一年虧損擴10倍 海馬汽車能否觸底反彈

面對銷量的持續下滑，資本市場率先為海馬汽車亮起了紅燈。由于連續兩年凈利潤為負，海馬汽車近日被實施“退市風險警示”處理，股票簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬”。對于海馬來說，在退市之劍的背景下，押寶新模式、轉型新能源戰略能否幫助海馬走出泥潭，還是一個未知數。

每年虧損擴大10倍。海馬汽車2018年年報顯示，2018年公司實現營業收入50.47億元，同比下降47.88%；歸屬于上市公司股東的凈虧損16.37億元，同比增長64.65%。其中，2018年前三季度，海馬汽車凈虧損分別為8638萬元、1.88億元和2.02億元；第四季度凈虧損高達11.59億元，占全年凈虧損的70.8%。這意味著，2018年第四季度，海馬汽車的凈虧損比第一季度增長了10倍以上。對于2018年尤其是第四季度巨虧的原因，海馬汽車解釋稱，“一是由于經營等方面的影響，二是部分產品逐步退市涉及的相關資產和存貨減值。出口應收賬款等資產減值影響當期損益，三是R&D項目終止導致研發支出費用化的影響。”同時，海馬汽車還發布公告稱，鑒于海馬汽車2017年、2018年連續兩個會計年度經審計凈利潤為負，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的相關規定，深交所將對公司股票交易實施“退市風險警示”。經濟學家宋清輝表示，“退市風險警示”處理勢必打擊a股市場投資者尤其是中小投資者的信心，影響其融資能力，從而使海馬汽車的脫困之路更加艱難。專注戰略虧損連續虧損的背后，是海馬汽車銷量的低迷。年報稱，“受外部環境、公司品類戰略及產品進一步聚焦的影響，全年汽車銷量同比大幅下降。”早在2017年，海馬汽車就開始專注一個品類(SUV)；專注于一個差異化的定位(強烈的動機)；專注一款車型(海馬S5)，把這款車型作為主打產品。然而，現實并不樂觀。2017年初，海馬汽車制定了30萬輛的銷售目標，最終完成量僅為14.03萬輛。2018年海馬銷量進一步下滑，同比下降51.88%，其中SUV銷量降至4.14萬輛。汽車行業分析師賈表示，海馬汽車常年沒有暢銷車型。之前推出的新產品特點不突出，在傳統燃油車領域缺乏明顯競爭力，在新能源車領域也沒有突破。目前海馬汽車推出新產品的步伐依然緩慢。在2019上海車展上，海馬汽車僅發布了海馬8S一款車型，定位于緊湊型SUV市場，計劃于2019年7月上市。海馬汽車執行總經理李表示:“海馬8S是海馬汽車在實施新品類戰略背景下的產物。未來海馬汽車的SUV產品將以強動力為主。”重視電氣化改造并不容易。除了聚焦戰略，海馬汽車還試圖將“翻身”的希望寄托在新能源的轉型上。2018年7月，海馬汽車宣布“2025年淘汰傳統燃油車”，計劃兩年內推出三大平臺、四大系列車型。所有車型將推出油電混動版，2020年后將推出新能源模塊化平臺。官網顯示，目前海馬新能源在售三款電動汽車，分別是A00純電動汽車海馬愛尚EV、純電動汽車海馬E3和純電動MPV Prima EV。然而，最暢銷的愛尚EV綜合續航里程僅為160公里。由于產品壽命低，海馬汽車正在遭受新補貼政策的沖擊。2019年3月，財政部等四部委發布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。在2019年的補貼政策中，續航里程低于250公里的新能源汽車將不再享受補貼，其他車型的補貼也將大幅減少。銷量方面，海馬在年報中強調“公司全年新能源汽車銷量1.05萬輛，同比增長73%”。相比之下，比亞迪新能源汽車銷量為24.78萬輛，北汽新能源實現銷量15.8萬輛。海馬已經被遠遠甩在后面了。“國內新能源汽車行業已經經歷了野蠻生長期，頭部企業將占據市場主要優勢。”業內人士表示，作為一家沒有形成規模效應和顯著技術優勢的公司，海馬汽車依靠新能源汽車轉型脫困的難度很大。面對銷量的持續下滑，資本市場率先為海馬汽車亮起了紅燈。由于連續兩年凈利潤為負，海馬汽車近日被實施“退市風險警示”處理，股票簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬”。對于海馬來說，在退市之劍的背景下，押寶新模式、轉型新能源戰略能否幫助海馬走出泥潭，還是一個未知數。

每年虧損擴大10倍。海馬汽車2018年年報顯示，2018年公司實現營業收入50.47億元，同比下降47.88%；歸屬于上市公司股東的凈虧損16.37億元，同比增長64.65%。其中，2018年前三季度，海馬汽車凈虧損分別為8638萬元、1.88億元和2.02億元；第四季度凈虧損高達11.59億元，占全年凈虧損的70.8%。這意味著，2018年第四季度，海馬汽車的凈虧損比第一季度增長了10倍以上。對于2018年尤其是第四季度巨虧的原因，海馬汽車解釋稱，“一是由于經營等方面的影響，二是部分產品逐步退市涉及的相關資產和存貨減值。出口應收賬款等資產減值影響當期損益，三是R&D項目終止導致研發支出費用化的影響。”同時，海馬汽車還發布公告稱，鑒于海馬汽車2017年、2018年連續兩個會計年度經審計凈利潤為負，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的相關規定，深交所將對公司股票交易實施“退市風險警示”。經濟學家宋清輝表示，“退市風險警示”處理勢必打擊a股市場投資者尤其是中小投資者的信心，影響其融資能力，從而使海馬汽車的脫困之路更加艱難。專注戰略虧損連續虧損的背后，是海馬汽車銷量的低迷。年報稱，“受外部環境、公司品類戰略及產品進一步聚焦的影響，全年汽車銷量同比大幅下降。”早在2017年，海馬汽車就開始專注一個品類(SUV)；專注于一個差異化的定位(強烈的動機)；專注一款車型(海馬S5)，把這款車型作為主打產品。然而，現實并不樂觀。2017年初，海馬汽車制定了30萬輛的銷售目標，最終完成量僅為14.03萬輛。2018年海馬銷量進一步下滑，同比下降51.88%，其中SUV銷量降至4.14萬輛。汽車行業分析師賈表示，海馬汽車常年沒有暢銷車型。之前推出的新產品特點不突出，在傳統燃油車領域缺乏明顯競爭力，在新能源車領域也沒有突破。目前海馬汽車推出新產品的步伐依然緩慢。在2019上海車展上，海馬汽車僅發布了海馬8S一款車型，定位于緊湊型SUV市場，計劃于2019年7月上市。海馬汽車執行總經理李表示:“海馬8S是海馬汽車在實施新品類戰略背景下的產物。未來海馬汽車的SUV產品將以強動力為主。”重視電氣化改造并不容易。除了聚焦戰略，海馬汽車還試圖將“翻身”的希望寄托在新能源的轉型上。2018年7月，海馬汽車宣布“2025年淘汰傳統燃油車”，計劃兩年內推出三大平臺、四大系列車型。所有車型將推出油電混動版，2020年后將推出新能源模塊化平臺。官網顯示，目前海馬新能源在售三款電動汽車，分別是A00純電動汽車海馬愛尚EV、純電動汽車海馬E3和純電動MPV Prima EV。然而，最暢銷的愛尚EV綜合續航里程僅為160公里。由于產品壽命低，海馬汽車正在遭受新補貼政策的沖擊。2019年3月，財政部等四部委發布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。在2019年的補貼政策中，續航里程低于250公里的新能源汽車將不再享受補貼，其他車型的補貼也將大幅減少。銷量方面，海馬在年報中強調“公司全年新能源汽車銷量1.05萬輛，同比增長73%”。相比之下，比亞迪新能源汽車銷量為24.78萬輛，北汽新能源實現銷量15.8萬輛。海馬已經被遠遠甩在后面了。“國內新能源汽車行業已經經歷了野蠻生長期，頭部企業將占據市場主要優勢。”業內人士表示，作為一家沒有形成規模效應和顯著技術優勢的公司，海馬汽車依靠新能源汽車轉型脫困的難度很大。

標簽：海馬海馬8S比亞迪

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