林懷濱：中長期中國輕型車市場增速將逐漸下降

2020年12月11日，由中國汽車工業協會主辦的“2021中國汽車市場發展預測峰會”在北京汽車博物館舉行。本次峰會由中國汽車工業協會市場與貿易委員會、汽車傳媒聯合主辦，天津大學中國汽車戰略發展研究中心、北京汽車博物館支持。峰會上，IHS中國輕型車銷量預測負責人林淮濱發表了主題為“2021年汽車市場發展趨勢”的演講。以下為現場演講實錄:

IHS中國輕型車銷售預測負責人林淮濱。

林淮濱:中汽協領導和汽車行業同仁很榮幸第二次參加中國汽車市場發展預測論壇。談論明年的趨勢增長是相當無聊的。有很大概率增長，大家只差幾個點。但對于汽車行業研究者來說，我們更感興趣的是整個汽車市場的內在驅動力是否發生了變化，這可能是我們最關心的因素。

不同于上午很多學術機構的老師，我們在下午的討論中盡量用非常簡單的數據和簡單的計算，幫助我們提供一個視角，從我們的角度去了解整個汽車市場的內在驅動力是否發生了變化。

今明兩年的汽車增長很大一部分是由政策補貼推動的，但除了補貼，還有什么基本面因素在改變汽車市場需求嗎？我們觀察到一個指標，這個指標在前幾年并不是經常出現的數據，包括分析和專家的關注。這個數據叫做家庭凈存款。如果把每家每戶都看成一個企業，每家每戶都有它的資產負債表，資產相當于存款，而每家每戶都有負債，比如房貸。如果觀察中國每家每戶的凈資產就很有意思，因為資產減去負債等于凈資產，凈存款在2016年達到一個峰值。

為什么會下跌？大家都有印象，2016年包括財政部調整房地產稅，首付從30%降到25%，刺激了房地產交易和房價上漲，居民負債在當時有了很大的改善。2017年和2018年居民減債都是負增長。負增長如何對應汽車市場？

我們來看看2017年底、2018年底乃至2019年底中國輕型車銷量負增長的情況。如果錯期看，2017、2018、2019年居民凈存款負增長和車市負增長是對應的。到了2019年和2020年，負增長呈現出正增長，背后的原因很重要，包括減稅和增值稅調價。全戶凈存款再次回升。我們認為這是除了政策因素之外，支撐未來車市反彈的重要原因。這是我們關心的一個重要因素。這個數據可能會對中長期，尤其是中期的車市走勢形成支撐。

明年的車市會怎么樣？疫情發生后，國家出臺了對8000萬個體戶減免增值稅的政策，減免幅度從3%到1%不等。原來的政策是到6月，但是從6月推遲到12月。這個政策很重要。8000萬個體戶中有2億多人就業。它是中國最大的雇主和就業來源，將對穩定后的就業和經濟形勢的恢復發揮巨大作用。這項政策明年可能會停止，因為到目前為止，國務院還沒有明確宣布個體戶增值稅減免明年是否會持續。

其他政策，包括新能源汽車補貼、新能源汽車零購置稅等，未來兩年都將繼續，這是未來兩年中央政府層面的政策支持。

我們統計了全國22個省市的疫情后，出臺了汽車補貼政策。這里政策主要分為三類，增加牌照額度。這一增幅接近帶動了約20萬輛乘用車的銷量，新車……補貼和報廢補貼，并帶動汽車消費的快速反彈。相當一部分地方政府政策在2021年還會延續，但是到目前為止我們還是比較謹慎的，因為除了武漢之外的幾十個省市已經公布了新車補貼到明年一季度，大部分省市我們還沒有看到官方公布。明年整個刺激政策如何延續？這部分人現在對明年新車銷量的拉動作用比較謹慎。綜合來看，地方政府的刺激政策提前釋放了91萬輛乘用車的銷量，其中一部分將在2021年得到補償。

從宏觀經濟來看，就業形勢非常穩定，外貿非常堅挺出乎很多人的意料，這和中國供應鏈的恢復有很大的關系，因為現在很多國外的替代供應鏈因為疫情都處于停滯狀態，所以10月和11月中國出口增長了21%，非常強勁。中國外貿這么強，從中長期來看一定是好事嗎？這個問題后面會詳細討論。

首先是疫情的影響，其實對于經濟和車市來說，它的影響從我們的角度來看不是短期的，而是會有一個持續的中長期的影響。就經濟預測而言，由于IHS不僅做汽車預測，而且有專門的能源和宏觀經濟預測團隊，今年GDP增長2.0%，明年增長7.3%左右。在外部環境方面，幾乎所有經濟體都出現了復蘇性反彈。根據經濟學家的數據，這是這個時代最大的經濟衰退，也是最快的經濟衰退。從外部環境來看，明年我國外貿將繼續保持相對強勢。

2021年的增長從何而來？如果按月來看的話，整個增長基本來自于一季度，因為今年一季度的基數其實很低。考慮到地方政府的整個刺激政策仍不明朗，我們對二、三、四季度的預測偏保守。全年輕型車銷量增長5%左右，乘用車明年增長7%左右。這個判斷目前可能還有改進的空間，尤其是考慮到。

還有一點很重要。從我們的角度來看，如果沒有疫情的影響，其影響將不僅僅是短期的，還將深刻影響中國的經濟走勢，包括中長期的出口貿易走勢。為什么這么說？中國在世界出口貿易中的出口份額創歷史新高，但這一新高引起了中國以外，特別是西方主要經濟體的深切關注，很多人已經從國家安全的角度考慮。日本政府最近推出補貼，鼓勵日本企業實現供應鏈多樣化，包括在德國。基本上已經有了全國性的討論。德國經濟是否過度依賴中國經濟？包括德國總理安格拉·默克爾呼吁德國企業分散投資。事實上，她并沒有特別提到中國。言外之意非常明顯。不要把雞蛋放在一個籃子里。這個問題在美國大選中也有體現。關鍵的醫療設備是從中國進口的，這對國家安全是個問題。

從中長期來看，特別是2025年以后，中國的GDP總量和增長率會有很大的調整，因為考慮到整個供應鏈會逐漸從中國分散下行風險，這個風險是真實存在的，但是供應鏈本身需要幾十年的時間來建設，四五年內不會很快遷出中國。從中長期來看，逐漸從中國轉移的趨勢是不可避免的。所以2025年以后，中國的經濟預測也有了很大的調整，這實際上會影響整個汽車市場的走勢。

根據我國輕型車的銷量預測，輕型車是指6噸以下的車輛，包括輕型商用車和乘用車。我們判斷今年會下降5%左右，明年會反彈到接近5.6%的增長趨勢。我剛才說的這個趨勢會比較保守，但是可能還是有上漲的空間，要看刺激政策的細節。

從中長期來看，整個汽車市場的增速會逐漸下降。為什么逐漸沒落？其他一些驅動因素我后面會講。C……北美汽車市場將逐漸從5%下降到略高的3%的增長率。背后的驅動因素是什么？

從結構上看，無非是三個增長，一個是豪華車的快速增長，一個是輕型商用車的快速增長，一個是新能源汽車的快速增長。毫無疑問，明年豪華車肯定會繼續強勁增長，新能源車也是如此。只是意味著輕型商用車可能會因為某些政策的退出而產生一些補償效應，所以三個需求中的兩個明年可以持續。

為什么豪華車市場增長迅速？2018-2019年，該國推出了稅制改革。如果從稅前收入部分來看，其實2-3萬稅前收入群體的整個收入增長是稅改后最快的，幾乎接近7%。豪車的成交價在持續下降。為什么在下降？2018年，整個進口關稅從25%降到15%。進口車80%左右是豪華車，豪華車價格又降了一個臺階。此外，更重要的原因是2018年以來增值稅下調。2018年，增值稅已從17%降至16%，2019年，增值稅已從16%降至13%。我們觀察了終端的實際交易價格。2017年，我們拿主流豪華車品牌奧迪A6，對比目前加權均價，寶馬5系，奔馳E級，整體成交價格一般。

換句話說，收入因為稅改在增加，豪車價格在下降。這兩個交叉乘數效應非常大，所以這也是今年豪華車增速如此強勁的重要原因，再加上整個豪華車的國產化率在快速上升。2010年前后，國產豪華車的銷量約占中國豪華車總銷量的45%。到2020年，國產豪華車占比接近75%-80%。國產化后，豪華車包含了零配件成本和乘用車官方指導價。其實整個價格也是往下走的，這也是這幾年豪華車普及率快速提升的一個重要原因。所以我們判斷明年豪華車銷量在340萬左右，2030年430萬。

還有一個拉動因素不是很搶眼。如果把豪華車分城市，目前五六線城市豪華車銷量增長非常快。除了1.5線，因為1.5線限購城市多，豪車銷量得到了提升，非限購五六線城市豪車增速最快。因為豪華車還沒有達到飽和的程度，一個很簡單的例子就是凱迪拉克在中國大概有260家網點，相對于大眾的1000多家網點來說是非常少的，網絡空間還有很大的拓展空間。分級豪車網絡的增長速度，五六線城市整個豪車網絡的經銷點數量今年其實增長非常快。我覺得值得注意的是，即使在疫情最嚴重的時候，豪華車品牌也沒有停止在中國各級城市的經銷點和網點的擴張，這也是拉動豪華車增速的重要原因。

從結構上看，未來乘用車的重要趨勢有哪些？從我們的觀察角度來看。第一，中國乘用車加權平均售價肯定會回調，因為這幾年乘用車整車加權平均售價2017年是16萬元，2020年是19萬元，加權成交價會漲得很快，達到很高的水平。隨著中低檔車，尤其是中低端收入群體，隨著經濟復蘇的大概率，這部分人的收入和就業會逐漸恢復。未來2-3年，我們可以看到中低檔汽車市場將出現反彈，這將使中國加權平均交易價格和乘用車交易價格回升，從19萬的峰值回落到18.5萬左右的水平。

另一個趨勢問題，從我們對二手車交易數據的觀察來看，整個置換周期都在不斷拉長，無論是普通品牌還是豪華品牌。從2017年到2020年，無論是奢侈品牌還是普通品牌，其替代品……t周期逐年拉長，背后有幾個原因，大概兩個。

一是GDP增長包括收入增長在逐年放緩，還有一點和新車質量逐年提升有很大關系。在這兩個因素的推動下，整個更新換代周期在逐漸放緩，這是我們判斷未來幾年汽車銷量增速將逐漸下滑的重要原因。除了GDP下降，更替周期也在逐漸拉長，這也是一個非常重要的支撐因素。

還有一個重要的判斷是，雖然車市在快速反彈，但是大家都不看好，尤其是普通品牌，除了豪華車。這個觀察是從哪個角度來的？如果看一般品牌和奢侈品牌的網點數量變化，可以看出一般品牌的網點數量有點像醫院的心電圖。這幾年有劇烈的波動，豪車的網點數量基本直線上升。神奇的是，疫情高峰期的時候，你看豪車的網點數量，幾乎是直線上升，沒有任何停滯。

更重要的是，如果從單店銷量來看，普通品牌的單店銷量是從2017年的巔峰。為了可比性，我們只統計前10個月的單店銷量。普通品牌2017年的單店銷量，10個月已經下降了430臺左右，整整下降了30%。這個修復周期挺長的。雖然明年乘用車增速比較高，包括后年的反彈，但是從利潤端來說，普通品牌，修復期可能長達3-4年。相比之下，豪華車的單店銷量保持在相對穩定的水平，普通品牌分銷端的壓力持續上升到生產端，包括后面的供應鏈。未來幾年盈利壓力仍將持續，無論車市的復蘇程度和反彈速度有多高，未來幾年盈利壓力仍將持續。

另一個趨勢是關于SUV的。除了2018年有所下降，SUV開始快速反彈。2020年12月11日，由中國汽車工業協會主辦的“2021中國汽車市場發展預測峰會”在北京汽車博物館舉行。本次峰會由中國汽車工業協會市場與貿易委員會、汽車傳媒聯合主辦，天津大學中國汽車戰略發展研究中心、北京汽車博物館支持。峰會上，IHS中國輕型車銷量預測負責人林淮濱發表了主題為“2021年汽車市場發展趨勢”的演講。以下為現場演講實錄:

IHS中國輕型車銷售預測負責人林淮濱。

林淮濱:中汽協領導和汽車行業同仁很榮幸第二次參加中國汽車市場發展預測論壇。談論明年的趨勢增長是相當無聊的。有很大概率增長，大家只差幾個點。但對于汽車行業研究者來說，我們更感興趣的是整個汽車市場的內在驅動力是否發生了變化，這可能是我們最關心的因素。

不同于上午很多學術機構的老師，我們在下午的討論中盡量用非常簡單的數據和簡單的計算，幫助我們提供一個視角，從我們的角度去了解整個汽車市場的內在驅動力是否發生了變化。

今明兩年的汽車增長很大一部分是由政策補貼推動的，但除了補貼，還有什么基本面因素在改變汽車市場需求嗎？我們觀察到一個指標，這個指標在前幾年并不是經常出現的數據，包括分析和專家的關注。這個數據叫做家庭凈存款。如果把每家每戶都看成一個企業，每家每戶都有它的資產負債表，資產相當于存款，而每家每戶都有負債，比如房貸。如果觀察中國每家每戶的凈資產就很有意思，因為資產減去負債等于凈資產，凈存款在2016年達到一個峰值。

為什么會下跌？大家的印象是，2016年，包括房地產稅的調整……在金融方面，首付從30%降至25%，刺激了房地產交易和房價上漲，居民債務在當時得到了很大改善。2017年和2018年居民減債都是負增長。負增長如何對應汽車市場？

我們來看看2017年底、2018年底乃至2019年底中國輕型車銷量負增長的情況。如果錯期看，2017、2018、2019年居民凈存款負增長和車市負增長是對應的。到了2019年和2020年，負增長呈現出正增長，背后的原因很重要，包括減稅和增值稅調價。全戶凈存款再次回升。我們認為這是除了政策因素之外，支撐未來車市反彈的重要原因。這是我們關心的一個重要因素。這個數據可能會對中長期，尤其是中期的車市走勢形成支撐。

明年的車市會怎么樣？疫情發生后，國家出臺了對8000萬個體戶減免增值稅的政策，減免幅度從3%到1%不等。原來的政策是到6月，但是從6月推遲到12月。這個政策很重要。8000萬個體戶中有2億多人就業。它是中國最大的雇主和就業來源，將對穩定后的就業和經濟形勢的恢復發揮巨大作用。這項政策明年可能會停止，因為到目前為止，國務院還沒有明確宣布個體戶增值稅減免明年是否會持續。

其他政策，包括新能源汽車補貼、新能源汽車零購置稅等，未來兩年都將繼續，這是未來兩年中央政府層面的政策支持。

我們統計了全國22個省市的疫情后，出臺了汽車補貼政策。這里政策主要分為三類，增加牌照額度。這一增幅接近拉動20萬輛左右的乘用車銷量、新車補貼和報廢補貼，拉動汽車消費快速反彈。相當一部分地方政府政策在2021年還會延續，但是到目前為止我們還是比較謹慎的，因為除了武漢之外的幾十個省市已經公布了新車補貼到明年一季度，大部分省市我們還沒有看到官方公布。明年整個刺激政策如何延續？這部分人現在對明年新車銷量的拉動作用比較謹慎。綜合來看，地方政府的刺激政策提前釋放了91萬輛乘用車的銷量，其中一部分將在2021年得到補償。

從宏觀經濟來看，就業形勢非常穩定，外貿非常堅挺出乎很多人的意料，這和中國供應鏈的恢復有很大的關系，因為現在很多國外的替代供應鏈因為疫情都處于停滯狀態，所以10月和11月中國出口增長了21%，非常強勁。中國外貿這么強，從中長期來看一定是好事嗎？這個問題后面會詳細討論。

首先是疫情的影響，其實對于經濟和車市來說，它的影響從我們的角度來看不是短期的，而是會有一個持續的中長期的影響。就經濟預測而言，由于IHS不僅做汽車預測，而且有專門的能源和宏觀經濟預測團隊，今年GDP增長2.0%，明年增長7.3%左右。在外部環境方面，幾乎所有經濟體都出現了復蘇性反彈。根據經濟學家的數據，這是這個時代最大的經濟衰退，也是最快的經濟衰退。從外部環境來看，明年我國外貿將繼續保持相對強勢。

2021年的增長從何而來？如果按月來看的話，整個增長基本來自于一季度，因為今年一季度的基數其實很低。考慮到地方政府的整個刺激政策仍不明朗，我們對二、三、四季度的預測偏保守。全年輕型車銷量增長5%左右，乘用車明年增長7%左右。這個判斷可能有改進的余地……尤其是考慮到。

還有一點很重要。從我們的角度來看，如果沒有疫情的影響，其影響將不僅僅是短期的，還將深刻影響中國的經濟走勢，包括中長期的出口貿易走勢。為什么這么說？中國在世界出口貿易中的出口份額創歷史新高，但這一新高引起了中國以外，特別是西方主要經濟體的深切關注，很多人已經從國家安全的角度考慮。日本政府最近推出補貼，鼓勵日本企業實現供應鏈多樣化，包括在德國。基本上已經有了全國性的討論。德國經濟是否過度依賴中國經濟？包括德國總理安格拉·默克爾呼吁德國企業分散投資。事實上，她并沒有特別提到中國。言外之意非常明顯。不要把雞蛋放在一個籃子里。這個問題在美國大選中也有體現。關鍵的醫療設備是從中國進口的，這對國家安全是個問題。

從中長期來看，特別是2025年以后，中國的GDP總量和增長率會有很大的調整，因為考慮到整個供應鏈會逐漸從中國分散下行風險，這個風險是真實存在的，但是供應鏈本身需要幾十年的時間來建設，四五年內不會很快遷出中國。從中長期來看，逐漸從中國轉移的趨勢是不可避免的。所以2025年以后，中國的經濟預測也有了很大的調整，這實際上會影響整個汽車市場的走勢。

根據我國輕型車的銷量預測，輕型車是指6噸以下的車輛，包括輕型商用車和乘用車。我們判斷今年會下降5%左右，明年會反彈到接近5.6%的增長趨勢。我剛才說的這個趨勢會比較保守，但是可能還是有上漲的空間，要看刺激政策的細節。

從中長期來看，整個汽車市場的增速會逐漸下降。為什么逐漸沒落？其他一些驅動因素我后面會講。中國汽車市場的增長率將從5%逐漸下降到略高的3%。背后的驅動因素是什么？

從結構上看，無非是三個增長，一個是豪華車的快速增長，一個是輕型商用車的快速增長，一個是新能源汽車的快速增長。毫無疑問，明年豪華車肯定會繼續強勁增長，新能源車也是如此。只是意味著輕型商用車可能會因為某些政策的退出而產生一些補償效應，所以三個需求中的兩個明年可以持續。

為什么豪華車市場增長迅速？2018-2019年，該國推出了稅制改革。如果從稅前收入部分來看，其實2-3萬稅前收入群體的整個收入增長是稅改后最快的，幾乎接近7%。豪車的成交價在持續下降。為什么在下降？2018年，整個進口關稅從25%降到15%。進口車80%左右是豪華車，豪華車價格又降了一個臺階。此外，更重要的原因是2018年以來增值稅下調。2018年，增值稅已從17%降至16%，2019年，增值稅已從16%降至13%。我們觀察了終端的實際交易價格。2017年，我們拿主流豪華車品牌奧迪A6，對比目前加權均價，寶馬5系，奔馳E級，整體成交價格一般。

換句話說，收入因為稅改在增加，豪車價格在下降。這兩個交叉乘數效應非常大，所以這也是今年豪華車增速如此強勁的重要原因，再加上整個豪華車的國產化率在快速上升。2010年前后，國產豪華車的銷量約占中國豪華車總銷量的45%。到2020年，國產豪華車占比接近75%-80%。國產化后，豪華車包含了零配件成本和乘用車官方指導價。其實整個價格也是往下走的，這也是這幾年豪華車普及率快速提升的一個重要原因。因此，我們判斷……豪華車les明年340萬左右，2030年430萬。

還有一個拉動因素不是很搶眼。如果把豪華車分城市，目前五六線城市豪華車銷量增長非常快。除了1.5線，因為1.5線限購城市多，豪車銷量得到了提升，非限購五六線城市豪車增速最快。因為豪華車還沒有達到飽和的程度，一個很簡單的例子就是凱迪拉克在中國大概有260家網點，相對于大眾的1000多家網點來說是非常少的，網絡空間還有很大的拓展空間。分級豪車網絡的增長速度，五六線城市整個豪車網絡的經銷點數量今年其實增長非常快。我覺得值得注意的是，即使在疫情最嚴重的時候，豪華車品牌也沒有停止在中國各級城市的經銷點和網點的擴張，這也是拉動豪華車增速的重要原因。

從結構上看，未來乘用車的重要趨勢有哪些？從我們的觀察角度來看。第一，中國乘用車加權平均售價肯定會回調，因為這幾年乘用車整車加權平均售價2017年是16萬元，2020年是19萬元，加權成交價會漲得很快，達到很高的水平。隨著中低檔車，尤其是中低端收入群體，隨著經濟復蘇的大概率，這部分人的收入和就業會逐漸恢復。未來2-3年，我們可以看到中低檔汽車市場將出現反彈，這將使中國加權平均交易價格和乘用車交易價格回升，從19萬的峰值回落到18.5萬左右的水平。

另一個趨勢問題，從我們對二手車交易數據的觀察來看，整個置換周期都在不斷拉長，無論是普通品牌還是豪華品牌。從2017年到2020年，無論是豪華品牌還是普通品牌，換代周期逐年拉長，背后有幾個原因，大概兩個。

一是GDP增長包括收入增長在逐年放緩，還有一點和新車質量逐年提升有很大關系。在這兩個因素的推動下，整個更新換代周期在逐漸放緩，這是我們判斷未來幾年汽車銷量增速將逐漸下滑的重要原因。除了GDP下降，更替周期也在逐漸拉長，這也是一個非常重要的支撐因素。

還有一個重要的判斷是，雖然車市在快速反彈，但是大家都不看好，尤其是普通品牌，除了豪華車。這個觀察是從哪個角度來的？如果看一般品牌和奢侈品牌的網點數量變化，可以看出一般品牌的網點數量有點像醫院的心電圖。這幾年有劇烈的波動，豪車的網點數量基本直線上升。神奇的是，疫情高峰期的時候，你看豪車的網點數量，幾乎是直線上升，沒有任何停滯。

更重要的是，如果從單店銷量來看，普通品牌的單店銷量是從2017年的巔峰。為了可比性，我們只統計前10個月的單店銷量。普通品牌2017年的單店銷量，10個月已經下降了430臺左右，整整下降了30%。這個修復周期挺長的。雖然明年乘用車增速比較高，包括后年的反彈，但是從利潤端來說，普通品牌，修復期可能長達3-4年。相比之下，豪華車的單店銷量保持在相對穩定的水平，普通品牌分銷端的壓力持續上升到生產端，包括后面的供應鏈。未來幾年盈利壓力仍將持續，無論車市的復蘇程度和反彈速度有多高，未來幾年盈利壓力仍將持續。

另一個趨勢是關于SUV的。除了2018年有所下降，SUV開始快速反彈。我們認為SUV的車尾將主導車身形態的發展。你為什么不……你覺得呢？很簡單，我們對比了SUV和轎車的價格定位。比如奔馳GLC和C級的長寬高是一樣的，但是官方的定位卻和E級車接近。SUV定位比轎車高一個級別，豐田RAV4和卡羅拉同尺寸，但定位接近凱美瑞。對于SUV是廠家利潤的牛來說，它的利潤率是很高的，保持市場份額是非常容易的。只要官方定位降低五個點，市場份額其實是可以快速反彈的，這也是2018-2019年SUV從低谷反彈的重要原因，因為SUV和轎車的優惠幅度縮小了差距，這是SUV快速反彈的重要原因。

另一個很有意思。SUV有很多功能需求。SUV坐的位置很高，大家坐在SUV里都有王者的感覺。整個視角很高，這也是大家如此沉迷于SUV的原因。另外，SUV有一個功能性的作用，和寵物市場有很明顯的關系。大家觀察到，近幾年住在小區的貓狗數量迅速增加。以杭州為例，現在每只狗都配有身份證，所以市場增長很快。中國社會發展到這個階段，很有意思。動物對空間的需求，包括生活水平，其實已經超過了人對生活水平的需求。簡單對比一下，說如果我的收入在中國是中產，我相信中國的貓狗無論吃什么，還是對空間的需求，都已經進入高收入群體了。

想想這些寵物是怎么旅行的。其實在所有車身情況下，真的很適合狗狗出行，除了MPV，就是SUV。MPV在中國并不是很受歡迎的車身形式。很有意思的是，前年日產在美國推出了X-Trail狗版。它有狗的淋浴設備，消和干燥設備，以及狗在后備箱里上下斜坡的設備。對寵物的需求極大地推動了SUV的發展。今天很多廠商的同事都可以把自己的模型開發成狗版，應該會成為很受歡迎的爆款。

另一個轉折點，我們觀察到行業內的共識說，2025年電動汽車相對于燃油汽車的轉折點。通過非常簡單的數據對比，我們可以深切地感受到，拐點可能不是五年后，而是現在已經出現了拐點。為什么這么說？這個比較很簡單。我們把主流的新能源電動車和豪華車放在一起。左圖涵蓋了包括比亞迪的韓、特斯拉、蔚來ES6在內的國內主流電動車，官方指導價與奔馳A、B、c處于同一級別，在動力性能上，右圖幾乎所有主流電瓶車的起步馬力都遠超主流豪華車的功率，即使是最高端配置的馬力，實際上也只相當于主流電動車的馬力。

如果我們看另一個指標，我們會非常簡單地看到差異。我們做簡單粗暴的計算。我們計算一個馬力的電動車交多少錢，一個燃油車交多少錢，不考慮購置稅減免，保養，牌照費。主流電動車每輛馬力比主流豪華車低+50%以上。如果考慮購置稅、維修成本、牌照成本，一個馬力的消費者的成本遠遠低于傳統燃油車，這也是為什么現在新能源車出現爆發式增長，增長有根本原因。剔除補貼因素和牌照因素，從性價比來看，新能源汽車已經到了一個拐點。

從新能源汽車占比來看，2025年整個新能源汽車的滲透率約為21%，略高于政府目標，2030年保守35%左右，但沒有比預測更樂觀的情景。我覺得有。

現在阻礙消費者購買新能源汽車的因素只有兩個。本來大家都在說新能源價格高的問題。從我們的分析來看，價格問題并不是最重要的考慮因素，而是安全性和充電便利性的問題。如果能更好的解決這兩個問題，包括說服消費者，從安全的角度，你可以讓消費者覺得你做的更好，充電更好，新能源普及率ma……達到路線圖50%的市場份額，這是有可能的。

今天分享到這里，謝謝！我們認為SUV的車尾將主導車身形態的發展。你為什么這么想？很簡單，我們對比了SUV和轎車的價格定位。比如奔馳GLC和C級的長寬高是一樣的，但是官方的定位卻和E級車接近。SUV定位比轎車高一個級別，豐田RAV4和卡羅拉同尺寸，但定位接近凱美瑞。對于SUV是廠家利潤的牛來說，它的利潤率是很高的，保持市場份額是非常容易的。只要官方定位降低五個點，市場份額其實是可以快速反彈的，這也是2018-2019年SUV從低谷反彈的重要原因，因為SUV和轎車的優惠幅度縮小了差距，這是SUV快速反彈的重要原因。

另一個很有意思。SUV有很多功能需求。SUV坐的位置很高，大家坐在SUV里都有王者的感覺。整個視角很高，這也是大家如此沉迷于SUV的原因。另外，SUV有一個功能性的作用，和寵物市場有很明顯的關系。大家觀察到，近幾年住在小區的貓狗數量迅速增加。以杭州為例，現在每只狗都配有身份證，所以市場增長很快。中國社會發展到這個階段，很有意思。動物對空間的需求，包括生活水平，其實已經超過了人對生活水平的需求。簡單對比一下，說如果我的收入在中國是中產，我相信中國的貓狗無論吃什么，還是對空間的需求，都已經進入高收入群體了。

想想這些寵物是怎么旅行的。其實在所有車身情況下，真的很適合狗狗出行，除了MPV，就是SUV。MPV在中國并不是很受歡迎的車身形式。很有意思的是，前年日產在美國推出了X-Trail狗版。它有狗的淋浴設備，消和干燥設備，以及狗在后備箱里上下斜坡的設備。對寵物的需求極大地推動了SUV的發展。今天很多廠商的同事都可以把自己的模型開發成狗版，應該會成為很受歡迎的爆款。

另一個轉折點，我們觀察到行業內的共識說，2025年電動汽車相對于燃油汽車的轉折點。通過非常簡單的數據對比，我們可以深切地感受到，拐點可能不是五年后，而是現在已經出現了拐點。為什么這么說？這個比較很簡單。我們把主流的新能源電動車和豪華車放在一起。左圖涵蓋了包括比亞迪的韓、特斯拉、蔚來ES6在內的國內主流電動車，官方指導價與奔馳A、B、c處于同一級別，在動力性能上，右圖幾乎所有主流電瓶車的起步馬力都遠超主流豪華車的功率，即使是最高端配置的馬力，實際上也只相當于主流電動車的馬力。

如果我們看另一個指標，我們會非常簡單地看到差異。我們做簡單粗暴的計算。我們計算一個馬力的電動車交多少錢，一個燃油車交多少錢，不考慮購置稅減免，保養，牌照費。主流電動車每輛馬力比主流豪華車低+50%以上。如果考慮購置稅、維修成本、牌照成本，一個馬力的消費者的成本遠遠低于傳統燃油車，這也是為什么現在新能源車出現爆發式增長，增長有根本原因。剔除補貼因素和牌照因素，從性價比來看，新能源汽車已經到了一個拐點。

從新能源汽車占比來看，2025年整個新能源汽車的滲透率約為21%，略高于政府目標，2030年保守35%左右，但沒有比預測更樂觀的情景。我覺得有。

現在阻礙消費者購買新能源汽車的因素只有兩個。本來大家都在說新能源價格高的問題。從我們的分析來看，價格問題并不是最重要的考慮因素，而是安全性和充電便利性的問題。如果這兩個問題能得到更好的解決，包括說服消費者，從安全的角度，你可以讓消費者f……l那你做的更好，充電更好，新能源普及率可能達到路線圖50%的市場份額，這是有可能的。

今天分享到這里，謝謝！

標簽：奔馳北京北京汽車漢奧迪

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