節能減排與建汽車強國 布局2014汽車業

2013年前11個月，汽車銷量同比增長13.53%，需求的快速增長為行業二級市場的優異表現提供了有力支撐。進入2014年，汽車需求將快速增長，但增長速度將放緩。預計2014年汽車銷量將實現10%左右的增長。未來投資者布局汽車行業需要把握兩條主線：一是節能減排、發展新能源汽車、提升排放標準。二是打造汽車強國，替代進口核心零部件。

汽車行業的需求和利潤可能會成倍增長

在經歷了2009年和2010年的高利潤增長后，汽車行業在2011年和2012年的增長率大幅下降，尤其是達到了2006年以來的最低水平。2013年，隨著需求的快速復蘇，收入和利潤增長率都有所回升。前11個月，汽車制造業利潤總額同比增長23.7%，盈利能力居制造業前列。在銷售利潤率方面，2012年經歷了相對較低的水平，2013年逐月增長，前11個月恢復到8.36%，盈利能力增強。

2014年，主要原材料是產能過剩的鋼鐵，預計明年價格將保持低位。天然橡膠目前也處于過剩生產狀態，明年價格不太可能好轉。總體而言，原材料成本上升的概率并不高，而勞動力成本仍在上升。明年汽車銷量的增長速度將放緩，銷售價格預計將保持穩定。因此，汽車行業在2014年仍能保持較高的盈利水平，但增長速度將放緩。預計2014年汽車行業的利潤增長率將在18%至20%之間。

在經歷了前兩年的需求低迷之后，汽車行業在2013年實現了快速增長。前11個月汽車銷量同比增長13.53%，12月仍是需求旺季，預計年增長率約為13.3%。乘用車平均更換周期為5年。2009年和2010年，對汽車的需求迅速增長，因此到2014年和2015年，對更新的需求將增加。當然，更新的需求更多地體現在一二線城市，而三四線城市的剛性需求更多。總體而言，2014年仍然是汽車需求快速增長的一年，但增長率將放緩至10%左右。

把握兩條主線的布局

在2014年汽車行業需求和利潤可能實現雙增長的背景下，投資者布局汽車行業需要把握兩條主線：一是節能減排、新能源汽車發展和排放標準升級。二是打造汽車強國，替代進口核心零部件。

節能減排是控制環境污染的必然要求。汽車尾氣排放作為重要的污染源之一，需要盡快加以防治。目前，商用車的解決方案有兩種：一種是推廣新能源汽車；

二是提高排放標準。

首先，推廣新能源汽車是節能的必然趨勢。對于乘用車而言，市場上最為廣泛接受的技術是以日系車為代表的混合動力技術和以美系汽車為代表的純電動技術。根據中國的現狀，發展混合動力技術更實用、更經濟。對于商用車來說，發展混合動力和天然氣是未來幾年的主流選擇。

其次，提高排放標準是減排的必然要求。提高排放標準需要一個緩慢而長期的過程，需要完善石油產品等配套設施。與歐美相比，中國目前的排放標準較低，全國范圍內持續出現大規模霧霾，因此有必要加快升級步伐。由于商用車尤其是重型卡車對環境的污染更加嚴重，需要盡快實施中重型卡車排放標準的升級。

目前，在汽車行業，中國只能被稱為“汽車大國”。要把自己打造成“汽車強國”，關鍵是要在核心零部件領域擁有自主研發的領先技術。汽車行業作為一個技術密集型行業，只有掌握核心技術，不斷創新，才能在全球競爭格局中不斷凸顯和盈利。遺憾的是，中國在發動機和變速箱領域都沒有自己的核心領先技術，長期以來一直受到外國的制約，其大部分利潤都是由外國制造商“賺取”的。

零部件行業的盈利能力要好于乘用車和商用車行業，因此發展零部件行業也是有利可圖的。目前，國內上市的零部件公司大多從自主匹配開始，然后努力進入具有成本優勢的合資品牌，努力實現進口替代。這是國內零部件公司發展的必由之路，但遺憾的是，它們的核心產品并不是核心零部件。因此，要想在核心部件上取得突破，可能需要采取兩種方法：一是國家和企業聯合自主研發。這條道路耗時、勞動密集、難度大，但一旦成功，意義重大；另一種方式是通過并購，但外國政府也將對核心技術提供保護，這將使其更加困難。盡管有各種各樣的困難。但從長遠來看，只有通過自主研發，自主開發具有自主知識產權的核心零部件，才能實現成為“汽車強國”的夢想。

標簽：豐田

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