“瘋狂瘦身”后，北汽自主扭虧為盈可期？

北京汽車在2018年以出售資產結束，2019年以越野車業務獨立開始。

2018年12月29日，有限公司宣布其全資子公司株洲銷售與長河汽車簽訂資產轉讓協議，株洲銷售公司將以5.32億元的價格并入長河汽車。標的資產范圍包括黃驊分公司、威旺事業部、株洲分公司和株洲銷售持有的固定資產、生產設備、在建工程、開發支出和無形資產。北汽在公告中表示，在汽車行業的激烈競爭下，自主品牌的發展面臨嚴峻考驗，威王業務的逐步調整和退出，進一步明確了公司將有限資源集中在中高端乘用車業務的戰略定位，這可以改善公司的財務狀況，提高公司的盈利能力，有利于公司的可持續發展。元旦假期過后，北汽宣布北汽越野板塊獨立。1月2日，北汽集團在北汽越野車生產基地舉行了北汽集團越野車有限公司（以下簡稱北汽越野汽車）揭牌儀式，這意味著北汽集團的越野事業部正式升級為集研發、采購、制造、營銷為一體的獨立經營公司。此前，北汽越野事業部的部分銷售工作歸北汽所有。此次獨立后，北汽越野將不再與北汽掛鉤。2018年11月，第324批《道路機動車輛生產企業及產品公告》顯示，北汽集團將其最后一張現有汽車生產許可證轉讓給北汽越野。上述兩次調整宣告北汽自主規劃徹底破產，北汽將實現全新的自主業務布局，思鉑和北京品牌將成為焦點。“賣與賣”是關鍵詞，北汽股份的瘋狂“瘦身”對2018年的北汽來說并不太平。盡管梅賽德斯-奔馳的業績依然亮眼，北京現代的業績有所回升，但汽車合資已成為懸在北汽頭上的達摩克利斯之劍；獨立部門的人事變動、業務調整和持續下滑令人擔憂。這些都反映在北汽的業績和股價上，而為了讓2018年的業績看起來更好，北汽今年還有一個關鍵詞是出售資產。隨寶順義工廠出售給北京奔馳和隨寶順意工廠的部分資產轉讓給北齊越野和株洲銷售公司，并入北齊昌河。據粗略統計，北汽在2018年出售資產可獲得近65億元的收入，同時也失去了60萬輛的年總產能（穗寶30萬輛、威旺30萬輛）。以這種方式“瘦身”是必要的。2017年，北汽自主品牌乘用車銷量為23.6萬輛，同比下降48.4%。2017年，自主品牌乘用車年總產能高達125萬輛，產能閑置率極高，導致攤銷和折舊。這對北汽來說是一個沉重的負擔。2017年，北汽歸屬于母公司所有者的凈利潤為22.52億元，同比下降64.62%。2018年前11個月，北汽自主品牌累計銷量為12.24萬輛，同比下降37.9%。盡管大量閑置產能已經被切斷，但其閑置產能率仍然很高。從投資機構的分析來看，盡管出售資產后北京汽車的虧損有所減少，但北汽自己的板塊仍將吞噬北京奔馳貢獻的巨額利潤。聚焦“思鉑+越野”，北汽能否靠自己扭虧？從北汽的幾個自主品牌來看，威王停產、銀翔停產、昌河銷量下滑、思鉑轉型，越野勢頭剛剛好。如何選擇已經很明顯了；

從另一個角度來看，與思鉑和北京品牌相比，威旺、銀翔和昌河并不是“生物”品牌，因此切斷它們，集中精力發展“生物”思鉑和中國北京品牌是合理的。只是很難對這種調整能取得什么效果持樂觀態度。盡管北汽此前曾表示，威旺并入昌河是為了形成合力，實現更好的發展，但威旺和昌河顯然是“弱聯盟”，未來前景并不明朗。今年以來逐漸被放在核心位置的北汽越野，太小眾了。盡管它可以形成差異化的競爭力，但其市場本身容量較小，很難高舉北齊獨立的旗幟。這種獨立無疑會獲得更多的資源，但從北汽幾個自主品牌過去的發展來看，北汽越野很可能只是“曇花一現”。轉型中的思鉑在2.0時代不斷推出兩款全新產品，并將人工智能確立為核心定位。不過，從上市后新品的銷售情況來看，思鉑回歸主流陣營可能還需要一段時間。目前，北汽自主發展最好的是新能源汽車業務，銷量仍在快速增長。2018年，其年銷量為15.8萬輛，超額完成了15萬輛的年銷量目標。近年來，北汽經歷了大起大落。從多品牌齊頭并進到專注于思鉑和北京品牌，北汽始終無法擺脫虧損，北京汽車的業績只能靠北京奔馳和北京現代兩家合資企業支撐。一些投資者嘲笑說，北京汽車年度業績的關鍵是自身業務的虧損。在汽車市場趨冷之前，北汽終于完成了新一輪的大調整。經過這次調整，我相信北汽的業績看起來會更好，但公司的業績最終取決于其主營業務，而不是不斷出售資產。預計北汽將自主減虧，但扭虧為盈恐怕仍是一項艱巨的任務。北京汽車在2018年以出售資產結束，2019年以越野車業務獨立開始。

2018年12月29日，有限公司宣布其全資子公司株洲銷售與長河汽車簽訂資產轉讓協議，株洲銷售公司將以5.32億元的價格并入長河汽車。標的資產范圍包括黃驊分公司、威旺事業部、株洲分公司和株洲銷售持有的固定資產、生產設備、在建工程、開發支出和無形資產。北汽在公告中表示，在汽車行業的激烈競爭下，自主品牌的發展面臨嚴峻考驗，威王業務的逐步調整和退出，進一步明確了公司將有限資源集中在中高端乘用車業務的戰略定位，這可以改善公司的財務狀況，提高公司的盈利能力，有利于公司的可持續發展。元旦假期過后，北汽宣布北汽越野板塊獨立。1月2日，北汽集團在北汽越野車生產基地舉行了北汽集團越野車有限公司（以下簡稱北汽越野汽車）揭牌儀式，這意味著北汽集團的越野事業部正式升級為集研發、采購、制造、營銷為一體的獨立經營公司。此前，北汽越野事業部的部分銷售工作歸北汽所有。此次獨立后，北汽越野將不再與北汽掛鉤。2018年11月，第324批《道路機動車輛生產企業及產品公告》顯示，北汽集團將其最后一張現有汽車生產許可證轉讓給北汽越野。上述兩次調整宣告北汽自主規劃徹底破產，北汽將實現全新的自主業務布局，思鉑和北京品牌將成為焦點。“賣與賣”是關鍵詞，北汽股份的瘋狂“瘦身”對2018年的北汽來說并不太平。盡管梅賽德斯-奔馳的表現依然亮眼，北京現代的表現有所回升，但汽車……

ile合資企業已經成為籠罩在北汽頭上的達摩克利斯之劍；獨立部門的人事變動、業務調整和持續下滑令人擔憂。這些都反映在北汽的業績和股價上，而為了讓2018年的業績看起來更好，北汽今年還有一個關鍵詞是出售資產。隨寶順義工廠出售給北京奔馳和隨寶順意工廠的部分資產轉讓給北齊越野和株洲銷售公司，并入北齊昌河。據粗略統計，北汽在2018年出售資產可獲得近65億元的收入，同時也失去了60萬輛的年總產能（穗寶30萬輛、威旺30萬輛）。以這種方式“瘦身”是必要的。2017年，北汽自主品牌乘用車銷量為23.6萬輛，同比下降48.4%。2017年，自主品牌乘用車年總產能高達125萬輛，產能閑置率極高，導致攤銷和折舊。這對北汽來說是一個沉重的負擔。2017年，北汽歸屬于母公司所有者的凈利潤為22.52億元，同比下降64.62%。2018年前11個月，北汽自主品牌累計銷量為12.24萬輛，同比下降37.9%。盡管大量閑置產能已經被切斷，但其閑置產能率仍然很高。從投資機構的分析來看，盡管出售資產后北京汽車的虧損有所減少，但北汽自己的板塊仍將吞噬北京奔馳貢獻的巨額利潤。聚焦“思鉑+越野”，北汽能否靠自己扭虧？從北汽的幾個自主品牌來看，威王停產、銀翔停產、昌河銷量下滑、思鉑轉型，越野勢頭剛剛好。如何選擇已經很明顯了；從另一個角度來看，與思鉑和北京品牌相比，威旺、銀翔和昌河并不是“生物”品牌，因此切斷它們，集中精力發展“生物”思鉑和中國北京品牌是合理的。只是很難對這種調整能取得什么效果持樂觀態度。盡管北汽此前曾表示，威旺并入昌河是為了形成合力，實現更好的發展，但威旺和昌河顯然是“弱聯盟”，未來前景并不明朗。今年以來逐漸被放在核心位置的北汽越野，太小眾了。盡管它可以形成差異化的競爭力，但其市場本身容量較小，很難高舉北齊獨立的旗幟。這種獨立無疑會獲得更多的資源，但從北汽幾個自主品牌過去的發展來看，北汽越野很可能只是“曇花一現”。轉型中的思鉑在2.0時代不斷推出兩款全新產品，并將人工智能確立為核心定位。不過，從上市后新品的銷售情況來看，思鉑回歸主流陣營可能還需要一段時間。目前，北汽自主發展最好的是新能源汽車業務，銷量仍在快速增長。2018年，其年銷量為15.8萬輛，超額完成了15萬輛的年銷量目標。近年來，北汽經歷了大起大落。從多品牌齊頭并進到專注于思鉑和北京品牌，北汽始終無法擺脫虧損，北京汽車的業績只能靠北京奔馳和北京現代兩家合資企業支撐。一些投資者嘲笑說，北京汽車年度業績的關鍵是自身業務的虧損。在汽車市場趨冷之前，北汽終于完成了新一輪的大調整。經過這次調整，我相信北汽的業績看起來會更好，但公司的業績最終取決于其主營業務，而不是不斷出售資產。預計北汽將自主減虧，但扭虧為盈恐怕仍是一項艱巨的任務。

標簽：北京北京汽車奔馳現代北汽昌河

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