鋰電池遭“滑鐵盧” 機構對成飛集成仍“癡心不改”

在比亞迪（002594）電池業務下滑、悄然裁員數萬人的背景下，另一家鋰電池公司成飛集成（002190）發布了2012年年報。4月10日晚間的年報顯示，去年公司收入沒有增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤下降了近20%。2011年進入的鋰電池業務成為拖累公司業績的“罪魁禍首”。

鋰電池業務受到拖累

成飛集成的年報顯示，2012年，公司實現營業總收入68125.46萬元，同比增長10.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5444.72萬元，同比下降19.39%，扣除非經常性損益后，凈利潤降幅高達46.9%；基本每股收益為0.16元，同比下降20%。同時，公司計劃每10股向全體股東派發1元（含稅）。

從非經常性損益表來看，公司去年獲得政府補貼3638.25萬元，占去年凈利潤的66.82%。

對于利潤下降，公司表示，子公司中航鋰電的管理費用大幅增加，其中由于增加了多個鋰電池研發項目，開發費用大幅增加；勞動力成本增加；

此外，報廢電池的處理會導致損失增加。

該公司在2011年進入的鋰電池行業最終令市場失望。去年一季度顯示，公司庫存較年初余額增長39.76%，其中鋰電池銷量未達預期。中航工業鋰電池新園區投產后產能有所提升。但受2011年第四季度電動汽車行業規劃不足的影響，銷量未達到預期，導致庫存商品增加。2012年半年報顯示，1-6月，鋰電池、供電系統及輔助產品收入下降39.37%，毛利下降9.57%。

第一創業證券分析師何本虎表示，2012-2013年，涉足鋰電池業務的中航鋰電正處于募資投資建設期，期間成本將大幅增加。即使杭州的2萬個電動汽車租賃項目達到了市場預期，也只能實現盈虧平衡或微利。

從公司前十大流通股股東的情況來看，盡管鋰電池業務沒有達到市場預期，但組織仍牢牢持有。前十大交易股的股份數量和排名保持不變。

與捷捷科技結婚引發爭議

除了鋰電池業務外，該公司今年1月收購同捷科技一事也備受爭議。作為中國最早具備專業汽車設計能力的自主設計開發企業，同捷科技是中國自主汽車設計行業的領軍企業和重要品牌。

對于此次收購，市場的意見褒貶不一。一位長期關注成飛集成的業內人士指出，通捷科技設計團隊的不穩定和家族管理的缺陷，導致通捷科技的設計成本上升，利潤增長乏力，這可能成為成飛集成發展的拖累因素。此外，同捷科技背后有大量的風險投資和PE，不排除這些機構會趁機獲利并出逃，打壓股價。

然而，何本虎對這項業務持相反的看法。他指出，同捷科技是著名的自主品牌汽車設計公司，而成飛集成是中國一流的汽車模具制造商。通過收購通捷科技，公司將增加汽車設計的前端業務，這將使公司能夠更早地參與客戶的新車設計，增強成飛集成對汽車行業的理解，并擁有更多的主導地位。并通過汽車設計，更好地帶動公司拓展檢具、焊接夾具、沖壓件、焊接裝配件等汽車零部件的業務。

根據成飛集成2013年第一季度業績預測，公司預計2013年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為1126萬元至1164萬元，同比增長13.80%至14.30%。公司表示，收入大幅增長的原因是2013年第一季度按照合同要求達到交付節點的項目數量同比增加，導致報告期內模具收入同比大幅增長。

同時，在年報中，公司預計公司營業收入將同比增長10%-40%，利潤總額將增長50%-80%，歸母凈利潤將同比增長20%-50%。在比亞迪（002594）電池業務下滑、悄然裁員數萬人的背景下，另一家鋰電池公司成飛集成（002190）發布了2012年年報。4月10日晚間的年報顯示，去年公司收入沒有增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤下降了近20%。2011年進入的鋰電池業務成為拖累公司業績的“罪魁禍首”。

鋰電池業務受到拖累

成飛集成的年報顯示，2012年，公司實現營業總收入68125.46萬元，同比增長10.1%；

歸屬于上市公司股東的凈利潤5444.72萬元，同比下降19.39%，扣除非經常性損益后，凈利潤降幅高達46.9%；基本每股收益為0.16元，同比下降20%。同時，公司計劃每10股向全體股東派發1元（含稅）。

從非經常性損益表來看，公司去年獲得政府補貼3638.25萬元，占去年凈利潤的66.82%。

對于利潤下降，公司表示，子公司中航鋰電的管理費用大幅增加，其中由于增加了多個鋰電池研發項目，開發費用大幅增加；勞動力成本增加；

此外，報廢電池的處理會導致損失增加。

該公司在2011年進入的鋰電池行業最終令市場失望。去年一季度顯示，公司庫存較年初余額增長39.76%，其中鋰電池銷量未達預期。中航工業鋰電池新園區投產后產能有所提升。但受2011年第四季度電動汽車行業規劃不足的影響，銷量未達到預期，導致庫存商品增加。2012年半年報顯示，1-6月，鋰電池、供電系統及輔助產品收入下降39.37%，毛利下降9.57%。

第一創業證券分析師何本虎表示，2012-2013年，涉足鋰電池業務的中航鋰電正處于募資投資建設期，期間成本將大幅增加。即使杭州的2萬個電動汽車租賃項目達到了市場預期，也只能實現盈虧平衡或微利。

從公司前十大流通股股東的情況來看，盡管鋰電池業務沒有達到市場預期，但組織仍牢牢持有。前十大交易股的股份數量和排名保持不變。

與捷捷科技結婚引發爭議

除了鋰電池業務外，該公司今年1月收購同捷科技一事也備受爭議。作為中國最早具備專業汽車設計能力的自主設計開發企業，同捷科技是中國自主汽車設計行業的領軍企業和重要品牌。

對于此次收購，市場的意見褒貶不一。一位長期關注成飛集成的業內人士指出，通捷科技設計團隊的不穩定和家族管理的缺陷，導致通捷科技的設計成本上升，利潤增長乏力，這可能成為成飛集成發展的拖累因素。此外，同捷科技背后有大量的風險投資和PE，不排除這些機構會趁機獲利并出逃，打壓股價。

然而，何本虎對這項業務持相反的看法。他指出，同捷科技是著名的自主品牌汽車設計公司，而成飛集成是中國一流的汽車模具制造商。通過收購通捷科技，公司將增加汽車設計的前端業務，這將使公司能夠更早地參與客戶的新車設計，增強成飛集成對汽車行業的理解，并擁有更多的主導地位。并通過汽車設計，更好地帶動公司拓展檢具、焊接夾具、沖壓件、焊接裝配件等汽車零部件的業務。

根據成飛集成2013年第一季度業績預測，公司預計2013年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為1126萬元至1164萬元，同比增長13.80%至14.30%。公司表示，收入大幅增長的原因是2013年第一季度按照合同要求達到交付節點的項目數量同比增加，導致報告期內模具收入同比大幅增長。

同時，在年報中，公司預計公司營業收入將同比增長10%-40%，利潤總額將增長50%-80%，歸母凈利潤將同比增長20%-50%。

標簽：比亞迪

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