30家上市車企單車市值相差230倍 昭示行業正在發生深刻變化

還有兩個多月，上市車企2020年全年業績即將披露。面對喜憂參半的2020年，上市公司業績表現不一。活動人士迫不及待地在元旦剛過就發布了業績預測。悲觀者諱莫如深，直到現在也沒有透露過與業績相關的信息。2月24日，《汽車預言家》梳理了30余家上市公司的業績預告披露。2020年，超過20家上市車企披露了2020年業績。其中，10家車企凈利潤同比下滑，5家處于虧損狀態。虧損大多是因為疫情導致整體汽車銷售不佳或資金不足，導致公司部分汽車生產基地停產或半停產，銷售總收入較低。在預測2021年業績的公司中，只有長城汽車、中國重汽、一汽解放、江鈴汽車、中通客車、曙光股份、安凱汽車、眾泰汽車等8家公司預計2020年凈利潤在2019年的基礎上有所增長，也就是我們所說的業績正增長。

除長城汽車、中國重汽、一汽解放外，上述8家2020年利潤正增長的公司主營業務收入均有所增長，其余江鈴汽車、中通客車、曙光股份均以非經常性損益提高了當年利潤增長比例。如果賣車的利潤不夠，那么劍走偏鋒。2020年，長安新能源引入展投，長安PSA 50%股權，當代安培科技股份有限公司股價上漲，使長安汽車凈利潤增加52.75億元。剔除上述非經常性損益，長安汽車2020年業績處于虧損狀態。與長安汽車一致，2020年，福田汽車因出售股權、政府補助等非經常性損益，2020年凈利潤約為5.87億元。扣除非經常性損益，福田汽車2020年虧損。行業的周期性疲軟和新冠肺炎疫情將對2020年的中國汽車企業產生巨大影響。前兩個季度行業銷售基本停滯，全年銷量集中在三四季度。這種現實呈現在財報中，就是主營業務的持續疲軟。這導致非經常性損益對汽車企業業績的影響不斷加大。顯然，銷量不再是撬動市值的唯一指標，就像賣車不是汽車公司唯一的利潤來源一樣。資本從來不關心“賺不賺錢”。另一方面，2020年，中國汽車企業在資本市場上將呈現出不同的特點。一些傳統汽車企業市值持續降低，而一些新勢力企業造車突飛猛進。2020年12月30日，比亞迪、蔚來汽車、長城汽車分別以5300.78億元、4942億元、3469.43億元的市值位列前三。

回顧全年，中國車市約30家上市車企中有27家股價呈上漲趨勢，其中比亞迪、長城汽車、恒大汽車、長安汽車、江淮汽車等公司股價翻倍。聚焦市值前十排名，蔚來、小鵬、理想榜上有名。恒大即使沒有車賣，市值也已經超過吉利。這種不合理的市值排名，將中國汽車企業市值前十排名的門檻提高到了1000億人民幣。這個門檻不僅汽車企業難以達到，a股市場也難以達到這個門檻。這是一個新能源汽車爆發的時代，但也是一個賽道越來越緊的時代。沒有上車的企業已經落后了。2020年，31家汽車公司的自行車平均市值為149.95萬元。單車撬動的市值排名位列造車新勢力第一。蔚來汽車、自行車撬動1149萬市值，小鵬……s搖了808萬市值，李一輛車就搖了513萬市值。比亞迪是除蔚來、小鵬、理想之外唯一一家能以單車實現3位數市值的中國汽車企業，達到124億元。此外，長城自行車搖號市值31萬，吉利16.6萬，廣汽和SAIC最低，分別為6.7萬和5.09萬。其中，最高的蔚來和最低的SAIC達到了230倍。也許單車市值比并不能權威地反映一家公司的經營與市值的關系，但天與地的反差還是沖擊著人們的眼睛。

因為，數字的背后，是汽車行業的深刻變化。以前汽車人常說的一個詞就是規模。他們以“追求規模效益提升和成本降低”為標準。現在，規模已經不再是評價汽車企業運營的核心因素，甚至不再是頭部車企追求的目標。低價規模帶來的既不是利益，也不是利潤。隨著智能網聯、數字化、科技對汽車產品的不斷滲透，汽車企業的規模不再是外界看重的，而是企業對新技術的擁抱。在過去很長一段時間里，從大眾鐵餅到寶馬Chipzer，再到付強和魏瑪沈暉，人們都對新能源市值的飆升表示懷疑。他們心里都有一個小小的夢想，就是自己的企業能超越特斯拉和蔚來。還有兩個多月，上市車企2020年全年業績即將披露。面對喜憂參半的2020年，上市公司業績表現不一。活動人士迫不及待地在元旦剛過就發布了業績預測。悲觀者諱莫如深，直到現在也沒有透露過與業績相關的信息。2月24日，《汽車預言家》梳理了30余家上市公司的業績預告披露。2020年，超過20家上市車企披露了2020年業績。其中，10家車企凈利潤同比下滑，5家處于虧損狀態。虧損大多是因為疫情導致整體汽車銷售不佳或資金不足，導致公司部分汽車生產基地停產或半停產，銷售總收入較低。在預測2021年業績的公司中，只有長城汽車、中國重汽、一汽解放、江鈴汽車、中通客車、曙光股份、安凱汽車、眾泰汽車等8家公司預計2020年凈利潤在2019年的基礎上有所增長，也就是我們所說的業績正增長。

除長城汽車、中國重汽、一汽解放外，上述8家2020年利潤正增長的公司主營業務收入均有所增長，其余江鈴汽車、中通客車、曙光股份均以非經常性損益提高了當年利潤增長比例。如果賣車的利潤不夠，那么劍走偏鋒。2020年，長安新能源引入展投，長安PSA 50%股權，當代安培科技股份有限公司股價上漲，使長安汽車凈利潤增加52.75億元。剔除上述非經常性損益，長安汽車2020年業績處于虧損狀態。與長安汽車一致，2020年，福田汽車因出售股權、政府補助等非經常性損益，2020年凈利潤約為5.87億元。扣除非經常性損益，福田汽車2020年虧損。行業的周期性疲軟和新冠肺炎疫情將對2020年的中國汽車企業產生巨大影響。前兩個季度行業銷售基本停滯，全年銷量集中在三四季度。這種現實呈現在財報中，就是主營業務的持續疲軟。這導致非經常性損益對汽車企業業績的影響不斷加大。顯然，銷量不再是撬動市值的唯一指標，就像賣車不是汽車公司唯一的利潤來源一樣。資本……從來不關心“賺不賺錢”。另一方面，2020年，中國汽車企業在資本市場上將呈現出不同的特點。一些傳統汽車企業市值持續降低，而一些新勢力企業造車突飛猛進。2020年12月30日，比亞迪、蔚來汽車、長城汽車分別以5300.78億元、4942億元、3469.43億元的市值位列前三。

回顧全年，中國車市約30家上市車企中有27家股價呈上漲趨勢，其中比亞迪、長城汽車、恒大汽車、長安汽車、江淮汽車等公司股價翻倍。聚焦市值前十排名，蔚來、小鵬、理想榜上有名。恒大即使沒有車賣，市值也已經超過吉利。這種不合理的市值排名，將中國汽車企業市值前十排名的門檻提高到了1000億人民幣。這個門檻不僅汽車企業難以達到，a股市場也難以達到這個門檻。這是一個新能源汽車爆發的時代，但也是一個賽道越來越緊的時代。沒有上車的企業已經落后了。2020年，31家汽車公司的自行車平均市值為149.95萬元。單車撬動的市值排名位列造車新勢力第一。蔚來汽車、單車搖出了1149萬的市值，搖出了808萬的市值，而李的一輛車搖出了513萬的市值。比亞迪是除蔚來、小鵬、理想之外唯一一家能以單車實現3位數市值的中國汽車企業，達到124億元。此外，長城自行車搖號市值31萬，吉利16.6萬，廣汽和SAIC最低，分別為6.7萬和5.09萬。其中，最高的蔚來和最低的SAIC達到了230倍。也許單車市值比并不能權威地反映一家公司的經營與市值的關系，但天與地的反差還是沖擊著人們的眼睛。

因為，數字的背后，是汽車行業的深刻變化。以前汽車人常說的一個詞就是規模。他們以“追求規模效益提升和成本降低”為標準。現在，規模已經不再是評價汽車企業運營的核心因素，甚至不再是頭部車企追求的目標。低價規模帶來的既不是利益，也不是利潤。隨著智能網聯、數字化、科技對汽車產品的不斷滲透，汽車企業的規模不再是外界看重的，而是企業對新技術的擁抱。在過去很長一段時間里，從大眾鐵餅到寶馬Chipzer，再到付強和魏瑪沈暉，人們都對新能源市值的飆升表示懷疑。他們心里都有一個小小的夢想，就是自己的企業能超越特斯拉和蔚來。

標簽：長安蔚來長城比亞迪小鵬

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