乘風而起的寧德時代，守業掠地均兩難

當代安培科技有限公司曾玉群常說:“如果我們不是世界第一，我們就沒有存在的價值。”2020年以來，當代安培科技股份有限公司市值一路攀升，逼近萬億大關。一直獨占頭把交椅的吉利汽車實際控制人李書福，已經不在福布斯中國發布的2020年中國汽車富豪榜榜首了。曾玉群以158億美元高居榜首，其次是李書福和長城汽車實際控制人魏建軍，分別為150億美元和80億美元。然而，在市值爆棚、財富飆升的背后，當代安培科技股份有限公司業績和營收雙雙下滑，負債總額持續攀升。一直在講產品，跑得快的當代Amperex科技有限公司能否擺脫“盛則衰，月盈則虧”的規律？面對毛利下滑、企業合作隱憂、政策紅利消失、產品質量、內外競爭加劇等問題，這家龍頭企業似乎進入了一個是繼續經營還是掠奪土地的兩難境地。如何保持行業的地位，如何抵御強大的競品？消化各種壞消息？當代安培科技有限公司還剩下多少可能性？寧德的網速會降到2011年創立的當代安培科技有限公司嗎？只用了兩場“戰役”就躍上了動力電池的歷史舞臺。2012年，寶馬欲為其新能源汽車品牌“之諾”尋找中國電池供應商合作伙伴。雖然剛剛成立，但由于與ATL(手機鋰電池巨頭企業)的關系，當代Amperex科技有限公司在鋰電池研發方面有著豐富的經驗；另一方面，ATL長期為蘋果供貨的經驗對寶馬來說很有說服力。技術背景+高端品牌背書，當代安培科技有限公司拿下寶馬大單。當代安培科技有限公司從與寶馬的合作中受益匪淺。正是因為寶馬對技術的嚴格要求，當代安培科技有限公司不斷提高電池生產和測試水平。2015年，隨著新能源汽車市場的爆發，當代安培科技有限公司和比亞迪在200多家企業的激烈競爭中，搶占了近80%的市場份額。其中，當代安培科技股份有限公司鋰電池增速同比增長8倍。2017年，當代安培科技有限公司動力電池出貨量達11.84GWh，同比增長50%，一舉超越比亞迪，電池裝機量全球第一。2018年，當代安培科技股份有限公司在深圳證券交易所成功上市。24天后，速度將刷新紀錄，創業板最大IPO也讓其風光無限。與此同時，當代安培科技有限公司歷代電池，當代安培科技有限公司在“技術路線”上也占了上風。2011年，當代Amperex科技有限公司剛成立的時候，主流觀點是三元鋰電池技術難度大，專利被日韓掌握，磷酸鐵鋰電池更容易突破，包括比亞迪創始人王傳福也認同這個觀點。"比亞迪只能在全球和中國生產車用磷酸鐵鋰電池."。但次年《節能與新能源汽車產業規劃(2012-2020)》政策公布，三元鋰電池成為2015年唯一能達到150Wh/kg以上的動力電池。押寶三元鋰的當代Amperex科技有限公司抓住了機會，開始趕風。此后，當代安培科技有限公司的三元鋰電池繼續攻城略地。隨著消除里程焦慮的呼聲越來越高，很多品牌都配備了它，粉絲來自蔚來、威馬、廣汽、華晨寶馬、BAIC新能源、小鵬、寶馬iX3等等。根據SNE研究，2017年至2019年，當代安培科技有限公司的動力電池裝機容量連續三年位居全球第一。當代Amperex科技有限公司的電池生產空間就在它一騎絕塵的時候，但是幾起關于明星單品NCM811電池自燃的事件讓當代Amperex科技有限公司略顯沮喪；同時，LG化學也給當代安培科技有限公司帶來了巨大的壓力，在裝機容量方面受到限制；過去幾年被壓抑已久的磷酸鐵鋰電池，隨著比亞迪續航能力和安全性更高的“刀鋒電池”被更多主機廠商選擇，電池市場的格局開始悄然發生一系列微妙的變化。1月27日，當代Amperex科技有限公司透露中長期戰略規劃，將于2025年左右正式推出高度集成的CTC(Cell to Chassis)電池技術，以實現電池組重量和空間的最小化，提高續航能力。與競爭對手最先進、最明亮的固態和半固態電池、石墨烯基電池和無鈷電池相比，當代Amperex科技有限公司的空間有限，僅限于希望通過結構優化來提高其能量密度。因為提高電池壽命的核心是提高電池的能量密度。如何防止傲人的速度變成失速？這是當代安培科技有限公司的一個新嘗試。1月13日，最新的SNE數據顯示，2020年，當代安培科技有限公司將以34GWh(單位電功率:100 MW)的裝機容量成為全球最大的動力電池企業，市場份額為24.82%。當代安培科技有限公司增速有限這也是當代安培科技有限公司自2017年以來第四次獲得裝機量冠軍。然而，四連冠的背后是增速的大幅下滑。與2019年相比，LG新能源裝機量增長150%。當代安培科技有限公司的這一數字為3%。值得注意的是，2020年3-8月，LG新能源一度超越當代安培科技有限公司。最終市場份額為22.63%。與當代安培科技有限公司的區別只有兩點。有對手是好事，可以推動自己前進，但如果對手太強，你不知道是高興還是擔心。2020年前三季度，當代安培科技股份有限公司營收達126.93億元，較去年同期增長0.8%，歸屬于股東的凈利潤達14.2億元，增長4.24%。然而，與2019年相比，當代安培科技有限公司的收入和利潤增長率有非常明顯的下降趨勢。2019年，當代安培科技有限公司收入增長率為54.6%，利潤增長率為34%。在第三季度財報中，當代安培科技有限公司的收入增長率下降了53.8%，2019年降至一半。LG化學的電池業務，第三季度營收為31.44億韓元(約合人民幣186.31億元)，同比增長42.3%。其營業利潤為1688億韓元(約合人民幣9.9億元)，同比增長168%。更明顯的是毛利率的下降。從2016年開始，一路下滑:從43.70%、36.29%、32.79%、29.06%到2020年第三季度的27.41%。2019年3月26日，財政部、工信部、科技部、發改委聯合發文。自當年6月26日起，新能源汽車補貼標準相當于在2018年基礎上平均下降50%。Q3財報顯示，2020年前三季度，當代安培科技股份有限公司計入當期損益的政府補助達9.2億元，相當于當期凈利潤的近三成。雖然受疫情影響，2020年的報銷潮沒有如期而至，但延期兩年的新政對于當代安普科技有限公司來說，依然不寬裕。與當代Amperex Technology Co .，Limited補貼主要植根于國內市場不同，LG化學已經形成了較為完整的全球產業布局，不僅在韓國國內市場拿下起亞和現代，在歐洲市場拿下沃爾沃和奧迪等大部分車企，在北美也拿下通用和FCA。自2014年起，當代安培科技有限公司在德國、法國、美國、香港等國家和地區設立了子公司，并開始在海外市場尋找新的業務增長點。然而，隨著LG和三星SDI的頻繁努力，當代安培科技有限公司在海外市場的擴張受到了阻礙。根據……何數據，當代安培科技有限公司2019年海外營收20億元，僅占總營收的4.37%。隨著政策的撤退和海外企業的涌入，主機廠商有了更多的選擇，很多二線電池企業有了更多的空間，所以當代Amperex Technology Limited在當地的優勢會逐漸淡化。當代安培科技有限公司需要一個新的故事。特斯拉CEO馬斯克曾公開表示，“電池產量是制約未來能源可持續發展的根本因素，這是一個非常重要的問題”。2月2日晚間，當代安普科技股份有限公司連續發布三份擴產公告，總投資不超過290億元建設/ee img/{ HostI }/img/20230303221407120046/1 . jpg "/>

當代安培科技有限公司曾玉群常說:“如果我們不是世界第一，我們就沒有存在的價值。”2020年以來，當代安培科技股份有限公司市值一路攀升，逼近萬億大關。一直獨占頭把交椅的吉利汽車實際控制人李書福，已經不在福布斯中國發布的2020年中國汽車富豪榜榜首了。曾玉群以158億美元高居榜首，其次是李書福和長城汽車實際控制人魏建軍，分別為150億美元和80億美元。然而，在市值爆棚、財富飆升的背后，當代安培科技股份有限公司業績和營收雙雙下滑，負債總額持續攀升。一直在講產品，跑得快的當代Amperex科技有限公司能否擺脫“盛則衰，月盈則虧”的規律？面對毛利下滑、企業合作隱憂、政策紅利消失、產品質量、內外競爭加劇等問題，這家龍頭企業似乎進入了一個是繼續經營還是掠奪土地的兩難境地。如何保持行業的地位，如何抵御強大的競品？消化各種壞消息？當代安培科技有限公司還剩下多少可能性？寧德的網速會降到2011年創立的當代安培科技有限公司嗎？只用了兩場“戰役”就躍上了動力電池的歷史舞臺。2012年，寶馬欲為其新能源汽車品牌“之諾”尋找中國電池供應商合作伙伴。雖然剛剛成立，但由于與ATL(手機鋰電池巨頭企業)的關系，當代Amperex科技有限公司在鋰電池研發方面有著豐富的經驗；另一方面，ATL長期為蘋果供貨的經驗對寶馬來說很有說服力。技術背景+高端品牌背書，當代安培科技有限公司拿下寶馬大單。當代安培科技有限公司從與寶馬的合作中受益匪淺。正是因為寶馬對技術的嚴格要求，當代安培科技有限公司不斷提高電池生產和測試水平。2015年，隨著新能源汽車市場的爆發，當代安培科技有限公司和比亞迪在200多家企業的激烈競爭中，搶占了近80%的市場份額。其中，當代安培科技股份有限公司鋰電池增速同比增長8倍。2017年，當代安培科技有限公司動力電池出貨量達11.84GWh，同比增長50%，一舉超越比亞迪，電池裝機量全球第一。2018年，當代安培科技股份有限公司在深圳證券交易所成功上市。24天后，速度將刷新紀錄，創業板最大IPO也讓其風光無限。與此同時，當代安培科技有限公司歷代電池，當代安培科技有限公司在“技術路線”上也占了上風。2011年，當代Amperex科技有限公司剛成立的時候，主流觀點是三元鋰電池技術難度大，專利被日韓掌握，磷酸鐵鋰電池更容易突破，包括比亞迪創始人王傳福也認同這個觀點。"比亞迪只能在全球和中國生產車用磷酸鐵鋰電池."。但次年《節能與新能源汽車產業規劃(2012-2020)》政策公布，三元鋰電池成為2015年唯一能達到150Wh/kg以上的動力電池。押寶三元鋰的當代Amperex科技有限公司抓住了機會，開始趕風。此后，當代安培科技有限公司的三元鋰電池繼續攻城略地。隨著消除里程焦慮的呼聲越來越高，很多品牌都配備了它，粉絲來自蔚來、威馬、廣汽、華晨寶馬、BAIC新能源、小鵬、寶馬iX3等等。根據SNE研究，2017年至2019年，當代安培科技有限公司的動力電池裝機容量連續三年位居全球第一。當代Amperex科技有限公司的電池生產空間就在它一騎絕塵的時候，但是幾起關于明星單品NCM811電池自燃的事件讓當代Amperex科技有限公司略顯沮喪；同時，LG化學也給當代安培科技有限公司帶來了巨大的壓力，在裝機容量方面受到限制；過去幾年被壓抑已久的磷酸鐵鋰電池，隨著比亞迪續航能力和安全性更高的“刀鋒電池”被更多主機廠商選擇，電池市場的格局開始悄然發生一系列微妙的變化。1月27日，當代Amperex科技有限公司透露中長期戰略規劃，將于2025年左右正式推出高度集成的CTC(Cell to Chassis)電池技術，以實現電池組重量和空間的最小化，提高續航能力。與競爭對手最先進、最明亮的固態和半固態電池、石墨烯基電池和無鈷電池相比，當代Amperex科技有限公司的空間有限，僅限于希望通過結構優化來提高其能量密度。因為提高電池壽命的核心是提高電池的能量密度。如何防止傲人的速度變成失速？這是當代安培科技有限公司的一個新嘗試。1月13日，最新的SNE數據顯示，2020年，當代安培科技有限公司將以34GWh(單位電功率:100 MW)的裝機容量成為全球最大的動力電池企業，市場份額為24.82%。當代安培科技有限公司增速有限這也是當代安培科技有限公司自2017年以來第四次獲得裝機量冠軍。然而，四連冠的背后是增速的大幅下滑。與2019年相比，LG新能源裝機量增長150%。當代安培科技有限公司的這一數字為3%。值得注意的是，2020年3-8月，LG新能源一度超越當代安培科技有限公司。最終市場份額為22.63%。與當代安培科技有限公司的區別只有兩點。有對手是好事，可以推動自己前進，但如果對手太強，你不知道是高興還是擔心。2020年前三季度，當代安培科技股份有限公司營收達126.93億元，較去年同期增長0.8%，歸屬于股東的凈利潤達14.2億元，增長4.24%。然而，與2019年相比，當代安培科技有限公司的收入和利潤增長率有非常明顯的下降趨勢。2019年，當代安培科技有限公司收入增長率為54.6%，利潤增長率為34%。在第三季度財報中，當代安培科技有限公司的收入增長率下降了53.8%，2019年降至一半。LG化學的電池業務，第三季度營收為31.44億韓元(約合人民幣186.31億元)，同比增長42.3%。其營業利潤為1688億韓元(約合人民幣9.9億元)，同比增長168%。更明顯的是毛利率的下降。從2016年開始，一路下滑:從43.70%、36.29%、32.79%、29.06%到2020年第三季度的27.41%。2019年3月26日，財政部、工信部、科技部、發改委聯合發文。自當年6月26日起，新能源汽車補貼標準相當于在2018年基礎上平均下降50%。Q3財報顯示，2020年前三季度，當代安培科技股份有限公司計入當期損益的政府補助達9.2億元，相當于當期凈利潤的近三成。雖然受疫情影響，2020年的報銷潮沒有如期而至，但延期兩年的新政對于當代安普科技有限公司來說，依然不寬裕。與當代Amperex Technology Co .，Limited補貼主要植根于國內市場不同，LG化學已經形成了較為完整的全球產業布局，不僅在韓國國內市場拿下起亞和現代，在歐洲市場拿下沃爾沃和奧迪等大部分車企，在北美也拿下通用和FCA。自2014年起，當代安培科技有限公司在德國、法國、美國、香港等國家和地區設立了子公司，并開始在海外市場尋找新的業務增長點。然而，隨著LG和三星SDI的頻繁努力，當代安培科技有限公司在海外市場的擴張受到了阻礙。根據……何數據，當代安培科技有限公司2019年海外營收20億元，僅占總營收的4.37%。隨著政策的撤退和海外企業的涌入，主機廠商有了更多的選擇，很多二線電池企業有了更多的空間，所以當代Amperex Technology Limited在當地的優勢會逐漸淡化。當代安培科技有限公司需要一個新的故事。特斯拉CEO馬斯克曾公開表示，“電池產量是制約未來能源可持續發展的根本因素，這是一個非常重要的問題”。2月2日晚間，當代安培科技股份有限公司連續發布三份擴產公告，總投資不超過290億元，新建/擴建“四川省宜賓制造基地五期、六期項目”、“控股子公司時代一汽動力電池生產線擴建”、“當代安培科技股份有限公司肇慶動力及儲能電池項目(一期)”三大基地。根據后期團隊的報告，從2020年至今，當代安普科技有限公司在擴產方面的總支出已經超過1000億元，是2019年的兩倍。據中信建投預測，到2023年，當代安普科技股份有限公司已披露的項目將全部完成。在這些新項目達到設計產能后，當代安培科技有限公司的電池總產能將在2025年達到至少600GWh，即2020年產能的6倍。根據SNE研究的數據，2025年電動汽車上的動力電池裝機容量將為1163GWh，當代安培科技有限公司估計總產能將占一半。近25%的市場份額，2020年3%的增長率，這種擴張是否略顯激進？產能擴張受到質疑。雖然當代安培科技有限公司努力擴大生產，但其市值仍未能超過萬億目標。一些投資者并不看好當代安培科技有限公司。他們認為該公司將繼續擴大其生產能力，而不是使其業務多樣化。產能過剩的時候，公司可能會走鋼鐵煤炭一樣的路。最新的三季度財報顯示，截至今年三季度末，公司總負債已達711.87億元，較去年三季度末的558.22億元增長27.52%。負債率達到51.6%。動力電池市場現在處于新技術的最前沿，技術路線隨時會發生變化，行業老大的位置也將面臨很大的不確定性。雖然業內各大電池廠商基本都會兼顧兩條路線，但各自的技術領先路線不同。三元鋰路線是當代安培科技股份有限公司的一條重要投資路線。按照當代安培科技有限公司2019年高達90%的產能利用率計算，如果乘用車領域出現航線變動，其產能無疑將面臨巨大空缺。當代Amperex科技有限公司生產線梳理當代Amperex科技有限公司的發展路徑，不難發現，快速大批量的圈地式合作是實現其產業競爭力的重要引擎。在當代Amperex科技有限公司的朋友圈里，有一汽、BAIC、廣汽、東風、SAIC、長安六大國有車企，也有蔚來、小鵬、威馬等造車新勢力，還有特斯拉、寶馬、大眾等外資巨頭。因為新能源汽車產業面臨跨越式發展，誰都不想被“七寸”掐住，占汽車總成本40%左右的動力電池成為很多企業的突破口。被新能源汽車“帶飛”的當代安培科技有限公司，不再是車企的唯一選擇。特斯拉的訂單分配給當代安培科技有限公司、LG化學和松下；寶馬在中國將部分訂單分配給億緯鋰能，而大眾則參股郭萱高科。SAIC和蔚來開始布局固態電池。脫胎于長城汽車的動力電池制造商蜂巢能源正式發布兩款續航里程800公里的新型無鈷電池。該協會秘書長崔東樹表示，電池企業和汽車制造商之間的合作關系也在發生變化。電池企業不可能控制整車廠，整車廠也會做電池，不是完全用當代安普科技有限公司的電池，可能也會用一部分電池。和發動機一樣，動力電池作為核心部件，未來也會有越來越多的車企自主生產。政策保溫房已成過去，內憂外患蜂擁而至，技術征服也是任重道遠。如何捍衛自己的霸權，當代安培科技有限公司似乎已經進入了自己的擔憂時刻。競爭日益激烈，舊的打法已經不適合了。對于當代安培科技有限公司來說，無論是捍衛業務還是掠奪土地，都需要探索新的突破口。來源:深潛原子(id:深潛原子)

標簽：寶馬比亞迪特斯拉蔚來大眾

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