10億歐的狂歡：大眾在謀劃/江淮在竊喜

　　“江淮股價漲的真猛，如果早點買就好了！”“大眾入股的消息正式曝出來，江淮股價會不會再漲一波？我現在買到底合不合適啊？”……在大眾收購江汽控股50%股份的傳言曝光后，類似感嘆和疑問充斥著汽車圈中的各大辦公室，江淮汽車股價更是在8日內漲停了7次。或許也只有大眾才能為“國企混改”這件事注入這么大的“魔力”。

　　5月29日，大眾集團、江淮汽車相繼發布公告，前者正式宣布計劃用10億歐元購入江淮汽車母公司——安徽江淮汽車集團控股有限公司50%的股份。除入局江淮混改外，大眾集團還投資約11億歐元，獲得了國內電池生產企業國軒高科動力能源有限公司26%的股份，并成為其大股東。

　　其實在疫情期間，大眾已經蒙受了巨大損失，根據其公布的財報，這家企業在2020年第一季度的現金流已經達到了負25億歐元；與此同時，在英國、德國等地，大眾在“排放門”官司中相繼敗訴，即將面臨大規模群體性賠償。即便“口袋”已經如此緊張，大眾仍然豪砸10億歐元入股江淮，這盤棋的魅力究竟有多大，能讓大眾不惜“勒緊褲腰帶”也要下完？

大眾與江淮——一對慢熱型“情侶”

　　自2017年底成立開始，江淮大眾迄今也只推出了一款車——思皓E20X，在乘聯會公布的數據中，這款車自正式上市之日起，至今銷量也不過1639輛，進入2020年后，這款車的產量、銷量都一直為0。

『思皓E20X』

　　真正關注江淮大眾的人一直盼望著大眾集團能把更多純電動產品、技術導入江淮大眾，可他們最終盼來的卻是最壞的消息——在大眾集團內部負責上述工作的西雅特品牌，被剝奪了入華權。

　　“在中國車市的波動下，小品牌對抗風險的能力更弱，因此我們決定無限期推遲西雅特品牌進入中國。”在2020年3月舉辦的大眾集團年度媒體溝通會上，大眾集團CEO迪斯略帶冷漠的說出了這一“殘酷”的決定。第二天，關于“江淮大眾即將解體”“大眾放棄江淮”等謠言便開始喧囂塵上。

　　這也可以理解，畢竟負責給江淮大眾“技術輸血”的西雅特不進入中國，這意味著江淮大眾未來可能再無新車型，企業即便活著也只能算是“名存實亡”。

　　但“塞翁失馬，焉知非福”這個成語之所以能流傳到今天，就是因為生活中往往會發生類似的事件，而這回，就讓江淮大眾趕上了。5月29日，大眾集團正式宣布入股安徽江淮汽車集團控股有限公司，并將其在江淮大眾合資公司中的股比提升至75%。作為交換，大眾不但要付給江淮10億歐元，還承諾給江淮大眾升級工廠。

　　最為重要的是，大眾承諾會將集團內部的“主流品牌”，及一系列新能源產品授權給江淮大眾生產。只不過這所謂的“主流品牌”指的是誰呢？

　　若寬泛的理解，大眾集團下屬的主流品牌有大眾、奧迪、斯柯達、西雅特，其中西雅特已經在2個月前被迪斯親口否決；奧迪則由于其豪華屬性，授權給江淮大眾的可能性也不大，如此看來，“主流品牌”的有力競爭者就只有斯柯達品牌和大眾品牌了。

　　如若再結合大眾集團近期的新聞來看，這個潛在品牌的目標就會被鎖定在大眾品牌上，因為在迪斯宣布西雅特暫停入華后，由西雅特品牌一直主導的，內部代號為“MEB Entry”的入門版MEB純電動車項目，就被分配給了大眾品牌執行。大眾品牌極有可能帶著入門版MEB電動車項目，敲響江淮大眾的大門。

『大眾ID.3(參數|詢價)的姐妹車型——西雅特EL-BORN概念車』

　　如此看來，錯過了西雅特，卻迎來了大眾品牌，江淮大眾稱得上是現代版“塞翁”了，而江淮與大眾這一頓慢熱型“情侶”，也在修成正果這條路上越走越遠。

10億歐元交易的背后，誰得到的更多？

　　在愛情之中，不宜討論誰的付出、收獲更多，但在“大眾入局江淮混改”上，卻有必要談個清楚，因為這可能是一個罕見的多方共贏案例，不僅江淮、大眾雙贏；蔚來汽車董事長李斌也公開表示“大眾入股江淮對蔚來來說具有正面影響”；就連購買了江淮汽車股票的吃瓜群眾也賺的盆滿缽滿。

　　事情還是得從江淮大眾說起，這家企業2017年底成立，2018年3月，一款名為“思皓”的車型便出現在了工信部網站發布的第306批《道路機動車輛生產企業及產品公告》中。但當外界以為江淮大眾從此將開啟收割模式時，這款車卻莫名其妙的被“點穴”了，動彈不得，音訊全無。有人說是思皓一直未能通過大眾質量體系驗收，也有人說由于“雙積分”政策沒有車企最初設想的那么“狠”，所以江淮大眾失去了原本的意義。

『上市時間超出外界預期的思皓E20X』

　　不管其背后的原因到底是什么，總之江淮大眾首款產品思皓E20X直到2019年9月才正式上市，而直到2020年4月，其累計銷量也沒超過2000輛。看到這，有的網友會認為江淮在本次合資中被“耍”了，本以為能借助大眾創造全新利潤增長點，沒想到卻被大眾“晾”了兩年多。

　　但實際情況是，江淮汽車在這次合資中受益匪淺。

　　雖然江淮大眾產品推出的速度不理想，但江淮汽車卻借此引入了大眾VDA管理體系。2019年11月，江淮汽車全新轎車產品嘉悅A5誕生，江淮對于這款車最大的宣傳點是“大眾質量管理體系認證”“大眾共線生產”以及“達到大眾量產水平的車型”等。

　　這款車誕生之后，市場也給予了十分積極的反饋。據乘聯會公布的數據，2020年1-4月，嘉悅A5銷量接近1.5萬輛，迅速成為江淮汽車銷量支柱，約占這家企業總銷量的一半。目前，江淮汽車已經趁熱打鐵推出了全新中型SUV嘉悅X7，憑借這兩款產品，江淮汽車品牌認知度、美譽度明顯提升。

　　而此番大眾入局江淮混改后，江淮與大眾的聯系將更加緊密，有著大眾集團背書的江淮汽車在扭轉市場不利局面、品牌向上等領域大有可為。

　　而大眾呢？握有安徽江淮汽車集團控股有限公司50%股份后，相當于間接持有其上市子公司江淮汽車12.615‬%的股份。如此一來，大眾離2017年曾規劃的“在中國生產大眾品牌商用車”的計劃就更容易實現了。

　　要知道，如今中國車市雖然擺脫了21個月連續下降，可銷量回暖的主要動力就是商用車。根據中汽協公布的數據，2020年前4個月，中國商用車市場銷量共計132.8萬輛，環比增長37.7%，同比增長31.6%。此時加速商用車領域在華布局，對大眾來說不失為一個增加企業利潤點的好選擇。

『上汽大眾ID.』

　　而在純電動乘用車領域，按照目前現有的規劃，上汽大眾、一汽-大眾將主要負責MEB平臺旗下的ID.系列車型，其目前競爭對手主要鎖定為特斯拉，以及其他轉型中的海外品牌。而若大眾集團將大眾品牌授權給江淮大眾之后，拿著入門版MEB平臺這一利器的江淮大眾或將把口直接對準中國品牌。

　　此前，為研發MEB平臺，大眾付出了70億歐元，該平臺下生產的車型越多，大眾電動化時代每輛車均攤的研發成本就更低。僅MEB平臺下誕生的ID.3車型生產成本就已經比e-Golf低了40%，而入門版MEB平臺在降低成本上將更加拿手。向上戰特斯拉，向下堵中國品牌，大眾品牌在電動化時代的收割，或許到大眾品牌正式授權給江淮大眾時就正式形成了。

　　編輯總結：布局中國商用車市場、占領入門級電動車市場，這兩件事已經足以解釋為何大眾要在困難時期“勒緊褲腰帶”瘋狂砸錢了；而江淮汽車在這次股權變更后也會擁有強大的背書，以后產品再度宣傳“德系品質”的時候也會更加名正言順，這筆交易可謂雙贏。

　　不信你看上面，他們在人民大會堂里笑的多開心啊。

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