SUV助力車企利潤率攀升 吉利海馬等有望利潤翻番

過去的2016年是獨立汽車公司豐收的一年。

長城汽車和吉利汽車日前發布業績有望提升的消息。預計2016年其營業收入將在950億元至1000億元之間，同比增長24.9%-31.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤將在100億元至106億元之間。同比增長24.1%-31.5%。2016年，吉利汽車銷量達到76.5萬輛，同比增長50%。據官方估計，其凈利潤預計將超過45.2億元，與2015年相比增長100%。

根據上汽集團（600104）發布的業績增長公告，其2016年凈利潤預計將從2015年的297億元同比增長7.5%。2016年，上汽集團實現銷量648.89萬輛，同比增長9.95%。

盡管上汽集團業績構成的主要貢獻者是合資企業，但國產品牌乘用車的扭虧為其業績增長提供了巨大支撐。2016年，上汽自主品牌乘用車銷量從2015年的17萬輛左右大幅增長至32萬多輛，同比增長近90%，成為上汽集團旗下銷量表現最為亮眼的車企。

目前，雖然沒有更多上市車企披露2016年業績，但從前三季度的車企報告來看，包括廣汽、長安等集團旗下的自主品牌，以及江淮、海馬等自主上市公司，2016年業績均大幅超過2015年。海馬汽車預計2016年利潤將翻一番，前三季度實現凈利潤2.09億元，大幅超過去年全年1.62億元的數字，同比增長89%。

從車企三季報可以預測，2016年，超過80%的乘用車上市公司表現好于2015年同期。

去年獨立車企業績的增長很大程度上得益于銷量的集體增長，但更重要的是SUV對銷量和利潤的貢獻。在獨立車企中，長城汽車的單車利潤一直位居行業第一。其平均每輛車的利潤基本在1萬元左右，甚至一度超過上海大眾等主流合資車企。這背后的原因是，長城90%以上的銷售額來自SUV。與轎車相比，SUV的利潤率更高。

2015年，吉利汽車銷量53.85萬輛，實現凈利潤22.6億元，單車利潤約4197元。根據該公司公開公布的數據，如果2016年凈利潤翻一番，達到45.2億元，其單車利潤將超過5902元，同比增長40%以上。從吉利今年的銷售結構來看，SUV在吉利銷量中的占比大幅提升，從去年的10%上升到40%左右。

盡管上汽集團的報告中沒有明確說明自主品牌的利潤份額和貢獻，但可以明確表示，隨著上汽榮威（微博）在5月份銷售超過2萬輛RXs，這將極大地提高上汽乘用車的利潤。事實上，仔細回顧獨立車企的財務報告就會發現，SUV已經成為目前幾乎所有獨立車企利潤的關鍵來源。據不完全統計，2016年SUV車型總銷量達到904.7萬輛，同比增長約45%。其中，自動駕駛SUV的銷量接近530萬輛，占SUV總銷量的58.6%。

SUV市場的紅利將在短期內持續。瑞銀亞洲汽車行業負責人侯燕坤在接受第一財經記者采訪時表示，這拯救了一些因市場低迷而瀕臨破產的汽車公司。但與此同時，一些有一定市場基礎的公司也因這波SUV熱潮賺了更多的錢，并有更多的資源投入到新一輪的研發中，這可能會帶來與合資品牌競爭的機會。從目前的消息來看，2017年，長安、上汽、長城、奇瑞等SUV車型將進一步上市。在侯燕坤看來，合資SUV在2017年還沒有完全進入市場，所以今年仍然是自主SUV的窗口期，機會仍然很大。簽字人……

2018年和2019年，獨立和合資SUV將正式進入正面碰撞期。至此，SUV的利潤率也將相應受到擠壓，好日子終將到頭。

獨立汽車公司的SUV紅利將在哪里結束？如今，隨著新能源和智能互聯的趨勢席卷汽車行業，許多車企將目光投向了更長遠的領域，希望在這些領域贏得機會。

早在去年上半年，長城汽車就提出了自己的定增計劃，希望進一步增加新能源零部件、動力電池和智能汽車的數量；吉利正與沃爾沃一起，全力打造一個面向未來的新品牌，LYNK&一旦CO發布，它將通過互聯網和智能基因展示人們。

上汽集團150億元的定增計劃終于在不久的將來敲定。上汽集團在最近的一份公告中表示，通過非公開發行籌集的72億元資金將用于新能源汽車項目。預計到2020年，將增加30萬輛新能源乘用車和2.2萬輛新能量商用車的銷量，并增加24萬輛混合動力EDU變速器的產能；20億元將用于開發和應用商用車智能化大規模定制的商業模式；19億元將用于前瞻性技術和車輛聯網。此外，39億元將用于汽車服務和汽車金融領域，包括云計算和數據平臺建設、汽車共享平臺功能提升、上汽金融汽車金融業務拓展等。預計到2018年，汽車金融項目將產生約18億元的年增量收入，相應的增量利潤約5.4億元。

侯燕坤認為，盡管國外品牌在研發實力和綜合競爭力方面普遍優于本土車企，但國產品牌在市場洞察力和響應能力方面具有先天優勢。因此，在新能源和智能互聯的下一輪競爭中，國內領先的車企仍有很大的獲勝空間。

標簽：長城吉利汽車長安海馬大眾

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