汽車經銷商洗牌在即：龐大已到退市邊緣，多集團盈利負擔加重

今天股市開盤后，停牌一天后復牌的龐大集團股票代碼簡稱變成了“*ST龐大”，奮斗了一年的龐大集團終于迎來了決定生死的時刻。近日，河北省唐山市中級人民法院判決債權人北京冀東豐汽車銷售服務有限公司接受龐大集團的重整申請，后者啟動清算重整工作。但這一過程存在風險，有可能因重整失敗而宣告破產。曾經的經銷商巨頭現在市值只有85億元，必然是經銷商集團自身發展的原因。是不是也和汽車消費背景有關？車商的沒落只是開始？龐大集團挺過了風險，因為它作為上市公司違規披露信息。龐大集團被證監會調查，之后又被多家銀行貸款，導致金鏈斷裂。這就像多米諾骨牌。從第一張牌掉下來開始，后面的每一張牌都忍不住停下來。龐大的群體到處負債，從銀行、事業單位的貸款、借款，到員工的工資、報銷，甚至車主的保險存款。盡管龐大集團采取了四處借錢、分流資金、出售盈利的4S門店、縮小經營范圍等措施，但也難以挽回。缺錢，無法正常經營，新車銷售停滯，利潤來源缺乏，形成了惡性循環。根據龐大集團發布的2019年上半年財報，今年1-6月營業收入102.56億元，同比下降62.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.98億元，同比下降563.66%。加上2018年61.55億元的虧損，龐大集團的虧損已經超過70億元，減債和嘗試債轉股成為龐大集團的一線希望。于是，龐大集團子公司北京冀東豐以前者1700萬元債務無法清償，明顯存在喪失清償能力的可能性為由，向河北省唐山市中級人民法院提出對公司進行重整的申請。大集團的情況雖然是行業內的個例，但也夾雜著汽車行業消費變革的因素。中國大汽車作為汽車經銷商行業的龍頭企業，今年上半年的經營情況比較有代表性。這家公司的財報顯示，今年上半年營業收入807.1億元，同比增長3.28%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降28.42%，為15.1億元。收入增長但利潤不增長的背后原因與市場環境有關:繼2018年首次負增長后，2019年1-6月中國汽車銷量下降14.0%，中國大汽車加大銷售力度逆市推動新車銷售，導致綜合毛利水平和凈利潤較上年同期下降。在此期間，廣汽子公司廣匯寶信的情況與之一致，同樣營收增長，凈利潤下降。

如果這是廣匯的一個案例，那么如果擴大汽車經銷商群體的范圍，可以看到更多的公司在車市低迷中犧牲了毛利率，導致凈利潤下滑。新豐泰集團、和諧汽車、國機集團等多家經銷商集團凈利潤均出現不同程度的下滑，但營收持續增長10%以上，其中新豐泰集團凈利潤下滑至1億以內，僅為7500萬。4S商店模式在短期內很難被取代。盡管2019年上半年中國汽車市場整體下滑超過10%，但多家汽車經銷商集團的新車銷量卻逆勢增長，包括中升集團、和諧汽車等。專注于奢侈品牌的經銷商，以及強化區域市場的經銷商。目前，全國各品牌4S門店累計數量超過26000家。……在汽車消費降溫、資本寒潮來襲的同時，這些4S門店也在向新零售轉型，借助互聯網拉動銷售。由于多年的扎實積累，經銷商在傳統渠道領域仍有獨特優勢。“傳統經銷商的銷售模式在變，但無論業態怎么變，消費者到店的過程都不會變，只有獲客的方式會變。”翔龍博瑞汽車服務集團總裁李磊表示，“主機廠和4S店的模式將長期存在。”作為新造車企業的代表，Xpeng汽車聯合創始人兼總裁亨利也認為，通過線上的流量獲取可以獲得客戶線索，這是新零售獲取流量的核心出發點。但在實踐中發現，汽車作為大宗商品，被沒有經驗的消費者直接購買的情況很少。雖然寶沃等部分品牌通過自有渠道嘗試新零售業務，但特斯拉等品牌選擇的是直營建店模式，最終離不開線下門店。對于大多數汽車品牌來說，汽車4S店仍然是無法回避的最佳渠道。今天股市開盤后，停牌一天后復牌的龐大集團股票代碼簡稱變成了“*ST龐大”，奮斗了一年的龐大集團終于迎來了決定生死的時刻。近日，河北省唐山市中級人民法院判決債權人北京冀東豐汽車銷售服務有限公司接受龐大集團的重整申請，后者啟動清算重整工作。但這一過程存在風險，有可能因重整失敗而宣告破產。曾經的經銷商巨頭現在市值只有85億元，必然是經銷商集團自身發展的原因。是不是也和汽車消費背景有關？車商的沒落只是開始？龐大集團挺過了風險，因為它作為上市公司違規披露信息。龐大集團被證監會調查，之后又被多家銀行貸款，導致金鏈斷裂。這就像多米諾骨牌。從第一張牌掉下來開始，后面的每一張牌都忍不住停下來。龐大的群體到處負債，從銀行、事業單位的貸款、借款，到員工的工資、報銷，甚至車主的保險存款。盡管龐大集團采取了四處借錢、分流資金、出售盈利的4S門店、縮小經營范圍等措施，但也難以挽回。缺錢，無法正常經營，新車銷售停滯，利潤來源缺乏，形成了惡性循環。根據龐大集團發布的2019年上半年財報，今年1-6月營業收入102.56億元，同比下降62.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.98億元，同比下降563.66%。加上2018年61.55億元的虧損，龐大集團的虧損已經超過70億元，減債和嘗試債轉股成為龐大集團的一線希望。于是，龐大集團子公司北京冀東豐以前者1700萬元債務無法清償，明顯存在喪失清償能力的可能性為由，向河北省唐山市中級人民法院提出對公司進行重整的申請。大集團的情況雖然是行業內的個例，但也夾雜著汽車行業消費變革的因素。中國大汽車作為汽車經銷商行業的龍頭企業，今年上半年的經營情況比較有代表性。這家公司的財報顯示，今年上半年營業收入807.1億元，同比增長3.28%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降28.42%，為15.1億元。收入增長但利潤不增長的背后原因與市場環境有關:繼2018年首次負增長后，2019年1-6月中國汽車銷量下降14.0%，中國大汽車加大銷售力度，逆市推動新車銷售，導致綜合毛利水平下降以及……與去年同期相比，今年的利潤。在此期間，廣汽子公司廣匯寶信的情況與之一致，同樣營收增長，凈利潤下降。

如果這是廣匯的一個案例，那么如果擴大汽車經銷商群體的范圍，可以看到更多的公司在車市低迷中犧牲了毛利率，導致凈利潤下滑。新豐泰集團、和諧汽車、國機集團等多家經銷商集團凈利潤均出現不同程度的下滑，但營收持續增長10%以上，其中新豐泰集團凈利潤下滑至1億以內，僅為7500萬。4S商店模式在短期內很難被取代。盡管2019年上半年中國汽車市場整體下滑超過10%，但多家汽車經銷商集團的新車銷量卻逆勢增長，包括中升集團、和諧汽車等。專注于奢侈品牌的經銷商，以及強化區域市場的經銷商。目前，全國各品牌4S門店累計數量超過26000家。當汽車消費趨冷，資本寒潮來襲的同時，這些4S門店也在向新零售轉型，借助互聯網拉動銷售。由于多年的扎實積累，經銷商在傳統渠道領域仍有獨特優勢。“傳統經銷商的銷售模式在變，但無論業態怎么變，消費者到店的過程都不會變，只有獲客的方式會變。”翔龍博瑞汽車服務集團總裁李磊表示，“主機廠和4S店的模式將長期存在。”作為新造車企業的代表，Xpeng汽車聯合創始人兼總裁亨利也認為，通過線上的流量獲取可以獲得客戶線索，這是新零售獲取流量的核心出發點。但在實踐中發現，汽車作為大宗商品，被沒有經驗的消費者直接購買的情況很少。雖然寶沃等部分品牌通過自有渠道嘗試新零售業務，但特斯拉等品牌選擇的是直營建店模式，最終離不開線下門店。對于大多數汽車品牌來說，汽車4S店仍然是無法回避的最佳渠道。

標簽：北京祥龍合創博瑞發現

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