江淮大眾更名大眾（安徽） 有望與南北大眾形成“三足鼎立”之勢

江淮汽車改名為假，江淮大眾改名為真。

日前，有媒體報道稱，江淮汽車將更名為姜奇大眾，這是江淮官方仿冒的。昨日(12月2日)，更名后的“主角”浮出水面，江淮大眾汽車有限公司正式更名為大眾汽車(安徽)有限公司。

江淮昨日發布公告，透露了江淮大眾合資合作、工商登記變更、完成交付的進展。2020年12月2日，大眾中國投資和JAC根據協議進行投資。前者增資姜奇控股和大眾汽車(安徽)，后者增資大眾汽車(安徽)。

專家認為，大眾(安徽)的成立對南北大眾影響不大，未來有望與上汽大眾、一汽大眾形成三足鼎立之勢。但中國將在2022年迎來“后合資時代”，大眾將控股江淮大眾，或將對其他中外合資車企造成沖擊。

大眾(安徽)有望幫助大眾實現增量。

江淮大眾成立于2017年，大眾和江淮各持股50%。今年上半年，大眾汽車與姜奇控股和江淮汽車簽署了投資姜奇控股并增加其資本的協議。江淮大眾將持股比例提高至75%，獲得合資公司的經營權。

根據相關公告，大眾中國對姜奇控股投資23.83億元，對大眾汽車(安徽)投資16.1億元，江淮對大眾汽車(安徽)投資首期8300萬元。目前，這兩筆交易已經完成。

大眾汽車按協議出資后，江淮大眾完成工商登記變更，更名為大眾汽車(安徽)有限公司，法定代表人變為大眾汽車集團(中國)首席執行官馮。

大眾將正式持有姜奇控股50%的股份，但這對江淮汽車沒有影響。

江淮方面對《財經汽車》表示，姜奇控股持有江淮25%的股份，相當于大眾間接持有江淮12.5%的股份。目前，JAC仍然是一個獨立的品牌，其大股東是安徽省國資委。

招行國際研究部白奕陽表示，隨著大眾(安徽)產品的后續推出，大概率將幫助大眾實現增量。

中國已成為大眾汽車全球最大的單一市場，全年銷量占比超過30%。公開數據顯示，大眾前三季度在華銷量為265.7萬輛，占其全球銷量的41.7%。其中，上汽大眾和一汽大眾前9個月總銷量為250.02萬輛。

目前大眾(安徽)在新能源汽車市場表現一般，在售的思豪E20X基于JAC iEV7S打造。

白奕陽指出，隨著增資，大眾汽車未來將引入四五款純電動汽車，大眾汽車(安徽)競爭力有望提升，大眾收入將增加。

大眾因“排放門”事件遭受巨額罰款，需要利潤補貼。

2019年，大眾集團未計入專項項目支出的營業利潤為193億歐元(約合人民幣1479億元)，營業利潤率為7.6%。

截至目前，大眾汽車已經為排放門事件支付了超過2000億元的賠償，事件還在發酵。此外，大眾汽車可能因今年未能完成碳減排目標而被歐盟罰款數億歐元。

有分析認為，由于排放門事件，大眾在新車型的研發和自動駕駛的投入上應該會受到影響。

大眾可以通過控制大眾汽車來增加收入……n(安徽)和加速產品上市。

可以提高江淮的整體利潤

對于JAC，資深汽車分析師任萬福表示，JAC與大眾的合作有利于JAC近距離學習大眾的制造經驗，提升產品質量和品牌知名度。

江淮對大眾(安徽)的持股由50%降至25%，放棄了經營權，但通過引入德國VDA質量管理標準，全面對標大眾MQB平臺，占了大眾的便宜。

在乘用車領域，JAC推出了思豪品牌，與大眾(安徽)思豪品牌共享標準。江淮汽車集團總經理向興初表示，思豪乘用車推出的X8、A5、X7、X4、E40X、E50A等車型“達標一輛，共獲獎一輛”。

江淮表示，思豪是姜奇集團和大眾集團共同打造的乘用車品牌，推動了姜奇乘用車產品的升級。

在廣州車展上，姜奇控股宣布瑞風已成為一個獨立的汽車品牌，并重新專注于商用車市場。其表示，同期上市的瑞風L6 MAX是姜奇與大眾合作后推出的首款MPV車型。

白一洋表示，江淮與大眾的深化合作有望提升江淮乘用車產品的品牌力，從而提升乘用車的價格和利潤率，或提升企業利潤。

江淮2019年年報顯示，其乘用車板塊毛利率為3.5%，同比下降0.59個百分點；商用車為13.6%。

今年前三季度，江淮在報告期內的凈利潤僅為4200萬元，較去年同期下滑65.18%。扣除扣非凈虧損9.1億元。

大眾(安徽)應該也能增加江淮的利潤。

根據協議內容，大眾承諾授予江淮大眾4-5款基于其純電動平臺的大眾集團品牌產品。同時，在中國法律允許的前提下，優先在江淮大眾生產大眾b級車、C級車等插電式混合動力汽車和燃油汽車。

江淮表示，如果大眾的上述產品組合框架達到預期目標，相當于再造了一個新的江淮。

但江淮需要警惕成為大眾的“代工廠”。

白一洋認為，如果江淮未能借助大眾的技術和品牌重建自主乘用車部門，可能會成為大眾的“代工廠”。

或者與南北群眾形成“三足鼎立”。

不少專家認為，大眾汽車(安徽)的成立對大眾汽車的另外兩家合資企業上汽大眾和一汽大眾影響不大。白一洋認為，大眾(安徽)將與南北大眾形成三足鼎立之勢。

大眾汽車集團CEO迪斯曾說過，“我們必須思考什么資源和產品可以分配給合資企業，包括江淮大眾、上汽大眾和一汽大眾”。迪斯表示，大眾(安徽)的產品和南北大眾產品的車型是相輔相成的。

任萬福指出，大眾旗下仍有座椅品牌沒有引入中國市場，仍有很多燃油車產品尚未國產。同時新能源汽車產品還在研發中，資源比較多。

但長期來看，大眾持有大眾汽車(安徽)的經營權。易車研究院分析師周麗君認為，“也存在大眾(安徽)逐漸取代南北大眾，成為大眾在華核心公司的可能性”。

大眾汽車增持大眾(安徽)合資公司股份，原寶馬也成功增持華晨寶馬股份至75%，可能對現有在華合資公司產生影響。畢竟，中國汽車市場將在2022年迎來“后合資時代”。

白一洋認為，合資股權調整的具體方案取決于雙方的合作關系、未來規劃、談判籌碼等等。

他指出，隨著股比政策的放開，中國作為合資品牌，首先要做好自主品牌建設，避免股比變化后企業經營出現重大困難；二是建立良好穩定的合作關系，在渠道、后市場乃至相關生態系統中創造中國價值，實現互利共贏。江淮汽車改名為假，江淮大眾改名為真。

日前，有媒體報道稱，江淮汽車將更名為姜奇大眾，這是江淮官方仿冒的。昨日(12月2日)，更名后的“主角”浮出水面，江淮大眾汽車有限公司正式更名為大眾汽車(安徽)有限公司。

江淮昨日發布公告，透露了江淮大眾合資合作、工商登記變更、完成交付的進展。2020年12月2日，大眾中國投資和JAC根據協議進行投資。前者增資姜奇控股和大眾汽車(安徽)，后者增資大眾汽車(安徽)。

專家認為，大眾(安徽)的成立對南北大眾影響不大，未來有望與上汽大眾、一汽大眾形成三足鼎立之勢。但中國將在2022年迎來“后合資時代”，大眾將控股江淮大眾，或將對其他中外合資車企造成沖擊。

大眾(安徽)有望幫助大眾實現增量。

江淮大眾成立于2017年，大眾和江淮各持股50%。今年上半年，大眾汽車與姜奇控股和江淮汽車簽署了投資姜奇控股并增加其資本的協議。江淮大眾將持股比例提高至75%，獲得合資公司的經營權。

根據相關公告，大眾中國對姜奇控股投資23.83億元，對大眾汽車(安徽)投資16.1億元，江淮對大眾汽車(安徽)投資首期8300萬元。目前，這兩筆交易已經完成。

大眾汽車按協議出資后，江淮大眾完成工商登記變更，更名為大眾汽車(安徽)有限公司，法定代表人變為大眾汽車集團(中國)首席執行官馮。

大眾將正式持有姜奇控股50%的股份，但這對江淮汽車沒有影響。

江淮方面對《財經汽車》表示，姜奇控股持有江淮25%的股份，相當于大眾間接持有江淮12.5%的股份。目前，JAC仍然是一個獨立的品牌，其大股東是安徽省國資委。

招行國際研究部白奕陽表示，隨著大眾(安徽)產品的后續推出，大概率將幫助大眾實現增量。

中國已成為大眾汽車全球最大的單一市場，全年銷量占比超過30%。公開數據顯示，大眾前三季度在華銷量為265.7萬輛，占其全球銷量的41.7%。其中，上汽大眾和一汽大眾前9個月總銷量為250.02萬輛。

目前大眾(安徽)在新能源汽車市場表現一般，在售的思豪E20X基于JAC iEV7S打造。

白奕陽指出，隨著增資，大眾汽車未來將引入四五款純電動汽車，大眾汽車(安徽)競爭力有望提升，大眾收入將增加。

大眾因“排放門”事件遭受巨額罰款，需要利潤補貼。

2019年，大眾集團未計入專項項目支出的營業利潤為193億歐元(約合人民幣1479億元)，營業利潤率為7.6%。

截至目前，大眾汽車已經為排放門事件支付了超過2000億元的賠償金，事件還在發酵。此外，大眾汽車可能因今年未能完成碳減排目標而被歐盟罰款數億歐元。

一些分析家認為，由于e……司職門事件，大眾在新車型的研發和自動駕駛的投入上應該會受到影響。

大眾可以通過控制大眾(安徽)和加速產品投放來增加收入。

可以提高江淮的整體利潤

對于JAC，資深汽車分析師任萬福表示，JAC與大眾的合作有利于JAC近距離學習大眾的制造經驗，提升產品質量和品牌知名度。

江淮對大眾(安徽)的持股由50%降至25%，放棄了經營權，但通過引入德國VDA質量管理標準，全面對標大眾MQB平臺，占了大眾的便宜。

在乘用車領域，JAC推出了思豪品牌，與大眾(安徽)思豪品牌共享標準。江淮汽車集團總經理向興初表示，思豪乘用車推出的X8、A5、X7、X4、E40X、E50A等車型“達標一輛，共獲獎一輛”。

江淮表示，思豪是姜奇集團和大眾集團共同打造的乘用車品牌，推動了姜奇乘用車產品的升級。

在廣州車展上，姜奇控股宣布瑞風已成為一個獨立的汽車品牌，并重新專注于商用車市場。其表示，同期上市的瑞風L6 MAX是姜奇與大眾合作后推出的首款MPV車型。

白一洋表示，江淮與大眾的深化合作有望提升江淮乘用車產品的品牌力，從而提升乘用車的價格和利潤率，或提升企業利潤。

江淮2019年年報顯示，其乘用車板塊毛利率為3.5%，同比下降0.59個百分點；商用車為13.6%。

今年前三季度，江淮在報告期內的凈利潤僅為4200萬元，較去年同期下滑65.18%。扣除扣非凈虧損9.1億元。

大眾(安徽)應該也能增加江淮的利潤。

根據協議內容，大眾承諾授予江淮大眾4-5款基于其純電動平臺的大眾集團品牌產品。同時，在中國法律允許的前提下，優先在江淮大眾生產大眾b級車、C級車等插電式混合動力汽車和燃油汽車。

江淮表示，如果大眾的上述產品組合框架達到預期目標，相當于再造了一個新的江淮。

但江淮需要警惕成為大眾的“代工廠”。

白一洋認為，如果江淮未能借助大眾的技術和品牌重建自主乘用車部門，可能會成為大眾的“代工廠”。

或者與南北群眾形成“三足鼎立”。

不少專家認為，大眾汽車(安徽)的成立對大眾汽車的另外兩家合資企業上汽大眾和一汽大眾影響不大。白一洋認為，大眾(安徽)將與南北大眾形成三足鼎立之勢。

大眾汽車集團CEO迪斯曾說過，“我們必須思考什么資源和產品可以分配給合資企業，包括江淮大眾、上汽大眾和一汽大眾”。迪斯表示，大眾(安徽)的產品和南北大眾產品的車型是相輔相成的。

任萬福指出，大眾旗下仍有座椅品牌沒有引入中國市場，仍有很多燃油車產品尚未國產。同時新能源汽車產品還在研發中，資源比較多。

但長期來看，大眾持有大眾汽車(安徽)的經營權。易車研究院分析師周麗君認為，“也存在大眾(安徽)逐漸取代南北大眾，成為大眾在華核心公司的可能性”。

大眾汽車增持大眾(安徽)合資公司股份，原寶馬也成功增持華晨寶馬股份至75%，可能對現有在華合資公司產生影響。畢竟，中國汽車市場將在2022年迎來“后合資時代”。

白一洋認為，合資股權調整的具體方案取決于雙方的合作關系、未來規劃、談判籌碼等等。

他指出，隨著股比政策的放開，中國作為合資品牌，首先要做好自主品牌建設，避免股比變化后企業經營出現重大困難；二是建立良好穩定的合作關系，在渠道、后市場乃至相關生態系統中創造中國價值，實現互利共贏。

標簽：大眾江淮思皓一汽寶馬

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