油價下跌三桶油“很受傷”中石油受損最嚴重

距離2014年底還有不到兩個月的時間，但國際原油下跌似乎還沒有結束。

盡管前三季度，三桶油加起來每天仍能賺7億元，但自6月份國際原油價格下跌帶動國內成品油價格連續七次下跌以來，“三桶油”的經營狀況一直不太樂觀。

財報顯示，第三季度，歸屬于中國石化母公司的凈利潤同比下降11.02%，而歸屬于中國石油母公司的純利潤同比下降6.2%。盡管中海油尚未公布利潤數據，但其第三季度的油氣收入也下降了4.6%。

油價的持續下跌對國內石油公司產生了影響。由于“三桶油”業務在國內石油產業鏈中的布局不同，受到的沖擊也不同。

中國石油海外石油采購與減壓

自6月底以來，布倫特原油期貨價格已從每桶110美元以上降至每桶83美元，跌幅超過20%。國內原油價格直接受到國際油價的影響，”安訊思能源研究中心主任李莉在接受《每日經濟新聞》采訪時表示。“因此，在本輪油價持續下跌中，上游國內石油公司受到的影響最大

就原油產量而言，中國石油天然氣集團公司（CNPC）是國內產量最多的公司，因此其利潤在本輪下跌中受到的影響最大。中石化和中海油的產量相似，但中海油的主要業務在上游，因此對中海油集團的整體影響也很大，”李莉分析道。

中石油財報顯示，前三季度勘探生產板塊實現營業利潤1459.54億元，同比小幅下降0.7%；上半年，公司在該領域的營業利潤為1022.38億元。據此計算，公司勘探生產板塊第三季度營業利潤為437億元，較前兩季度平均利潤減少70多億元。

中石化財報顯示，前三季度，公司勘探開發利潤417.48億元，同比下降10.69%。盡管中海油沒有披露第三季度上游利潤情況，但在半年報中指出，報告期內公司凈利潤下降2.3%。

李莉認為，對于市場化企業來說，減產通常是應對油價下跌的一種措施。然而，“三桶油”生產的原油主要供應國內使用，因此減產的可能性相對較小。購買更多海外原油是為數不多的減少損失的方法之一。

據外媒報道，自10月以來，中國石油貿易部已在公開市場上購買了36船原油，相當于1800萬桶石油，主要來自阿聯酋和阿曼。

強大的承壓能力，助力中國石化產業鏈的完善

中國石油是勘探和開采領域的老大哥，而中國石化在煉油和化工領域的比例最高。油價下跌導致國內石油公司上游利潤減少，但對煉油業來說，這直接造成了很大一部分損失，包括擁有“三桶油”的煉油廠。

卓創資訊分析師陳青表示，目前國內煉油廠采購原材料的結算方式是根據上月原油價格和供應情況，按月結算。然而，成品油價格的下跌基本上是每月兩次，這導致成品油價格下跌幅度高于原材料價格下跌幅度。因此，平均而言，國內煉油廠的利潤處于虧損狀態。

卓創資訊提供的數據顯示，以勝利原油和大慶原油價格為例，8月份，兩地原油價格分別下降43元/噸和47元/噸，汽油價格當月下降190元/噸；

9月份，這兩個地區的原油價格分別下降了207元/噸和215元/噸，但當月汽油價格下降了345元/噸。

從目前的定價機制來看，煉油廠在購買原油時，成品油的降幅相對較小。然而，在煉油完成后，當他們開始對外銷售時，下降幅度更大。這也是煉油廠利潤下降甚至虧損的主要原因。擁有三桶石油的煉油廠將不可避免地受到影響，”陳青說。

據隆中石油化工網統計，目前在國內煉油領域，中國石化的原油處理能力仍然位居第一，約占國內煉油總能力的36%，其次是中國石油。

隆中石油化工網分析師薛群指出，前三季度，中石化原油加工量在1.75億噸左右，中石油原油加工量約1.01億噸；中海油的產能不強，在第三季度報告中沒有披露煉油和銷售部門的相關數據。

中石化財報顯示，前三季度中石化煉油板塊實現營業收入111.02億元；上半年，公司煉油板塊營收達到97.55億元。據此計算，中國石化第三季度的煉油收入為13.47億元。

中石油財報顯示，公司煉油板塊前三季度利潤25.67億元；上半年，公司煉油板塊實現利潤43.55億元。據此計算，第三季度，中國石油板塊虧損17.88億元。

中石化在中游擁有強大的資源優勢，其煉油廠大多位于南部，靠近石油消費市場。然而，中石油的煉油廠位于油田附近，導致煉油后的運輸和物流成本更高。因此，中石化煉油行業的經營和利潤狀況要好于中石油，”李莉告訴記者。

對于“三桶油”而言，煉油等行業中游再次出現保供“問題”。在成品油連續七次下跌后，一些小型煉油和化工企業為了避免虧損而關閉。中國石化和中國石油承擔著確保供應的重任。即使他們虧損了，他們也必須維持生產，”李莉說。

中國石化的產業鏈布局相對完整，承壓能力也較強。如果油價繼續下跌，上游占主導地位的中石油和中海油仍將承受巨大壓力。

對于下一步油價走勢，中國能源網首席信息官韓小平認為，油價上漲的動力不大。我們收到的最新消息顯示，美國頁巖油氣生產商將增加產量。如果實現這一目標，國際油價仍有可能繼續下跌。”韓小平昨天在接受記者采訪時指出，長期低油價將導致三桶石油的上游利潤持續減少，但對煉油行業來說，長期低價格將是有利的。

標簽：曼

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