鈷銷量19390噸 洛陽鉬業去年凈利潤46億元

全球第二大鈷生產商洛陽鉬業也無法避免鈷價下跌的影響。3月28日，洛陽鉬業(603993)發布2018年年報，公司實現營收259.63億元，同比增長7.52%。歸屬于上市公司股東的凈利潤46億元，同比增長69.94%。；經營性現金流凈額94億元，同比增長12%。洛陽鉬業是銅、鈷、鎢、鈮和磷肥的全球領先生產商。公司間接持有全球最大、品位最高的銅鈷礦之一TFM銅鈷礦80%的權益，坐擁優質鈷資源，成為全球第二大鈷生產商。洛陽鉬業表示，報告期內，公司銅鈷相關產品收入143.74億元，同比增長3.82%；毛利率為36.19%，同比下降3.84%。其中，TFM銅鈷礦實現金屬銅產量168309噸，金屬鈷產量18747噸。TFM銅鈷業務為2018年歸屬于母公司股東的凈利潤貢獻17.59億元，占歸屬于母公司股東凈利潤的37.94%。具體來看，公司2018年實現鈷金屬產量18，747噸，同比增長14.18%，占全球產量的14.26%；銷量19390噸，同比增長26.52%；庫存2649噸，同比下降19.91%。顯然，鈷料業務已經成為洛陽鉬業業績增長的重要支柱，鈷原料供應和鈷價波動成為影響其凈利潤變動的重要因素。事實上，由于上游鈷產品供大于求，下游需求減少，2018年鈷價從歷史高位回落并持續走低，對洛陽鉬業未來鈷材業務發展也將產生一定影響。洛陽鉬業表示，2018年，公司在銅鈷價格波動的市場中實現凈利潤。由于中國鈷冶煉產能增加，鈷化工行業競爭激烈，鈷精礦及中間產品主要市場供過于求，鈷價格大幅下降。鈷價在4月底達到每磅43.70美元的峰值，年底收于每磅26.50美元，較高點下跌39%。與此同時，剛果(金)正式宣布鈷為“戰略礦產”，并將鈷的開采稅率從3.5%上調至10%。調整后的稅收政策將增加公司的稅收成本，對洛陽鉬業未來利潤產生負面影響。業內人士認為，2019年國外鈷原料供應將繼續增加，庫存將維持高位，鈷市場供大于求的現狀仍將持續，鈷價仍有下跌空間。預計2019年鈷價表現仍將偏弱，鈷企2019年凈利潤將受到一定影響，鈷產品毛利率和盈利能力進一步下滑或為大概率事件。值得注意的是，2019年新補貼政策也對國內鈷產品價格走勢產生不利影響。2019年補貼標準在2018年基礎上平均下降50%以上。三元電池降價跟不上補貼下降速度，三元電池企業壓力明顯。高鎳三元材料由于鈷含量低，原料成本優勢會越來越突出。與NCM523相比，NCM811的鈷含量從12.21%下降到6.06%，動力電池每千瓦時鈷耗從0.22kg下降到0.09kg，因此鈷價越高，NCM811的材料成本優勢就會越明顯。在嚴峻的降成本壓力下，主機廠要么用更具成本優勢的磷酸鐵鋰電池替代三元電池，要么加快推出NCM811電池，減少鈷的使用，這將對鈷產品的市場需求和價格產生不利影響。在這種情況下，洛陽鉬業2019年的鈷材料業務也面臨著成本上升、產品價格下降、毛利率和凈利潤下降的壓力和挑戰。全球第二大鈷生產商洛陽鉬業也無法避免鈷價下跌的影響。3月28日，洛陽鉬業(603993)發布2018年年報，公司實現營收259.63億元，同比增長7.52%。歸屬于上市公司股東的凈利潤46億元，同比增長69.94%。；經營性現金流凈額94億元，同比增長12%。洛陽鉬業是銅、鈷、鎢、鈮和磷肥的全球領先生產商。公司間接持有全球最大、品位最高的銅鈷礦之一TFM銅鈷礦80%的權益，坐擁優質鈷資源，成為全球第二大鈷生產商。洛陽鉬業表示，報告期內，公司銅鈷相關產品收入143.74億元，同比增長3.82%；毛利率為36.19%，同比下降3.84%。其中，TFM銅鈷礦實現金屬銅產量168309噸，金屬鈷產量18747噸。TFM銅鈷業務為2018年歸屬于母公司股東的凈利潤貢獻17.59億元，占歸屬于母公司股東凈利潤的37.94%。具體來看，公司2018年實現鈷金屬產量18，747噸，同比增長14.18%，占全球產量的14.26%；銷量19390噸，同比增長26.52%；庫存2649噸，同比下降19.91%。顯然，鈷料業務已經成為洛陽鉬業業績增長的重要支柱，鈷原料供應和鈷價波動成為影響其凈利潤變動的重要因素。事實上，由于上游鈷產品供大于求，下游需求減少，2018年鈷價從歷史高位回落并持續走低，對洛陽鉬業未來鈷材業務發展也將產生一定影響。洛陽鉬業表示，2018年，公司在銅鈷價格波動的市場中實現凈利潤。由于中國鈷冶煉產能增加，鈷化工行業競爭激烈，鈷精礦及中間產品主要市場供過于求，鈷價格大幅下跌。鈷價在4月底達到每磅43.70美元的峰值，年底收于每磅26.50美元，較高點下跌39%。與此同時，剛果(金)正式宣布鈷為“戰略礦產”，并將鈷的開采稅率從3.5%上調至10%。調整后的稅收政策將增加公司的稅收成本，對洛陽鉬業未來利潤產生負面影響。業內人士認為，2019年國外鈷原料供應將繼續增加，庫存將維持高位，鈷市場供大于求的現狀仍將持續，鈷價仍有下跌空間。預計2019年鈷價表現仍將偏弱，鈷企2019年凈利潤將受到一定影響，鈷產品毛利率和盈利能力進一步下滑或為大概率事件。值得注意的是，2019年新補貼政策也對國內鈷產品價格走勢產生不利影響。2019年補貼標準在2018年基礎上平均下降50%以上。三元電池降價跟不上補貼下降速度，三元電池企業壓力明顯。高鎳三元材料由于鈷含量低，原料成本優勢會越來越突出。與NCM523相比，NCM811的鈷含量從12.21%下降到6.06%，動力電池每千瓦時鈷耗從0.22kg下降到0.09kg，因此鈷價越高，NCM811的材料成本優勢就會越明顯。在嚴峻的降成本壓力下，主機廠要么用更具成本優勢的磷酸鐵鋰電池替代三元電池，要么加快推出NCM811電池，減少鈷的使用，這將對鈷產品的市場需求和價格產生不利影響。在這種情況下，洛陽鉬業2019年的鈷材料業務也面臨著成本上升、產品價格下降、毛利率和凈利潤下降的壓力和挑戰。

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