科創板來了！造車新勢力誰能搶灘？

造車新勢力都在玩資本游戲。誰先上市，誰就有更好的生存機會。3月8日，未來汽車母公司長城華觀（833581.OC）發布公告稱，公司在3月7日召開的2019年第一次臨時股東大會上審議通過了《關于申請終止公司股份在全國中小企業股份轉讓系統上市的議案》。然而，為了繼續發展，未來的汽車需要找到另一個融資渠道。“隨著科創板的快速推進，長城華冠果斷決定退市。2月22日，它發布了退市通知，實際上是在為科創板做準備。”3月5日，一位長城華冠內部人士告訴智庫君。3月2日，長城皇冠董事長陸群，在接受智庫君采訪時表示，長城皇冠將繼續與資本對接，尋求產業技術與資本的最佳結合。“我們正在尋找一個新的融資平臺。未來上市的主體不確定是長城皇冠還是未來的汽車。”對于是否計劃在新推出的科創板上市，陸群表示不排除這種可能性。事實上，隨著科技創新板的加速落地，許多在新三板上市的優質公司已經開始了換板意向，甚至一些在新三板上市的公司也發布了上市輔導公告。縱觀新能源汽車行業，除了未來的汽車，智庫君從多位造車新勢力高管處了解到，頭部的造車新力量正持觀望態度，勢頭正盛。尋求更匹配的資本平臺事實上，決定退市的長城華冠在新三板中具有強大的融資能力。智庫Jun發現，自2015年登陸新三板以來，長城華冠已經成功籌集了五次資金，共籌集資金21.2億元，主要用于未來汽車的開發。陸群告訴智庫軍，在新三板的三年里，長城冠受益匪淺，但最終決定退市是經過慎重考慮后的主動選擇。魯群表示：“選擇在此時主動退市，我們的發展節奏與新三板的發展節奏不匹配。”。新三板上市三年來，長城華冠的業務重心從汽車設計開發轉向新能源汽車制造，全資子公司未來汽車成為長城華冠最大的業務板塊。作為資本市場的熱點，新能源汽車行業投入巨大，但投資回報期長，短時間內難以盈利。在業內人士看來，如果一輛汽車要支持盈利，就需要在早期投入大量資金。與其他造車新勢力在一級市場的融資不同，未來汽車的融資方式相對簡單，主要依靠長城華冠汽車的股權和債權融資。長城華冠近期募資金額較大，用于未來汽車及新能源相關產業鏈。新三板的籌資情況已經無法滿足未來汽車目前的發展規模。“企業需要在不同階段與不同的平臺對接。汽車制造業對資本的需求如此之大，以至于目前的融資渠道已經無法滿足。根據企業發展的階段，尋求與資本市場平臺的匹配度。”陸群說。但從年報來看，長城華冠自2015年上市以來，虧損逐年擴大。2016年至2018年前三季度，公司累計虧損近7億元。其中，2018年前9個月的虧損為3.7億元。但在陸群看來，對于處于戰略發展期的長城皇冠來說，現階段的虧損是正常的。隨著汽車大量投放市場，整車銷量逐漸提升，收入有所增加，有望彌補虧損。據陸群介紹，未來汽車自成立以來，已投入資金超過20億元。相比之下……

蔚來、威馬、途馳等造車新勢力，未來汽車前期的資本“坑”要小得多。此外，未來是為數不多的獲得“雙重資質”并自建工廠并將產品投放市場的新造車企業之一。“制造業比較效率，用最少的錢生產出最具競爭力的產品。前期損失越大，未來需要對沖的金額就越大，所以造車新勢力應該控制‘燒錢’的金額。”陸群說。然而，對未來的另一個擔憂在于其產品的布局。目前，只有去年8月上市的K50是一款很有前途的車型。這款高端電動跑車補貼后售價高達68萬元，顯然注定是小眾車型。此前有傳言稱，這款車在2018年的銷量只有59輛，但陸群告訴智庫君，這個數字與實際情況不符，未來預計不會依賴這款車，而K50的實際銷量高于市場預期。陸群強調了資本的效率，即使是像K50這樣的小型車，也應該以利潤為基礎。當然，K50更重要的是為未來樹立品牌，為后續汽車進入市場積累實力。然而，一個重要的前提是，為了延續造車的故事，在銷量大幅提升之前，未來的汽車在短期內需要大量資金，而陸群也明確表示，未來將繼續與資本平臺對接。一些業內人士告訴智庫駿，在長城華冠告別新三板后，在當前一級市場融資極度困難的情況下，轉投科技創新板將是一個不錯的選擇。造車新勢力搶灘勢頭正盛，一級市場融資趨冷。然而，對于需要大量資金才能進入交付階段的造車新勢力來說，科創板的退出提供了新的機遇。“造車新勢力都在玩資本游戲。誰先上市，誰就有更大的生存機會。下一步，造車新力量都應該去科創板。”3月10日，汽車行業資深證券分析師曹鶴對21世紀經濟導報智庫Jun表示。。根據科創板上市推薦指引，新能源汽車、新能源汽車關鍵零部件、動力電池及相關技術服務企業已成為科技創新重點推薦領域之一。近年來，隨著新能源汽車的浪潮，一批如雨后春筍般涌現的新勢力中的幾家頭部企業在一級市場吸金不少，其產品也開始推向市場，被視為科創板上市的首選。智庫君采訪了多位頭部造車的新勢力高管，發現他們雖然沒有明確表示有相關計劃，但大多持觀望態度，對科創板保持密切關注。“我們認為科創板非常好。對于一些早期初創企業，尤其是那些技術含量高、研發成本高的初創企業來說，這絕對是一個很大的優勢。我們也支持國家的戰略方向，但我們仍在觀望，暫時還沒有這方面的詳細計劃。”3月8日，魏瑪汽車董事長沈弗里曼，3月10日，Xpeng Motors董事長何小鵬在接受智庫Jun采訪時表示，Xpenng Motors非常關注科創板，但具體計劃要等到更明確后才會公布。合眾新能源總裁張勇告訴智庫君，科創板是一個很好的機會，合眾也在研究進入的機會。3月8日，魏瑪汽車宣布完成總額為30億元的C輪融資。本輪融資由百度集團領投，太行實業基金和線性資本參與投資。融資將主要用于用戶體驗和技術研發。本輪融資后，……

魏瑪汽車累計融資額近230億元，估值超過50億美元。累計融資接近100億元人民幣的Xpeng Motors和累計融資接近10億美元的拜騰汽車此前都透露了今年繼續在一級市場融資的計劃。可以看到的是，幾家頭部造車的新勢力在一級市場上仍然具有吸引力。不過，有業內人士告訴智庫君，短期內，新勢力很難盈利，一級市場的資金也很難持續。在持續“造血”能力形成之前，上市是新勢力造車的普遍選擇。“科創板采用注冊制，這似乎降低了進入門檻，但可以肯定的是，科創板首批上市公司肯定會選擇最好的。目前，有很多公司想進入科創板，所以第一批上市公司的競爭阿尼斯會特別兇猛。”3月10日，一位證券行業相關人士對智庫君表示。中國有近100家造車新勢力，因此科創板不會輕易接受太多的造車新企業，幾家頭部企業的可能性更大。如果一家造車新勢力成為科創板首批上市公司，對于其他造車新力量來說，如果他們未來想進入科創板，對標公司的壓力會增加。“破腦袋也要擠進去，看看它們的本質。然而，科創板并沒有那么好。雖然新能源汽車是一個戰略方向，允許在一定時間內虧損，但一定有收入和發展前景。”曹赫說。值得注意的是，不久前，虧損巨大的蔚來汽車發布的2018年年報，讓投資界和汽車行業開始重新思考一個關鍵問題：造車新勢力上市后是否有可能生存并盈利？造車新勢力都在玩資本游戲。誰先上市，誰就有更好的生存機會。3月8日，未來汽車母公司長城華觀（833581.OC）發布公告稱，公司在3月7日召開的2019年第一次臨時股東大會上審議通過了《關于申請終止公司股份在全國中小企業股份轉讓系統上市的議案》。然而，為了繼續發展，未來的汽車需要找到另一個融資渠道。“隨著科創板的快速推進，長城華冠果斷決定退市。2月22日，它發布了退市通知，實際上是在為科創板做準備。”3月5日，一位長城華冠內部人士告訴智庫君。3月2日，長城皇冠董事長陸群，在接受智庫君采訪時表示，長城皇冠將繼續與資本對接，尋求產業技術與資本的最佳結合。“我們正在尋找一個新的融資平臺。未來上市的主體不確定是長城皇冠還是未來的汽車。”對于是否計劃在新推出的科創板上市，陸群表示不排除這種可能性。事實上，隨著科技創新板的加速落地，許多在新三板上市的優質公司已經開始了換板意向，甚至一些在新三板上市的公司也發布了上市輔導公告。縱觀新能源汽車行業，除了未來的汽車，智庫君從多位造車新勢力高管處了解到，頭部的造車新力量正持觀望態度，勢頭正盛。尋求更匹配的資本平臺事實上，決定退市的長城華冠在新三板中具有強大的融資能力。智庫Jun發現，自2015年登陸新三板以來，長城華冠已經成功籌集了五次資金，共籌集資金21.2億元，主要用于未來汽車的開發。陸群告訴智庫軍，在新三板成立的三年里，長城冠受益匪淺，但最終決定退市是一個……

經過仔細考慮后的折中選擇。魯群表示：“選擇在此時主動退市，我們的發展節奏與新三板的發展節奏不匹配。”。新三板上市三年來，長城華冠的業務重心從汽車設計開發轉向新能源汽車制造，全資子公司未來汽車成為長城華冠最大的業務板塊。作為資本市場的熱點，新能源汽車行業投入巨大，但投資回報期長，短時間內難以盈利。在業內人士看來，如果一輛汽車要支持盈利，就需要在早期投入大量資金。與其他造車新勢力在一級市場的融資不同，未來汽車的融資方式相對簡單，主要依靠長城華冠汽車的股權和債權融資。長城華冠近期募資金額較大，用于未來汽車及新能源相關產業鏈。新三板的籌資情況已經無法滿足未來汽車目前的發展規模。“企業需要在不同階段與不同的平臺對接。汽車制造業對資本的需求如此之大，以至于目前的融資渠道已經無法滿足。根據企業發展的階段，尋求與資本市場平臺的匹配度。”陸群說。但從年報來看，長城華冠自2015年上市以來，虧損逐年擴大。2016年至2018年前三季度，公司累計虧損近7億元。其中，2018年前9個月的虧損為3.7億元。但在陸群看來，對于處于戰略發展期的長城皇冠來說，現階段的虧損是正常的。隨著汽車大量投放市場，整車銷量逐漸提升，收入有所增加，有望彌補虧損。據陸群介紹，未來汽車自成立以來，已投入資金超過20億元。與蔚來、威馬、途馳等造車新勢力相比，未來汽車前期的資本“坑”要小得多。此外，未來是為數不多的獲得“雙重資質”并自建工廠并將產品投放市場的新造車企業之一。“制造業比較效率，用最少的錢生產出最具競爭力的產品。前期損失越大，未來需要對沖的金額就越大，所以造車新勢力應該控制‘燒錢’的金額。”陸群說。然而，對未來的另一個擔憂在于其產品的布局。目前，只有去年8月上市的K50是一款很有前途的車型。這款高端電動跑車補貼后售價高達68萬元，顯然注定是小眾車型。此前有傳言稱，這款車在2018年的銷量只有59輛，但陸群告訴智庫君，這個數字與實際情況不符，未來預計不會依賴這款車，而K50的實際銷量高于市場預期。陸群強調了資本的效率，即使是像K50這樣的小型車，也應該以利潤為基礎。當然，K50更重要的是為未來樹立品牌，為后續汽車進入市場積累實力。然而，一個重要的前提是，為了延續造車的故事，在銷量大幅提升之前，未來的汽車在短期內需要大量資金，而陸群也明確表示，未來將繼續與資本平臺對接。一些業內人士告訴智庫駿，在長城華冠告別新三板后，在當前一級市場融資極度困難的情況下，轉投科技創新板將是一個不錯的選擇。造車新勢力搶灘勢頭正盛，一級市場融資趨冷。然而，對于需要大量資金才能進入交付階段的造車新勢力來說，科創板的退出提供了新的機遇。“造車新勢力都在玩資本游戲。誰先上市，誰的生存機會就更大。下一步，造車新力量……

應該全部進入科創板。“3月10日，汽車行業資深證券分析師曹鶴對21世紀經濟導報智庫君表示。根據科創板上市推薦指引，新能源汽車、新能源汽車關鍵零部件、動力電池及相關技術服務企業已成為科創板重點推薦領域之一技術創新。近年來，隨著新能源汽車的浪潮，一批如雨后春筍般涌現的新勢力中的幾家頭部企業在一級市場吸金不少，其產品也開始推向市場，被視為科創板上市的首選。智庫君采訪了多位頭部造車的新勢力高管，發現他們雖然沒有明確表示有相關計劃，但大多持觀望態度，對科創板保持密切關注。“我們認為科創板非常好。對于一些早期初創企業，尤其是那些技術含量高、研發成本高的初創企業來說，這絕對是一個很大的優勢。我們也支持國家的戰略方向，但我們仍在觀望，暫時還沒有這方面的詳細計劃。”3月8日，魏瑪汽車董事長沈弗里曼，3月10日，Xpeng Motors董事長何小鵬在接受智庫Jun采訪時表示，Xpenng Motors非常關注科創板，但具體計劃要等到更明確后才會公布。合眾新能源總裁張勇告訴智庫君，科創板是一個很好的機會，合眾也在研究進入的機會。3月8日，魏瑪汽車宣布完成總額為30億元的C輪融資。本輪融資由百度集團領投，太行實業基金和線性資本參與投資。融資將主要用于用戶體驗和技術研發。本輪融資后，魏瑪汽車累計融資額已近230億元，估值超過50億美元。累計融資接近100億元人民幣的Xpeng Motors和累計融資接近10億美元的拜騰汽車此前都透露了今年繼續在一級市場融資的計劃。可以看到的是，幾家頭部造車的新勢力在一級市場上仍然具有吸引力。不過，有業內人士告訴智庫君，短期內，新勢力很難盈利，一級市場的資金也很難持續。在持續“造血”能力形成之前，上市是新勢力造車的普遍選擇。“科創板采用注冊制，這似乎降低了進入門檻，但可以肯定的是，科創板首批上市公司肯定會選擇最好的。目前，有很多公司想進入科創板，所以第一批上市公司的競爭阿尼斯會特別兇猛。”3月10日，一位證券行業相關人士對智庫君表示。中國有近100家造車新勢力，因此科創板不會輕易接受太多的造車新企業，幾家頭部企業的可能性更大。如果一家造車新勢力成為科創板首批上市公司，對于其他造車新力量來說，如果他們未來想進入科創板，對標公司的壓力會增加。“破腦袋也要擠進去，看看它們的本質。然而，科創板并沒有那么好。雖然新能源汽車是一個戰略方向，允許在一定時間內虧損，但一定有收入和發展前景。”曹赫說。值得注意的是，不久前，虧損巨大的蔚來汽車發布的2018年年報，讓投資界和汽車行業開始重新思考一個關鍵問題：造車新勢力上市后是否有可能生存并盈利？

標簽：前途長城小鵬威馬汽車發現

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