新能源車補貼政策即將落地 或改變市場格局

新能源汽車補貼政策預計最快將于9月出臺，欺詐企業名單預計將在兩個月后公布。根據最新的討論稿，新能源汽車補貼政策將在多方面進行調整。例如，在2016年至2020年原有補貼方案的基礎上，提高了準入門檻；新能源汽車的補貼范圍也將減少。重災區的新能源公交車補貼金額有所降低，而新能源乘用車和燃料電池汽車的補貼相對穩定。新能源專用車和新能源卡車的補貼上限將高于上一版本。

等待補貼已久的新能源汽車制造商即將迎來他們的靴子。

上交所筆者昨日獲悉，新能源汽車補貼政策（指中央財政補貼，即“國家補貼”）即將出臺，欺詐補貼名單（2015年）將于稍后公布。根據最新的討論稿，被用來重災區的新能源公交車板塊將首當其沖地受到補貼削減的影響，而新能源乘用車和燃料電池汽車的補貼相對穩定，對新能源專用車和新能源卡車的支持跡象明顯。這可能導致國內新能源汽車市場結構的變化，即新能源乘用車、新能源專用車和新能源卡車的占比將增加，而新能源公交車的市場占比將降低。由于前三款主要搭載三元電池，預計三元電池的需求也將呈現爆發式增長。

盡管補貼可能會減少，但新能源公交公司的壓力仍將得到緩解。據筆者調查，許多新能源客車公司由于資金推進壓力大，資金鏈緊張，部分壓力甚至轉嫁給了上游電池公司。多位新能源巴士公司高管表示，由于購買補貼資金（“國家補貼”）暫停發放，2015年和2016年的大部分補貼尚未到位，部分企業的預付款已遠遠超出其正常承受能力。

“國家補貼”政策和取補貼名單將陸續公布。

上交所筆者獲悉，新能源汽車補貼政策和造假企業名單將另行公布。其中，“國家補貼”預計最快將于9月出臺，欺詐企業名單預計將在兩個月后公布。它已經陸續公布，旨在給有缺陷的企業一個寬限期，讓他們在規定的時間內完成材料，以便相關部門做出最終處罰。

根據最新的討論稿，新能源汽車補貼政策將在多方面進行調整。例如，在2016年至2020年原有補貼方案的基礎上，提高了準入門檻（包括車輛能耗、續航里程、動力電池安全性和企業誠信）。在提高門檻的同時，新能源汽車補貼有所下降，重災區的新能源公交車率先被削減。其中，6米至8米的新能源公交車補貼由以前標準車的0.5倍（10米至12米公交車為標準車）降至0.3倍；8米至10米的新能源公交車補貼由之前標準車的0.8倍降至0.6倍。即6米至8米車型的自行車補貼由之前的12萬元至25萬元，降至7.2萬元至15萬元；8米至10米車型的自行車補貼從20萬元降至40萬元，降至15萬元至30萬元。

此外，新能源乘用車和燃料電池汽車補貼相對穩定；

新能源專用車和新能源卡車的補貼上限將高于上一版本。

在欺詐賠償清單方面，工信部、財政部等四部委調查半年多發現，欺詐賠償和違法賠償有三種：一是車輛未達到推廣標準甚至未生產，以及非法獲取許可證以取補貼；二是車輛符合要求，但銷售給關聯企業而非終端用戶，但不符合補貼條件卻提前尋求補貼；

第三，車輛出售給最終用戶，但大量車輛在獲得補貼后閑置，導致財政資金嚴重浪費。根據欺詐賠償和違法賠償的嚴重程度，將追回補貼資金、罰款、財政補貼甚至生產資質。第一種作弊行為是最糟糕的，隨后的懲罰將是最嚴厲的。大多數企業參與非法賠償的行為是第二種和第三種行為。考慮到企業之前提供的信息不完整，主管部門將要求企業填寫相關材料，以便做出相應的處罰。因此，欺詐性賠償名單的確定和公布將晚于補貼政策。

政策的變化也會帶來市場的變化。目前，業界普遍看好電動物流車市場（新能源專用車的細分市場之一）。許多汽車公司已經加快了電動物流車的布局。工信部日前發布第287批《道路機動車輛生產企業及產品公告》，其中申報新能源汽車448輛，其中純電動汽車190輛，占比42%，高于第286批公告。在進入純電動專用車公告的車型中，超過一半是物流車。

廣發證券（000776）在研報中指出：“電動物流車有望在今年三四季度爆發，年銷量有望突破10萬輛。”增長來自物流領域的真實需求。在近日舉行的“2016中國生鮮產業鏈峰會”上，順豐冷運事業部總裁唐毅重點談到了冷鏈市場對物流的需求。《中國冷鏈物流報告（2016）》顯示，2015年中國需要冷鏈服務的產品總值約為3.6萬億元。如果冷鏈成本為5%，冷鏈市場規模將在1800億元左右，未來將穩步增長。由于看好冷鏈市場的巨大需求，順豐冷運事業部建立了冷倉網絡，物流車輛已成為其投資的組成部分。

由于新能源乘用車和新能源專用車主要搭載三元電池，廣發證券也看好三元電池產業鏈。“三元電池的需求預計將翻一番，從去年的4.4GWh增加到10GWh。”許多電池供應商已經在電動物流車市場做出了努力。遠東福斯特（603806）總經理蔡東表示：“公司將專注于開發電動迷你車和物流車市場，并已與多家電動物流車公司達成合作，未來業務將越來越多。”

監管壓力巴士公司預計補貼將“落入囊中”

到9月，由于補貼政策尚未出臺，一些新能源汽車制造商感到擔憂。根據上交所作者的調查，最依賴補貼的新能源客車公司財務壓力最大。由于國家補貼不到位，許多新能源公交車公司資金鏈緊張。一些弱勢企業的大米已經用完，不得不減產或停產。此外，資金壓力已經傳導到整個新能源汽車產業鏈，一些車企甚至開始拖欠動力電池制造商的貨款。

雖然補貼是針對消費者的，但在過去的一年里，補貼一直是車企“預付款”的形式。自2015年下半年以來，車企先墊付費用，然后向相關部門提出申請。2015年上半年，中央財政補貼資金實際上分為預分配和清算兩部分。預分配部分于同年發行，清算部分于批準后的次年發行。然而，欺詐賠償問題爆發后，一年后補貼資金（清算部分）無法到位，企業不得不自行承擔資金周轉壓力。據統計，2016年上半年，宇通客車（600066）、中通客車（000957）、安凱客車（000868）位列國內純電動客車產量前三。……

這些龍頭企業墊付的國開行資金已達數十億元，反映在應收賬款高、經營凈現金流差。

浙商證券在研究報告中指出：“短期來看，資產負債表存在一定壓力。2016年上半年，中通客車的應收賬款為59億元，其中國有資金應收賬款增加到40.3億元，僅上半年就增加了約20億元的國有資金應收款，這直接導致了中通客車目前的經營凈現金中通客車的低點-10億元。“企業累計支付的國家賠償金額甚至超過了上半年的凈利潤和銷售收入。2016年上半年，中通客車的銷售收入為39.58億元，凈利潤約為2.92億元。浙商證券指出：“這意味著，如果制造商繼續提前銷售新能源客車，他們將面臨更大的財政壓力。"

另一家龍頭企業宇通客車也面臨著數十億元的預付款。西南證券（600369）在研報中指出，“截至6月30日，公司（宇通客車）一年內應收賬款余額為106.5億元，增加14.4億元。其中，預計公司（新增）今年未支付的補貼已超過20億元，截至2015年底，公司仍有32.7億元的補貼。"

與國家補貼相比，地方補貼更難指望。多家新能源公交公司高管表示，由于財力不足，許多地方政府難以按計劃發放和兌現地方補貼，只有北京、上海、深圳等一線城市才能及時發放。2015年，地方對新能源汽車的補貼與同期國家資助資金按1:1的比例進行匹配。由于一些地方補貼無法到位，車企的資金壓力進一步加大。

上述問題在金龍汽車（600686）旗下的車企身上也很明顯。7月底，金龍汽車宣布：“向廈門金龍汽車旅行車有限公司（簡稱“金龍旅行車公司”）提供6億元貸款，用于補充金龍旅行汽車公司的流動資金。”早在4月，金龍公司已向另一控股子公司貸款5億元，金龍聯合汽車工業（有限公司補充后者的營運資金。業內將兩家子公司缺乏流動性歸因于國家資助資金的延遲。金龍汽車一位負責人表示：“新能源客車公司的資金壓力確實很緊，2015年下半年的預付款到2016年8月還沒有結清。追回的款項尚未追回，但支付給核心供應商的款項不能拖延。"

重慶市汽車檢測研究院董事總經理劉長仁告訴筆者：“企業非常擔心一些汽車無法滿足新補貼政策的要求，因此無法在2015年和2016年上半年收回一些國家賠償金。在不可預測的資金壓力和政策下，許多車企即使有訂單也不敢生產，因此只能選擇減產或停產。“受補貼發放延遲和去年同期基數較高的影響，今年7月，國內純電動客車產量首次出現同比負增長，產量3394輛，同比下降40%。銷量前15名的純電動客車公司中，有8家公司7月產量同比下降。

由于資金周轉困難，一些新能源客車公司開始轉嫁壓力。南京金龍產品總監黃福良表示，由于去年和今年上半年的國家補貼尚未發放，汽車制造商的資金緊張，無法及時支付給電池公司。本應大規模擴大生產和投入研發的動力電池企業卻被迫放慢了發展速度。

即使新的補貼政策出臺，新能源公交車過去的跨越式發展也將中斷。一方面，“大鍋飯”已不復存在，未來補貼將采取總量封頂、循環補貼的模式。……

據悉，主管部門將建立與新能源汽車生產成本、銷售規模等因素掛鉤的補貼標準動態調整機制。當申請國的補貼金額超過預算時，將按比例降低各類車輛的補貼標準。此外，提供資金的時間也將變得更長。從今年起，不再預撥國家資金，全部進行事后清算，也就是說，符合條件的企業要到次年才能獲得國家資金。這也與2015年上半年明顯不同。新能源汽車補貼政策預計最快將于9月出臺，欺詐企業名單預計將在兩個月后公布。根據最新的討論稿，新能源汽車補貼政策將在多方面進行調整。例如，在2016年至2020年原有補貼方案的基礎上，提高了準入門檻；新能源汽車的補貼范圍也將減少。重災區的新能源公交車補貼金額有所降低，而新能源乘用車和燃料電池汽車的補貼相對穩定。新能源專用車和新能源卡車的補貼上限將高于上一版本。

等待補貼已久的新能源汽車制造商即將迎來他們的靴子。

上交所筆者昨日獲悉，新能源汽車補貼政策（指中央財政補貼，即“國家補貼”）即將出臺，欺詐補貼名單（2015年）將于稍后公布。根據最新的討論稿，被用來重災區的新能源公交車板塊將首當其沖地受到補貼削減的影響，而新能源乘用車和燃料電池汽車的補貼相對穩定，對新能源專用車和新能源卡車的支持跡象明顯。這可能導致國內新能源汽車市場結構的變化，即新能源乘用車、新能源專用車和新能源卡車的占比將增加，而新能源公交車的市場占比將降低。由于前三款主要搭載三元電池，預計三元電池的需求也將呈現爆發式增長。

盡管補貼可能會減少，但新能源公交公司的壓力仍將得到緩解。據筆者調查，許多新能源客車公司由于資金推進壓力大，資金鏈緊張，部分壓力甚至轉嫁給了上游電池公司。多位新能源巴士公司高管表示，由于購買補貼資金（“國家補貼”）暫停發放，2015年和2016年的大部分補貼尚未到位，部分企業的預付款已遠遠超出其正常承受能力。

“國家補貼”政策和取補貼名單將陸續公布。

上交所筆者獲悉，新能源汽車補貼政策和造假企業名單將另行公布。其中，“國家補貼”預計最快將于9月出臺，欺詐企業名單預計將在兩個月后公布。它已經陸續公布，旨在給有缺陷的企業一個寬限期，讓他們在規定的時間內完成材料，以便相關部門做出最終處罰。

根據最新的討論稿，新能源汽車補貼政策將在多方面進行調整。例如，在2016年至2020年原有補貼方案的基礎上，提高了準入門檻（包括車輛能耗、續航里程、動力電池安全性和企業誠信）。在提高門檻的同時，新能源汽車補貼有所下降，重災區的新能源公交車率先被削減。其中，6米至8米的新能源公交車補貼由以前標準車的0.5倍（10米至12米公交車為標準車）降至0.3倍；

8米至10米的新能源公交車補貼由之前標準車的0.8倍降至0.6倍。即6米至8米車型的自行車補貼由之前的12萬元至25萬元，降至7.2萬元至15萬元；8米至10米車型的自行車補貼從20萬元降至40萬元，降至15萬元至30萬元。

此外，新能源乘用車和燃料電池汽車補貼相對穩定；新能源專用車和新能源卡車的補貼上限將高于上一版本。

在欺詐賠償清單方面，工信部、財政部等四部委調查半年多發現，欺詐賠償和違法賠償有三種：一是車輛未達到推廣標準甚至未生產，以及非法獲取許可證以取補貼；二是車輛符合要求，但銷售給關聯企業而非終端用戶，但不符合補貼條件卻提前尋求補貼；

第三，車輛出售給最終用戶，但大量車輛在獲得補貼后閑置，導致財政資金嚴重浪費。根據欺詐賠償和違法賠償的嚴重程度，將追回補貼資金、罰款、財政補貼甚至生產資質。第一種作弊行為是最糟糕的，隨后的懲罰將是最嚴厲的。大多數企業參與非法賠償的行為是第二種和第三種行為。考慮到企業之前提供的信息不完整，主管部門將要求企業填寫相關材料，以便做出相應的處罰。因此，欺詐性賠償名單的確定和公布將晚于補貼政策。

政策的變化也會帶來市場的變化。目前，業界普遍看好電動物流車市場（新能源專用車的細分市場之一）。許多汽車公司已經加快了電動物流車的布局。工信部日前發布第287批《道路機動車輛生產企業及產品公告》，其中申報新能源汽車448輛，其中純電動汽車190輛，占比42%，高于第286批公告。在進入純電動專用車公告的車型中，超過一半是物流車。

廣發證券（000776）在研報中指出：“電動物流車有望在今年三四季度爆發，年銷量有望突破10萬輛。”增長來自物流領域的真實需求。在近日舉行的“2016中國生鮮產業鏈峰會”上，順豐冷運事業部總裁唐毅重點談到了冷鏈市場對物流的需求。《中國冷鏈物流報告（2016）》顯示，2015年中國需要冷鏈服務的產品總值約為3.6萬億元。如果冷鏈成本為5%，冷鏈市場規模將在1800億元左右，未來將穩步增長。由于看好冷鏈市場的巨大需求，順豐冷運事業部建立了冷倉網絡，物流車輛已成為其投資的組成部分。

由于新能源乘用車和新能源專用車主要搭載三元電池，廣發證券也看好三元電池產業鏈。“三元電池的需求預計將翻一番，從去年的4.4GWh增加到10GWh。”許多電池供應商已經在電動物流車市場做出了努力。遠東福斯特（603806）總經理蔡東表示：“公司將專注于開發電動迷你車和物流車市場，并已與多家電動物流車公司達成合作，未來業務將越來越多。”

監管壓力巴士公司預計補貼將“落入囊中”

到9月，由于補貼政策尚未出臺，一些新能源汽車制造商感到擔憂。根據上交所作者的調查，最依賴補貼的新能源客車公司財務壓力最大。由于國家補貼不到位，許多新能源公交車公司資金鏈緊張。一些弱勢企業的大米已經用完，不得不減產或停產。此外，資金壓力已經傳導到整個新能源汽車產業鏈，一些車企甚至開始拖欠動力電池制造商的貨款。

雖然補貼是針對消費者的，但在過去的一年里，補貼一直是車企“預付款”的形式。自2015年下半年以來，車企先墊付費用，然后向相關部門提出申請。2015年上半年，中央財政補貼資金實際上分為預分配和清算兩部分。預分配部分于同年發行，清算部分于批準后的次年發行。然而，欺詐賠償問題爆發后，一年后補貼資金（清算部分）無法到位，企業不得不自行承擔資金周轉壓力。據統計，2016年上半年，宇通客車（600066）、中通客車（000957）、安凱客車（000868）位列國內純電動客車產量前三。……

這些龍頭企業墊付的國開行資金已達數十億元，反映在應收賬款高、經營凈現金流差。

浙商證券在研究報告中指出：“短期來看，資產負債表存在一定壓力。2016年上半年，中通客車的應收賬款為59億元，其中國有資金應收賬款增加到40.3億元，僅上半年就增加了約20億元的國有資金應收款，這直接導致了中通客車目前的經營凈現金中通客車的低點-10億元。“企業累計支付的國家賠償金額甚至超過了上半年的凈利潤和銷售收入。2016年上半年，中通客車的銷售收入為39.58億元，凈利潤約為2.92億元。浙商證券指出：“這意味著，如果制造商繼續提前銷售新能源客車，他們將面臨更大的財政壓力。"

另一家龍頭企業宇通客車也面臨著數十億元的預付款。西南證券（600369）在研報中指出，“截至6月30日，公司（宇通客車）一年內應收賬款余額為106.5億元，增加14.4億元。其中，預計公司（新增）今年未支付的補貼已超過20億元，截至2015年底，公司仍有32.7億元的補貼。"

與國家補貼相比，地方補貼更難指望。多家新能源公交公司高管表示，由于財力不足，許多地方政府難以按計劃發放和兌現地方補貼，只有北京、上海、深圳等一線城市才能及時發放。2015年，地方對新能源汽車的補貼與同期國家資助資金按1:1的比例進行匹配。由于一些地方補貼無法到位，車企的資金壓力進一步加大。

上述問題在金龍汽車（600686）旗下的車企身上也很明顯。7月底，金龍汽車宣布：“向廈門金龍汽車旅行車有限公司（簡稱“金龍旅行車公司”）提供6億元貸款，用于補充金龍旅行汽車公司的流動資金。”早在4月，金龍公司已向另一控股子公司貸款5億元，金龍聯合汽車工業（有限公司補充后者的營運資金。業內將兩家子公司缺乏流動性歸因于國家資助資金的延遲。金龍汽車一位負責人表示：“新能源客車公司的資金壓力確實很緊，2015年下半年的預付款到2016年8月還沒有結清。追回的款項尚未追回，但支付給核心供應商的款項不能拖延。"

重慶市汽車檢測研究院董事總經理劉長仁告訴筆者：“企業非常擔心一些汽車無法滿足新補貼政策的要求，因此無法在2015年和2016年上半年收回一些國家賠償金。在不可預測的資金壓力和政策下，許多車企即使有訂單也不敢生產，因此只能選擇減產或停產。“受補貼發放延遲和去年同期基數較高的影響，今年7月，國內純電動客車產量首次出現同比負增長，產量3394輛，同比下降40%。銷量前15名的純電動客車公司中，有8家公司7月產量同比下降。

由于資金周轉困難，一些新能源客車公司開始轉嫁壓力。南京金龍產品總監黃福良表示，由于去年和今年上半年的國家補貼尚未發放，汽車制造商的資金緊張，無法及時支付給電池公司。本應大規模擴大生產和投入研發的動力電池企業卻被迫放慢了發展速度。

即使新的補貼政策出臺，新能源公交車過去的跨越式發展也將中斷。一方面，“大鍋飯”已不復存在，未來補貼將采取總量封頂、循環補貼的模式。……

據悉，主管部門將建立與新能源汽車生產成本、銷售規模等因素掛鉤的補貼標準動態調整機制。當申請國的補貼金額超過預算時，將按比例降低各類車輛的補貼標準。此外，提供資金的時間也將變得更長。從今年起，不再預撥國家資金，全部進行事后清算，也就是說，符合條件的企業要到次年才能獲得國家資金。這也與2015年上半年明顯不同。

標簽：金龍中通客車宇通客車發現安凱客車

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