4家依靠非汽車業務凈利增長 2020上半年車企業績6大特點梳理

截至9月2日，上市車企已經公布了2019年上半年的銷售業績，也對企業內部發展進行了說明。汽車預測人士通過梳理發現，26家a股和港股整車上市公司中，僅有9家實現凈利潤同比增長，其中乘用車公司4家，商用車公司5家。

受疫情控制、車市低迷、政策調整等多重因素影響，消費者對汽車消費信心下降，消費需求呈現動態趨勢。一個明確的判斷是:在2020年上半年新冠肺炎疫情沖擊后的結構調整和中國汽車市場的快速增長下，上市汽車公司普遍在2020年上半年交出了一份慘淡的成績單，這將對汽車全年業績產生重要影響。

正如中汽協相關人士所言，上半年各地實施的促消費政策已陸續進入尾聲，政策節奏也將放緩，政策層面促進企業業績改善的預期降低。對于行業企業，要及時調整生產經營節奏，穩步推進企業高質量發展。

一個

四家乘用車公司依靠非核心車業務實現凈利潤增長。

據汽車預言家透露，2020年上半年，比亞迪(002594。SZ)、長安汽車(000625。SZ)、華晨中國(1114.HK)和海馬汽車(000572。SZ)實現凈利潤增長。之所以關注四家車企的凈利潤增長，是非核心業務板塊。

具體來看，比亞迪2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.62億元，同比增長14.29%。具體業務收入方面，汽車及相關產品業務同比下降5.62%；手機零部件及組裝業務同比增長0.24%；充電電池及光伏業務同比增長7.59%。

相關分析師指出，2020年上半年比亞迪汽車業務受疫情影響較大。凈利潤同比增長得益于比亞迪三項業務的平衡。

長安汽車方面，2020年上半年營收327.82億元，同比增長9.73%；歸屬于上市公司的凈利潤26.02億元，同比增長216.17%，實現扭虧為盈。

根據長安汽車此前公告，長安汽車全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰略投資者，公司放棄增資的優先購買權，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約21億元；長安汽車出售長安神龍汽車有限公司股權，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約14億元；長安汽車持有的當代安培科技股份有限公司股票股價上漲，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約17.75億元。

長安汽車的上述凈利潤構成大部分是投資收益和資產變動，與目前的汽車主業關系不大。

華晨中國方面，2020年上半年營收14.5億元，較去年同期(19.04億元)下降23.85%；歸屬于公司股東的利潤為40.45億元，較去年同期(32.3億元)增長25.24%；基本每股收益0.8元。

凈利潤增長的具體原因是華晨寶馬盈利能力持續增強。華晨中國的數據顯示，華晨寶馬為華晨中國貢獻的未經審計凈利潤由去年同期的35.52億元增長2.34%至43.83億元。2015年至2019年，華晨寶馬分別為華晨中國貢獻了38.23億元、39.93億元、52.33億元、62.45億元和76.26億元。過去五年，華晨寶馬為華晨中國貢獻了269.2億元，利潤貢獻規模不斷擴大。

2019年，寶馬正式將華晨寶馬股權提升至75%，2020年完成股權交割。股權交割完成后，華晨寶馬不會向華晨中國提交合并報表。相關分析師指出，華晨寶馬目前的盈利能力已經不能算是華晨中國的核心業務。

海馬汽車方面，2020年1-6月，公司實現營業收入13.5億元，同比下降43.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.73億元，同比下降3.06%。

海馬汽車公告顯示，海馬汽車已出售344套房產，應收賬款1.68億元；其他收入同比增長91.88%至4448萬元。如果扣除包括此項收入在內的非經常性損益，海馬上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損將達到2.28億元。

二

嚴重疫情下，國有車企合資對業績影響很大。

除了凈利潤增加的企業，在疫情嚴重的情況下，合資企業的運營對企業的業績影響很大。據《汽車預言家》報道，SAIC仍然是上市汽車公司中業績排名第一的。

根據SAIC公告，2020年上半年，SAIC共實現營業收入2837.4億元，同比下降24.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤83.94億元，同比下降39.01%。此外，SAIC上半年貨幣資金余額為655.32億元，合并報表經營活動產生的現金流量凈額為293.58億元。

SAIC營業收入和凈利潤的下滑主要是由于合資品牌表現疲軟。在合資板塊，被稱為SAIC“三駕馬車”的上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱，2019年占SAIC總營收的60%，但2020年1-6月，上汽大眾營收和歸母凈利潤分別下降34.6%和30.1%。上汽通用分別下降28.2%和75%；上汽通用五菱上半年虧損6.3億元。其中，上汽大眾是最關鍵的企業，2019年其營收和凈利潤占集團比例最高，分別占28%和78%，這也意味著上汽大眾的業績對SAIC有著“牽一發而動全身”的影響。

如果說SAIC的合資企業非常重要，那么同樣的情況也出現在了北汽。2020年1-6月，BAIC實現營收約人民幣778.54億元，凈利潤約人民幣58.11億元，公司權益持有人應占利潤約人民幣10.47億元。

值得注意的是，本報告期內，北京品牌實現銷量3.5萬輛。北京奔馳實現整車銷售27萬輛，北京現代上半年實現零售額23.5萬輛，福建奔馳實現整車銷售1.4萬輛。在營業收入中，北京汽車上半年778.54億元的總收入，大部分是由北京奔馳創造的。其中，北京奔馳銷售收入749.2億元，占總收入的96.23%。報告期內，北京汽車毛利180億元，2019年同期毛利206.58億元，同比下降12.7%。

廣汽集團也經歷了合資板塊震蕩帶來的業績波動。2020年上半年，廣汽集團總營業收入約1597.03億元，合并營業收入約254.39億元。歸屬于母公司股東的凈利潤下降52.87%，至23.18億元。

在營收層面，兩個領域的合資對廣汽集團的業績影響很大。2020年1-6月，廣汽本田實現營業收入47.85億元，同比下降7.79%；廣汽豐田實現營業收入46.64億元，同比增長3.91%，“兩個領域”也貢獻了廣汽總收入的近40%。廣汽乘用車降幅達到兩位數，同比下降15.28%，實現營業收入16.13億元。

三

頭部私家車公司的抗風險能力正在逐步提升。

相對于合資強勢的國有車企，以自主品牌為業務核心的民營車企大多缺乏強勢品牌的表現。但從目前專車公司的市場表現來看，專車公司的抗風險能力正在提升。

長城汽車方面，長城汽車2020年1-6月營業總收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為359.29億元、11.46億元和8.02億元，同比分別下降13.17%、24.46%和35.34%。但值得注意的是，長城汽車第二季度營業總收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為235.13億元、17.96億元和15.51億元，環比分別增長89.4%、276%和207%。

這表明，在疫情控制不嚴的第二季度，長城汽車應對市場的能力已經大大增強。長城汽車二季度業績增長的原因總結如下:1)得益于長城皮卡帶來的增量，二季度銷量達到24.48萬輛，同比增長+16.72%；2)公司皮卡、哈弗H9等高毛利率高端車型增加，疊加公司成本控制初見成效，使公司實現收入和利潤的快速增長。

吉利汽車也是和長城一樣保持業務韌性的企業。2020年上半年，吉利汽車營收368億元，同比下降23%；同期歸屬于公司股東的利潤為22.97億元，同比下降43%。

今年上半年，吉利汽車總銷量53.04萬輛，行業第四，中國品牌第一。市場份額從年初的6.51%穩步上升到6.74%。值得注意的是，領克汽車累計銷量突破30萬輛，成為國內首個銷量突破30萬輛的高端汽車品牌。

此外，吉利汽車業務的投資收益對公司凈利潤有積極貢獻，主要是吉利的財務貢獻，邊際改善已經明顯。吉利集智金融主要為汽車經銷商提供資金支持，2020年上半年凈利潤+82%。2)雷克薩斯自行車均價14.7萬元，整體營業利潤提升明顯。

五

以新能源汽車為核心業務的上市公司未能達到市場預期。

汽車預報員在梳理2020年半年度業績報告時發現，在國際市場異常活躍的新能源板塊，在國內資本市場并未出現明顯的業績提升。

北汽藍谷(600733。SH)因此由盈轉虧，成為凈利潤下滑幅度最大的車企，虧損18.63億元，同比下滑高達2814.98%；營業收入31.12億元，同比下降69.84%；汽車銷量達到1.47萬輛，同比下降77.44%。

北汽藍谷表示，公司營收下滑、凈利潤虧損主要受新冠肺炎疫情影響，新能源汽車銷量同比下滑。2020年上半年，BAIC新能源累計銷量僅為1.67萬輛，同比下滑78.49%。

另一家純電動業務比較大的企業比亞迪，上半年實現營收605.03億元，同比下降2.70%；歸母凈利潤16.62億元，同比增長14.29%；汽車銷量達15.86輛，同比下降30.45%，其中新能源汽車累計銷量6.07萬輛，同比下降58.34%。

六

瀕臨生死邊緣的企業陷入重大危機。

2020年半年度業績中，尾部企業的生存狀況極其堪憂。截至9月2日，上市車企已經公布了2019年上半年的銷售業績，也對企業內部發展進行了說明。汽車預測人士通過梳理發現，26家a股和港股整車上市公司中，僅有9家實現凈利潤同比增長，其中乘用車公司4家，商用車公司5家。

受疫情控制、車市低迷、政策調整等多重因素影響，消費者對汽車消費信心下降，消費需求呈現動態趨勢。一個明確的判斷是:在2020年上半年新冠肺炎疫情沖擊后的結構調整和中國汽車市場的快速增長下，上市汽車公司普遍在2020年上半年交出了一份慘淡的成績單，這將對汽車全年業績產生重要影響。

正如中汽協相關人士所言，上半年各地實施的促消費政策已陸續進入尾聲，政策節奏也將放緩，政策層面促進企業業績改善的預期降低。對于行業企業，要及時調整生產經營節奏，穩步推進企業高質量發展。

一個

四家乘用車公司依靠非核心車業務實現凈利潤增長。

據汽車預言家透露，2020年上半年，比亞迪(002594。SZ)、長安汽車(000625。SZ)、華晨中國(1114.HK)和海馬汽車(000572。SZ)實現凈利潤增長。之所以關注四家車企的凈利潤增長，是非核心業務板塊。

具體來看，比亞迪2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.62億元，同比增長14.29%。具體業務收入方面，汽車及相關產品業務同比下降5.62%；手機零部件及組裝業務同比增長0.24%；充電電池及光伏業務同比增長7.59%。

相關分析師指出，2020年上半年比亞迪汽車業務受疫情影響較大。凈利潤同比增長得益于比亞迪三項業務的平衡。

長安汽車方面，2020年上半年營收327.82億元，同比增長9.73%；歸屬于上市公司的凈利潤26.02億元，同比增長216.17%，實現扭虧為盈。

根據長安汽車此前公告，長安汽車全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰略投資者，公司放棄增資的優先購買權，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約21億元；長安汽車出售長安神龍汽車有限公司股權，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約14億元；長安汽車持有的當代安培科技股份有限公司股票股價上漲，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約17.75億元。

長安汽車的上述凈利潤構成大部分是投資收益和資產變動，與目前的汽車主業關系不大。

華晨中國方面，2020年上半年營收14.5億元，較去年同期(19.04億元)下降23.85%；歸屬于公司股東的利潤為40.45億元，較去年同期(32.3億元)增長25.24%；基本每股收益0.8元。

凈利潤增長的具體原因是華晨寶馬盈利能力持續增強。華晨中國的數據顯示，華晨寶馬為華晨中國貢獻的未經審計凈利潤由去年同期的35.52億元增長2.34%至43.83億元。2015年至2019年，華晨寶馬分別為華晨中國貢獻了38.23億元、39.93億元、52.33億元、62.45億元和76.26億元。過去五年，華晨寶馬為華晨中國貢獻了269.2億元，利潤貢獻規模不斷擴大。

2019年，寶馬正式將華晨寶馬股權提升至75%，2020年完成股權交割。股權交割完成后，華晨寶馬不會向華晨中國提交合并報表。相關分析師指出，華晨寶馬目前的盈利能力已經不能算是華晨中國的核心業務。

海馬汽車方面，2020年1-6月，公司實現營業收入13.5億元，同比下降43.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.73億元，同比下降3.06%。

海馬汽車公告顯示，海馬汽車已出售344套房產，應收賬款1.68億元；其他收入同比增長91.88%至4448萬元。如果扣除包括此項收入在內的非經常性損益，海馬上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損將達到2.28億元。

二

嚴重疫情下，國有車企合資對業績影響很大。

除了凈利潤增加的企業，在疫情嚴重的情況下，合資企業的運營對企業的業績影響很大。據《汽車預言家》報道，SAIC仍然是上市汽車公司中業績排名第一的。

根據SAIC公告，2020年上半年，SAIC共實現營業收入2837.4億元，同比下降24.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤83.94億元，同比下降39.01%。此外，SAIC上半年貨幣資金余額為655.32億元，合并報表經營活動產生的現金流量凈額為293.58億元。

SAIC營業收入和凈利潤的下滑主要是由于合資品牌表現疲軟。在合資板塊，被稱為SAIC“三駕馬車”的上汽大眾、上汽通用和上汽通用五菱，2019年占SAIC總營收的60%，但2020年1-6月，上汽大眾營收和歸母凈利潤分別下降34.6%和30.1%。上汽通用分別下降28.2%和75%；上汽通用五菱上半年虧損6.3億元。其中，上汽大眾是最關鍵的企業，2019年其營收和凈利潤占集團比例最高，分別占28%和78%，這也意味著上汽大眾的業績對SAIC有著“牽一發而動全身”的影響。

如果說SAIC的合資企業非常重要，那么同樣的情況也出現在了北汽。2020年1-6月，BAIC實現營收約人民幣778.54億元，凈利潤約人民幣58.11億元，公司權益持有人應占利潤約人民幣10.47億元。

值得注意的是，本報告期內，北京品牌實現銷量3.5萬輛。北京奔馳實現整車銷售27萬輛，北京現代上半年實現零售額23.5萬輛，福建奔馳實現整車銷售1.4萬輛。在營業收入中，北京汽車上半年778.54億元的總收入，大部分是由北京奔馳創造的。其中，北京奔馳銷售收入749.2億元，占總收入的96.23%。報告期內，北京汽車毛利180億元，2019年同期毛利206.58億元，同比下降12.7%。

廣汽集團也經歷了合資板塊震蕩帶來的業績波動。2020年上半年，廣汽集團總營業收入約1597.03億元，合并營業收入約254.39億元。歸屬于母公司股東的凈利潤下降52.87%，至23.18億元。

在營收層面，兩個領域的合資對廣汽集團的業績影響很大。2020年1-6月，廣汽本田實現營業收入47.85億元，同比下降7.79%；廣汽豐田實現營業收入46.64億元，同比增長3.91%，“兩個領域”也貢獻了廣汽總收入的近40%。廣汽乘用車降幅達到兩位數，同比下降15.28%，實現營業收入16.13億元。

三

頭部私家車公司的抗風險能力正在逐步提升。

相對于合資強勢的國有車企，以自主品牌為業務核心的民營車企大多缺乏強勢品牌的表現。但從目前專車公司的市場表現來看，專車公司的抗風險能力正在提升。

長城汽車方面，長城汽車2020年1-6月營業總收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為359.29億元、11.46億元和8.02億元，同比分別下降13.17%、24.46%和35.34%。但值得注意的是，長城汽車第二季度營業總收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為235.13億元、17.96億元和15.51億元，環比分別增長89.4%、276%和207%。

這表明，在疫情控制不嚴的第二季度，長城汽車應對市場的能力已經大大增強。長城汽車二季度業績增長的原因總結如下:1)得益于長城皮卡帶來的增量，二季度銷量達到24.48萬輛，同比增長+16.72%；2)公司皮卡、哈弗H9等高毛利率高端車型增加，疊加公司成本控制初見成效，使公司實現收入和利潤的快速增長。

吉利汽車也是和長城一樣保持業務韌性的企業。2020年上半年，吉利汽車營收368億元，同比下降23%；同期歸屬于公司股東的利潤為22.97億元，同比下降43%。

今年上半年，吉利汽車總銷量53.04萬輛，行業第四，中國品牌第一。市場份額從年初的6.51%穩步上升到6.74%。值得注意的是，領克汽車累計銷量突破30萬輛，成為國內首個銷量突破30萬輛的高端汽車品牌。

此外，吉利汽車業務的投資收益對公司凈利潤有積極貢獻，主要是吉利的財務貢獻，邊際改善已經明顯。吉利集智金融主要為汽車經銷商提供資金支持，2020年上半年凈利潤+82%。2)雷克薩斯自行車均價14.7萬元，整體營業利潤提升明顯。

五

以新能源汽車為核心業務的上市公司未能達到市場預期。

汽車預報員在梳理2020年半年度業績報告時發現，在國際市場異常活躍的新能源板塊，在國內資本市場并未出現明顯的業績提升。

北汽藍谷(600733。SH)因此由盈轉虧，成為凈利潤下滑幅度最大的車企，虧損18.63億元，同比下滑高達2814.98%；營業收入31.12億元，同比下降69.84%；汽車銷量達到1.47萬輛，同比下降77.44%。

北汽藍谷表示，公司營收下滑、凈利潤虧損主要受新冠肺炎疫情影響，新能源汽車銷量同比下滑。2020年上半年，BAIC新能源累計銷量僅為1.67萬輛，同比下滑78.49%。

另一家純電動業務比較大的企業比亞迪，上半年實現營收605.03億元，同比下降2.70%；歸母凈利潤16.62億元，同比增長14.29%；汽車銷量達15.86輛，同比下降30.45%，其中新能源汽車累計銷量6.07萬輛，同比下降58.34%。

六

瀕臨生死邊緣的企業陷入重大危機。

2020年半年度業績中，尾部企業的生存狀況極其堪憂。本次TEDA論壇以“工業消費雙升級，重構新生態格局”為主題，論壇將在政策和標準的引領下，圍繞如何推動中國汽車產業持續高質量發展，聚焦產業熱點問題進行全方位的分析和探討。

推動中國汽車產業持續高質量發展，在政策和標準的指引下深度聚焦行業熱點話題，進行全方位的分析和探討。以“產業消費雙升級，重構生態新格局”為年度主題的第十六屆中國汽車產業發展國際論壇(TEDA)將于2020年9月4日至6日在天津濱海新區舉行。論壇由中國汽車技術研究中心有限公司、中國汽車工程學會、中國汽車工業協會、中國汽車報社共同主辦，天津經濟技術開發區管委會特別支持。

本屆論壇以高端智庫論壇為新定位，以政策和標準為核心。討論內容主要涵蓋政策標準深度解讀、研究進展及實施趨勢、實施效果評估、未來調整方向判斷、企業對策建議等。充分發揮論壇的智庫功能和影響力，助力中國汽車產業高質量發展。

自2005年以來，伴隨著中國汽車產業的蓬勃發展，TEDA汽車論壇已經走過了十六個年頭。論壇自創辦以來，始終關注汽車產業發展，把握年度熱點話題，凝聚全行業集體智慧，圍繞汽車產業戰略性、前瞻性、全局性焦點話題進行深入探討。經過多年的創新和探索，TEDA汽車論壇已經成為汽車行業發展的風向標。

2020年是中國“十三五”的收官之年，也是全面建成小康社會、實現第一個百年目標的決勝之年。同時，我國汽車產業正處于新舊動能轉換、結構效益調整的關鍵時期。今年以來，在疫情影響下，全球汽車產業鏈受到沖擊。面對新形勢，TEDA汽車論壇重整旗鼓，全面塑造和提升論壇的品牌價值和影響力，為中國汽車強國建設貢獻智慧。

為了實現新四化的轉變，作為國民經濟支柱產業之一的汽車工業正在發生變革。近兩年汽車行業產銷量下滑，市場下行壓力加大。優化產業結構，重構產業生態格局，促進市場消費增長迫在眉睫。未來如何推動產業轉型發展，成為全球汽車產業需要共同應對的課題。

本次論壇將立足當前汽車行業面臨的挑戰，前瞻機遇，邀請政府部門、行業組織、企業等行業同仁，共同探討政策和標準的未來走向，從戰略制定、技術研發、成果落地、市場表現等多個角度，為電動化、智能化、網聯化、共享化熱點領域的行業和企業指明方向，提振信心。

本次論壇充分關注汽車產業發展的政策導向、重點戰略、市場形勢、技術路線，打造汽車產業熱點話題的前沿性、權威性研討會。論壇會議將以G9論壇、智庫觀點、政企智庫閉門會議、開放會議、h……h端對話、高峰討論、頭腦風暴、政策標準引領產業變革、節能減排標準透視、前沿技術展望、熱點話題討論、市場洞察與判斷。會后論壇將發布成果共識，凝聚行業智慧，指導行業布局。

2020 TEDA汽車論壇將如期而至，我們期待與各界嘉賓合作！本次TEDA論壇以“工業消費雙升級，重構新生態格局”為主題，論壇將在政策和標準的引領下，圍繞如何推動中國汽車產業持續高質量發展，聚焦產業熱點問題進行全方位的分析和探討。

推動中國汽車產業持續高質量發展，在政策和標準的指引下深度聚焦行業熱點話題，進行全方位的分析和探討。以“產業消費雙升級，重構生態新格局”為年度主題的第十六屆中國汽車產業發展國際論壇(TEDA)將于2020年9月4日至6日在天津濱海新區舉行。論壇由中國汽車技術研究中心有限公司、中國汽車工程學會、中國汽車工業協會、中國汽車報社共同主辦，天津經濟技術開發區管委會特別支持。

本屆論壇以高端智庫論壇為新定位，以政策和標準為核心。討論內容主要涵蓋政策標準深度解讀、研究進展及實施趨勢、實施效果評估、未來調整方向判斷、企業對策建議等。充分發揮論壇的智庫功能和影響力，助力中國汽車產業高質量發展。

自2005年以來，伴隨著中國汽車產業的蓬勃發展，TEDA汽車論壇已經走過了十六個年頭。論壇自創辦以來，始終關注汽車產業發展，把握年度熱點話題，凝聚全行業集體智慧，圍繞汽車產業戰略性、前瞻性、全局性焦點話題進行深入探討。經過多年的創新和探索，TEDA汽車論壇已經成為汽車行業發展的風向標。

2020年是中國“十三五”的收官之年，也是全面建成小康社會、實現第一個百年目標的決勝之年。同時，我國汽車產業正處于新舊動能轉換、結構效益調整的關鍵時期。今年以來，在疫情影響下，全球汽車產業鏈受到沖擊。面對新形勢，TEDA汽車論壇重整旗鼓，全面塑造和提升論壇的品牌價值和影響力，為中國汽車強國建設貢獻智慧。

為了實現新四化的轉變，作為國民經濟支柱產業之一的汽車工業正在發生變革。近兩年汽車行業產銷量下滑，市場下行壓力加大。優化產業結構，重構產業生態格局，促進市場消費增長迫在眉睫。未來如何推動產業轉型發展，成為全球汽車產業需要共同應對的課題。

本次論壇將立足當前汽車行業面臨的挑戰，前瞻機遇，邀請政府部門、行業組織、企業等行業同仁，共同探討政策和標準的未來走向，從戰略制定、技術研發、成果落地、市場表現等多個角度，為電動化、智能化、網聯化、共享化熱點領域的行業和企業指明方向，提振信心。

本次論壇充分關注汽車產業發展的政策導向、重點戰略、市場形勢、技術路線，打造汽車產業熱點話題的前沿性、權威性研討會。論壇會議將以G9論壇、智庫觀點、政企智庫閉門會議、開幕會、高端對話、峰會討論、頭腦風暴、政策標準引領產業變革、節能減排標準透視、前沿技術展望、熱點話題討論、市場洞察與判斷等多種形式重磅出擊。會后，論壇將發布成果共識，凝聚行業智慧……嘗試引導行業布局。

2020 TEDA汽車論壇將如期而至，我們期待與各界嘉賓合作！

標簽：北京長安寶馬長城比亞迪

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