二手特斯拉官方回購價比專業平臺低 新能源車殘值誰說了算？

2017年12月15日，《證券日報》發表了一篇題為《特斯拉12輛車55萬元一輛輕松還債》的報道（聚焦“新能源汽車殘值評估”問題），引起社會各界關注，并被大量媒體轉載跟進。然而，一些媒體的后續報道忽略了原報道中的一些“前提條件”。例如，原始報告驗證了“新能源汽車可能因動力電池的退化而面臨加速折舊”，這種情況限制了“長里程或長期運營”的前提條件。同時，由于原始報告基于特斯拉的“保值承諾服務”估值模型，據估計，“一輛2014年生產的特斯拉S85車型，售價為95.07萬元，在三年內行駛了158679公里后，特斯拉官方給出的回收價格約為154643.25元”。報道發表后，特斯拉也通過公關公司與《證券日報》記者進行了溝通。其觀點之一是，特斯拉的“保值承諾服務”拒絕回購運營車輛。也就是說，盡管上述計算在理論上沒有錯，但由于它是一輛運營車輛，因此該車根本不會被納入特斯拉的“保值承諾服務”。此外，盡管《證券日報》發表的上述報道使“新能源汽車殘值評估”成為新能源汽車行業戰略性新興產業發展的公認障礙，但它引起了社會各界的更多關注，但就在新聞稿發布前（2018年1月2日），億匯資本（中國）融資租賃有限公司有限公司分公司（以下簡稱“億匯資本”）副總裁告訴《證券日報》。“一審判決上訴后，北京一家法院的終審判決仍然采用了‘評估特斯拉Model S85三年行駛16萬公里，殘值55萬元的運營情況’的資產評估報告。”“我們深感無奈的是，法院和資產評估機構無意探索電池老化導致新能源汽車加速折舊這一新能源汽車行業的新常識。”姜杰說，“法院認為，審判程序無瑕疵，資產評估報告是否專業不是由他們來判斷的，而且評估機構已經以‘報告僅供參考’的方式委婉地表達了對評估結果不承擔責任的態度。“特斯拉：“里程超過80000公里”無法正式回購。據《證券日報》前文報道，2014年9月29日，億匯資本與北京東方車云信息技術有限公司簽訂了租車協議（即“易用車”，以下簡稱“東方車云”）。億匯資本從東方車云指定的供應商處購買了15輛特斯拉汽車，并將其租賃給東方車云。但自2016年10月以來，由于東方車云無法繼續向億匯資本支付租金等應付款，億匯資本已陸續追回東方車云歸還的部分車輛和12輛車輛，并于2017年1月19日將東方車云訴至北京法院。2017年9月20日，北京一家法院判決東方車云向億匯資本支付經濟損失5327888.48元。但這一判決與億匯資本索賠的經濟損失9187200.48元存在巨大差距。蔣杰認為，造成這一結果的主要原因是法院委托北京富川資產評估有限公司出具的資產評估報告，將“在2014年生產平均行駛里程約16萬公里的特斯拉S85車型，并以2016年11月21日為基準日，確定車輛總殘值可達661萬元（約55萬元/輛）”。事實上，億匯資本在2017年10月對上述12輛車進行了打包處置，最高市場報價平均僅為32萬元/輛。也就是說，由于上述12輛運營中的特斯拉汽車的實際售價（這也是億匯資本獲得的最高市場報價）僅為32萬元/輛左右（按原價95.07萬元計算，折舊率為66.34%），根據判斷，東方車云將根據資產評估機構給出的約55萬元/輛的評估（按原價95.07萬元計算，……

折舊率為421.5%）。那么，作為融資租賃業務運營商，億匯資本將承擔實際售價與評估價之間約23萬元/輛的巨大損失。上述報道發表后，特斯拉通過其公關公司向《證券日報》記者提出了一些意見，還發來了題為《特斯拉認證二手車引領創新能源二手車市場標準化》的參考資料。這一信息不僅顯示，特斯拉被中國汽車對沖率研究委員會評為“2017年最有價值進口純電動汽車”，而且根據中國汽車對沖利率研究委員會發布的《中國汽車對沖比率報告》D級車細分調查。數據顯示，車齡為1至3年的特斯拉Model S保值率分別為67.60%、58.40%和52.32%，領先于梅賽德斯-奔馳S級和寶馬7系。在姜杰看來，根據上述數據（成立三年的特斯拉Model s的套期保值率為52.32%），即使是非運營的特斯拉，也有三年沒有達到本案資產評估報告評估的57.9%的套期保值比率。“更重要的是，我們的汽車仍然是一輛非正常使用的運營車輛。”同時，值得注意的是，特斯拉匯編的數據不包括上述特斯拉Model s的里程數，該車型經過了一到三年的測試。此外上述參考文獻還強調“特斯拉認證的二手車有嚴格的回購條件。無論是Model S還是Model X，回購的車輛都必須是非營運車輛，并且與車輛身份相關的識別號必須一致。購買時間必須在4年內，總里程不超過8萬公里，無結構損壞、浸水和過熱。“兩個互聯網二手車交易平臺都沒有檢測到電池衰減率。特斯拉官方似乎也非常重視新能源汽車的里程。即使不是運營車輛，也必須滿足“里程不超過8萬公里”的前提條件“如果他們想獲得二手車的官方認證。接受《證券日報》采訪的中國交通信息中心原總工程師、新能源汽車專家趙向榮表示支持“長里程或長期運營的新能源汽車面臨加速折舊”的觀點（二手新能源汽車殘值）評價體系往往忽略了新能源汽車動力電池的成本比例以及其自身劣化造成的折舊。“為了進一步了解新能源汽車殘值評估的現狀，日前，《證券日報》記者查詢了兩家知名互聯網二手車交易平臺，其中2014年在售的特斯拉Model S共有三款（均已上市三年以上），其客戶的意向售價分別為50.63萬元、55萬元和58.8萬元，相應的表觀里程分別為5.2萬公里、8萬公里和6.1萬公里。據此計算，這三輛車的折舊率分別為36.5%、40.6%和36.5%，遠低于根據上述12輛特斯拉汽車的實際售價（32萬元/輛）計算的折舊率（66.34%），也接近資產評估機構給出的預估價格（55萬元/車）。那么，這些平臺是如何評估上述二手新能源汽車的殘值的呢？它的評價科學嗎？首先，上述三款車均符合特斯拉官方“保值承諾服務”中“非運營”和“購買時間在4年內且總里程不超過8萬公里”的條件。如果車輛購買期為三年，且三年內行駛里程低于60000公里，特斯拉將以購買價格的50%回購車輛。特斯拉的官方回收定價將分別約為398350元、397700元和459450元（不含稅減免），低于專業二手車平臺給出的意向售價的21.3%，不考慮其他貶損條件（如重大事故和車輛升級）。也就是說，對于上述車輛，特斯拉的官方回購定價比專業二手車平臺的意向價格低24%。更重要的是，這三輛特斯拉Model s在2014年的表觀里程遠……

低于《證券日報》此前的報道，即2014年生產運營了12輛特斯拉S85，平均里程約為16萬公里。《證券日報》記者通過采訪了解到，事實上，即使是專業的互聯網二手車交易平臺也沒有檢測到在售新能源汽車的電池變質情況。在上述兩個互聯網二手車交易平臺之一，《證券日報》記者查閱了兩輛2014年生產的特斯拉Model S獲得《二手車質量檢驗證書》的信息，其中二手車檢驗員的“評價”僅描述了車架、座艙內部件、內飾、外觀以及是否發生事故，但不包括電池衰減的陳述。在另一個互聯網二手車交易平臺上，《證券日報》記者與在線客服溝通了一輛2014年生產的特斯拉Model S。當被問及平臺是否對汽車的電池衰減進行了測試時，在線客服表示，“我這里沒有測試記錄。具體來說，你仍然需要離線才能以實車為標準。”1月8日，一位接近互聯網二手車交易平臺的知情人士告訴《證券日報》記者，上述兩個平臺中的一個根本沒有評估車輛的殘值，主要采用車主的有意報價。“另一個平臺上的二手車殘值評估系統基本上依賴于大數據，但新能源汽車的數據太小，也就是說，這些數據基本上沒有參考價值。因此，對于這些二手新能源車的殘值評估，平臺目前是基于傳統市場。此外，二手新能源汽車s不在平臺的主流業務線中。與傳統燃油車相比，二手新能源車的銷售率‘非常低’”，“換句話說，目前的二手車交易平臺在評估二手新能源汽車的殘值方面幾乎是不專業的。“知情人士向記者補充道。事實上，與記者調查的一些二手車交易平臺和其他品牌的新能源汽車相比，特斯拉已經建立了相對完整的二手車業務，并為特斯拉的非運營用戶提供了良好的服務。但在業內人士看來法院、資產評估機構和社會其他部門可以對情況進行評估，科學看待新能源汽車的殘值評估，并及時調整傳統的評估方法。因此，作為中國的戰略性新興產業，新能源汽車能夠健康發展。如今，正如特斯拉在該參考中所說，“二手車市場對新能源二手車細分的評價標準一直是空白的。隨著新能源汽車數量的不斷增加，二手車市場即將迎來新能源汽車的浪潮，市場亟待規范。”2017年12月15日，《證券日報》發表題為《特斯拉12輛車，每輛55萬元，輕松還債》的報道（聚焦“新能源汽車殘值評估”問題），引起社會各界關注，被大量媒體轉載跟進。然而，一些媒體的后續報道忽略了原報道中的一些“前提條件”。例如，原始報告驗證了“新能源汽車可能因動力電池的退化而面臨加速折舊”，這種情況限制了“長里程或長期運營”的前提條件。同時，由于原始報告基于特斯拉的“保值承諾服務”估值模型，據估計，“一輛2014年生產的特斯拉S85車型，售價為95.07萬元，在三年內行駛了158679公里后，特斯拉官方給出的回收價格約為154643.25元”。報道發表后，特斯拉也通過公關公司與《證券日報》記者進行了溝通。其觀點之一是，特斯拉的“保值承諾服務”拒絕回購運營車輛。也就是說，盡管上述計算在理論上沒有錯，但由于它是一輛運營車輛，因此該車根本不會被納入特斯拉的“保值承諾服務”。此外，盡管《證券日報》發表的上述報道使“新能源汽車殘值評估”成為我國戰略性新興產業發展的公認障礙……

新能源汽車行業，吸引了各界的更多關注，但就在新聞發布會（2018年1月2日）之前，億匯資本（中國）融資租賃有限公司有限公司分公司（以下簡稱“億匯資本”）副總裁蔣杰告訴《證券日報》。“一審判決上訴后，北京一家法院的終審判決仍然采用了‘評估特斯拉Model S85三年行駛16萬公里，殘值55萬元的運營情況’的資產評估報告。”“我們深感無奈的是，法院和資產評估機構無意探索電池老化導致新能源汽車加速折舊這一新能源汽車行業的新常識。”姜杰說，“法院認為，審判程序無瑕疵，資產評估報告是否專業不是由他們來判斷的，而且評估機構已經以‘報告僅供參考’的方式委婉地表達了對評估結果不承擔責任的態度。“特斯拉：“里程超過80000公里”無法正式回購。據《證券日報》前文報道，2014年9月29日，億匯資本與北京東方車云信息技術有限公司簽訂了租車協議（即“易用車”，以下簡稱“東方車云”）。億匯資本從東方車云指定的供應商處購買了15輛特斯拉汽車，并將其租賃給東方車云。但自2016年10月以來，由于東方車云無法繼續向億匯資本支付租金等應付款，億匯資本已陸續追回東方車云歸還的部分車輛和12輛車輛，并于2017年1月19日將東方車云訴至北京法院。2017年9月20日，北京一家法院判決東方車云向億匯資本支付經濟損失5327888.48元。但這一判決與億匯資本索賠的經濟損失9187200.48元存在巨大差距。蔣杰認為，造成這一結果的主要原因是法院委托北京富川資產評估有限公司出具的資產評估報告，將“在2014年生產平均行駛里程約16萬公里的特斯拉S85車型，并以2016年11月21日為基準日，確定車輛總殘值可達661萬元（約55萬元/輛）”。事實上，億匯資本在2017年10月對上述12輛車進行了打包處置，最高市場報價平均僅為32萬元/輛。也就是說，由于上述12輛運營中的特斯拉汽車的實際售價（這也是億匯資本獲得的最高市場報價）僅為32萬元/輛左右（按原價95.07萬元計算，折舊率為66.34%），根據判斷，東方車云將基于資產評估機構給出的約55萬元/輛的評估（按原價95萬元計算，折舊率為421.5%）。然后，作為融資租賃業務運營商，億匯資本將承擔實際售價與評估價之間約23萬元/車的巨大損失。上述報道發表后，特斯拉通過其公關公司向《證券日報》記者提出了一些意見，還發來了題為《特斯拉認證二手車引領創新能源二手車市場標準化》的參考資料。這一信息不僅顯示，特斯拉被中國汽車對沖率研究委員會評為“2017年最有價值進口純電動汽車”，而且根據中國汽車對沖利率研究委員會發布的《中國汽車對沖比率報告》D級車細分調查。數據顯示，車齡為1至3年的特斯拉Model S保值率分別為67.60%、58.40%和52.32%，領先于梅賽德斯-奔馳S級和寶馬7系。在姜杰看來，根據上述數據（成立三年的特斯拉Model s的套期保值率為52.32%），即使是非運營的特斯拉，也有三年沒有達到本案資產評估報告評估的57.9%的套期保值比率。“更重要的是，我們的汽車仍然是一輛非正常使用的運營車輛。”同時，值得注意的是，特斯拉匯編的數據不包括上述特斯拉Model s的里程數，該車型經過了一到三年的測試。此外，上述參考文獻還強調，“特斯拉認證的二手車有嚴格的回購條件。無論是Mod……

S或Model X，回購車輛必須為非營運車輛，且與車輛身份相關的識別號必須一致。購買時間必須在4年內，總里程不超過8萬公里，不得有結構損壞、浸水和過熱現象。“兩個互聯網二手車交易平臺都沒有檢測到電池衰減率。特斯拉官方似乎也非常重視新能源汽車的里程。即使不是運營車輛，也必須滿足“里程不超過8萬公里”的前提條件“如果他們想獲得二手車的官方認證。接受《證券日報》采訪的中國交通信息中心原總工程師、新能源汽車專家趙向榮表示支持“長里程或長期運營的新能源汽車面臨加速折舊”的觀點（二手新能源汽車殘值）評價體系往往忽略了新能源汽車動力電池的成本比例以及其自身劣化造成的折舊。“為了進一步了解新能源汽車殘值評估的現狀，日前，《證券日報》記者查詢了兩家知名互聯網二手車交易平臺，其中2014年在售的特斯拉Model S共有三款（均已上市三年以上），其客戶的意向售價分別為50.63萬元、55萬元和58.8萬元，相應的表觀里程分別為5.2萬公里、8萬公里和6.1萬公里。據此計算，這三輛車的折舊率分別為36.5%、40.6%和36.5%，遠低于根據上述12輛特斯拉汽車的實際售價（32萬元/輛）計算的折舊率（66.34%），也接近資產評估機構給出的預估價格（55萬元/車）。那么，這些平臺是如何評估上述二手新能源汽車的殘值的呢？它的評價科學嗎？首先，上述三款車均符合特斯拉官方“保值承諾服務”中“非運營”和“購買時間在4年內且總里程不超過8萬公里”的條件。如果車輛購買期為三年，且三年內行駛里程低于60000公里，特斯拉將以購買價格的50%回購車輛。特斯拉的官方回收定價將分別約為398350元、397700元和459450元（不含稅減免），低于專業二手車平臺給出的意向售價的21.3%，不考慮其他貶損條件（如重大事故和車輛升級）。也就是說，對于上述車輛，特斯拉的官方回購定價比專業二手車平臺的意向價格低24%。更重要的是，這三款特斯拉Model s在2014年的表觀里程遠低于《證券日報》此前的報道，其中12款特斯拉Model S85在2014年生產運營，平均里程約為16萬公里。《證券日報》記者通過采訪了解到，事實上，即使是專業的互聯網二手車交易平臺也沒有檢測到在售新能源汽車的電池變質情況。在上述兩個互聯網二手車交易平臺之一，《證券日報》記者查閱了兩輛2014年生產的特斯拉Model S獲得《二手車質量檢驗證書》的信息，其中二手車檢驗員的“評價”僅描述了車架、座艙內部件、內飾、外觀以及是否發生事故，但不包括電池衰減的陳述。在另一個互聯網二手車交易平臺上，《證券日報》記者與在線客服溝通了一輛2014年生產的特斯拉Model S。當被問及平臺是否對汽車的電池衰減進行了測試時，在線客服表示，“我這里沒有測試記錄。具體來說，你仍然需要離線才能以實車為標準。”1月8日，一位接近互聯網二手車交易平臺的知情人士告訴《證券日報》記者，上述兩個平臺中的一個根本沒有評估車輛的殘值，主要采用車主的有意報價。“另一個平臺上的二手車殘值評估系統基本上依賴于大數據，但新能源汽車的數據太小，即……

e數據基本上沒有參考價值。因此，對于這些二手新能源汽車的殘值評估，目前平臺是基于傳統市場。此外，二手新能源汽車并不在平臺的主流業務線中。與傳統燃油車相比，二手新能源車的銷售率‘非常低’”，“換句話說，目前的二手車交易平臺在評估二手新能源汽車的殘值方面幾乎是不專業的。“知情人士向記者補充道。事實上，與記者調查的一些二手車交易平臺和其他品牌的新能源汽車相比，特斯拉已經建立了相對完整的二手車業務，并為特斯拉的非運營用戶提供了良好的服務。但在業內人士看來法院、資產評估機構和社會其他部門可以對情況進行評估，科學看待新能源汽車的殘值評估，并及時調整傳統的評估方法。因此，作為中國的戰略性新興產業，新能源汽車能夠健康發展。如今，正如特斯拉在該參考中所說，“二手車市場對新能源二手車細分的評價標準一直是空白的。隨著新能源汽車數量的不斷增加，二手車市場即將迎來新能源汽車的浪潮，市場亟待規范。”

標簽：特斯拉Model S北京奧迪奧迪A8

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