，8月新能源汽車市場較上月出現明顯復蘇，主要得益于純電動汽車的大幅增長。在插電式混合動力汽車方面，隨著插電式混動汽車租賃叫車的熱度逐漸消退，市場開始轉向私人消費市場，銷售水平已恢復正常。然而，隨著越來越多的全新汽車進入市場，產業鏈規模逐漸擴大，成本降低，產品價格將進一步接近汽油車。預計屆時市場機會將大幅增加。從整體市場銷售情況來看，年底的翹尾效應已經開始顯現。“金九銀十”也是汽車市場的傳統旺季。乘用車市場信息聯席會議預測，“隨著8月下旬終端零售的逐步復蘇，以及9月開學季、中秋假期、國慶節等活動的到來，將進一步激發汽車消費熱情，“金九銀十”的季節效應仍然可以預見。華金證券認為，從1-8月的產銷情況來看，整體汽車產銷仍處于較低水平。考慮到“金九金十”的到來“汽車消費旺季，促進汽車消費相關政策逐步顯現，部分省市7月1日完成國六排放標準過渡，季節性”搶裝“年底的新能源汽車，以及去年同期較低的銷售基數，預計從9月開始，汽車行業將進入一個繁榮的上升周期。實力雄厚的車企已經取得了堅實的成果，下半年，新車發展有多個積極方面。實力強勁的車企將率先受益g、 第四季度的業績預計將迎來一個釋放期。國都證券認為，汽車股的估值已經相對較低，目前的估值是近三年來相對較低的。它推薦表現穩健的上汽集團和廣汽集團，重點關注廣汽集團（601238）。廣汽集團是中國第六大汽車集團，A+H上市。它擁有廣汽傳祺、廣汽本田、廣汽豐田和廣汽三菱等重量級品牌。它結合了“日本混合動力+獨立純電動”技術，引領了國內節能環保汽車行業的發展。在全球減少燃料消耗和排放的趨勢中，該公司具有明顯的優勢。同時，經過一年多的調整，車型周期處于底部，并被給予“推薦”評級。今年上半年，廣汽新能源銷量逆勢上漲——8月同比增長170%，再次鞏固了其業績優異的領導者地位。今年1-8月，廣汽新能源累計銷量同比增長108%，再次實現翻番。阿倫

S作為廣汽新能源的主要銷售車型，1-8月共銷售10272輛，其中8月銷售3815輛，連續兩個月躋身純電動轎車市場前兩名。廣汽新能源乘勢而上，于今年下半年推出全新純電動SUV車型Aion

LX搭載ADiGO自動駕駛系統，是Aion的繼任者

繼S之后打造的第二款純電動平臺車型受到了高度的市場關注。廣汽新能源透露，未來每年至少推出兩款純電動新車，力爭抓住中國汽車品牌在新能源時代超越的機會。天風證券研報分析稱，基于行業有望在“金九銀十”期間逐步復蘇的判斷，預計廣汽集團“日本雙雄”銷量有望繼續保持高增速，廣汽傳祺、廣汽三菱、廣汽菲克有望實現復蘇。此外，由于……等因素……

憑借強大的性價比和新車型的推出，預計廣汽本田和廣汽豐田在未來兩年的復合年增長率將保持在10%以上。對于三菱來說，2019年至2023年，每年將推出2-3款新車型，預計將迎來一個快速增長期，增長率預計分別在20年和21年左右

22%和17%。此外，隨著行業的升溫和新車型的推出，預計廣汽傳祺2020年和2021的銷售增長率將分別約為20%和15%。在上汽集團方面，業內人士預計，今年上汽集團可能會出現14年來的首次銷量下滑。不過，券商也分析稱，上汽大眾和上汽通用二季度表現較弱，主要是由于“國五”期間庫存清零導致終端降價。價格預計將在第三季度略有反彈，利潤是可以預期的。特別是上汽通用汽車將迎來新車周期，下半年推出的幾款新車，包括創界、創酷、昂科拉GX和凱迪拉克XT6，預計將提振銷量。上汽大眾的新能源車型數量將繼續增加。總體來看，上汽大眾在“電動化+智能化”領域有深度布局，下半年盈利能力有望提升。

標簽：廣汽集團大眾廣汽傳祺三菱本田

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