日系加速崛起 韓系很受傷

股東們已經將特斯拉重新切換到充電模式。在華爾街分析師發布報告后，這家電動汽車制造商的股價上漲了15%。最近Model S發生的幾起火災事故引發的擔憂已經抹去了特斯拉股價飆升的三分之一。但現在投資者很快就對馬斯卡的首席執行官恢復了信心。

馬斯卡在帶領公司走到這一步方面做得很好。銷售額正在增長，營業利潤很快就會轉正。因此，這只股票的溢價是福特和通用等更大更強的競爭對手2013年預期收益的10倍，這是合理的。這兩家公司的股價是2013年預期收益的10倍。

然而，今年特斯拉的股票價值已經偏離了公司的商業前景，其股價翻了四番，并在10月份達到了最高點。這使得它的估值令人震驚。根據湯森路透的數據，特斯拉的股價已經達到了2016年預期利潤的43倍。

接下來的兩條消息，讓特斯拉的股價連續受挫。首先，該公司表示，今年最后一個季度的業績可能達不到投資者的預期。其次，在過去的幾周里發生了幾起Model S火災。從數據來看，特斯拉發生火災的概率遠低于汽車行業的平均水平。但這兩個因素加在一起就足以讓股東們感到擔憂。

在悲觀情緒下，特斯拉股價跌至相對合理的水平，為2016年預期利潤的27倍。但即使在這個水平上，特斯拉也需要成為一個大眾市場品牌，或者獲得接近科技公司的稅前利潤。前者至少在十年內是不可能的，而后者，因為Musca的創造是基于新技術，其稅前利潤可能不會超過12%。

當前股價的上漲使特斯拉回到了未來十年利潤可能無法解釋的水平。最近，馬斯克已經兩次公開表示，公司估值過高，股東應該對他的財務分析更有信心。

Anthony Currie是Breaking Views的專欄作家。憑借十多年的財務報告經驗，我于1996年開始在歐洲貨幣公司工作。他的主要報道領域是資本市場、全球經濟和投資銀行。他擁有布里斯托爾大學德語語言文學學士學位和與國際關系碩士學位。股東們已經將特斯拉重新切換到充電模式。在華爾街分析師發布報告后，這家電動汽車制造商的股價上漲了15%。最近Model S發生的幾起火災事故引發的擔憂已經抹去了特斯拉股價飆升的三分之一。但現在投資者很快就對馬斯卡的首席執行官恢復了信心。

馬斯卡在帶領公司走到這一步方面做得很好。銷售額正在增長，營業利潤很快就會轉正。因此，這只股票的溢價是福特和通用等更大更強的競爭對手2013年預期收益的10倍，這是合理的。這兩家公司的股價是2013年預期收益的10倍。

然而，今年特斯拉的股票價值已經偏離了公司的商業前景，其股價翻了四番，并在10月份達到了最高點。這使得它的估值令人震驚。根據湯森路透的數據，特斯拉的股價已經達到了2016年預期利潤的43倍。

接下來的兩條消息，讓特斯拉的股價連續受挫。首先，該公司表示，今年最后一個季度的業績可能達不到投資者的預期。其次，在過去的幾周里發生了幾起Model S火災。從數據來看，特斯拉發生火災的概率遠低于汽車行業的平均水平。但這兩個因素加在一起就足以讓股東們感到擔憂。

在悲觀情緒下，特斯拉股價跌至相對合理的水平，為2016年預期利潤的27倍。但即使在這個水平上，特斯拉也需要成為一個大眾市場品牌，或者獲得接近科技公司的稅前利潤。前者至少在十年內是不可能的，而后者，因為Musca的創造是基于新技術，其稅前利潤可能不會超過12%。

當前股價的上漲使特斯拉回到了未來十年利潤可能無法解釋的水平。最近，馬斯克已經兩次公開表示，公司估值過高，股東應該對他的財務分析更有信心。

Anthony Currie是Breaking Views的專欄作家。憑借十多年的財務報告經驗，我于1996年開始在歐洲貨幣公司工作。他的主要覆蓋范圍是首都馬克……

s、 全球經濟和投資銀行。他擁有布里斯托爾大學德語語言文學學士學位和與國際關系碩士學位。

標簽：本田豐田東風馬自達現代

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