順勢而為，車企如何玩轉汽車金融

圖片來自“123 RF”2019年上半年，吉利汽車年報的一大亮點是，集智金融凈利潤由去年的9077萬增長156%至2.33億，占吉利上半年凈利潤的6%。《周易》有云:“窮則變，變則通。”在經歷了2017年2887萬輛的峰值和2018年以來連續13個月的銷量負增長后，中國汽車不僅到了“從貧窮中思考改變”的階段，也到了“從貧窮中思考改變”的階段。這種變化對中國汽車影響深遠，也將深入到中國汽車的整個產業鏈。其中，汽車金融的作用不可或缺。60S快速理解核心論點:汽車處于需要金融化的階段:居民消費貸款的增加，汽車行業越來越需要像高科技行業一樣的前沿技術的投入，供應鏈上汽車廠和零部件廠的關系更好的協調，都在呼喚金融業務的到來。全球主流車企戴姆勒占現代金融服務總資產的30%，豐田的金融業務資產占總資產的46%。世界汽車品牌背后都有龐大的金融資產。推動金融業務發展，中汽要從技術研發投融資、供應鏈金融、消費金融三個層面入手。三者構成了未來汽車金融化的主流方向，以此呼喚汽車工廠打造全新的能力。中國汽車融資1。宏觀發展變化，消費金融化隨著宏觀動能的切換，中國經濟已經進入消費驅動階段。根據國際經驗，在消費拉動階段，居民借貸和消費將成為支撐消費的重要力量。數據顯示，截至2019年7月，我國居民消費貸款41.3萬億，月增速18%，占本外幣貸款總額的27%。按照年復合增長率15%計算，到2025年，消費貸款將達到近1000億。借貸消費將成為未來中國消費的重要組成部分，汽車消費也將深受影響。2.汽車行業的變化和供給的金融化隨著汽車行業進入轉型期，金融對汽車行業的滲透逐漸加深，與金融行業結合，向金融領域需求利益，成為未來汽車發展的重要方向。在價值鏈中，中國汽車產業鏈的價值正在重新分配。汽車銷售毛利率持續降低。汽車金融和保險成為獲取整個汽車產業鏈價值的重要補充。推進金融布局是提高車企利潤率的關鍵措施之一。在技術研發方面，隨著新能源和智能網聯的推廣，中國汽車進入技術加速迭代期，技術投融資需求增加，行業對新技術的融合度提高，產業投融資公司在汽車產業中的作用逐漸增強。在產業發展方面，中國汽車已經進入調整期。企業要處置不良資產，購買優質資產，合資、并購需求增加，也需要資金援助。合資車企在中國的投資回報率遠高于其自身的全球平均水平。未來降價是必然事件，中汽勢必面臨成本降低的壓力。而這些成本壓力也會傳導到供應鏈上。中國大部分零部件供應商都是中小企業，融資困難。充分發揮供應鏈金融的作用，將是解決整個供應鏈不缺錢不缺錢的有力武器。3.主流國際汽車公司資產的主要部分是主要國際汽車公司的全球合并報表……金融資產已經成為企業資產的重要組成部分。戴姆勒2018年的財務報表顯示，金融服務應收賬款占總資產的30%，其分項和合計在流動資產、非流動資產和總資產中占相應板塊的份額最大，遠高于存貨和固定資產的金額。豐田金融服務業務總資產占公司總資產的45.82%。現代汽車的金融服務應收賬款也最多占總資產的30%，在各類資產中排名第一。可以說，國際主流車企現在已經進入了金融支持產業發展的階段。汽車工廠如何促進汽車金融行業的發展？一個汽車廠的汽車金融發展的概念也要拓展。傳統的汽車金融只涉及消費金融，但對于未來的方向，汽車廠商必須從全產業鏈的角度發展汽車金融。1.在當前這個以技術研發為投融資的時代，中國經濟和汽車產業一起轉型。這種轉變的核心意義是從過去大規模資源驅動的時代進入個性化創新時代。創新的關鍵特征是不確定性。觀察近幾年發展起來的新能源和智能網聯技術，雖然整個行業都在大方向推動行業進入電動化和智能網聯時代，但在全球范圍內，沒有一家企業對如何做有成型的看法。電動車是以純電動為主，還是三線？還是提前開發氫燃料電池的電池？電池技術是要回歸磷酸亞鐵鋰，還是要搶占811元，沖擊高能量密度？固態電池走聚合物路線還是氧化物路線？電動車是集中充電模式還是換電池模式？智能網聯如何解決多方參與快速生態建設與汽車數據安全保護的矛盾？如何平衡技術突破和客戶需求？智能是與網絡連接并行，還是專注于突破自行車智能？這些都沒有共識，都在嘗試和討論的階段。這就是創新的特點，不確定性高。一個全新的領域沒有人有確切的答案，只能通過向企業投入資源，根據自己的理解去嘗試。然而，這樣的嘗試無疑是非常冒險的。面對高風險的創新，如果整車企業仍然通過過去的固定資產投資、堆積產能等方式，在單一路線或方向上投入大量資金，那么很有可能導致的結果是，投入大量資金后，發現自己的技術路線已經誤入歧途，耗盡了資源和精力，但最終還是會被時代拋棄。但如果同時多線考慮，多技術投入，整車企業雖然有錢，但無論是資源還是精力，還是專業程度，都無法同時有效應對如此多的新興技術。在這種背景下，金融的作用可以得到充分的體現。用少量的自有資金，可以撬動大量的市場資金，做更多的安排，把專業的事交給專業的人，根據市場變化決定資源的進出，既可以增值盈利，又可以前瞻性的布局新興技術。有了這樣的財力，汽車廠面對全新的環境，轉型升級，布局未來，無疑是至關重要的。主機廠推動創新的風險投資公司，行業代表包括北汽集團旗下的BAIC生產與投資和SAIC集團旗下的SAIC投資。其中，BAIC產投近年來在業內表現亮眼。據相關資料顯示，自2012年成立以來，BAIC投資已先后發起設立100億安鵬新能源汽車產業發展基金、汽車后市場基金、車聯網發展基金等。，與BAIC合作布局汽車全產業鏈新興領域。在新能源汽車領域，BAIC之前不僅投資了當代安培科技有限公司……此外，還布局了固態電池行業龍頭陶青發展等企業；在汽車后市場，BAIC投資了行業巨頭滴滴出行，布局了源源汽車、首汽貸等新模式。在智能網聯領域，高精地圖廠商四維圖新和激光雷達廠商速騰聚創是BAIC產投的目標資產，其布局提前占領了BAIC整車發展的戰略高地，聯動推動效應十分明顯。2.供應鏈金融協同供應商在2018-2019年汽車銷量下滑、行業惡化的背景下，我國汽車供銷體系矛盾日益凸顯。隨著汽車效率的下降，降低成本的壓力層層傳導給供應商。而一直承受著每年“年降”壓力的零部件廠商，更是不堪重負。中國汽車工業整體疲軟的一個主要原因是缺乏零部件的R&D和創新能力，而成功逃脫的少數優質汽車廠也只是在“壓榨”零部件的基礎上實現的。這種畸形的產業鏈關系，與日本汽車廠商和零部件供應商齊心協力，共同盈利的模式大相徑庭，遠遠不足以支撐中國汽車產業向上崛起。因此，在當前行業調整的關鍵節點，整車廠商不僅要進一步提升自身能力，更要深入思考全產業鏈層面的問題，以創新的模式重塑產業鏈關系，在共贏中推動中國汽車從零部件到整車的整體升級。實現這樣的關系，共同促進中國汽車工業的健康發展。供應鏈金融無疑是一種可以嘗試的方式。供應鏈金融的主要模式如下圖所示:以汽車行業為例，其上游零部件企業以民營企業為主，融資相對困難，資金鏈緊張，對應的是供應鏈金融的需求端。汽車廠因為固定資產規模大，產業鏈支配性強，是圖中供應鏈的核心企業。圖中的供應鏈金融家、技術賦能者、金融平臺對應的是金融、互聯網公司等其他企業。對于汽車制造商來說，開展供應鏈金融和上游合作有兩種模式:第一種模式為上游零部件企業提供融資擔保。相比中小型零部件企業，整車企業可以通過自身大企業的資產優勢，更方便地提供擔保，獲得銀行貸款；與銀行等金融機構相比，整車廠更了解其上游供應商的信用能力，可以彌補銀行的信息不對稱，降低信用風險。這樣，汽車廠可以為自己供應鏈內的零部件企業提供擔保服務，并收取一定的費用，既可以降低采購成本，又有利于零部件企業的發展，雙方實現了雙贏。汽車廠與上游的另一種金融合作方式，即汽車廠集團，借助自身集團企業在發展金融業務和互聯網業務方面的優勢，直接成為供應鏈金融中的平臺，甚至是技術賦能者和資金提供者，直接覆蓋整個融資的閉環，為上游提供更多的服務，相應賺取更多的利潤。目前推動汽車供應鏈金融的企業主要是第三方企業，包括銀行和各類非銀行金融機構，鋼網、JD.COM等互聯網平臺，用友等ERP供應商，順豐等物流公司。對于供應鏈金融，主機廠還是側重于參與層面，尤其是與下游經銷商的合作。存貨質押融資等模式存在已久。但上游供應鏈金融仍然不足，尤其是在搭建以整車企業為主體的平臺方面，在資金提供方式上還有很大的發展空間。3.消費金融領域的汽車金融汽車金融是國內汽車領域最早開展金融活動的領域。目前各汽車廠商都涉足其中，但金融滲透率遠遠不夠。數據顯示，截至2018年底，我國汽車金融滲透率為45%，與發達國家70%以上的滲透率相比，空間仍然較大。而且，即使汽車金融滲透率達到45%，參與企業仍以銀行和各類金融機構為主，汽車主機廠的參與率也只有20%左右，與國外汽車企業53%的參與率也相差甚遠。在這些汽車金融公司中，合資車企占絕對多數，自主車企的金融公司競爭力相對較弱。寶馬、上汽通用、大眾、福特，以及豐田、東風日產六家合資汽車金融公司，占據了50%以上的市場份額。廣汽匯理和奇瑞銀輝在自主品牌中的資產相對較高，其他自主企業的汽車金融業務還有很大的提升空間。哪些能力需要改變和提高？1.汽車廠從做項目到選項目的能力都要提升。隨著金融化的滲透，一個汽車廠的能力也需要轉型，主要表現在以下兩個方面:一是做項目的能力需要向選項目轉變。作為一個專注于關鍵產品的實體，汽車廠的能力必須在新形勢下從做項目到選擇項目得到提高。這主要有兩個原因:一是隨著技術的進步，項目的不確定性在增加。以前我們看到市場熱點，開模建廠，賣一個產品。現在的情況是新能源，智能網聯，后市場互聯網+。沒有一個領域是保證100%成功的，也沒有一個領域的技術路線和商業模式是可以保證100%盈利的。企業需要多方面試水。只有有能力做項目，沒有能力選擇項目的汽車廠商，是無法適應未來這種不確定性很高的市場狀態的。第二，以前整車企業只知道做加法，很難做減法。所以到現在為止，中國的汽車產能嚴重過剩。但是在金融參與和高度不確定性的環境下。整車企業必須適應能進能出的環境。看好項目，參與投資；隨著環境的發展，這個項目不再可行。要及時止損，是時候退出了。車企必須采取更加靈活的方式和專業的資產管理方法，才能有效融入金融方案，應對未來的變化。2.從管理物理對象轉變為管理信息。無論是供應鏈金融還是消費金融，汽車廠開展相關業務的核心優勢在于對產業鏈業務的了解和對產業鏈各環節參與者信息的掌握。這些優勢是處于產業鏈之外的銀行、非銀行金融機構甚至互聯網公司所不具備的。正是因為這些優勢，整車企業才有條件參與供應鏈金融和汽車消費金融市場的競爭。但從目前的發展情況來看，整車廠對信息的整理、掌握和利用能力還遠遠不夠。一些已經意識到汽車行業未來發展以及信息和數據重要性的企業正在開始互聯網轉型，但在線推廣數據和整合利用數據的能力還遠遠不夠。這些都是主機廠應對未來金融轉型乃至影響深遠的智能網聯轉型的必備能力。廣大企業要提前布局。除了項目投資能力和信息管理能力，汽車廠商推進金融化的另一個必要能力是風險管理能力。事實上，整車企業對金融的推動并不是企業一定要依賴金融，而是汽車行業的發展開始進入不確定性增加、多環節融合的階段。企業的發展不僅關注當下，更關注未來的預期。管理不確定性、管理多邊信貸和管理預期是金融的強項。正是因為汽車產業發展到了這樣一個階段，才需要引入金融。圖片來自“123 RF”2019年上半年，吉利汽車年報的一大亮點是，集智金融凈利潤由去年的9077萬增長156%至2.33億，占吉利上半年凈利潤的6%。《周易》有云:“窮則變，變則通。”在經歷了2017年2887萬輛的峰值和2018年以來連續13個月的銷量負增長后，中國汽車不僅到了“從貧窮中思考改變”的階段，也到了“從貧窮中思考改變”的階段。這種變化對中國汽車影響深遠，也將深入到中國汽車的整個產業鏈。其中，汽車金融的作用不可或缺。60S快速理解核心論點:汽車處于需要金融化的階段:居民消費貸款的增加，汽車行業越來越需要像高科技行業一樣的前沿技術的投入，供應鏈上汽車廠和零部件廠的關系更好的協調，都在呼喚金融業務的到來。全球主流車企戴姆勒占現代金融服務總資產的30%，豐田的金融業務資產占總資產的46%。世界汽車品牌背后都有龐大的金融資產。推動金融業務發展，中汽要從技術研發投融資、供應鏈金融、消費金融三個層面入手。三者構成了未來汽車金融化的主流方向，以此呼喚汽車工廠打造全新的能力。中國汽車融資1。宏觀發展變化，消費金融化隨著宏觀動能的切換，中國經濟已經進入消費驅動階段。根據國際經驗，在消費拉動階段，居民借貸和消費將成為支撐消費的重要力量。數據顯示，截至2019年7月，我國居民消費貸款41.3萬億，月增速18%，占本外幣貸款總額的27%。按照15%的年復合增長率，到20……，消費貸款將達到近千億。借貸消費將成為未來中國消費的重要組成部分，汽車消費也將深受影響。2.汽車行業的變化和供給的金融化隨著汽車行業進入轉型期，金融對汽車行業的滲透逐漸加深，與金融行業結合，向金融領域需求利益，成為未來汽車發展的重要方向。在價值鏈中，中國汽車產業鏈的價值正在重新分配。汽車銷售毛利率持續降低。汽車金融和保險成為獲取整個汽車產業鏈價值的重要補充。推進金融布局是提高車企利潤率的關鍵措施之一。在技術研發方面，隨著新能源和智能網聯的推廣，中國汽車進入技術加速迭代期，技術投融資需求增加，行業對新技術的融合度提高，產業投融資公司在汽車行業的作用逐漸增強。在產業發展方面，中國汽車已經進入調整期。企業要處置不良資產，購買優質資產，合資、并購需求增加，也需要資金援助。合資車企在中國的投資回報率遠高于其自身的全球平均水平。未來降價是必然事件，中汽勢必面臨成本降低的壓力。而這些成本壓力也會傳導到供應鏈上。中國大部分零部件供應商都是中小企業，融資困難。充分發揮供應鏈金融的作用，將是解決整個供應鏈不缺錢不缺錢的有力武器。3.國際主流汽車公司資產的主要部分是國際主要汽車公司的全球合并報表，金融資產已經成為其資產的重要組成部分。戴姆勒2018年的財務報表顯示，金融服務應收賬款占總資產的30%，其分項和合計在流動資產、非流動資產和總資產中占相應板塊的份額最大，遠高于存貨和固定資產的金額。豐田金融服務業務總資產占公司總資產的45.82%。現代汽車的金融服務應收賬款也最多占總資產的30%，在各類資產中排名第一。可以說，國際主流車企現在已經進入了金融支持產業發展的階段。汽車工廠如何促進汽車金融行業的發展？一個汽車廠的汽車金融發展的概念也要拓展。傳統的汽車金融只涉及消費金融，但對于未來的方向，汽車廠商必須從全產業鏈的角度發展汽車金融。1.在當前這個以技術研發為投融資的時代，中國經濟和汽車產業一起轉型。這種轉變的核心意義是從過去大規模資源驅動的時代進入個性化創新時代。創新的關鍵特征是不確定性。觀察近幾年發展起來的新能源和智能網聯技術，雖然整個行業都在大方向推動行業進入電動化和智能網聯時代，但在全球范圍內，沒有一家企業對如何做有成型的看法。電動車是以純電動為主，還是三線？還是提前開發氫燃料電池的電池？電池技術是要回歸磷酸亞鐵鋰，還是要搶占811元，沖擊高能量密度？固態電池走聚合物路線還是氧化物路線？電動車是集中充電模式還是換電池模式？智能網聯如何解決多方參與快速生態建設與汽車數據安全保護的矛盾？如何平衡技術突破和客戶需求？智能是與網絡連接并行，還是專注于突破自行車智能？沒有共識……這些都還在嘗試和討論階段。這就是創新的特點，不確定性高。一個全新的領域沒有人有確切的答案，只能通過向企業投入資源，根據自己的理解去嘗試。然而，這樣的嘗試無疑是非常冒險的。面對高風險的創新，如果整車企業仍然通過過去的固定資產投資、堆積產能等方式，在單一路線或方向上投入大量資金，那么很有可能導致的結果是，投入大量資金后，發現自己的技術路線已經誤入歧途，耗盡了資源和精力，但最終還是會被時代拋棄。但如果同時多線考慮，多技術投入，整車企業雖然有錢，但無論是資源還是精力，還是專業程度，都無法同時有效應對如此多的新興技術。在這種背景下，金融的作用可以得到充分的體現。用少量的自有資金，可以撬動大量的市場資金，做更多的安排，把專業的事交給專業的人，根據市場變化決定資源的進出，既可以增值盈利，又可以前瞻性的布局新興技術。有了這樣的財力，汽車廠面對全新的環境，轉型升級，布局未來，無疑是至關重要的。主機廠推動創新的風險投資公司，行業代表包括北汽集團旗下的BAIC生產與投資和SAIC集團旗下的SAIC投資。其中，BAIC產投近年來在業內表現亮眼。據相關資料顯示，自2012年成立以來，BAIC投資已先后發起設立100億安鵬新能源汽車產業發展基金、汽車后市場基金、車聯網發展基金等。，與BAIC合作布局汽車全產業鏈新興領域。在新能源汽車領域，BAIC不僅在上市前投資了當代安培科技有限公司，還布局了固態電池行業龍頭陶青發展等企業；在汽車后市場，BAIC投資了行業巨頭滴滴出行，布局了源源汽車、首汽貸等新模式。在智能網聯領域，高精地圖廠商四維圖新和激光雷達廠商速騰聚創是BAIC產投的目標資產，其布局提前占領了BAIC整車發展的戰略高地，聯動推動效應十分明顯。2.供應鏈金融協同供應商在2018-2019年汽車銷量下滑、行業惡化的背景下，我國汽車供銷體系矛盾日益凸顯。隨著汽車效率的下降，降低成本的壓力層層傳導給供應商。而一直承受著每年“年降”壓力的零部件廠商，更是不堪重負。中國汽車工業整體疲軟的一個主要原因是缺乏零部件的R&D和創新能力，而成功逃脫的少數優質汽車廠也只是在“壓榨”零部件的基礎上實現的。這種畸形的產業鏈關系，與日本汽車廠商和零部件供應商齊心協力，共同盈利的模式大相徑庭，遠遠不足以支撐中國汽車產業向上崛起。因此，在當前行業調整的關鍵節點，整車廠商不僅要進一步提升自身能力，更要深入思考全產業鏈層面的問題，以創新的模式重塑產業鏈關系，在共贏中推動中國汽車從零部件到整車的整體升級。實現這樣的關系，共同促進中國汽車工業的健康發展。供應鏈金融無疑是一種可以嘗試的方式。供應鏈金融的主要模式如下圖所示:以汽車行業為例，其上游零部件企業以民營企業為主，融資相對困難，資金鏈緊張，對應的是供應鏈金融的需求端。汽車廠因為固定資產規模大，產業鏈支配性強，是圖中供應鏈的核心企業。圖中的供應鏈金融家、技術賦能者、金融平臺對應的是金融、互聯網公司等其他企業。對于汽車制造商來說，開展供應鏈金融和上游合作有兩種模式:第一種模式為上游零部件企業提供融資擔保。相比中小型零部件企業，整車企業可以通過自身大企業的資產優勢，更方便地提供擔保，獲得銀行貸款；與銀行等金融機構相比，整車廠更了解其上游供應商的信用能力，可以彌補銀行的信息不對稱，降低信用風險。這樣，汽車廠可以為自己供應鏈內的零部件企業提供擔保服務，并收取一定的費用，既可以降低采購成本，又有利于零部件企業的發展，雙方實現了雙贏。汽車廠與上游的另一種金融合作方式，即汽車廠集團，借助自身集團企業在發展金融業務和互聯網業務方面的優勢，直接成為供應鏈金融中的平臺，甚至是技術賦能者和資金提供者，直接覆蓋整個融資的閉環，為上游提供更多的服務，相應賺取更多的利潤。目前推動汽車供應鏈金融的企業主要是第三方企業，包括銀行和各類非銀行金融機構，鋼網、JD.COM等互聯網平臺，用友等ERP供應商，順豐等物流公司。對于供應鏈金融，主機廠還是側重于參與層面，尤其是與下游經銷商的合作。存貨質押融資等模式存在已久。但上游供應鏈金融仍然不足，尤其是在搭建以整車企業為主體的平臺方面，在資金提供方式上還有很大的發展空間。3.消費金融領域的汽車金融汽車金融是國內汽車領域最早開展金融活動的領域。目前各汽車廠商都涉足其中，但金融滲透率遠遠不夠。數據顯示，截至2018年底，我國汽車金融滲透率為45%，與發達國家70%以上的滲透率相比，空間仍然較大。而且，即使汽車金融滲透率達到45%，參與企業仍以銀行和各類金融機構為主，汽車主機廠的參與率也只有20%左右，與國外汽車企業53%的參與率也相差甚遠。在這些汽車金融公司中，合資車企占絕對多數，自主車企的金融公司競爭力相對較弱。寶馬、上汽通用、大眾、福特，以及豐田、東風日產六家合資汽車金融公司，占據了50%以上的市場份額。廣汽匯理和奇瑞銀輝在自主品牌中的資產相對較高，其他自主企業的汽車金融業務還有很大的提升空間。哪些能力需要改變和提高？1.汽車廠從做項目到選項目的能力都要提升。隨著金融化的滲透，一個汽車廠的能力也需要轉型，主要表現在以下兩個方面:一是做項目的能力需要向選項目轉變。作為一個專注于關鍵產品的實體，汽車廠的能力必須在新形勢下從做項目到選擇項目得到提高。這主要有兩個原因:一是隨著技術的進步，項目的不確定性在增加。以前我們看到市場熱點，開模建廠，賣一個產品。現在的情況是新能源，智能網聯，后市場互聯網+。沒有一個領域是保證100%成功的，也沒有一個領域的技術路線和商業模式是可以保證100%盈利的。企業需要多方面試水。只有有能力做項目，沒有能力選擇項目的汽車廠商，是無法適應未來這種不確定性很高的市場狀態的。第二，以前整車企業只知道做加法，很難做減法。所以到現在為止，中國的汽車產能嚴重過剩。但是在金融參與和高度不確定性的環境下。整車企業必須適應能進能出的環境。看好項目，參與投資；隨著環境的發展，這個項目不再可行。要及時止損，是時候退出了。車企必須采取更加靈活的方式和專業的資產管理方法，才能有效融入金融方案，應對未來的變化。2.從管理物理對象轉變為管理信息。無論是供應鏈金融還是消費金融，汽車廠開展相關業務的核心優勢在于對產業鏈業務的了解和對產業鏈各環節參與者信息的掌握。這些優勢是處于產業鏈之外的銀行、非銀行金融機構甚至互聯網公司所不具備的。正是因為這些優勢，整車企業才有條件參與供應鏈金融和汽車消費金融市場的競爭。但從目前的發展情況來看，整車廠對信息的整理、掌握和利用能力還遠遠不夠。一些已經意識到汽車行業未來發展以及信息和數據重要性的企業正在啟動互聯網轉型，但在線推廣數據和整合利用數據的能力還遠遠不夠。這些都是主機廠應對未來金融轉型乃至影響深遠的智能網聯轉型的必備能力。廣大企業要提前布局。除了項目投資能力和信息管理能力，汽車廠商推進金融化的另一個必要能力是風險管理能力。事實上，整車企業對金融的推動并不是企業一定要依賴金融，而是汽車行業的發展開始進入不確定性增加、多環節融合的階段。企業的發展不僅關注當下，更關注未來的預期。管理不確定性、管理多邊信貸和管理預期是金融的強項。正是因為汽車產業發展到了這樣一個階段，才需要引入金融。但必須注意的是，不確定性、多邊信貸、未來預期都是高風險領域。汽車行業進入這樣一個階段，無論是為了自身的整體發展，還是為了金融業務的發展，都必須大力提高風險管理能力。從這個角度看，經濟進入高度不確定階段后，金融和實體的發展是融合的。在某種程度上，金融還為實體企業提供了更好的風險管理手段和更完善的監管體系。汽車企業必須加強這種能力，才能推動自身的發展。但必須注意的是，不確定性、多邊信貸、未來預期都是高風險領域。汽車行業進入這樣一個階段，無論是為了自身的整體發展，還是為了金融業務的發展，都必須大力提高風險管理能力。從這個角度看，經濟進入高度不確定階段后，金融和實體的發展是融合的。在某種程度上，金融還為實體企業提供了更好的風險管理手段和更完善的監管體系。汽車企業必須加強這種能力，才能推動自身的發展。

標簽：豐田現代寶馬大眾速騰

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