一紙對，眾泰末路

東方IC距離眾泰汽車股份有限公司(以下簡稱“眾泰汽車”)2019年第五次臨時股東大會不到八個小時，但投資者早已不耐煩。按照計劃，股東大會將表決通過第一大股東鐵牛集團的業績承諾補償。這一關乎萬千中小投資者切身利益的投票，早已成為眾泰汽車股東熱議的焦點。投票的起源源于一個四年的對協議。2016年3月，眾泰汽車借殼金馬上市時，眾泰汽車第一大股東鐵牛集團簽訂了業績對協議。根據鐵牛集團與眾泰汽車的業績對協議，鐵牛集團作為補償義務人，承諾2016年、2017年、2018年、2019年經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。但眾泰汽車僅在2016年實現了盈利目標。2017年歸母凈利潤12.3億，完成率95.15%；2018年虧損4.9億元；2016年至2018年累計完成不足50%。因此，鐵牛集團需要進行業績補償。根據協議，本期支付41.7億元，本期發行4.68億股。目前，眾泰汽車董事會已通過以總價1.00元回購鐵牛集團持有的4.68億股眾泰汽車股份并注銷的方案。幾個小時后，如果股東大會勝訴，眾泰汽車將用1元收回并注銷鐵牛集團持有的4.68億股眾泰汽車股份；如果反對票勝出，鐵牛集團持有的眾泰汽車4.68億股股份將分配給除自己以外的其他股東。對于鐵牛集團和眾泰汽車來說，這只是一場資本游戲，但實際上，這場游戲已經響起了“游戲結束”的聲音。馬駿的“混亂”眾泰汽車沒有想到，多米諾骨牌的倒下會從其品牌馬駿汽車開始。近日，馬駿汽車被媒體曝光，遭遇百余家經銷商維權。因變速箱供應和零配件供應出現問題，馬駿汽車經銷商前往眾泰汽車總部維權。據權利交易商稱，自2019年以來，馬駿汽車的問題頻繁爆發。3月，由于變速箱供應出現問題，廠家停止供應自動擋汽車；4月份廠家開始切斷配件供應，導致部分售后基本癱瘓。目前，馬駿汽車在長沙的工廠因資金問題已經停產。馬駿停產后，部分經銷商并不知情，仍向廠家付款拿貨，但至今不提車。此外，由于汽車市場的冷淡，馬駿的汽車庫存很高，導致經銷商連續虧損。為此，馬駿汽車權利經銷商向眾泰提出的主要訴求是:首先，眾泰需要保證馬駿汽車的售后問題和配件供應；其次，退還賬戶余額，兌現承諾給經銷商的補貼和保證金。包括建店補貼、建店押金、廠家財務折扣、銷售返利、渠道返利等。據悉，第一輪談判已經舉行，眾泰已經承諾負責馬駿汽車。兩周后，雙方將舉行第二輪談判。馬駿汽車是眾泰汽車在2017年6月推出的“高端品牌”，也是眾泰試圖擺脫當時“低端”、“山寨”等標簽的重要一步。然而，近年來，在市場低迷和品牌競爭空前激烈的背景下，馬駿的許多產品計劃都陷入了停滯。到目前為止，馬駿汽車僅推出了三款車型:馬駿S70、馬駿MEET 3和馬駿SEEK 5。然而，在2017年的新聞發布會上，馬駿汽車高管表示，未來三年將推出9款產品。首款車型將于2017年發布，年內將推出一款7座和5座SUV，2018年推出一款中型和緊湊型7座SUV和coupe SUV，2019年上市。從此，馬駿汽車的所有計劃都成了泡影。馬駿汽車的“亂象”只是眾泰汽車經營狀況的一個縮影。眾泰汽車由于新產品投放緩慢，且尚未生產國六排放標準車型，今年陷入經營困境。同時，受主營業務疲軟影響，眾泰汽車也出現了拖欠員工工資、拖欠供應商貨款等連鎖反應。3月以來，眾泰汽車多次卷入欠薪事件，被曝“多個地區存在欠薪問題”；中國裁判文書網數據顯示，今年以來，已有數家上游供應商公司為眾泰汽車申請了不同金額的財產保全。這些跡象都表明，眾泰汽車逐漸陷入困境。業績持續惡化隨著形勢的持續惡化，眾泰汽車也在尋找擺脫困境的方法。這包括以前與福特汽車公司的合資企業。但近日有消息稱，眾泰福特項目已被“叫停”。“目前眾泰和福特的合作只有眾泰工程師在做，福特無人問津。合資研究所基本成了擺設。”眾泰福特是眾泰汽車與福特汽車于2017年11月簽署的合資項目。按照當時雙方的約定，合資公司的首款新車將于今年9月投產，但現在距離投產只剩幾天時間，但仍難看到實質性進展。據媒體采訪，眾泰福特相關人士得到的回應是“如果有進展，我們會及時公告”。據了解，這家公司的名稱仍然是“眾泰福特汽車有限公司(籌)”，也就是說到目前為止，這家新合資公司還沒有得到國家發改委的正式批準。不僅眾泰福特，江淮大眾、長城寶馬等新合資項目都傳出“遇冷”的消息。業內人士認為，這主要是因為近年來各大跨國車企在發展新能源汽車方面的態度發生了巨大變化，紛紛制定全面的新能源戰略，使得之前成立的合資公司看起來更像是一種“臨時對策”。“臨時對策”本質上并沒有幫助眾泰汽車。于是在潮水退去后，“裸泳者”終于露出了自己的真實狀態。8月19日晚間，眾泰汽車披露半年度業績預告稱，今年上半年，眾泰汽車預計虧損約2.7-3.2億元，同比下降188.67%-205.09%。相比去年同期3.05億的盈利，眾泰的虧損也表明其已經陷入快速下滑的軌道。對于這樣的業績，眾泰汽車在公告中仍然認為，業績下滑的原因是受宏觀經濟形勢影響，汽車行業整體景氣度不高，公司汽車銷量出現下滑，導致公司半年度業績同比大幅下滑。數據顯示，今年上半年，眾泰汽車銷售6.49萬輛，同比下降55.3%。但無論是銷量下滑還是利潤受損，只要鐵牛集團對眾泰汽車的控制權不變，眾泰汽車依然是鐵牛集團的財富收割機。據媒體報道，金馬股份上市的2016年，金馬股份宣布以116億元收購永康眾泰汽車100%股份。證監會質疑高達116億元的高估值。最后通過一系列“操作”，以資產重組的形式，價格還是116億元。在外界看來，鐵牛集團董事長應任劍利用金馬股份將眾泰汽車推向資本市場，只是一次“左右手”的交易。然而，當上市公司眾泰汽車業績下滑時，任劍并沒有停止套利的步伐。比如眾泰股份很大比例質押現金。鐵牛集團持有眾泰汽車7.86億股，質押6.52億股，質押率82.87%。再比如通過關聯交易獲利。2018年6月15日，眾泰汽車旗下眾泰新能源與鐵牛集團完成土地交易，斥資近2.68億購買鐵牛集團位于永康經濟開發區的一塊土地使用權。該地塊5個月前被鐵牛集團僅以1.13億元購得。短短幾個月，鐵牛集團易主，輕松賺了1.6億。目前，鐵牛集團持有眾泰汽車股份超過7.86億股，占比38.78%。第二大股東長城(德陽)長富投資基金合伙企業，持股1.4億股，占比7.03%。然而，鐵牛集團目前面臨的最大問題不僅是業績承諾補償……上面提到了，但是根據協議，眾泰汽車將在2019年底進行減值測試。如果2019年未能完成業績承諾，眾泰汽車屆時可能面臨巨額商譽減值。顯然，眾泰汽車很難兌現之前上市時的2019年盈利16.1億元的對承諾，并且可以預見明年其母公司鐵牛集團將面臨巨大的償債壓力，眾泰汽車也將面臨巨額商譽減值，進一步拖累上市公司盈利。值得一提的是，2019年8月初，眾泰汽車發布公告稱，董事會收到公司財務總監方茂軍提交的書面辭職報告。方茂軍因工作變動辭去公司財務總監職務。據了解，眾泰汽車半年報將于8月27日發布。東方IC距離眾泰汽車股份有限公司(以下簡稱“眾泰汽車”)2019年第五次臨時股東大會不到八個小時，但投資者早已不耐煩。按照計劃，股東大會將表決通過第一大股東鐵牛集團的業績承諾補償。這一關乎萬千中小投資者切身利益的投票，早已成為眾泰汽車股東熱議的焦點。投票的起源源于一個四年的對協議。2016年3月，眾泰汽車借殼金馬上市時，眾泰汽車第一大股東鐵牛集團簽訂了業績對協議。根據鐵牛集團與眾泰汽車的業績對協議，鐵牛集團作為補償義務人，承諾2016年、2017年、2018年、2019年經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。但眾泰汽車僅在2016年實現了盈利目標。2017年歸母凈利潤12.3億，完成率95.15%；2018年虧損4.9億元；2016年至2018年累計完成不足50%。因此，鐵牛集團需要進行業績補償。根據協議，本期支付41.7億元，本期發行4.68億股。目前，眾泰汽車董事會已通過以總價1.00元回購鐵牛集團持有的4.68億股眾泰汽車股份并注銷的方案。幾個小時后，如果股東大會勝訴，眾泰汽車將用1元收回并注銷鐵牛集團持有的4.68億股眾泰汽車股份；如果反對票勝出，鐵牛集團持有的眾泰汽車4.68億股股份將分配給除自己以外的其他股東。對于鐵牛集團和眾泰汽車來說，這只是一場資本游戲，但實際上，這場游戲已經響起了“游戲結束”的聲音。馬駿的“混亂”眾泰汽車沒有想到，多米諾骨牌的倒下會從其品牌馬駿汽車開始。近日，馬駿汽車被媒體曝光，遭遇百余家經銷商維權。因變速箱供應和零配件供應出現問題，馬駿汽車經銷商前往眾泰汽車總部維權。據權利交易商稱，自2019年以來，馬駿汽車的問題頻繁爆發。3月，由于變速箱供應出現問題，廠家停止供應自動擋汽車；4月份廠家開始切斷配件供應，導致部分售后基本癱瘓。目前，馬駿汽車在長沙的工廠因資金問題已經停產。馬駿停產后，部分經銷商并不知情，仍向廠家付款拿貨，但至今不提車。此外，由于汽車市場的冷淡，馬駿的汽車庫存很高，導致經銷商連續虧損。為此，馬駿汽車權利經銷商向眾泰提出的主要訴求是:首先，眾泰需要保證馬駿汽車的售后問題和配件供應；其次，退還賬戶余額，兌現承諾給經銷商的補貼和保證金。包括建店補貼、建店押金、廠家財務折扣、銷售返利、渠道返利等。據悉，第一輪談判已經舉行，眾泰已經承諾負責馬駿汽車。兩周后，雙方將舉行第二輪談判。馬駿汽車是眾泰汽車在2017年6月推出的“高端品牌”，也是眾泰試圖擺脫當時“低端”、“山寨”等標簽的重要一步。然而，近年來，在市場低迷和品牌競爭空前激烈的背景下，馬駿的許多產品計劃都陷入了停滯。到目前為止，馬駿汽車僅推出了三款車型:馬駿S70、馬駿MEET 3和馬駿SEEK 5。然而，在2017年的新聞發布會上，馬駿汽車高管表示，未來三年將推出9款產品。首款車型將于2017年發布，年內將推出一款7座和5座SUV，2018年推出一款中型和緊湊型7座SUV和coupe SUV，2019年上市。從此，馬駿汽車的所有計劃都成了泡影。馬駿汽車的“亂象”只是眾泰汽車經營狀況的一個縮影。眾泰汽車由于新產品投放緩慢，且尚未生產國六排放標準車型，今年陷入經營困境。同時，受主營業務疲軟影響，眾泰汽車也出現了拖欠員工工資、拖欠供應商貨款等連鎖反應。3月以來，眾泰汽車多次卷入欠薪事件，被曝“多個地區存在欠薪問題”；中國裁判文書網數據顯示，今年以來，已有數家上游供應商公司為眾泰汽車申請了不同金額的財產保全。這些跡象都表明，眾泰汽車逐漸陷入困境。業績持續惡化隨著形勢的持續惡化，眾泰汽車也在尋找擺脫困境的方法。這包括以前與福特汽車公司的合資企業。但近日有消息稱，眾泰福特項目已被“叫停”。“目前眾泰和福特的合作只有眾泰工程師在做，福特無人問津。合資研究所基本成了擺設。”眾泰福特是眾泰汽車與福特汽車于2017年11月簽署的合資項目。按照當時雙方的約定，合資公司的首款新車將于今年9月投產，但現在距離投產只剩幾天時間，但仍難看到實質性進展。據媒體采訪，眾泰福特相關人士得到的回應是“如果有進展，我們會及時公告”。據了解，這家公司的名稱仍然是“眾泰福特汽車有限公司(籌)”，也就是說到目前為止，這家新合資公司還沒有得到國家發改委的正式批準。不僅眾泰福特，江淮大眾、長城寶馬等新合資項目都傳出“遇冷”的消息。業內人士認為，這主要是因為近年來各大跨國車企在發展新能源汽車方面的態度發生了巨大變化，紛紛制定全面的新能源戰略，使得之前成立的合資公司看起來更像是一種“臨時對策”。“臨時對策”本質上并沒有幫助眾泰汽車。于是在潮水退去后，“裸泳者”終于露出了自己的真實狀態。8月19日晚間，眾泰汽車披露半年度業績預告稱，今年上半年，眾泰汽車預計虧損約2.7-3.2億元，同比下降188.67%-205.09%。相比去年同期3.05億的盈利，眾泰的虧損也表明其已經陷入快速下滑的軌道。對于這樣的業績，眾泰汽車在公告中仍然認為，業績下滑的原因是受宏觀經濟形勢影響，汽車行業整體景氣度不高，公司汽車銷量出現下滑，導致公司半年度業績同比大幅下滑。數據顯示，今年上半年，眾泰汽車銷售6.49萬輛，同比下降55.3%。但無論是銷量下滑還是利潤受損，只要鐵牛集團對眾泰汽車的控制權不變，眾泰汽車依然是鐵牛集團的財富收割機。據媒體報道，金馬股份上市的2016年，金馬股份宣布以116億元收購永康眾泰汽車100%股份。證監會質疑高達116億元的高估值。最后通過一系列“操作”，以資產重組的形式，價格還是116億元。在外界看來，鐵牛集團董事長應任劍利用金馬股份將眾泰汽車推向資本市場，只是一次“左右手”的交易。然而，當上市公司眾泰汽車業績下滑時，任劍并沒有停止套利的步伐。比如眾泰股份很大比例質押現金。鐵牛集團持有眾泰汽車7.86億股，質押6.52億股，質押率82.87%。再比如通過關聯交易獲利。2018年6月15日，眾泰汽車旗下眾泰新能源與鐵牛集團完成土地交易，斥資近2.68億購買鐵牛集團位于永康經濟開發區的一塊土地使用權。該地塊5個月前被鐵牛集團僅以1.13億元購得。短短幾個月，鐵牛集團易主，輕松賺了1.6億。目前，鐵牛集團持有眾泰汽車股份超過7.86億股，占比38.78%。第二大股東長城(德陽)長富投資基金合伙企業，持股1.4億股，占比7.03%。然而，鐵牛集團目前面臨的最大問題不僅是業績承諾補償……上面提到了，但是根據協議，眾泰汽車將在2019年底進行減值測試。如果2019年未能完成業績承諾，眾泰汽車屆時可能面臨巨額商譽減值。顯然，眾泰汽車很難兌現之前上市時的2019年盈利16.1億元的對承諾，并且可以預見明年其母公司鐵牛集團將面臨巨大的償債壓力，眾泰汽車也將面臨巨額商譽減值，進一步拖累上市公司盈利。值得一提的是，2019年8月初，眾泰汽車發布公告稱，董事會收到公司財務總監方茂軍提交的書面辭職報告。方茂軍因工作變動辭去公司財務總監職務。據了解，眾泰汽車半年報將于8月27日發布。

標簽：眾泰福特大眾長城寶馬

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