特斯拉向右，蔚來向左，FF起死回生？

“講故事、融資、燒錢、再講故事、再融資、再燒錢。”新車制造商，這種商業模式能奏效嗎？昨天，新車制造商非常活躍。上午，馬斯克再次發出公開信，重申特斯拉私有化的立場和決心，并宣布特斯拉私有化資金保障來自沙特主權財富基金；與此同時，“中國特斯拉”蔚來汽車正式向美國證券交易委員會提交了IPO申請招股書。下午，剛剛入駐賈躍亭旗下法拉第未來（以下簡稱FF）不到兩個月的恒大宣布在中國設立運營總部。恒大法拉第未來智能汽車（中國）有限公司正式揭牌，一度不容樂觀的FF正式迎來“第二個春天”。的確，特斯拉Model S的誕生推動了汽車電動化的浪潮，具有一定的顛覆意義。特斯拉備受追捧的最初刺激帶來了一批“中國門徒”。但要顛覆有百年歷史的汽車工業并不容易。革命才剛剛開始，問題就來了。他們缺少錢。就連資本市場的寵兒特斯拉也一度深陷現金流危機。融資165億元的蔚來，在過去兩年半的時間里，累計凈虧損109.2億元。而之前賈躍亭的造車夢也流產了，也是因為巨大的資金缺口。有了恒大，FF在短期內可能不必擔心資金問題。然而，曾經設定200億元造車門檻的李斌，上市的呼聲更為迫切。一開始，特斯拉上市是因為資金問題。上市也有麻煩，馬斯克希望自己不再被華爾街“綁架”。在前進和后退之間，“新造車運動”的方向，好戲才剛剛開始。特斯拉需要退市。

特立獨行的馬斯克在過去的15年里一直延續著他高調而休閑的風格。“我們正在考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化。資金有保障。”當地時間8月7日凌晨，馬斯克發布了一條簡短的推文，并向華爾街拋出了一個重磅消息。馬斯克不愿管理一家上市公司。他用一封詳細的電子郵件解釋了特斯拉退市的三個原因：特斯拉完全持股可以避免私有化后股價波動的影響；財務報告的定期發布給公司帶來了壓力，使其不得不為了盈利而做出一些短視的決定；如果公司不受賣空的影響，它的運營會更好。這一事件在本周進一步發酵。當地時間周一，馬斯克在一封新的公開信中表示，特斯拉私有化的資金來自沙特主權財富基金。他在信中還強調，任何決定私有化的人都將提前了解計劃的所有細節，包括使用資金的性質和來源。特斯拉董事會決定本周與財務顧問舉行會議，正式討論馬斯克的私有化提議。“特斯拉的私有化將是新經濟資本與傳統金融市場之間的一次具有里程碑意義的對抗。”有業內人士對此評價道。但爭議也隨時可能出現。特斯拉真的被摘牌了嗎？還是這是一個局？這兩種觀點非常明確：一種是特斯拉退市是真的，馬斯克擔心倒閉和停牌是一種拖延戰術；

另一種觀點認為，特斯拉退市只是馬斯克炒作股價的手段，是馬斯克與華爾街空頭之間的博弈。事實上，正如馬斯克之前在一封電子郵件中所說，特斯拉退出市場的理由太多了。特斯拉自上市以來一直是資本市場的焦點和寵兒。正是股票市場的融資支持了特斯拉的“燒錢”，讓這家從未盈利、虧損不斷擴大的公司維持了特斯拉的生存。與首次上市相比，特斯拉的股價飆升了近21倍，市值達到630億美元，高于通用汽車、福特和菲亞特克萊斯勒等美國“傳統汽車三巨頭”的市值。然而，高昂的市盈率使特斯拉始終成為賣空者的目標。根據金融分析公司S3 Partners的數據，特斯拉近27%的自由交易股票被做空。長期虧損導致特斯拉面臨巨大的現金流危機。彭博社估計，特斯拉平均每分鐘消耗6500美元，特斯拉的資金將在2018年底耗盡。除非汽車生產有顯著改善，或者有大量新的資本注入。一個月前，當特斯拉最終決定在中國建造Gigafactory 3時，資金來源也是個謎。馬斯克表示：“對于中國市場，我們的計劃基本上是利用中國當地銀行提供的貸款，用地方債務為超級工廠提供資金。”。特斯拉能否在中國這個唯一貢獻利潤的市場成功建廠，正面臨著當前中美貿易關系緊張的挑戰。有業內人士告訴記者，允許馬斯克在沒有資金的情況下在中國建廠是不合邏輯的。“上海政府不會發放補貼，只會給予優惠政策。銀行貸款必須有抵押品，政府和銀行不會承擔高風險。”除了資金，特斯拉的能源一直涉及產能問題。特斯拉尚未擺脫產能困境。今年第二季度，特斯拉的產能達到了前所未有的53339輛，幾乎全部歸功于Model 3，但盡管如此，外界仍懷疑其勢頭能否持續。彭博社指出，特斯拉需要比目前更多的產能擴張，需要更多的資金。股東們可能無法忍受燒錢的速度，特斯拉需要更多的股票市場融資。如果特斯拉股價暴跌的可能性確實存在，那么馬斯克的私有化就是為了提前規避風險。“退出市場非常困難。馬斯克以新經濟的思維和方法處理如此龐大而復雜的金融交易，將使公司和個人面臨巨大風險。”一位汽車業內人士告訴智庫Jun。最大的問題是，私有化資金從哪里來？早些時候，一些分析師認為，如果價格是每股420美元，馬斯克需要花費710億美元來進行這次私有化。即使除了他持有的約20%的股份外，他需要爭取的資金也將接近600億美元。對此，馬斯克在一封公開信中回應稱：實際所需資金被嚴重夸大。馬斯克表示：“每股420美元的價格只適用于選擇套現的特斯拉投資者。我的預測是，私有化后，約三分之二的現有投資者將繼續持有特斯拉。”。換句話說，收購成本可能只需要大約200億美元。目前看來，特斯拉私有化的資金最有可能來自沙特主權財富基金。他在公開信中描述了近年來雙方關于公司私有化的討論。馬斯克表示，大約兩年前，沙特主權財富基金多次訪問特斯拉，討論公司私有化問題。2017年初，沙特主權財富基金和馬斯克首次會面，表達了對私有化的興趣。此后，沙特主權基金在第二年與馬斯克的幾次會議上重申了這一興趣，并盡一切努力推動私有化交易。“沙特主權基金有足夠的資金來完成這筆交易。”馬斯克說。馬斯克透露，沙特基金最近通過股市購買了特斯拉5%的股份，然后他們要求再次會面。會議于7月31日舉行。“在會議期間，沙特主權基金的高級管理層對我之前沒有繼續推進私有化進程表示遺憾，并強調……

y表示支持在此時為特斯拉的私有化提供資金支持。我還了解到，這是他們的最終決定，他們非常渴望繼續推動特斯拉的私有化。”馬斯克表示。在7月31日的會議之后，雙方基本上就推進私有化進程達成了一致。這也是馬斯克在8月7日發布推特將特斯拉私有化以及“資金有保障”的原因。“8月7號之后，我繼續與沙特基金高層溝通。他表示支持繼續進行財務和其他相關盡職調查以及其他內部審查程序以獲得批準。與此同時，基金高管詢問了公司將如何私有化的更多細節，包括私有化股份的比例和監管要求。“馬斯克表示。馬斯克進一步表示，他將繼續與沙特主權基金進行討論，也正在與其他一些投資者進行討論。目前，關于特斯拉是否退出市場的最終決議，特斯拉董事會已經成立了一個特別委員會，并將與法律顧問一起進行適當的評估程序。如果董事會批準該計劃，它還必須獲得所需的監管目標，并將該計劃提交給特斯拉股東進行投票。蔚來只能上市。

當馬斯克叫囂特斯拉退市時，被認為最有可能成為“中國特斯拉”的蔚來汽車于北京時間8月14日正式赴美IPO。蔚來汽車首次公開募股并不意外。在過去的兩年里，關于蔚來上市的傳聞不斷。甚至從蔚來上市之初，就有人認為李斌一定會把它送到資本市場。在中國，李斌有自己的超級吸引力和豪華的朋友圈，其中騰訊、百度、京東、高郵資本和紅杉中國為李斌提供了大量的資金支持。蔚來汽車自2014年成立以來，已累計5輪融資，融資總額達24億美元（約合165億元人民幣）。從李斌之前提到的“200億”的門檻來看，這還不夠。就連蔚來汽車聯合創始人秦立紅此前也曾表示，蔚來的資金并不緊張。然而，在大規模交付汽車之前，蔚來在早期就面臨著巨大的投資和虧損。

蔚來在招股書中透露了其過去三年的經營業績。今年上半年，營收4599.1萬元，其中汽車銷售收入4439.9萬元，凈虧損33.3億元。2016年和2017年，蔚來汽車的凈虧損分別為25.7億元和50.2億元。三年內累計虧損109.2億元。此前，李斌在接受智庫君采訪時表示，今年的虧損肯定超過50億。盡管蔚來是目前國內融資最多的造車新勢力，但蔚來也敢于花錢。僅ES8的推出就花費了8000萬元。由于前期在研發和生產方面投入巨大，后期在建設蔚來中心方面投入巨資，車輛交付仍處于爬坡階段。在短時間內，蔚來的“書”將不會好看。蔚來在招股說明書中提到了一些風險。汽車的大規模生產、車輛技術研發和吸引目標客戶的能力尚未得到證實，仍在進行中；蔚來目前已經開始生產，但尚未產生生產收入，也尚未盈利，未來可能會繼續；今后可能有必要繼續提供資金支持；

政府對電動汽車項目的補貼可能會影響蔚來的汽車業務。盡管蔚來在招股書中表示，截至7月31日，蔚來首款量產車型ES8的訂單已超過17000輛，已生產1300輛ES8。蔚來汽車預計到2018年底將交付超過1萬輛ES8。不過，蔚來ES8在幾次延遲交付后，目前只是小規模交付，計劃能否完成還有待觀察。由于種種原因，蔚來對資金的需求更加迫切。預計美國也將進行首次公開募股。事實上，早在去年12月16日，ES8發布發布會之后，一位資深投資者在接受智庫Jun采訪時表示：“在不可能通過產品賺錢的前提下，蔚來的路徑應該是在一到兩年內在資本市場籌集資金。由于難以實現短期盈利，它在中國不具備上市條件，唯一的可能是在美國納斯達克上市。“在整體造車趨勢放緩、資本饑荒季節到來之前，18億美元對一家車企來說可能只是滄海一粟。”總的趨勢并不好，每個人都想登陸海灘。一位業內人士表示。其他人認為，“李斌的尷尬之處可能是，如果不上市，很快就會走到盡頭。”。“講故事的李斌和馬斯克有一個共同點。他們是資本市場上最會講故事的人。回顧特斯拉的歷史，我們只能說馬斯克是一個玩弄消費者心理的大師。第一代跑車在市場上應該是一場慘敗，無論如何“化妝”“后來，很難改進。Model S的亮點是互聯網和17英寸大屏幕，但沒有技術門檻，而且很快就跟進了。所以馬斯克講述了快速充電站的能源互聯網故事，但事實上，充電服務和基礎設施的單一品牌肯定沒有經濟效益。Model X唯一的賣點是鷹翼門。這時，他意識到資金很快就跟不上了，只好提前強行推Model 3，以3.5萬美元為噱頭，用“搶購”的心態沖預定的金額。“40萬的預訂是以犧牲用戶體驗為代價的，供應商受到壓力。因此，供應商偷工減料，拖慢了生產進度。但目前Model3只銷售高端產品。如果數量不上升，利潤就不會上升，倒閉的風險就會被資本拋棄。因此，我們不得不退出市場，以便推遲市場價值并推遲時間，看看Model3是否會好轉。與此同時，我還與這位大金融家進行了交談。“有業內人士分析，如果特斯拉想顛覆電動汽車技術，技術缺乏創新的蔚來試圖顛覆汽車服務體系。蔚來之所以被認為是中國最有可能的特斯拉版本，其中一個原因是李斌能講好故事。

現在，李斌正在向華爾街講述一個新的故事。在一封致股東的公開信中，他宣布將其持有的5000萬股NIO股份（占其持股的三分之一）轉讓給一家信托基金。“我會讓蔚來用戶討論并提出如何利用這些股票的經濟效益，并在未來通過一些機制加以實施。”講故事、融資、燒錢、再講故事、再融資、再燒錢。“新汽車制造商，這種商業模式能奏效嗎？昨天，新汽車制造商非常熱鬧。上午，馬斯克再次發出公開信，重申特斯拉私有化的立場和決心，并宣布特斯拉私有化資金擔保來自沙特主權財富基金；

與此同時，“中國特斯拉”蔚來汽車正式向美國證券交易委員會提交了IPO申請招股書。下午，剛剛入駐賈躍亭旗下法拉第未來（以下簡稱FF）不到兩個月的恒大宣布在中國設立運營總部。恒大法拉第未來智能汽車（中國）有限公司正式揭牌，一度不容樂觀的FF正式迎來“第二個春天”。的確，特斯拉Model S的誕生推動了汽車電動化的浪潮，具有一定的顛覆意義。特斯拉備受追捧的最初刺激帶來了一批“中國門徒”。但要顛覆有百年歷史的汽車工業并不容易。革命才剛剛開始，問題就來了。他們缺少錢。就連資本市場的寵兒特斯拉也一度深陷現金流危機。融資165億元的蔚來，在過去兩年半的時間里，累計凈虧損109.2億元。而之前賈躍亭的造車夢也流產了，也是因為巨大的資金缺口。有了恒大，FF在短期內可能不必擔心資金問題。然而，曾經設定200億元造車門檻的李斌，上市的呼聲更為迫切。一開始，特斯拉上市是因為資金問題。上市也有麻煩，馬斯克希望自己不再被華爾街“綁架”。在前進和后退之間，“新造車運動”的方向，好戲才剛剛開始。特斯拉需要退市。

特立獨行的馬斯克在過去的15年里一直延續著他高調而休閑的風格。“我們正在考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化。資金有保障。”當地時間8月7日凌晨，馬斯克發布了一條簡短的推文，并向華爾街拋出了一個重磅消息。馬斯克不愿管理一家上市公司。他用一封詳細的電子郵件解釋了特斯拉退市的三個原因：特斯拉完全持股可以避免私有化后股價波動的影響；財務報告的定期發布給公司帶來了壓力，使其不得不為了盈利而做出一些短視的決定；如果公司不受賣空的影響，它的運營會更好。這一事件在本周進一步發酵。當地時間周一，馬斯克在一封新的公開信中表示，特斯拉私有化的資金來自沙特主權財富基金。他在信中還強調，任何決定私有化的人都將提前了解計劃的所有細節，包括使用資金的性質和來源。特斯拉董事會決定本周與財務顧問舉行會議，正式討論馬斯克的私有化提議。“特斯拉的私有化將是新經濟資本與傳統金融市場之間的一次具有里程碑意義的對抗。”有業內人士對此評價道。但爭議也隨時可能出現。特斯拉真的被摘牌了嗎？還是這是一個局？這兩種觀點非常明確：一種是特斯拉退市是真的，馬斯克擔心倒閉和停牌是一種拖延戰術；

另一種觀點認為，特斯拉退市只是馬斯克炒作股價的手段，是馬斯克與華爾街空頭之間的博弈。事實上，正如馬斯克之前在一封電子郵件中所說，特斯拉退出市場的理由太多了。特斯拉自上市以來一直是資本市場的焦點和寵兒。正是股票市場的融資支持了特斯拉的“燒錢”，讓這家從未盈利、虧損不斷擴大的公司維持了特斯拉的生存。與首次上市相比，特斯拉的股價飆升了近21倍，市值達到630億美元，高于通用汽車、福特和菲亞特克萊斯勒等美國“傳統汽車三巨頭”的市值。然而，高昂的市盈率使特斯拉始終成為賣空者的目標。根據金融分析公司S3 Partners的數據，特斯拉近27%的自由交易股票被做空。長期虧損導致特斯拉面臨巨大的現金流危機。彭博社估計，特斯拉平均每分鐘消耗6500美元，特斯拉的資金將在2018年底耗盡。除非汽車生產有顯著改善，或者有大量新的資本注入。一個月前，當特斯拉最終決定在中國建造Gigafactory 3時，資金來源也是個謎。馬斯克表示：“對于中國市場，我們的計劃基本上是利用中國當地銀行提供的貸款，用地方債務為超級工廠提供資金。”。特斯拉能否在中國這個唯一貢獻利潤的市場成功建廠，正面臨著當前中美貿易關系緊張的挑戰。有業內人士告訴記者，允許馬斯克在沒有資金的情況下在中國建廠是不合邏輯的。“上海政府不會發放補貼，只會給予優惠政策。銀行貸款必須有抵押品，政府和銀行不會承擔高風險。”除了資金，特斯拉的能源一直涉及產能問題。特斯拉尚未擺脫產能困境。今年第二季度，特斯拉的產能達到了前所未有的53339輛，幾乎全部歸功于Model 3，但盡管如此，外界仍懷疑其勢頭能否持續。彭博社指出，特斯拉需要比目前更多的產能擴張，需要更多的資金。股東們可能無法忍受燒錢的速度，特斯拉需要更多的股票市場融資。如果特斯拉股價暴跌的可能性確實存在，那么馬斯克的私有化就是為了提前規避風險。“退出市場非常困難。馬斯克以新經濟的思維和方法處理如此龐大而復雜的金融交易，將使公司和個人面臨巨大風險。”一位汽車業內人士告訴智庫Jun。最大的問題是，私有化資金從哪里來？早些時候，一些分析師認為，如果價格是每股420美元，馬斯克需要花費710億美元來進行這次私有化。即使除了他持有的約20%的股份外，他需要爭取的資金也將接近600億美元。對此，馬斯克在一封公開信中回應稱：實際所需資金被嚴重夸大。馬斯克表示：“每股420美元的價格只適用于選擇套現的特斯拉投資者。我的預測是，私有化后，約三分之二的現有投資者將繼續持有特斯拉。”。換句話說，收購成本可能只需要大約200億美元。目前看來，特斯拉私有化的資金最有可能來自沙特主權財富基金。他在公開信中描述了近年來雙方關于公司私有化的討論。馬斯克表示，大約兩年前，沙特主權財富基金多次訪問特斯拉，討論公司私有化問題。2017年初，沙特主權財富基金和馬斯克首次會面，表達了對私有化的興趣。此后，沙特主權基金在第二年與馬斯克的幾次會議上重申了這一興趣，并盡一切努力推動私有化交易。“沙特主權基金有足夠的資金來完成這筆交易。”馬斯克說。馬斯克透露，沙特基金最近通過股市購買了特斯拉5%的股份，然后他們要求再次會面。會議于7月31日舉行。“在會議期間，沙特主權基金的高級管理層對我之前沒有繼續推進私有化進程表示遺憾，并強調……

y表示支持在此時為特斯拉的私有化提供資金支持。我還了解到，這是他們的最終決定，他們非常渴望繼續推動特斯拉的私有化。”馬斯克表示。在7月31日的會議之后，雙方基本上就推進私有化進程達成了一致。這也是馬斯克在8月7日發布推特將特斯拉私有化以及“資金有保障”的原因。“8月7號之后，我繼續與沙特基金高層溝通。他表示支持繼續進行財務和其他相關盡職調查以及其他內部審查程序以獲得批準。與此同時，基金高管詢問了公司將如何私有化的更多細節，包括私有化股份的比例和監管要求。“馬斯克表示。馬斯克進一步表示，他將繼續與沙特主權基金進行討論，也正在與其他一些投資者進行討論。目前，關于特斯拉是否退出市場的最終決議，特斯拉董事會已經成立了一個特別委員會，并將與法律顧問一起進行適當的評估程序。如果董事會批準該計劃，它還必須獲得所需的監管目標，并將該計劃提交給特斯拉股東進行投票。蔚來只能上市。

當馬斯克叫囂特斯拉退市時，被認為最有可能成為“中國特斯拉”的蔚來汽車于北京時間8月14日正式赴美IPO。蔚來汽車首次公開募股并不意外。在過去的兩年里，關于蔚來上市的傳聞不斷。甚至從蔚來上市之初，就有人認為李斌一定會把它送到資本市場。在中國，李斌有自己的超級吸引力和豪華的朋友圈，其中騰訊、百度、京東、高郵資本和紅杉中國為李斌提供了大量的資金支持。蔚來汽車自2014年成立以來，已累計5輪融資，融資總額達24億美元（約合165億元人民幣）。從李斌之前提到的“200億”的門檻來看，這還不夠。就連蔚來汽車聯合創始人秦立紅此前也曾表示，蔚來的資金并不緊張。然而，在大規模交付汽車之前，蔚來在早期就面臨著巨大的投資和虧損。

蔚來在招股書中透露了其過去三年的經營業績。今年上半年，營收4599.1萬元，其中汽車銷售收入4439.9萬元，凈虧損33.3億元。2016年和2017年，蔚來汽車的凈虧損分別為25.7億元和50.2億元。三年內累計虧損109.2億元。此前，李斌在接受智庫君采訪時表示，今年的虧損肯定超過50億。盡管蔚來是目前國內融資最多的造車新勢力，但蔚來也敢于花錢。僅ES8的推出就花費了8000萬元。由于前期在研發和生產方面投入巨大，后期在建設蔚來中心方面投入巨資，車輛交付仍處于爬坡階段。在短時間內，蔚來的“書”將不會好看。蔚來在招股說明書中提到了一些風險。汽車的大規模生產、車輛技術研發和吸引目標客戶的能力尚未得到證實，仍在進行中；蔚來目前已經開始生產，但尚未產生生產收入，也尚未盈利，未來可能會繼續；今后可能有必要繼續提供資金支持；

政府對電動汽車項目的補貼可能會影響蔚來的汽車業務。盡管蔚來在招股書中表示，截至7月31日，蔚來首款量產車型ES8的訂單已超過17000輛，已生產1300輛ES8。蔚來汽車預計到2018年底將交付超過1萬輛ES8。不過，蔚來ES8在幾次延遲交付后，目前只是小規模交付，計劃能否完成還有待觀察。由于種種原因，蔚來對資金的需求更加迫切。預計美國也將進行首次公開募股。事實上，早在去年12月16日，ES8發布發布會之后，一位資深投資者在接受智庫Jun采訪時表示：“在不可能通過產品賺錢的前提下，蔚來的路徑應該是在一到兩年內在資本市場籌集資金。由于難以實現短期盈利，它在中國不具備上市條件，唯一的可能是在美國納斯達克上市。“在整體造車趨勢放緩、資本饑荒季節到來之前，18億美元對一家車企來說可能只是滄海一粟。”總的趨勢并不好，每個人都想登陸海灘。一位業內人士表示。其他人認為，“李斌的尷尬之處可能是，如果不上市，很快就會走到盡頭。”。“講故事的李斌和馬斯克有一個共同點。他們是資本市場上最會講故事的人。回顧特斯拉的歷史，我們只能說馬斯克是一個玩弄消費者心理的大師。第一代跑車在市場上應該是一場慘敗，無論如何“化妝”“后來，很難改進。Model S的亮點是互聯網和17英寸大屏幕，但沒有技術門檻，而且很快就跟進了。所以馬斯克講述了快速充電站的能源互聯網故事，但事實上，充電服務和基礎設施的單一品牌肯定沒有經濟效益。Model X唯一的賣點是鷹翼門。這時，他意識到資金很快就跟不上了，只好提前強行推Model 3，以3.5萬美元為噱頭，用“搶購”的心態沖預定的金額。“40萬的預訂是以犧牲用戶體驗為代價的，供應商受到壓力。因此，供應商偷工減料，拖慢了生產進度。但目前Model3只銷售高端產品。如果數量不上升，利潤就不會上升，倒閉的風險就會被資本拋棄。因此，我們不得不退出市場，以便推遲市場價值并推遲時間，看看Model3是否會好轉。與此同時，我還與這位大金融家進行了交談。“有業內人士分析，如果特斯拉想顛覆電動汽車技術，技術缺乏創新的蔚來試圖顛覆汽車服務體系。蔚來之所以被認為是中國最有可能的特斯拉版本，其中一個原因是李斌能講好故事。

現在，李斌正在向華爾街講述一個新的故事。在一封致股東的公開信中，他宣布將其持有的5000萬股NIO股份（占其持股的三分之一）轉讓給一家信托基金。“我將讓蔚來用戶討論并提出如何利用這些股票的經濟效益，并在未來通過一些機制加以實施。我相信這一決定忠于蔚來成為全球用戶企業的初衷，并將加深我們與用戶的關系。”李斌說。李斌一直強調“互聯網思維”，蔚來也試圖重新定義用戶與企業的關系。蔚來在一線城市核心區投入巨資建設蔚來中心。這樣，我們將把自己打造成世界上第一家“用戶企業”，成為一家“最了解用戶、最關心用戶”的企業。蔚來通過構建一個屬于用戶的社區，擁有一個忠實的用戶社區。“一鍵充電”、充電汽車和換電模式，這些“竅門”看起來也很有趣。不過，蔚來的換電模式也存在爭議。蔚來在招股書中坦言，“提供充電解決方案的經驗有限，可能會有意想不到的挑戰阻礙我們提供解決方案，或者最終提供比預期更昂貴的解決方案。”李斌想要打造的汽車夢仍然需要更多資金，而成功的IPO可能是蔚來發展的關鍵。但在成功融資之后？可以……

籌集的資金支持蔚來的現金流？此前有傳言稱，蔚來希望通過IPO融資超過20億美元，最終市值可能高達370億美元。不過，根據招股書，蔚來汽車將籌資不超過18億美元，低于此前傳言的20億美元。有業內人士對智庫君表示，蔚來的市值可能沒有想象中那么樂觀。自今年年初以來，中國在美國的IPO公司在二級市場上并不受青睞。二手車電商優信上市后，股價開盤9美元后一路下跌。截至美國東部時間8月14日收盤，其市值已降至5.7美元，與首次上市相比蒸發了10億美元，僅為16.67億美元。優信的納斯達克之行也被認為是一次“血腥上市”。在此之前，李斌曾親自將兩家公司推向資本市場。一個是讓它出名的易車，另一個是易鑫，他是從易車中誕生的。然而，他們在股票市場上的表現并不令人滿意。Easy Car的市值約為14.4億美元，不到競爭對手Car home的六分之一。在上市初期，億鑫的市值曾突破600億香港元，如今已跌至165億香港元。此時此刻，當特斯拉首席執行官馬斯克找到了一位愿意在退市后接管公司股份的投資者時，馬斯克暗示他真的受夠了上市公司監管體系對特斯拉的約束。被譽為“中國版特斯拉”的蔚來，其上市前景值得玩味。特斯拉的啟示

上市是一把雙刃劍。“特斯拉在資本市場上的問題也表明，快速增長的公司過早上市將不適合上市公司的治理，也將對業務發展產生限制。”一位資深投資者告訴智庫君。目前，仍處于“燒錢”階段的造車新勢力，離實現盈利的日子還很遠。然而，隨著公司的擴張，對資金的需求也在增加。尋求首次公開募股已成為增加資本的重要手段。但是，對于造車新勢力來說，上市機會和風險并存，因此有必要進行充分的準備和評估，并思考上市的目的以及上市后能否繼續擁有融資能力。即使是像特斯拉這樣的資本市場寵兒，也無法保證上市后有足夠的現金流。“初創企業離開資本是絕對不可能的，但也有被資本偏見的風險。選擇合適的投資者非常重要。中國的新勢力不應該被投資者綁架，他們不應該只對投資者負責。風險投資與年汽車投資巨大、回報期長的特點格格不入。”工業。“上述業內人士表示。造車是一場“馬拉松”，規模和金額并不是決定結果的唯一因素。”特斯拉對中國新勢力造車的最大參考是，產品要做好，交付要好，數量要上去。”上述知情人士進一步表示，特斯拉的商業模式是“講故事、融資、燒錢、再講故事、再融資、再燒錢。“從這個角度來看，這種商業模式在汽車行業是如何運作的仍然是未知的，但可以肯定的是，上市并不是終點，上市也面臨著退市。我相信這個決定忠于NIO成為全球用戶企業的初心，并將加深我們與用戶的關系。”李斌說。李斌一直強調“互聯網思維”，蔚來也試圖重新定義用戶與企業的關系。蔚來在一線城市核心區投入巨資建設蔚來中心。這樣，我們將把自己打造成世界上第一家“用戶企業”，成為一家“最了解用戶、最關心用戶”的企業。蔚來通過構建一個屬于用戶的社區，擁有一個忠實的用戶社區。“一鍵充電”、充電汽車和換電模式，這些“竅門”看起來也很有趣。不過，蔚來的換電模式也存在爭議。蔚來在招股書中坦言，“提供充電解決方案的經驗有限，可能會有意想不到的挑戰阻礙我們提供解決方案，或者eventu……

ly提供比預期更昂貴的解決方案。“李斌想要打造的汽車夢仍然需要更多的資金，IPO的成功可能是蔚來發展的關鍵。但融資成功后？募集的資金能否支撐蔚來的現金流？此前有傳言稱，蔚來希望通過IPO籌集超過20億美元，最終市值可能高達370億美元。不過，招股書顯示，蔚來汽車將籌集不超過18億美元的資金，這比之前傳言的20億美元要低。有業內人士對智庫君表示，蔚來的市值可能沒有想象中那么樂觀。自今年年初以來，中國在美國的IPO公司在二級市場上并不受青睞。二手車電商優信上市后，股價開盤9美元后一路下跌。截至美國東部時間8月14日收盤，其市值已降至5.7美元，與首次上市相比蒸發了10億美元，僅為16.67億美元。優信的納斯達克之行也被認為是一次“血腥上市”。在此之前，李斌曾親自將兩家公司推向資本市場。一個是讓它出名的易車，另一個是易鑫，他是從易車中誕生的。然而，他們在股票市場上的表現并不令人滿意。Easy Car的市值約為14.4億美元，不到競爭對手Car home的六分之一。在上市初期，億鑫的市值曾突破600億香港元，如今已跌至165億香港元。此時此刻，當特斯拉首席執行官馬斯克找到了一位愿意在退市后接管公司股份的投資者時，馬斯克暗示他真的受夠了上市公司監管體系對特斯拉的約束。被譽為“中國版特斯拉”的蔚來，其上市前景值得玩味。特斯拉的啟示

上市是一把雙刃劍。“特斯拉在資本市場上的問題也表明，快速增長的公司過早上市將不適合上市公司的治理，也將對業務發展產生限制。”一位資深投資者告訴智庫君。目前，仍處于“燒錢”階段的造車新勢力，離實現盈利的日子還很遠。然而，隨著公司的擴張，對資金的需求也在增加。尋求首次公開募股已成為增加資本的重要手段。但是，對于造車新勢力來說，上市機會和風險并存，因此有必要進行充分的準備和評估，并思考上市的目的以及上市后能否繼續擁有融資能力。即使是像特斯拉這樣的資本市場寵兒，也無法保證上市后有足夠的現金流。“初創企業離開資本是絕對不可能的，但也有被資本偏見的風險。選擇合適的投資者非常重要。中國的新勢力不應該被投資者綁架，他們不應該只對投資者負責。風險投資與年汽車投資巨大、回報期長的特點格格不入。”工業。“上述業內人士表示。造車是一場“馬拉松”，規模和金額并不是決定結果的唯一因素。”特斯拉對中國新勢力造車的最大參考是，產品要做好，交付要好，數量要上去。”上述知情人士進一步表示，特斯拉的商業模式是“講故事、融資、燒錢、再講故事、再融資、再燒錢。“從這個角度來看，這種商業模式在汽車行業是如何運作的還不得而知，但可以肯定的是，上市并不是終點，上市也面臨著退市。

標簽：特斯拉蔚來Model SModel 3北京

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