布局提速助成本攤薄 新能源車推廣加快

隨著特斯拉在2013年的反擊，以及中國新能源汽車政策的不斷加碼，相關公司在技術和市場方面加快了戰略布局。然而，中國新能源汽車行業仍然存在對政策支持特別是財政補貼的片面依賴，業績貢獻仍需時間。業內人士預計，隨著2014年技術進步帶來的成本攤薄，新能源汽車有望加速進入利潤貢獻期。

加速推進

從新能源汽車上市公司規模來看，比亞迪（市場，咨詢）、福田汽車（市場，顧問）、江淮汽車（市場、咨詢）位列前三。2013年，其年營業收入分別達到528億元、341億元和336億元；在凈利潤方面，宇通客車（市場、咨詢）以18億元位居榜首，緊隨其后的是江淮汽車和福田汽車。

新能源汽車產業可能在2014年上半年加速發展。比亞迪的新能源汽車產業發展迅速。純電動巴士K9和面向個人消費者的插電式混合動力“秦”今年都取得了良好的銷售進展，推動了集團的收入增長，并增加了利潤貢獻。盡管公司一季度實現凈利潤1196萬元，同比大幅下降89%，但預計上半年業績變化將在-18%-14%之間，二季度業績回升的主要動力將來自新能源汽車。

幾乎所有的車企都對2014年的新能源汽車市場給出了樂觀的預期。比亞迪認為，隨著政府扶持政策的不斷深化，新能源汽車的發展趨勢將更加明朗，新能源車的推廣速度有望明顯加快。

正是基于政策引導，包括上汽、廣汽等在內的一批汽車公司今年將大力發展新能源汽車產業。

以一汽集團為例，該公司表示將采取“三步走”的方式實現其成為新能源汽車領導者的目標：到2016年，初步形成電動機和電池系統的產業化能力，并完成關鍵車型的商業化開發；到2018年，實現新能源產品規模化、產業化，支持實現企業四階段限油目標；

到2020年，我們將完成全系列車型的產業化準備，具備批量上市能力，占據全國15%以上的市場份額，成為中國新能源汽車的領導者。比亞迪電動車今年還將在長沙、西安、韶關、寶雞等地開始電動汽車商業運營。

補貼依賴性

年報和季報都顯示，新能源汽車公司仍然嚴重依賴補貼。以比亞迪為例，2013年，該公司實現凈利潤5.5億元，同比增長579%。然而，除去6.77億元的政府補貼，比亞迪出現了虧損。

比亞迪今年一季度營業外收入超過1億元，同比大幅增長90%。該公司營業外收入的激增主要是由于政府補貼。該公司近年來的補貼紅包主要來自地方政府。2007年至2013年，比亞迪獲得長沙市政府汽車產業發展基金8.7億元，深圳市政府整車及汽車零部件研發活動補貼8.65億元，陜西省財政廳和信息產業廳對“新型插電式混合動力電動汽車技術開發”項目給予2.5億元補貼。作為比亞迪的總部，深圳推出了一系列電動汽車刺激計劃。從2009年到2015年，深圳政府每年拿出5億元的新能源汽車推廣配套資金，比亞迪無疑是最大的受益者。

剔除補貼因素后，上市公司一季報顯示，中通客車（市場，咨詢）、萬向錢潮（市場，顧問）等公司業績增長顯著。其中，中通客車的預期增幅最高，今年一季度凈利潤超過1.8億元，增幅超過1400%。該公司表示，去年銷售的新能源公交車主要在山東省。明年，隨著政府的逐步推動，市場范圍將逐步面向全國。然而，比亞迪、一汽夏利（市場，咨詢）和方正電氣（市場，顧問）等公司第一季度業績大幅下滑。以比亞迪為例，公司預計1-3月實現凈利潤在500萬元至1500萬元之間，同比下降90%。

業內人士分析，隨著國家補貼的逐步退出，車企在開發新能源汽車方面將更多轉向內生技術進步。從多家上市公司的一季度業績報告來看，業績存在顯著差異。但總體來看，隨著車企對新能源汽車的持續生產和成本稀釋，新能源汽車有望加速進入利潤貢獻期。

標簽：比亞迪福田江淮一汽中通客車

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