IPO招股書背后：蔚來的信心、策略與隱憂

由于中美兩國的時差，中國的電動汽車愛好者醒來后可能已經習慣了特斯拉新決定的沖擊，但這可能是第一次被中國新車動力的變化所篩選。一直被拿來與特斯拉相提并論的蔚來，北京時間今天上午在美國提交了IPO招股書。

與特斯拉一樣，伴隨著Model 3的榮耀和壓力，業界對蔚來上市的擔憂也源于對蔚來服務資金壓力的擔憂、對蔚來發展空間的預期，甚至是蔚來車主對交付速度的焦慮。在蔚來的IPO招股書中，不僅明確披露了ES8的交付速度和資金使用情況，更重要的是，蔚來對其競爭狀況做出了更明確的定義。蔚來的自信

在蔚來看來，先行者優勢、服務體系和組織基礎是蔚來相對于國內其他新造車企業的顯著優勢。在中國市場，成立于2014年的蔚來可以說是第一個明確聚焦高端智能電動汽車的品牌。蔚來還表示，他是“中國高端電動汽車市場的開拓者，以前沿的專利技術、更有遠見的工程質量和智能互聯功能重新定義電動汽車體驗”。以NIO Power、NIO House等軟硬件服務設施和模式為第二大優勢，提到在中國高端電動汽車市場，只有NIO提供“全面的充電解決方案和企業倡導的整體移動出行生活方式”。作為為數不多的開始大規模生產汽車的新造車企業之一，蔚來專注于“與世界一流技術和行業領導者的戰略合作關系，蔚來在全球范圍內建立了管理層、人才和投資者的聯系基礎”。在撤退層面，更重要的是蔚來希望將自己與整個中國電動汽車市場，尤其是豪華電動汽車市場捆綁在一起。Wei Lai表示，根據Frost&；

Sullivan），中國已成為世界上最大的新能源市場，并繼續以更快的速度發展。

2013年，中國純電動汽車銷量為1.3萬輛，到2017年，這一數字已更新至47.6萬輛，保持著147.9%的年復合增長率，遠高于68.2%的國際平均水平。預計到2022年，今年的年復合增速預計將保持在40.8%的高水平。

蔚來也預測了產品結構的變化。蔚來認為，高端品牌將繼續從入門級和中端品牌中獲得份額，高端汽車的市場份額將以12.4%的年復合增長率增長，其中SUV車型的年復合增速為9.4%。這也是蔚來發布的前兩款產品主推ES8和ES6的原因。

蔚來的戰略

截至7月31日，蔚來總共交付了481輛ES8，這還不足以實現蔚來的宏偉夢想。即使算上訂單，也只能說蔚來有望在2018年完成1萬輛的交付。蔚來表示，目前持有約1.7萬輛ES8訂單，其中1.2萬輛已支付5000元定金。截至7月31日，共有4989個訂單支付了4萬元的大單，這筆錢也不可退還。以特斯拉為例。大規模生產、交付和服務設施的建立都是燒錢的黑洞。更重要的是，對于特斯拉最初規劃的三步走的“絕密總體規劃”（指從Roadster到Model 3不斷提高市場接受度和降低價格的計劃），蔚來需要在更短的時間內完成。ES6無疑將成為蔚來的Model 3。對于可能高達18億美元的IPO融資，蔚來的戰略是擴大規模和同時創新技術。ES6肩負著“擴大產品陣容，擴大用戶群”的重任，這是花錢的第一要務。客觀地說，如果ES6能夠實現蔚來此前披露的既定數據指標，將有效地將蔚來從近期的續航里程等輿論漩渦中解放出來，平均而言，自行車將占用蔚來服務體系的資源更少。ES6之前的規劃中對電池組等核心部件的共享，讓蔚來能夠“利用共同的平臺和生產靈活性不斷優化制造成本”，而伴隨生產過程的重要內容也包括“建設自己的制造能力”。根據IPO招股書，此次融資將用于“擴大基礎設施和服務的覆蓋范圍，改善用戶體驗”。蔚來目前已經開設了8個NIO House和53個服務中心，到2020年，蔚來只會移動充電汽車，達到1200輛的規模。盡管基于Mobileyeye EQ 4的NIOPilot駕駛員輔助系統尚未在ES8上啟用，但蔚來仍將“專注技術創新”作為其支出的重要組成部分。與此相對應的是，蔚來在IPO招股書中表示，蔚來已在全球范圍內獲得2732項專利。哦，順便說一句，“創造更多的利潤機會”也是這筆錢想要爭取的。蔚來的隱憂

業內最新頻繁的爭論和喧囂背后，是蔚來對自己的清醒認識。在總共334頁的IPO招股書中，蔚來用48頁的篇幅談論了自己的風險因素，其中一些是招股書中常見的行業風險通知，但蔚來對自己的競爭也有相對客觀的分析。蔚來首先表示，一家汽車公司的聲譽取決于“是否有能力開發和制造一款高質量的汽車，以按時大規模吸引客戶”，但“但這種能力尚未得到證實”，這主要意味著ES8的交付數量仍然很少，ES6尚未投產。其次，蔚來表示，ES8上使用了“來自160家供應商的1700多種零部件”，這與蔚來與合作伙伴合作發展制造業的能力、能力……正相關……

o確保我們車輛使用的原材料或其他部件的供應，以及獲得足夠的ES8預訂和銷售的能力，但這些都沒有得到充分的證明和測試。第三，蔚來對其服務體系進行了一些反思。盡管蔚來為目前的用戶提供了“便捷的充電解決方案”，但蔚來表示，它也挑戰了自己的“組織和物流能力”以及“控制運營成本的能力”，一旦服務質量下降，將對蔚來“建立NIO品牌的能力”造成巨大損害。此外，簡單的融資風險和招聘、管理等風險更像是例行公事，但蔚來的IPO招股書披露了兩個此前被忽視的問題。從那時起，蔚來目前的汽車生產依賴于江淮汽車的合肥工廠，除了已經在量產的ES8，下一代ES6也將在這里生產。蔚來表示，在合肥工廠于2018年4月10日投產后的36個月內，如果出現任何運營問題，蔚來將賠償江淮汽車的運營損失。截至今年6月30日，蔚來已向江淮支付“共計1億元”，其中第二季度6510萬元，第三季度3490萬元作為“制造加工預付費用和未來潛在損失”。如果ES8的交付和銷售不能保持理想的增長，這部分薪酬造成的財務壓力將繼續增加，“這可能會對我們的業務、經營成果、財務狀況和前景產生不利影響”。國內對新能源汽車補貼的減少以及外資的市場準入，也讓市場留給蔚來的時間變得不那么充裕。蔚來表示，根據現有政策，2019年和2020年中國部分新能源汽車購買者的補貼將比2017年減少20%。國家補貼的任何減少也將減少可以提供的最高地方補貼。“這些政策隨時可能發生變化，我們無法控制。我們不能保證任何變化都會對我們的業務有利。除了補貼政策外，蔚來還表示，未來幾年國家可能會加強對燃料電池等其他能源形式的研發指導，這也是純電池電動汽車的潛在風險這一部分在蔚來的首次公開募股招股說明書中有所提及。蔚來表示，“特斯拉等外國電動汽車競爭對手可以在中國設立全資工廠，而無需國內合資伙伴。這些變化可能會增加我們的競爭，降低我們的定價優勢。”無論如何，從品牌建設到產品發布，從交付到申請上市，蔚來已經成為中國造車新勢力的絕對先鋒，但隨之而來的融資壓力以及投資者和分析師的擔憂和質疑只是一場好戲的開始。由于中美兩國的時差，中國的電動汽車愛好者醒來后可能已經習慣了特斯拉新決定的沖擊，但這可能是第一次被中國新車動力的變化所篩選。一直被拿來與特斯拉相提并論的蔚來，北京時間今天上午在美國提交了IPO招股書。

與特斯拉一樣，伴隨著Model 3的榮耀和壓力，業界對蔚來上市的擔憂也源于對蔚來服務資金壓力的擔憂、對蔚來發展空間的預期，甚至是蔚來車主對交付速度的焦慮。在蔚來的IPO招股書中，不僅明確披露了ES8的交付速度和資金使用情況，更重要的是，蔚來對其競爭狀況做出了更明確的定義。蔚來的自信

在蔚來看來，先行者優勢、服務體系和組織基礎是蔚來相對于國內其他新造車企業的顯著優勢。在中國市場，成立于2014年的蔚來可以說是第一個明確聚焦高端智能電動汽車的品牌。蔚來還表示，他是“中國高端電動汽車市場的開拓者，以前沿的專利技術、更有遠見的工程質量和智能互聯功能重新定義電動汽車體驗”。以NIO Power和NIO House等軟硬件服務設施和模式為第二大優勢，提到……

在中國高端電動汽車市場，只有NIO提供“全面的充電解決方案和企業倡導的整體移動出行生活方式”。作為為數不多的開始大規模生產汽車的新造車企業之一，蔚來專注于“與世界一流技術和行業領導者的戰略合作關系，蔚來在全球范圍內建立了管理層、人才和投資者的聯系基礎”。在撤退層面，更重要的是蔚來希望將自己與整個中國電動汽車市場，尤其是豪華電動汽車市場捆綁在一起。Wei Lai表示，根據Frost&；

Sullivan），中國已成為世界上最大的新能源市場，并繼續以更快的速度發展。

2013年，中國純電動汽車銷量為1.3萬輛，到2017年，這一數字已更新至47.6萬輛，保持著147.9%的年復合增長率，遠高于68.2%的國際平均水平。預計到2022年，今年的年復合增速預計將保持在40.8%的高水平。

蔚來也預測了產品結構的變化。蔚來認為，高端品牌將繼續從入門級和中端品牌中獲得份額，高端汽車的市場份額將以12.4%的年復合增長率增長，其中SUV車型的年復合增速為9.4%。這也是蔚來發布的前兩款產品主推ES8和ES6的原因。

蔚來的戰略

截至7月31日，蔚來總共交付了481輛ES8，這還不足以實現蔚來的宏偉夢想。即使算上訂單，也只能說蔚來有望在2018年完成1萬輛的交付。蔚來表示，目前持有約1.7萬輛ES8訂單，其中1.2萬輛已支付5000元定金。截至7月31日，共有4989個訂單支付了4萬元的大單，這筆錢也不可退還。以特斯拉為例。大規模生產、交付和服務設施的建立都是燒錢的黑洞。更重要的是，對于特斯拉最初規劃的三步走的“絕密總體規劃”（指從Roadster到Model 3不斷提高市場接受度和降低價格的計劃），蔚來需要在更短的時間內完成。ES6無疑將成為蔚來的Model 3。對于可能高達18億美元的IPO融資，蔚來的戰略是擴大規模和同時創新技術。ES6肩負著“擴大產品陣容，擴大用戶群”的重任，這是花錢的第一要務。客觀地說，如果ES6能夠實現蔚來此前披露的既定數據指標，將有效地將蔚來從近期的續航里程等輿論漩渦中解放出來，平均而言，自行車將占用蔚來服務體系的資源更少。ES6之前的規劃中對電池組等核心部件的共享，讓蔚來能夠“利用共同的平臺和生產靈活性不斷優化制造成本”，而伴隨生產過程的重要內容也包括“建設自己的制造能力”。根據IPO招股書，此次融資將用于“擴大基礎設施和服務的覆蓋范圍，改善用戶體驗”。蔚來目前已經開設了8個NIO House和53個服務中心，到2020年，蔚來只會移動充電汽車，達到1200輛的規模。盡管基于Mobileyeye EQ 4的NIOPilot駕駛員輔助系統尚未在ES8上啟用，但蔚來仍將“專注技術創新”作為其支出的重要組成部分。與此相對應的是，蔚來在IPO招股書中表示，蔚來已在全球范圍內獲得2732項專利。哦，順便說一句，“創造更多的利潤機會”也是這筆錢想要爭取的。蔚來的隱憂

業內最新頻繁的爭論和喧囂背后，是蔚來對自己的清醒認識。在總共334頁的IPO招股書中，蔚來用48頁的篇幅談論了自己的風險因素，其中一些是招股書中常見的行業風險通知，但蔚來對自己的競爭也有相對客觀的分析。蔚來首先表示，一家汽車公司的聲譽取決于“是否有能力開發和制造一款高質量的汽車，以按時大規模吸引客戶”，但“但這種能力尚未得到證實”，這主要意味著ES8的交付數量仍然很少，ES6尚未投產。其次，蔚來表示，ES8上使用了“來自160家供應商的1700多種零部件”，這與蔚來與合作伙伴合作發展制造業的能力、能力……正相關……

o確保我們車輛使用的原材料或其他部件的供應，以及獲得足夠的ES8預訂和銷售的能力，但這些都沒有得到充分的證明和測試。第三，蔚來對其服務體系進行了一些反思。盡管蔚來為目前的用戶提供了“便捷的充電解決方案”，但蔚來表示，它也挑戰了自己的“組織和物流能力”以及“控制運營成本的能力”，一旦服務質量下降，將對蔚來“建立NIO品牌的能力”造成巨大損害。此外，簡單的融資風險和招聘、管理等風險更像是例行公事，但蔚來的IPO招股書披露了兩個此前被忽視的問題。從那時起，蔚來目前的汽車生產依賴于江淮汽車的合肥工廠，除了已經在量產的ES8，下一代ES6也將在這里生產。蔚來表示，在合肥工廠于2018年4月10日投產后的36個月內，如果出現任何運營問題，蔚來將賠償江淮汽車的運營損失。截至今年6月30日，蔚來已向江淮支付“共計1億元”，其中第二季度6510萬元，第三季度3490萬元作為“制造加工預付費用和未來潛在損失”。如果ES8的交付和銷售不能保持理想的增長，這部分薪酬造成的財務壓力將繼續增加，“這可能會對我們的業務、經營成果、財務狀況和前景產生不利影響”。國內對新能源汽車補貼的減少以及外資的市場準入，也讓市場留給蔚來的時間變得不那么充裕。蔚來表示，根據現有政策，2019年和2020年中國部分新能源汽車購買者的補貼將比2017年減少20%。國家補貼的任何減少也將減少可以提供的最高地方補貼。“這些政策隨時可能發生變化，我們無法控制。我們不能保證任何變化都會對我們的業務有利。除了補貼政策外，蔚來還表示，未來幾年國家可能會加強對燃料電池等其他能源形式的研發指導，這也是純電池電動汽車的潛在風險這一部分在蔚來的首次公開募股招股說明書中有所提及。蔚來表示，“特斯拉等外國電動汽車競爭對手可以在中國設立全資工廠，而無需國內合資伙伴。這些變化可能會增加我們的競爭，降低我們的定價優勢。”無論如何，從品牌建設到產品發布，從交付到申請上市，蔚來已經成為中國造車新勢力的絕對先鋒，但隨之而來的融資壓力以及投資者和分析師的擔憂和質疑只是一場好戲的開始。

標簽：蔚來特斯拉江淮Model 3北京

汽車資訊熱門資訊