上下游共舞 鋰產業地位直逼稀土

碳酸鋰用途廣泛，是電池、潤滑油、陶瓷、玻璃、空調、冶煉等重要工業領域不可或缺的原料。隨著近期全球新能源發展的熱潮，碳酸鋰在鋰電池中的應用越來越受到關注。

但長期以來，由于技術和資源的壁壘，全球碳酸鋰行業處于寡頭壟斷格局。智利的SQM、美國的FMC和德國的Chemtall三大巨頭的年產能總和超過8萬噸，占全球市場的80%。中國的高純度碳酸鋰也依賴進口。在此背景下，一旦國際巨頭宣布漲價，必將對國內碳酸鋰下游市場供應產生影響。

用途廣泛與產品嚴重依賴進口之間的鮮明對比，使得“重新審視碳酸鋰乃至鋰資源的戰略地位”的聲音始終存在。業內普遍認為，應將鋰資源納入國家戰略資源，進行保護性開發。

公開資料顯示，中國鋰資源豐富，儲量與南美的智利和玻利維亞并列世界前列。全球鋰礦分為兩類：鋰輝石和鋰云母，以及鹽湖鹵水。中國擁有亞洲最大的鋰輝石礦、夏吉卡礦（礦石儲量8400萬噸）和鋰儲量居世界第三的西藏扎布耶鹽湖。良好的資源稟賦為中國加強鋰資源的自主開發奠定了堅實的基礎。

中國地質科學院的一位專家表示，中國每年約有2萬噸碳酸鋰的需求，但中國礦石中碳酸鋰的實際供應量只有3000至4000噸，進口替代空間巨大。

結合上述情況，市場分析人士將鋰資源的未來戰略地位與屬于同一小金屬序列的稀土進行了比較。這實際上可以從去年以來鋰相關公司的業績走勢中看出。從去年開始，稀土板塊走出了一波驚天動地的行情，從去年貫穿始終的稀土永磁概念股、稀土資源股，到今年的稀土資源重組概念股，股價都上漲了不少。鋰相關公司方面，自6月初國際巨頭宣布漲價以來，包括天齊鋰業（002466）、鹽湖（000792）、贛鋒鋰業（002 460）在內的國內鋰資源開采加工龍頭公司股價持續上漲。截至6月25日收盤，該板塊的平均漲幅已接近5%。

今年以來，工業級碳酸鋰的平均價格上漲了10%以上。據相關券商分析，目前市場上碳酸鋰產品的平均毛利率在26%左右，凈利率在20%左右。如果提價10%，相應的凈利潤率可以達到30%，相應公司產品的凈利潤可以提高50%。

上述中國地質研究院專家表示，由于鋰在新能源中的不可替代性以及未來新能源巨大的市場空間，國家盡快規劃鋰戰略無疑是上策。

最近，全球碳酸鋰巨頭洛克伍德和FMC宣布，他們將在不久的將來提高碳酸鋰等鋰產品的價格。消息一出，目前處于上漲通道的碳酸鋰價格為漲價增添了動力，這也引發了市場對碳酸鋰及其背后鋰資源產業鏈的高度關注。

事實上，碳酸鋰作為鋰離子動力電池的核心原材料，由于國內電動汽車產業化和鉛酸電池替代的加速，越來越受到行業的青睞。此外，作為戰略資源，鋰的崛起地位也被業界預期為稀土的“第二”，相關企業一直在爭奪鋰資源的布局。

許多市場分析指出，“鋰”元素涉及一個完整的產業鏈，從上游資源開發到中游研發……

材料加工，再到下游電池的推廣應用，將帶動萬億美元的產業版圖。

鋰的價格已經飆升，資源爭奪戰正在如火如荼地進行。

鋰資源開采和碳酸鋰生產的良好市場前景吸引了許多企業蜂擁而至。據公開統計，我國基礎鋰資源523萬噸，主要含有鹽湖鹵水、鋰輝石和鋰云母。從地理上看，這些資源主要分布在青海和西藏的鹽湖以及四川和江西的鋰礦。事實上，近年來，看好鋰資源產業前景的企業已經開始圍繞這些資源進行布局。

在亞洲最大的鋰輝石礦——四川甘孜夏吉卡礦，采礦權已被完全分割。2009年9月，魯翔股份有限公司（002192）斥資7310萬元收購甘孜榮達鋰業有限公司51%的股權，從而擁有下集卡鋰礦的部分礦脈開采權。今年4月，天齊鋰業通過收購四川省雅江縣左拉鋰輝石礦的探礦權，正式擁有下吉卡礦東北部的探礦權。該公司也借此機會為碳酸鋰生產商勘探上游鋰礦資源。

在從鹽湖鹵水中提取鋰方面，近年來一些大型企業已開始在扎布耶鹽湖和柴達木盆地深處建設碳酸鋰生產基地。據了解，目前盤踞在這些鹽湖盆地的企業主要是西藏礦業（000762）、中信國安（000839）、西部礦業（601168）集團和青海鹽湖集團，其中西藏礦業和中信國安占絕大多數。

相關專家指出，西藏礦業、中信國安等公司均屬于傳統礦山資源開發企業，具有“就近”開發鋰礦資源的優勢，這些企業也成為各資源領域的開發主體。然而，隨著近年來鋰資源開發的升溫，一些后來者也抓住機會，試圖在這場資源盛宴中分一杯羹。

除了天齊鋰業，處于鋰產業鏈下游的比亞迪（002594）也將入局，雙拳出擊鹽湖鹵水礦和鋰礦開采。在鋰礦方面，比亞迪早年曾密集調研夏吉卡礦，并有意進入。去年9月，比亞迪和西藏礦業同時宣布，比亞迪和一家名為金浩投資的西藏公司將組成聯合體，收購西藏礦業子公司扎布耶鋰業公司22%的股份，旨在獲得扎布耶湖20年的鋰資源開采權。

近年來，江西省宜春市被發現為另一個“寶藏”。盤踞在江西省的鋰業公司多達50家，江特電氣（002176）和贛鋒鋰業的龍頭地位已經確立。以去年8月收購當地一家公司80%的勘探權益為標志，江特電氣將自己打造成宜春當地鋰資源開采的唯一主力軍的意圖得到了令人印象深刻的展示。

隨著國內鋰資源競爭的加劇，外國制造商也逐漸開始滲透。去年年初，在中國擁有1800萬噸鋰資源的澳大利亞銀河資源公司投資6億多元，在江蘇張家港建設了亞洲最大的碳酸鋰生產基地，成為第一家登陸中國的外國碳酸鋰制造商。

多位券商分析師指出，在當前國內外鋰產品供需緊張的情況下，海外龍頭頻繁漲價將給國內企業提價的理由，預計國內碳酸鋰價格將繼續上漲。在近年來“涉礦”成為無數公司熱議的背景下，從碳酸鋰價格飆升開始，將吸引無數公司加入鋰資源開發和碳酸鋰生產的市場競爭。

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三大終端市場的爆發鎖定了萬億美元的投資版圖。

據《中國證券報》作者介紹，目前，許多涉及鋰行業的公司不僅涉及……

在鋰資源開發方面，但其戰略定位是形成“鋰礦開采碳酸鋰生產鋰電池正極材料”的產業布局。

在這條產業鏈下，相關企業有著巨大的市場需求空間和良好的業績增長潛力。

根據華泰聯合證券分析師的計算，每10萬輛新能源汽車（40%的電動公交車、20%的電動汽車、25%的混合動力公交車和15%的混合動力汽車）將推動電池級碳酸鋰需求增加5000-8000噸，相當于全球對碳酸鋰的需求增加5%-8%。

目前，我國現有碳酸鋰產能約3.3萬噸，其中電池級碳酸鋰產能僅占1/3。國內碳酸鋰供應量為1.2萬噸，市場需求量為1.9萬噸。專家認為，由于下游需求激增，未來幾年市場缺口將繼續擴大。

一般來說，碳酸鋰的提取可分為兩種類型：礦石提取和鹽湖鹵水提取。國泰君安證券研報指出，目前我國80%的碳酸鋰來自礦石提取。這種提取工藝已有100多年的歷史和相對成熟的技術經驗，但成本高達3萬元/噸。相比之下，國外的碳酸鋰提取已經告別了礦石提取階段，80%來自鹽湖鹵水。盡管該工藝提取的碳酸鋰目前只能滿足工業需求，距離具有廣闊市場應用前景的電池級技術要求還有差距，但該工藝的提取成本僅為礦石提取成本的一半左右。更重要的是，目前全球90%的鋰資源都包含在鹽湖鹵水中，隨著技術的成熟，它將全面取代礦石提取工藝指日可待。

上述中國地質科學院專家表示，目前國內通過鹵水生產電池級碳酸鋰的企業主要包括贛鋒鋰業和鹽湖股份。近年來，這些企業進入上游資源開發，綜合成本不斷降低，有望在中國鋰產業鏈中嶄露頭角。

無論是鋰礦還是鹽湖鹵水提取，其生產的碳酸鋰都將在下游客戶處制成陽極和陰極材料或電解質，然后出售給鋰電池制造商，生產最終的鋰電池產品。據了解，2011年我國鋰電池行業市場規模達到397億元，同比增長43%，鋰電池年產量達到29.7億，同比增長28.6%。

隨著《節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020）》的頒布和鉛酸電池的環保檢測與升級，為鋰離子動力電池提供了廣闊的市場推廣空間。權威市場預測，到2015年，鋰離子電池及其材料將是一個2000億至3000億美元的行業，到2020年，可能達到萬億美元的規模。從400億到2000億的飛躍主要來自電動汽車、TMT和儲能電池。

有專家進一步分析，上述三個領域將提振需求，除碳酸鋰外，鋰離子電池的相關正極材料也將迎來黃金機遇期。據了解，鋰電池的正極材料主要包括鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳錳鈷三元材料和磷酸亞鐵鋰。其中，磷酸亞鐵鋰因其在循環壽命、安全性和材料成本方面的潛在優勢而被視為理想的陰極材料，這是其他材料所不具備的。值得注意的是，盡管磷酸亞鐵鋰受到廣泛重視，但國內自主生產技術仍屬空白。

也有專家指出，消費電子行業對便攜性和大容量的需求持續增加，對高端鈷酸鋰的需求將保持旺盛，這很容易被市場忽視。目前，國內鋰離子動力電池負極材料制造商主要有鄯善有限公司（600884）和當勝科技（300073），總設計能力近萬噸。

定價權比價格上漲更重要。

公告……

這家碳酸鋰巨頭的大幅漲價引發了市場對碳酸鋰的再次關注。相關股票最近走勢強勁，但在6月25日集體下跌。投資者的猶豫實際上反映了投資者對碳酸鋰板塊估值以及行業發展現狀和趨勢的認識正在發生變化。有識之士指出，產品的漲價只能是短期的正向，而長期的發展必須掌握定價權。

從估值的角度來看，相關公司的市盈率可以用“高到令人不寒而栗”來形容。贛鋒鋰業的動態市盈率為56.9倍，天齊鋰業為145.2倍，西藏礦業為545.7倍。從直觀的感覺來看，投資的風險可能非常大。當然，有些人可能會說，如果合理的市盈率是200倍，那么許多公司的股價仍然處于“蕭條”狀態。

事實上，碳酸鋰板塊市盈率高的更重要原因是其資源屬性。即使一家資源公司沒有生產，凈利潤為負，但只要擁有大量可開采資源，它就有很大的投資價值。資源越大，合理的市盈率就越高。此時，市盈率并不是最關鍵的評價指標。

產品漲價意味著資源價值的整體提升，相關板塊應該樂觀的邏輯也很順暢。然而，不同的公司將面臨不同的情況。隨著采礦活動對資源的消耗，公司擁有的資源量將下降，其價值將受到負面影響，最終甚至礦產資源也將被外包。因此，在看到價格上漲的同時，我們也應該看到公司擁有的資源量。我們還看到，一些資源公司在資源消耗耗盡后股價暴跌。即使他們繼續購買新的礦產，他們的市盈率也一直處于較低水平。

展望未來，由于價格會忽高忽低，以產品價格上漲為由對某個行業持樂觀態度只是一種短期行為。

那么，我們能否長期看好碳酸鋰板塊呢？從目前的情況來看，投資者仍需等待。外國巨頭表示，價格漲幅將加大，這表明碳酸鋰的定價權掌握在外國人手中。事實上，中國并不缺乏鋰資源，其中的原因值得反思。有識之士指出，鋰產業要想發展得更好，就必須掌握定價權。如果關鍵環節的定價權掌握在外國人手中，那么未來從鋰礦到下游的整個電池產業鏈將處于被動狀態。

近年來，隨著碳酸鋰提取技術的進步，國內企業對國際碳酸鋰市場的影響力越來越大，但我國礦產資源深加工水平仍遠落后于國外巨頭。盡管中國有豐富的鋰資源，但隨著需求的增長，需要進口的鋰金屬數量也在增加，就像坐在金礦里卻缺乏挖掘黃金的能力。

當然，從長遠來看，國內企業的技術水平將不斷提高，并依托資源優勢，這將對國際市場產生決定性影響。我們希望這一天能早點到來，相關企業應該努力做強自己，加大研發投入，加快引進、消化、吸收和創新，盡快提高技術水平，縮短差距，甚至在一定方面成為世界領先者。只有這樣，投資者才不會那么關心產品價格的短期波動，而是更關注公司的內在價值和創新帶來的增長潛力。

供需矛盾是鋰價格上漲的主要原因。

日前，全球碳酸鋰巨頭的漲價動作，讓“鋰”再次成為市場關注的焦點。碳酸鋰用途廣泛，是電池、潤滑油、陶瓷、玻璃、空調、冶煉等重要工業領域不可或缺的原料。隨著近期全球新能源發展的熱潮，碳酸鋰在鋰電池中的應用越來越受到關注。

然而，很長一段時間以來，由于t……

由于技術和資源壁壘，全球碳酸鋰行業處于寡頭壟斷模式。智利的SQM、美國的FMC和德國的Chemtall三大巨頭的年產能總和超過8萬噸，占全球市場的80%。中國的高純度碳酸鋰也依賴進口。在此背景下，一旦國際巨頭宣布漲價，必將對國內碳酸鋰下游市場供應產生影響。

用途廣泛與產品嚴重依賴進口之間的鮮明對比，使得“重新審視碳酸鋰乃至鋰資源的戰略地位”的聲音始終存在。業內普遍認為，應將鋰資源納入國家戰略資源，進行保護性開發。

公開資料顯示，中國鋰資源豐富，儲量與南美的智利和玻利維亞并列世界前列。全球鋰礦分為兩類：鋰輝石和鋰云母，以及鹽湖鹵水。中國擁有亞洲最大的鋰輝石礦、夏吉卡礦（礦石儲量8400萬噸）和鋰儲量居世界第三的西藏扎布耶鹽湖。良好的資源稟賦為中國加強鋰資源的自主開發奠定了堅實的基礎。

中國地質科學院的一位專家表示，中國每年約有2萬噸碳酸鋰的需求，但中國礦石中碳酸鋰的實際供應量只有3000至4000噸，進口替代空間巨大。

結合上述情況，市場分析人士將鋰資源的未來戰略地位與屬于同一小金屬序列的稀土進行了比較。這實際上可以從去年以來鋰相關公司的業績走勢中看出。從去年開始，稀土板塊走出了一波驚天動地的行情，從去年貫穿始終的稀土永磁概念股、稀土資源股，到今年的稀土資源重組概念股，股價都上漲了不少。鋰相關公司方面，自6月初國際巨頭宣布漲價以來，包括天齊鋰業（002466）、鹽湖（000792）、贛鋒鋰業（002 460）在內的國內鋰資源開采加工龍頭公司股價持續上漲。截至6月25日收盤，該板塊的平均漲幅已接近5%。

今年以來，工業級碳酸鋰的平均價格上漲了10%以上。據相關券商分析，目前市場上碳酸鋰產品的平均毛利率在26%左右，凈利率在20%左右。如果提價10%，相應的凈利潤率可以達到30%，相應公司產品的凈利潤可以提高50%。

上述中國地質研究院專家表示，由于鋰在新能源中的不可替代性以及未來新能源巨大的市場空間，國家盡快規劃鋰戰略無疑是上策。

最近，全球碳酸鋰巨頭洛克伍德和FMC宣布，他們將在不久的將來提高碳酸鋰等鋰產品的價格。消息一出，目前處于上漲通道的碳酸鋰價格為漲價增添了動力，這也引發了市場對碳酸鋰及其背后鋰資源產業鏈的高度關注。

事實上，碳酸鋰作為鋰離子動力電池的核心原材料，由于國內電動汽車產業化和鉛酸電池替代的加速，越來越受到行業的青睞。此外，作為戰略資源，鋰的崛起地位也被業界預期為稀土的“第二”，相關企業一直在爭奪鋰資源的布局。

許多市場分析指出，“鋰”元素涉及一個完整的產業鏈，從上游資源開發，到中游原材料加工，再到下游電池推廣應用，將帶動萬億美元的產業版圖。

鋰的價格已經飆升，資源爭奪戰正在如火如荼地進行。

鋰資源開采和碳酸鋰生產的良好市場前景吸引了許多企業蜂擁而至。據公開統計……

我國ic鋰資源量為523萬噸，主要來源于鹽湖鹵水、鋰輝石和鋰云母。從地理上看，這些資源主要分布在青海和西藏的鹽湖以及四川和江西的鋰礦。事實上，近年來，看好鋰資源產業前景的企業已經開始圍繞這些資源進行布局。

在亞洲最大的鋰輝石礦——四川甘孜夏吉卡礦，采礦權已被完全分割。2009年9月，魯翔股份有限公司（002192）斥資7310萬元收購甘孜榮達鋰業有限公司51%的股權，從而擁有下集卡鋰礦的部分礦脈開采權。今年4月，天齊鋰業通過收購四川省雅江縣左拉鋰輝石礦的探礦權，正式擁有下吉卡礦東北部的探礦權。該公司也借此機會為碳酸鋰生產商勘探上游鋰礦資源。

在從鹽湖鹵水中提取鋰方面，近年來一些大型企業已開始在扎布耶鹽湖和柴達木盆地深處建設碳酸鋰生產基地。據了解，目前盤踞在這些鹽湖盆地的企業主要是西藏礦業（000762）、中信國安（000839）、西部礦業（601168）集團和青海鹽湖集團，其中西藏礦業和中信國安占絕大多數。

相關專家指出，西藏礦業、中信國安等公司均屬于傳統礦山資源開發企業，具有“就近”開發鋰礦資源的優勢，這些企業也成為各資源領域的開發主體。然而，隨著近年來鋰資源開發的升溫，一些后來者也抓住機會，試圖在這場資源盛宴中分一杯羹。

除了天齊鋰業，處于鋰產業鏈下游的比亞迪（002594）也將入局，雙拳出擊鹽湖鹵水礦和鋰礦開采。在鋰礦方面，比亞迪早年曾密集調研夏吉卡礦，并有意進入。去年9月，比亞迪和西藏礦業同時宣布，比亞迪和一家名為金浩投資的西藏公司將組成聯合體，收購西藏礦業子公司扎布耶鋰業公司22%的股份，旨在獲得扎布耶湖20年的鋰資源開采權。

近年來，江西省宜春市被發現為另一個“寶藏”。盤踞在江西省的鋰業公司多達50家，江特電氣（002176）和贛鋒鋰業的龍頭地位已經確立。以去年8月收購當地一家公司80%的勘探權益為標志，江特電氣將自己打造成宜春當地鋰資源開采的唯一主力軍的意圖得到了令人印象深刻的展示。

隨著國內鋰資源競爭的加劇，外國制造商也逐漸開始滲透。去年年初，在中國擁有1800萬噸鋰資源的澳大利亞銀河資源公司投資6億多元，在江蘇張家港建設了亞洲最大的碳酸鋰生產基地，成為第一家登陸中國的外國碳酸鋰制造商。

多位券商分析師指出，在當前國內外鋰產品供需緊張的情況下，海外龍頭頻繁漲價將給國內企業提價的理由，預計國內碳酸鋰價格將繼續上漲。在近年來“涉礦”成為無數公司熱議的背景下，從碳酸鋰價格飆升開始，將吸引無數公司加入鋰資源開發和碳酸鋰生產的市場競爭。

[第頁]

三大終端市場的爆發鎖定了萬億美元的投資版圖。

據《中國證券報》作者介紹，目前，許多涉及鋰行業的公司不僅參與鋰資源的開發，其戰略定位是形成“鋰礦開采碳酸鋰生產鋰電池正極材料”的產業布局。

在這條產業鏈下，相關企業有著巨大的市場需求空間和良好的業績增長潛力。

根據華泰聯合證券分析師的計算，……

每10萬輛新能源汽車（40%的電動公交車、20%的電動汽車、25%的混合動力公交車和15%的混合動力汽車）將使電池級碳酸鋰的需求增加5000-8000噸，相當于全球碳酸鋰需求增加5%-8%。

目前，我國現有碳酸鋰產能約3.3萬噸，其中電池級碳酸鋰產能僅占1/3。國內碳酸鋰供應量為1.2萬噸，市場需求量為1.9萬噸。專家認為，由于下游需求激增，未來幾年市場缺口將繼續擴大。

一般來說，碳酸鋰的提取可分為兩種類型：礦石提取和鹽湖鹵水提取。國泰君安證券研報指出，目前我國80%的碳酸鋰來自礦石提取。這種提取工藝已有100多年的歷史和相對成熟的技術經驗，但成本高達3萬元/噸。相比之下，國外的碳酸鋰提取已經告別了礦石提取階段，80%來自鹽湖鹵水。盡管該工藝提取的碳酸鋰目前只能滿足工業需求，距離具有廣闊市場應用前景的電池級技術要求還有差距，但該工藝的提取成本僅為礦石提取成本的一半左右。更重要的是，目前全球90%的鋰資源都包含在鹽湖鹵水中，隨著技術的成熟，它將全面取代礦石提取工藝指日可待。

上述中國地質科學院專家表示，目前國內通過鹵水生產電池級碳酸鋰的企業主要包括贛鋒鋰業和鹽湖股份。近年來，這些企業進入上游資源開發，綜合成本不斷降低，有望在中國鋰產業鏈中嶄露頭角。

無論是鋰礦還是鹽湖鹵水提取，其生產的碳酸鋰都將在下游客戶處制成陽極和陰極材料或電解質，然后出售給鋰電池制造商，生產最終的鋰電池產品。據了解，2011年我國鋰電池行業市場規模達到397億元，同比增長43%，鋰電池年產量達到29.7億，同比增長28.6%。

隨著《節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020）》的頒布和鉛酸電池的環保檢測與升級，為鋰離子動力電池提供了廣闊的市場推廣空間。權威市場預測，到2015年，鋰離子電池及其材料將是一個2000億至3000億美元的行業，到2020年，可能達到萬億美元的規模。從400億到2000億的飛躍主要來自電動汽車、TMT和儲能電池。

有專家進一步分析，上述三個領域將提振需求，除碳酸鋰外，鋰離子電池的相關正極材料也將迎來黃金機遇期。據了解，鋰電池的正極材料主要包括鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳錳鈷三元材料和磷酸亞鐵鋰。其中，磷酸亞鐵鋰因其在循環壽命、安全性和材料成本方面的潛在優勢而被視為理想的陰極材料，這是其他材料所不具備的。值得注意的是，盡管磷酸亞鐵鋰受到廣泛重視，但國內自主生產技術仍屬空白。

也有專家指出，消費電子行業對便攜性和大容量的需求持續增加，對高端鈷酸鋰的需求將保持旺盛，這很容易被市場忽視。目前，國內鋰離子動力電池負極材料制造商主要有鄯善有限公司（600884）和當勝科技（300073），總設計能力近萬噸。

定價權比價格上漲更重要。

這家碳酸鋰巨頭宣布大幅漲價，引發市場再次關注碳酸鋰。相關股票最近走勢強勁，但在6月25日集體下跌。投資者的猶豫實際上反映了投資者對碳酸鋰板塊估值以及行業發展現狀和趨勢的理解……

正在改變。有識之士指出，產品的漲價只能是短期的正向，而長期的發展必須掌握定價權。

從估值的角度來看，相關公司的市盈率可以用“高到令人不寒而栗”來形容。贛鋒鋰業的動態市盈率為56.9倍，天齊鋰業為145.2倍，西藏礦業為545.7倍。從直觀的感覺來看，投資的風險可能非常大。當然，有些人可能會說，如果合理的市盈率是200倍，那么許多公司的股價仍然處于“蕭條”狀態。

事實上，碳酸鋰板塊市盈率高的更重要原因是其資源屬性。即使一家資源公司沒有生產，凈利潤為負，但只要擁有大量可開采資源，它就有很大的投資價值。資源越大，合理的市盈率就越高。此時，市盈率并不是最關鍵的評價指標。

產品漲價意味著資源價值的整體提升，相關板塊應該樂觀的邏輯也很順暢。然而，不同的公司將面臨不同的情況。隨著采礦活動對資源的消耗，公司擁有的資源量將下降，其價值將受到負面影響，最終甚至礦產資源也將被外包。因此，在看到價格上漲的同時，我們也應該看到公司擁有的資源量。我們還看到，一些資源公司在資源消耗耗盡后股價暴跌。即使他們繼續購買新的礦產，他們的市盈率也一直處于較低水平。

展望未來，由于價格會忽高忽低，以產品價格上漲為由對某個行業持樂觀態度只是一種短期行為。

那么，我們能否長期看好碳酸鋰板塊呢？從目前的情況來看，投資者仍需等待。外國巨頭表示，價格漲幅將加大，這表明碳酸鋰的定價權掌握在外國人手中。事實上，中國并不缺乏鋰資源，其中的原因值得反思。有識之士指出，鋰產業要想發展得更好，就必須掌握定價權。如果關鍵環節的定價權掌握在外國人手中，那么未來從鋰礦到下游的整個電池產業鏈將處于被動狀態。

近年來，隨著碳酸鋰提取技術的進步，國內企業對國際碳酸鋰市場的影響力越來越大，但我國礦產資源深加工水平仍遠落后于國外巨頭。盡管中國有豐富的鋰資源，但隨著需求的增長，需要進口的鋰金屬數量也在增加，就像坐在金礦里卻缺乏挖掘黃金的能力。

當然，從長遠來看，國內企業的技術水平將不斷提高，并依托資源優勢，這將對國際市場產生決定性影響。我們希望這一天能早點到來，相關企業應該努力做強自己，加大研發投入，加快引進、消化、吸收和創新，盡快提高技術水平，縮短差距，甚至在一定方面成為世界領先者。只有這樣，投資者才不會那么關心產品價格的短期波動，而是更關注公司的內在價值和創新帶來的增長潛力。

供需矛盾是鋰價格上漲的主要原因。

日前，全球碳酸鋰巨頭的漲價動作，讓“鋰”再次成為市場關注的焦點。事實上，各國重視節能環保，特別是汽車行業的能源替代，這導致了汽車動力鋰電池的需求和產能的爆發，并促進了碳酸鋰價格的長期改善。

供求矛盾促使價格上漲。

日前，碳酸鋰價格上漲20%的消息引起了市場各方的關注。就在去年同期，全球鋰鹽三巨頭Chemtall、SQM和FMC宣布將碳酸鋰價格上調近20%，主要原因是成本上升。盡管漲價的原因是……

夸夸其談，供應增長率跟不上需求增長率是碳酸鋰價格持續上漲的最根本原因。

目前，世界主要汽車生產國已將目光轉向以電動汽車為代表的新能源汽車，并將發展新能源汽車作為國家戰略。以中國為例，據官方消息，中國高度重視節能和新能源汽車的發展，力爭到2015年，純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷量達到50萬輛；到2020年，純電動汽車和插電式混合動力汽車的產能將達到200萬輛，累計產銷量將達到500萬輛。據統計，截至今年4月底，我國示范推廣的節能新能源汽車總量僅1.6萬輛，其中新能源汽車8000多輛。在此期間的增長空間是可以想象的。

目前，全球銷量最大的混合動力乘用車豐田普銳斯正在嘗試鋰。自1997年開發出混合動力汽車以來，豐田普銳斯多年來一直使用鎳氫電池。2011年5月，豐田首款搭載鋰離子充電電池的混合動力汽車上市。業內人士預測，隨著鋰電池在豐田混合動力車型中的廣泛應用，鋰電池的需求將進一步提振。

鋰電池市場需求旺盛，供不應求，導致鋰價格大幅上漲。據海外分析師統計，從2000年到2011年，鋰在全球的應用增加了兩倍；

在過去的12年里，亞洲以外地區對鋰電池的需求使鋰的價格上漲了兩倍。

技術進步導致需求爆炸

事實上，目前動力鋰電池技術發展迅速。各種瓶頸的逐步解決將推動鋰電池在全球汽車行業的更深層次應用，最終引發需求的全面爆發。

與鎳鎘電池和鎳氫電池相比，鋰電池具有體積小、重量輕、工作電壓高、比能大、循環壽命長、無記憶效應和低污染等優點，因此被許多企業視為工業化的核心。當然，鋰電池在使用壽命、穩定性、安全性等諸多方面仍然需要技術研發來突破瓶頸。

作為大多數跨國車企的鋰電池供應商，美國A123系統公司近日宣布在鋰離子電池技術研發方面取得突破。該公司開發的新技術可以使鋰電池在極端溫度條件下運行，并可以減少使用，甚至消除對加熱或冷卻系統的需求。目前，這項新技術正在測試中。如果能夠通過高溫和低溫測試，這項新技術將對實現交通電氣化大有裨益。A123系統公司計劃在2013年上半年將該技術投入生產。

與此同時，汽車制造商也開展了技術合作，加快鋰離子電池的研發進程。其中，日韓車企主要以自主研發和聯合研發為主，如豐田與松下合作，日產與NEC合作，現代與LG化學公司合作。大多數歐美汽車公司對采購和研發同等重視。例如，克萊斯勒與A123合作進行研發，并針對其特定車型采用了A123開發的專用電池組。中國大多數汽車制造商都有多家動力電池配套供應商，他們的國際合作并不深入。今年年初，上汽（600104）加強了與A123的合資合作，為上汽榮威的部分混合動力、插電式混合動力和純電動汽車提供了鋰離子電池。

此外，汽車制造商還利用互補優勢啟動鋰電池的研發合作。今年3月27日，豐田和寶馬正式簽署了新一代鋰離子電池聯合研究合同，并開始了聯合研究，以提高新一代離子電池的性能，包括陽極、陰極和電解質的材料。雙方的主要合作項目是為新一代電動汽車開發鋰離子電池，研發費用將由兩家公司在合作框架下分擔。

（編輯/李燕郊）事實上，各國重視節能環保，尤其是汽車行業的能源替代，這導致了汽車動力鋰電池的需求和產能的爆發，并促進了碳酸鋰價格的長期改善。

供求矛盾促使價格上漲。

日前，碳酸鋰價格上漲20%的消息引起了市場各方的關注。就在去年同期，全球鋰鹽三巨頭Chemtall、SQM和FMC宣布將碳酸鋰價格上調近20%，主要原因是成本上升。盡管價格上漲的原因有其說辭，但供應增長速度跟不上需求增長速度是碳酸鋰價格持續上漲的最根本原因。

目前，世界主要汽車生產國已將目光轉向以電動汽車為代表的新能源汽車，并將發展新能源汽車作為國家戰略。以中國為例，據官方消息，中國高度重視節能和新能源汽車的發展，力爭到2015年，純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷量達到50萬輛；

到2020年，純電動汽車和插電式混合動力汽車的產能將達到200萬輛，累計產銷量將達到500萬輛。據統計，截至今年4月底，我國示范推廣的節能新能源汽車總量僅1.6萬輛，其中新能源汽車8000多輛。在此期間的增長空間是可以想象的。

目前，全球銷量最大的混合動力乘用車豐田普銳斯正在嘗試鋰。自1997年開發出混合動力汽車以來，豐田普銳斯多年來一直使用鎳氫電池。2011年5月，豐田首款搭載鋰離子充電電池的混合動力汽車上市。業內人士預測，隨著鋰電池在豐田混合動力車型中的廣泛應用，鋰電池的需求將進一步提振。

鋰電池市場需求旺盛，供不應求，導致鋰價格大幅上漲。據海外分析師統計，從2000年到2011年，鋰在全球的應用增加了兩倍；在過去的12年里，亞洲以外地區對鋰電池的需求使鋰的價格上漲了兩倍。

技術進步導致需求爆炸

事實上，目前動力鋰電池技術發展迅速。各種瓶頸的逐步解決將推動鋰電池在全球汽車行業的更深層次應用，最終引發需求的全面爆發。

與鎳鎘電池和鎳氫電池相比，鋰電池具有體積小、重量輕、工作電壓高、比能大、循環壽命長、無記憶效應和低污染等優點，因此被許多企業視為工業化的核心。當然，鋰電池在使用壽命、穩定性、安全性等諸多方面仍然需要技術研發來突破瓶頸。

作為大多數跨國車企的鋰電池供應商，美國A123系統公司近日宣布在鋰離子電池技術研發方面取得突破。該公司開發的新技術可以使鋰電池在極端溫度條件下運行，并可以減少使用，甚至消除對加熱或冷卻系統的需求。目前，這項新技術正在測試中。如果能夠通過高溫和低溫測試，這項新技術將對實現交通電氣化大有裨益。A123系統公司計劃在2013年上半年將該技術投入生產。

與此同時，汽車制造商也開展了技術合作，加快鋰離子電池的研發進程。其中，日韓車企主要以自主研發和聯合研發為主，如豐田與松下合作，日產與NEC合作，現代與LG化學公司合作。大多數歐美汽車公司對采購和研發同等重視。例如，克萊斯勒與A123合作進行研發，并針對其特定車型采用了A123開發的專用電池組。中國大多數汽車制造商都有多家動力電池配套供應商，他們的國際合作并不深入。今年年初，上汽（600104）加強了與A123的合資合作，為上汽榮威的部分混合動力、插電式混合動力和純電動汽車提供了鋰離子電池。

此外，汽車制造商還利用互補優勢啟動鋰電池的研發合作。今年3月27日，豐田和寶馬正式簽署了新一代鋰離子電池聯合研究合同，并開始了聯合研究，以提高新一代離子電池的性能，包括陽極、陰極和電解質的材料。雙方的主要合作項目是為新一代電動汽車開發鋰離子電池，研發費用將由兩家公司在合作框架下分擔。

（編輯/李燕郊）

標簽：豐田比亞迪寶馬發現榮威

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