蔚來面臨“1美元”退市風險丨“中國特斯拉”的造車故事如何講下去？

中國造車第一股力量蔚來汽車正處于一個關鍵的轉折點。第二季度財報公布后，過去兩周蔚來汽車股價一路下跌。上周(9月23日-9月28日)，蔚來汽車股價下跌42.4%，國慶假期期間下跌7.4%，最低股價一度跌至1.19美元。目前蔚來汽車的股價為1.62美元，市值僅為17.02億美元。這支年輕的中國造車大軍于去年9月12日正式登陸紐交所。上市第二天，股價最高13.8美元，市值一度超過130億美元。現在縮水了87%。值得注意的是，面對前期的巨額虧損，蔚來汽車的現金流壓力也變得尤為緊張。投資機構伯恩斯坦(Bernstein)的分析師在一份報告中指出，蔚來汽車可能在幾周內耗盡現金，并將目標價下調至0.9美元。即使是擁有超強融資能力的蔚來，想要盈利也還有很長的路要走。目前看來，如果不能保證健康的現金流，“蔚來造車”的故事可能難以繼續。1美元“退市”風險9月24日，紐交所發布的第二季度財報:NIO顯示，蔚來第二季度總營收為人民幣15.08億元，環比下降7.5%；凈虧損32.85億元，環比增長25.2%，同比增長83.1%。由于虧損超出預期，蔚來在24日盤后下跌超過20%，收于2.17美元。隨后幾天，蔚來汽車股價連續5個交易日下跌，10月1日收于1.32美元，創下上市一年以來的最低收盤價。隨后幾天，蔚來股價小幅上漲。截至10月5日收盤，蔚來股價為1.62美元。受蔚來汽車連續虧損、近日股價暴跌等因素影響，多家機構下調了對蔚來汽車的預期。9月26日，光大證券在一份研報中表示，鑒于召回/ES8爬坡不及預期的影響，以及包括NIO Space在內的營銷推廣投入或相應擴容，目前股價已部分反映下行預期，公司盈利改善趨勢及長期商業模式有待觀察。因此，光大證券將蔚來目標價下調至2.02美元，下調至“減持”評級。值得注意的是，伯恩斯坦將蔚來的目標股價從1.70美元下調至0.9美元，這是蔚來的目標股價首次跌破1美元。股價接近1美元的蔚來確實存在“退市”風險。根據納斯達克“一美元”退市規定，如果上市公司股票價格低于一美元，且這種狀態持續30個交易日，紐交所將發出警告。如果被警告的公司在發出警告后的90天內仍不能采取相應措施自救以改變其股價，將被宣布停止交易。曾經頂著中國造車新勢力“第一股”光環的蔚來在二級市場遇冷，一個主要原因就是公司巨虧。2016年至2018年，蔚來汽車凈虧損分別為25.73億元、50.21億元和96.38億元，三年累計虧損達172.33億元。加上今年上半年26.23億元和32.85億元的虧損，累計虧損231.4億元。蔚來汽車二季度財報顯示，蔚來總資產182.03億，總負債177.47億，資產負債率高達97.5%。值得注意的是，自2018年第三季度魏IPO以來，其短期可支配現金儲備(包括現金及現金等價物、受限資金和短期理財)大幅下降，從2018年第三季度末的91.5億元降至本季度末的34.5億元。其中，受召回等負面事件影響，今年二季度蔚來可支配現金減少40.8億元。投資機構伯恩斯坦(Bernstein)的分析師在一份報告中指出，蔚來汽車將可能在幾周內耗盡現金。事實上，對于造車這樣的資本密集型行業來說，不僅需要花費大量的資金，而且投資回收期也很長。雖然不能單純以蔚來汽車在成長期產生的巨額虧損來判斷長期投資價值，但是一個初創公司，沒有健康的現金流，是很難支撐下去的。有汽車行業證券分析師對智庫君表示，蔚來能否在短時間內擺脫資金鏈風險，取決于能否獲得新的融資。9月5日，蔚來汽車宣布與李斌及騰訊控股公司旗下子公司達成可轉債認購協議，本金總額2億美元。據說，這種可轉換債券有望在9月底之前完成。此外，蔚來在一季度財報中表示，蔚來將在北京經濟技術開發區開設新實體“蔚來中國”，亦莊國投將通過其指定的投資公司或其他投資者向蔚來中國出資100億元現金。截至目前，蔚來尚未透露合作是否有實質性進展。重新評估造車新勢力的價值“資本市場依然看好新能源汽車市場的發展，但因為蔚來在二級市場的表現，很多人變得更加理性。對于造車新勢力來說，跨越盈虧平衡線充滿挑戰，需要很長時間。”10月7日，有投資界人士告訴……hink tank君.在業內看來，留給造車新勢力的時間窗口正在縮短，造車新勢力的生存空間也在被擠壓。在殘酷的市場競爭中，有的企業還沒有生產出產品或者已經死亡，有的企業即使推出了產品也能撐到盈利的那一天。對于造車新勢力來說，目前最嚴峻的挑戰是資金。隨著新能源汽車的快速發展，加上特斯拉的原始刺激，2014年前后開始的中國“造車新運動”作為一種投資風口而大行其道，短時間內在中國成立了數十家造車新勢力。在資本的加持下，通過一輪又一輪的融資，很多造車新勢力逐漸成長為高估值的獨角獸。2018年初，蔚來的估值高達50億美元。但蔚來上市后，市值嚴重縮水，業界開始重新評估造車新勢力的投資價值。上述投資人告訴記者，對于新創企業的快速發展，很多造車的新勢力都有上市的意愿。但是，上市是一把雙刃劍。從蔚來汽車在紐交所的情況來看，新勢力需要謹慎判斷什么時候是上市的好時機。當然，對于一個汽車廠商來說，成功的關鍵是產品能否得到市場的認可。公開數據顯示，今年1-8月，蔚來汽車累計銷量為10322輛。盡快蔚來汽車年銷量突破萬輛。然而，汽車工業是規模經濟。只有當它達到一定的銷量時，它才能分擔R&D、生產和銷售的巨大成本。為了提振銷量，蔚來汽車以降低利潤率為代價，采取了一系列措施。今年8月，蔚來汽車表示，自2019年8月24日起，所有蔚來ES8、ES6的首批車主，在享受不限時間、不限里程終身免費保修的基礎上，還可享受終身免費換電服務。9月30日，蔚來汽車宣布為10月1日至10月31日提車的用戶提供“三年零利息金融計劃”、“五年低息金融計劃”、“電池租賃”、“分期貸款”等優惠購車方式。不過，中華全國車友聯合會秘書長10月7日對智庫君表示，今年第四季度造車新勢力的市場走勢依然艱難，尤其是特斯拉上海工廠的投產，將給造車新勢力帶來巨大壓力。“對于造車新勢力來說，需要與特斯拉ModeModel 3等產品形成差異化競爭。同時，要加快提升產品工程設計水平。”崔東樹說。當然，蔚來作為中國造車新勢力的代表，短短幾年就脫穎而出，其強大的融資和營銷能力，以及對用戶的思考和服務能力，也是眾目睽睽之下的。即便如此，蔚來和更多造車新勢力將面臨殘酷的市場生存挑戰。造車新勢力的淘汰賽才剛剛開始。中國造車第一股力量蔚來汽車正處于一個關鍵的轉折點。第二季度財報公布后，過去兩周蔚來汽車股價一路下跌。上周(9月23日-9月28日)，蔚來汽車股價下跌42.4%，國慶假期期間下跌7.4%，最低股價一度跌至1.19美元。目前蔚來汽車的股價為1.62美元，市值僅為17.02億美元。這支年輕的中國造車大軍于去年9月12日正式登陸紐交所。上市第二天，股價最高13.8美元，市值一度超過130億美元。現在縮水了87%。值得注意的是，面對前期的巨額虧損，蔚來汽車的現金流壓力也變得尤為緊張。投資機構伯恩斯坦(Bernstein)的分析師在一份報告中指出，蔚來汽車可能在幾周內耗盡現金，并將目標價下調至0.9美元。即使是擁有超強融資能力的蔚來，想要盈利也還有很長的路要走。目前看來，如果一個健康的現金流不能……不得不說，“蔚來造車”的故事可能難以繼續。1美元“退市”風險9月24日，紐交所發布的第二季度財報:NIO顯示，蔚來第二季度總營收為人民幣15.08億元，環比下降7.5%；凈虧損32.85億元，環比增長25.2%，同比增長83.1%。由于虧損超出預期，蔚來在24日盤后下跌超過20%，收于2.17美元。隨后幾天，蔚來汽車股價連續5個交易日下跌，10月1日收于1.32美元，創下上市一年以來的最低收盤價。隨后幾天，蔚來股價小幅上漲。截至10月5日收盤，蔚來股價為1.62美元。受蔚來汽車連續虧損、近日股價暴跌等因素影響，多家機構下調了對蔚來汽車的預期。9月26日，光大證券在一份研報中表示，鑒于召回/ES8爬坡不及預期的影響，以及包括NIO Space在內的營銷推廣投入或相應擴容，目前股價已部分反映下行預期，公司盈利改善趨勢及長期商業模式有待觀察。因此，光大證券將蔚來目標價下調至2.02美元，下調至“減持”評級。值得注意的是，伯恩斯坦將蔚來的目標股價從1.70美元下調至0.9美元，這是蔚來的目標股價首次跌破1美元。股價接近1美元的蔚來確實存在“退市”風險。根據納斯達克“一美元”退市規定，如果上市公司股票價格低于一美元，且這種狀態持續30個交易日，紐交所將發出警告。如果被警告的公司在發出警告后的90天內仍不能采取相應措施自救以改變其股價，將被宣布停止交易。曾經頂著中國造車新勢力“第一股”光環的蔚來在二級市場遇冷，一個主要原因就是公司巨虧。2016年至2018年，蔚來汽車凈虧損分別為25.73億元、50.21億元和96.38億元，三年累計虧損達172.33億元。加上今年上半年26.23億元和32.85億元的虧損，累計虧損231.4億元。蔚來汽車二季度財報顯示，蔚來總資產182.03億，總負債177.47億，資產負債率高達97.5%。值得注意的是，自2018年第三季度魏IPO以來，其短期可支配現金儲備(包括現金及現金等價物、受限資金和短期理財)大幅下降，從2018年第三季度末的91.5億元降至本季度末的34.5億元。其中，受召回等負面事件影響，今年二季度蔚來可支配現金減少40.8億元。投資機構伯恩斯坦(Bernstein)的分析師在一份報告中指出，蔚來汽車將可能在幾周內耗盡現金。事實上，對于造車這樣的資本密集型行業來說，不僅需要花費大量的資金，而且投資回收期也很長。雖然不能單純以蔚來汽車在成長期產生的巨額虧損來判斷長期投資價值，但是一個初創公司，沒有健康的現金流，是很難支撐下去的。有汽車行業證券分析師對智庫君表示，蔚來能否在短時間內擺脫資金鏈風險，取決于能否獲得新的融資。9月5日，蔚來汽車宣布與李斌及騰訊控股公司旗下子公司達成可轉債認購協議，本金總額2億美元。據說，這種可轉換債券有望在9月底之前完成。此外，蔚來在一季度財報中表示，蔚來將在北京經濟技術開發區開設新實體“蔚來中國”，亦莊國投將通過其指定的投資公司或其他投資者向蔚來中國出資100億元現金。截至目前，蔚來尚未透露合作是否有實質性進展。重新評估造車新勢力的價值“資本市場依然看好新能源汽車市場的發展，但因為蔚來在二級市場的表現，很多人變得更加理性。對于造車新勢力來說，跨越盈虧平衡線充滿挑戰，需要很長時間。”10月7日，有投資界人士告訴……hink tank君.在業內看來，留給造車新勢力的時間窗口正在縮短，造車新勢力的生存空間也在被擠壓。在殘酷的市場競爭中，有的企業還沒有生產出產品或者已經死亡，有的企業即使推出了產品也能撐到盈利的那一天。對于造車新勢力來說，目前最嚴峻的挑戰是資金。隨著新能源汽車的快速發展，加上特斯拉的原始刺激，2014年前后開始的中國“造車新運動”作為一種投資風口而大行其道，短時間內在中國成立了數十家造車新勢力。在資本的加持下，通過一輪又一輪的融資，很多造車新勢力逐漸成長為高估值的獨角獸。2018年初，蔚來的估值高達50億美元。但蔚來上市后，市值嚴重縮水，業界開始重新評估造車新勢力的投資價值。上述投資人告訴記者，對于新創企業的快速發展，很多造車的新勢力都有上市的意愿。但是，上市是一把雙刃劍。從蔚來汽車在紐交所的情況來看，新勢力需要謹慎判斷什么時候是上市的好時機。當然，對于一個汽車廠商來說，成功的關鍵是產品能否得到市場的認可。公開數據顯示，今年1-8月，蔚來汽車累計銷量為10322輛。盡快蔚來汽車年銷量突破萬輛。然而，汽車工業是規模經濟。只有當它達到一定的銷量時，它才能分擔R&D、生產和銷售的巨大成本。為了提振銷量，蔚來汽車以降低利潤率為代價，采取了一系列措施。今年8月，蔚來汽車表示，自2019年8月24日起，所有蔚來ES8、ES6的首批車主，在享受不限時間、不限里程終身免費保修的基礎上，還可享受終身免費換電服務。9月30日，蔚來汽車宣布為10月1日至10月31日提車的用戶提供“三年零利息金融計劃”、“五年低息金融計劃”、“電池租賃”、“分期貸款”等優惠購車方式。不過，中華全國車友聯合會秘書長10月7日對智庫君表示，今年第四季度造車新勢力的市場走勢依然艱難，尤其是特斯拉上海工廠的投產，將給造車新勢力帶來巨大壓力。“對于造車新勢力來說，需要與特斯拉ModeModel 3等產品形成差異化競爭。同時，要加快提升產品工程設計水平。”崔東樹說。當然，蔚來作為中國造車新勢力的代表，短短幾年就脫穎而出，其強大的融資和營銷能力，以及對用戶的思考和服務能力，也是眾目睽睽之下的。即便如此，蔚來和更多造車新勢力將面臨殘酷的市場生存挑戰。造車新勢力的淘汰賽才剛剛開始。

標簽：蔚來特斯拉北京Model 3蔚來ES8

汽車資訊熱門資訊