戴姆勒&雷諾-日產:交叉持股“合縱連橫”

在上任的頭幾年，德國汽車制造商戴姆勒的首席執行官Dieter Zetsche致力于扭轉前首席執行官Schr?n通常收購美國和亞洲汽車集團的方向，使戴姆勒成為一個全球品牌。

在施倫珀的領導下，戴姆勒公司于1998年收購了克萊斯勒公司，成立了戴姆勒-克萊斯勒公司，并于2000年獲得了三菱汽車公司的控股權。然而，不斷升級的虧損迫使戴姆勒在2005年出售三菱，并在兩年后與克萊斯勒分離。

退一步看，蔡澈決定采取不同的發展方式。2010年，他與雷諾-日產聯盟采取了交叉持股和戰略聯盟的方式，而不是考慮控股和重組以建立一家新公司。在過去三年中取得了一系列進展的雙方于今年9月5日表示，他們正在考慮進一步擴大合作范圍，并將結成聯盟，共同開發未來的緊湊型車型。

并購是一家公司控制另一家公司的一種方式，而交叉持股更像是基于關系管理的密切合作。“博世在美國的全球合伙人徐虎初告訴《第一財經日報》，過去，由于戰略、核心能力、文化等因素的差異，汽車行業的并購失敗多，成功少；而控制和被控制的方法也導致企業的財務成本和風險更高，所以現在汽車行業的公司選擇交叉持股。

擴大規模并分擔成本

2010年4月7日，戴姆勒宣布與雷諾-日產聯盟建立大戰略聯盟。戴姆勒將公司3.1%的股權轉讓給雷諾-日產，以換取后者3.1%的股份。

分析人士表示，雷諾-日產與戴姆勒交換股權，共同開發汽車的意義在于分擔成本和擴大規模。當然，它更深層次的意圖是追趕大眾和豐田。

盡管戴姆勒和雷諾-日產保持獨立，但這一聯盟仍將使它們成為僅次于豐田和大眾-鈴木聯盟的世界第三大汽車集團。

雷諾-日產聯盟表示，與戴姆勒的合作產生的協同效應將幫助日產實現10億歐元的凈成本節約，而雷諾與戴姆勒的聯盟在未來五年產生的協同作用的凈現值將至少為20億歐元。蔡澈還表示，協同效應為戴姆勒帶來的附加值與雷諾一樣多。

此前，雷諾和日產的交叉持股加強了他們長達11年的合作。雷諾目前持有日產44%的股份，后者持有這家法國汽車制造商15%的股份。雷諾于1999年收購了日產的控制權，當時這家日本汽車制造商正處于破產的邊緣。

雷諾-日產最初希望在2006年與通用汽車結盟，通過共享制造、研發和采購資源來節省資金。

由于許多大型企業的前線足夠長，在某些市場和領域具有互補能力的公司將被選為“靈活”的戰略聯盟，”普華永道公司并購部合伙人徐波表示。事實上，行業分析人士普遍認為，雷諾-日產和戴姆勒具有很強的互補性，這一由日本、法國和德國三大汽車制造商組成的聯盟可能會與豐田和大眾鈴木競爭，從而主導世界汽車市場。

第一次嘗到甜頭，深化合作

戴姆勒與雷諾-日產聯盟最初的合作僅限于戴姆勒向日產豪華汽車品牌英菲尼迪提供汽油和柴油發動機的計劃。然而，一年多后的2011年9月中旬，雙方合作取得了新進展。雷諾-日產首席執行官卡洛斯·戈恩和蔡澈計劃擴大梅賽德斯-奔馳和英菲尼迪的合作，并透露可能擴大到小型汽車平臺技術共享。

一年后的2012年9月，雷諾-日產宣布計劃與戴姆勒共同開發一種新的高性能動力總成，加深了三家公司之間的合作。

與此同時，雙方已開始聯合開發雷諾雙威、梅賽德斯-奔馳A級和Smart等小型汽車；

發動機領域也有一次進軍。2012年初，日產宣布其位于美國田納西州的發動機工廠已開始生產與雙方合作開發的新型梅賽德斯-奔馳C級發動機。

顯然，基于交叉持股的戰略合作已經逐漸實現了雙方共贏。事實上，交叉持股在汽車制造業并不罕見。2009年底，歐洲最大的汽車制造商大眾和鈴木宣布將交叉持股并進行合作。大眾汽車以25億美元收購了鈴木19.9%的股份，鈴木將出售所得的一半用于購買大眾汽車的股份，以鞏固他們的聯盟。

法國標致雪鐵龍集團還計劃投資另一家日本汽車公司三菱汽車，以加強他們的合作關系。

汽車行業中有許多公司正在經歷這種交叉持股現象， “徐虎初認為。由于行業規模大，全球競爭壓力大，從市場競爭的角度來看，行業整合既可以通過并購，也可以通過交叉持股合作。后者的優勢在于淺層合作，雙方保持戰略定位、核心產品和基本運營運營模式，在資源方面實現協同效應和規模經濟，但仍能從消費者可見的角度保持競爭力和獨立發展。

標簽：日產大眾奔馳豐田三菱

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