國電南瑞：電動汽車換電站將成為公司閃光點

本文屬于研報欄目，僅為分析師對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道。新浪不保證其真實性和客觀性。有關該股的所有有效信息以上海和深圳證券交易所的公告為準，因此建議投資者注意風險。

消除同行業競爭，注入資產。公司大股東國家電網公司承諾在未來三年內完成與國電南瑞（33.06，-0.22，-0.66%）存在同業競爭的電網調度自動化業務的技術整合和業務梳理；五年內通過資產和業務重組進行重組整合，三年內通過資本重組、股權并購、業務調整等方式對南瑞集團旗下同行業競爭對手進行重組整合。，將存在同業競爭的業務納入同一上市平臺，消除與國電南瑞的同業競爭。國網電力研究院承諾在一年內通過轉讓其下屬處于同業競爭中的股權、業務和資產，消除與國電南瑞的同業競爭。

對公司電網調度和軌道交通業務板塊的未來增長持樂觀態度。電網調度系統分為國家調度中心、區域網局級調度控制中心、省級調度控制中心，區域調度控制中心和縣級調度中心。目前，地方調度自動化率在70%左右，縣調度自動化率約為40%。未來，國家電網將加大對縣級調度自動化的投入，以提高用電效率，這將直接帶動南瑞電網調度板塊以每年30%以上的速度增長。此外，軌道交通業務受益于國內地鐵交通投資的快速增長，也將以每年40%以上的速度增長。

電動汽車開關站將成為該公司的亮點。去年，南瑞獲得了國家電網充電站近70%的訂單，呈現壟斷局面。今年年初，國家電網提出了“以換電為主、插電為輔、集中充電、統一配送”的經營模式。作為King公司的直屬單位，南瑞自然成為了這一模式的有力執行者，南瑞建設了國內首個示范性換電站，取得了良好的效果。我們從該公司了解到，預計今年國家電網將建設183座充換電站，數據高于此前公布的數據。目前，建造一座替代電站的成本約為4000萬元。電站換板將成為公司的新亮點。

風險提示：國家電網投資增速放緩，競爭加劇，宏觀經濟風險凸顯。

（編輯/李燕郊）本文屬于研報欄目，僅為分析師對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道。新浪不保證其真實性和客觀性。有關該股的所有有效信息以上海和深圳證券交易所的公告為準，因此建議投資者注意風險。

消除同行業競爭，注入資產。公司大股東國家電網公司承諾在未來三年內完成與國電南瑞（33.06，-0.22，-0.66%）存在同業競爭的電網調度自動化業務的技術整合和業務梳理；

五年內通過資產和業務重組進行重組整合，三年內通過資本重組、股權并購、業務調整等方式對南瑞集團旗下同行業競爭對手進行重組整合。，將存在同業競爭的業務納入同一上市平臺，消除與國電南瑞的同業競爭。國網電力研究院承諾在一年內通過轉讓其下屬處于同業競爭中的股權、業務和資產，消除與國電南瑞的同業競爭。

對公司電網調度和軌道交通業務板塊的未來增長持樂觀態度。電網調度系統分為國家調度中心、區域網局級調度控制中心、省級調度控制中心，區域調度控制中心和縣級調度中心。目前，地方調度自動化率在70%左右，縣調度自動化率約為40%。未來，國家電網將加大對縣級調度自動化的投入，以提高用電效率，這將直接帶動南瑞電網調度板塊以每年30%以上的速度增長。此外，軌道交通業務受益于國內地鐵交通投資的快速增長，也將以每年40%以上的速度增長。

電動汽車開關站將成為該公司的亮點。去年，南瑞獲得了國家電網充電站近70%的訂單，呈現壟斷局面。今年年初，國家電網提出了“以換電為主、插電為輔、集中充電、統一配送”的經營模式。作為King公司的直屬單位，南瑞自然成為了這一模式的有力執行者，南瑞建設了國內首個示范性換電站，取得了良好的效果。我們從該公司了解到，預計今年國家電網將建設183座充換電站，數據高于此前公布的數據。目前，建造一座替代電站的成本約為4000萬元。電站換板將成為公司的新亮點。

風險提示：國家電網投資增速放緩，競爭加劇，宏觀經濟風險凸顯。

（編輯/李燕郊）

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