華友鈷業32億收購巴莫 搶跑高鎳材料市場

5月30日，華友鈷業(603799)發布了收購巴莫科技和華友衢州的修訂預案，較之前披露的摘要版提供了更為詳細的說明。本次交易的標的資產為巴摩科技100%的股權和華友衢州15.68%的股權。其中，巴摩科技100%股權的評估值為32億元；華友衢州15.68%股權的交易金額初步確定為8.624億元。據華友鈷業董事長陳雪華介紹，兩次收購均有利于公司的長期發展，尤其是收購巴摩科技100%股權，將使公司完成新能源鋰電池材料產業鏈的整合布局，未來2-3年可能出現產業整合優勢。根據收購預案，華友鈷業擬向不超過10名特定投資者非公開發行股票募集配套資金32億元，用于標的公司新項目建設、補充上市公司流動資金、相關稅費等。

根據華友鈷業2018年年報，公司的發展戰略是以新能源鋰電池材料產業發展為核心，圍繞“控制資源、拓展市場、提升能力”的轉型路徑。收購巴摩科技也被認為是華友鈷業從純鈷產品供應商向新能源鋰電池材料產業鏈綜合制造商轉型升級的重要一步。資料顯示，巴摩科技成立于2002年，長期致力于鋰電池正極材料的研發和生產。依托十余年的行業深耕，巴摩科技已經成長為國內領先的正極材料企業之一。公司擁有天津和成都兩大生產基地，優質客戶覆蓋寧德時代、ATL、比亞迪、李紳、三星、LG等從產品營收占比來看，巴莫科技在不斷鞏固消費電池正極材料領域優勢地位的同時，積極快速進入動力電池正極材料領域。公司三元材料收入占比從2017年的1.78%上升至2018年的11.03%，同比增長450.7%。

值得注意的是，財務數據顯示，巴摩科技2018年營收和凈利潤均有不同程度的下降。根據對協議，巴摩2019年至2021年經審計凈利潤分別不低于2.15億元、2.8億元、3.63億元。

對此，陳雪華表示，從2019年開始，巴摩科技的電動汽車動力電池已經開始量產。新增產能投產后，產能將得到釋放。巴莫科技具有強大的新產品研發能力，目前正在生產高毛利率的高鎳產品。從2019年開始，其產能與CATL、三星、LG和比亞迪等主要客戶訂單相匹配。基于以上原因，有信心巴摩科技履行業績承諾。目前，巴莫科技的鈷酸鋰產能為10200噸/年，三元材料產能為4000噸/年，高鎳產品產能為2000噸/年。新增產能方面，巴摩科技成都二期項目預計2019年投產。投產后，巴莫科技未來整體產能將達到55500噸/年，其中鋰鈷氧化物13500噸/年，三元材料16500噸/年，高鎳產能25500噸/年。為滿足下游市場對高鎳產品的需求，本次募集資金的一部分也將用于巴摩科技“高能量密度動力鋰離子電池材料產業化先進智能制造項目”的建設，該項目主要用于三元產品尤其是高鎳產品的生產。作為國內鈷行業的龍頭，華友鈷業主要從事鋰新能源材料的制造、鈷新材料產品的深加工以及鈷和銅有色金屬的開采、選礦和冶煉。在本次交易之前，華友鈷業和巴莫科技通過多年的密切合作，已經建立了良好的供應商和客戶合作關系。通過此交易……ion，目標公司將成為上市公司的全資子公司。上市公司將進一步加強在鋰電池正極材料領域的布局。巴莫科技可以獲得穩定的原材料供應，降低原材料波動帶來的經營風險。至于此次收購的前景，陳雪華表示他非常樂觀。此次收購是公司轉型突破的開始。公司將在未來2-3年內完成這一轉型，力爭成為全球新能源鋰電池材料的領導者。本次收購推進案的背景是高鎳三元材料行業正迎來高速增長期。高工研鋰電研究所(GGII)數據顯示，2018年，中國三元正極材料銷量13.68萬噸，其中，高鎳NCM811和NCA銷量合計10500噸；NCM622材料銷量24500噸；NCM523材料產品銷量90700噸；NCM111銷量10300噸，其他產品800噸。GGII預測，2020年高鎳NCM811+NCA三元材料市場的應用比例有望達到26.29%，相應需求為7萬噸。到2025年，應用比例預計將超過60%，相應需求接近40萬噸。對于此次收購案，GGII認為，華友鈷業目前前驅體出貨量排名全國第五，而巴摩科技在三元材料市場排名第八。本次收購完成后，華友鈷業將在鋰電池正極材料市場形成礦產資源、前驅體、正極材料的產業鏈布局，進一步提升市場地位。

標簽：比亞迪

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