避免股權集中 特斯拉私有化尋求更多投資者集資

彭博社援引知情人士的話說，特斯拉首席執行官馬斯克和顧問們正在為私有化融資尋找廣泛的“投資者庫”，以避免股權過度集中在少數新的大股東手中。該消息一度讓特斯拉徹底抹去了當日1.8%的漲幅，隨后收盤上漲0.86%，基本上回吐了私有化消息后的漲幅。據彭博社援引匿名消息人士的話稱，特斯拉首席執行官馬斯克及其顧問正在為私有化融資尋找廣泛的“投資者池”，以避免私有化過程中的股權過度集中在少數新的大股東手中。馬斯克的愿景是邀請更多現有股東共同籌集資金，完成私有化，每個股東貢獻一部分資金。主要游說對象是持有股份的大型資產管理機構。但報告稱，交易的可行性、協議結構和融資場景仍處于初步討論階段。馬斯克或特斯拉尚未正式聘請銀行來處理這一過程，也尚未就如何運營做出最終決定。消息傳出后，特斯拉回吐了當天的所有漲幅，一度小幅下跌，漲幅為1.8%。周五，特斯拉收盤上漲0.86%，收于355.49美元，基本放棄了自周二中午美股宣布私有化以來的所有漲幅。特斯拉較周二高點下跌近10%。

周二，馬斯克突然在推特上宣布，他打算以每股402美元的價格將特斯拉私有化，并表示資金已經得到保障，這在市場上引起了軒然大波。主流媒體詢問了至少16家金融機構或科技公司的內部人士，他們都被告知，在馬斯克發推之前，沒有鎖定任何融資計劃或協議。

自馬斯克發布推特以來，六名特斯拉董事于周三聯合發表聲明，證實私有化討論進程已于上周啟動，但沒有市場參與者或馬斯克本人解釋杠桿收購資金的來源，這引發了公眾的質疑，即馬斯克所說的“資金已經得到保障”是一個謊言，特斯拉幾乎完全收回了私有化推特發布以來的漲幅。據路透社報道，特斯拉董事會也在向馬斯克尋求更多私有化信息。董事會確實多次討論了馬斯克的提議，但他們沒有得到詳細的融資計劃，也沒有關于誰將提供私有化資金的信息。馬斯克當時表示，他希望所有現有股東都能繼續持有私有化的特斯拉股票，并承諾設立一個特別基金。包括員工在內的股東有權每六個月出售和購買一次公司股份。有分析人士指出，如果更多現有投資者選擇繼續持有私有化股票，特斯拉需要籌集的收購資金就會減少。咨詢公司弗里曼咨詢服務公司董事杰弗里·納索夫指出，許多銀行已經開始為向馬斯克或特斯拉提供私有化咨詢而爭奪咨詢費。以特斯拉的名義支付的費用可以高達9000萬至1.2億美元，僅輔導馬斯克一項就可以賺3000萬至5000萬美元。如果提供債務融資資金，可以獲得5億美元。高盛在最新的研究報告中也計算了一個賬戶。如果特斯拉采用6倍杠桿的傳統杠桿收購方式，以2020年息稅折舊攤銷前利潤計算，特斯拉可以獲得21億美元的債務融資，需要增加400億至470億美元的股權融資。盡管利息支出會減少，但考慮到普遍約3.6億美元的資本支出，仍不會出現正現金流。高盛認為，如果沒有現有股東希望持有私有化的股份，并且外部股權資本不到位，這意味著公司必須籌集約685億美元的債務，利息支出將高達50億美元，高于息稅折舊攤銷前利潤的估計。這表明，即使沒有資本支出，公司的現金流也將為負，這絕對不是任何杠桿收購投資者希望看到的。但與悲觀的高盛相反，科技風險投資公司Loup Ventures的創始合伙人Gene Munster提出了特斯拉私有化成功的可能性。在周二的一次采訪中，他還認為成功的機會只有三分之一，而在周五，他……

這一概率為50%。他認為，今天爆出的消息表明，馬斯克不想引入任何新的大股東參與私有化，他也不會在下個月放棄現有的控制權。私有化完成后，他仍將成為擁有20%股份的最大股東。馬斯克在周二收盤前發給員工的內部電子郵件也指出，私有化的目的不是為自己積累股權，也不是手工出售。“私有化完成后，我的持股不會發生重大變化。”彭博社援引知情人士的話稱，特斯拉首席執行官馬斯克和顧問正在為私有化融資尋找廣泛的“投資者庫”，以避免股權過度集中在少數新的大股東手中。該消息一度讓特斯拉徹底抹去了當日1.8%的漲幅，隨后收盤上漲0.86%，基本上回吐了私有化消息后的漲幅。據彭博社援引匿名消息人士的話稱，特斯拉首席執行官馬斯克及其顧問正在為私有化融資尋找廣泛的“投資者池”，以避免私有化過程中的股權過度集中在少數新的大股東手中。馬斯克的愿景是邀請更多現有股東共同籌集資金，完成私有化，每個股東貢獻一部分資金。主要游說對象是持有股份的大型資產管理機構。但報告稱，交易的可行性、協議結構和融資場景仍處于初步討論階段。馬斯克或特斯拉尚未正式聘請銀行來處理這一過程，也尚未就如何運營做出最終決定。消息傳出后，特斯拉回吐了當天的所有漲幅，一度小幅下跌，漲幅為1.8%。周五，特斯拉收盤上漲0.86%，收于355.49美元，基本放棄了自周二中午美股宣布私有化以來的所有漲幅。特斯拉較周二高點下跌近10%。

周二，馬斯克突然在推特上宣布，他打算以每股402美元的價格將特斯拉私有化，并表示資金已經得到保障，這在市場上引起了軒然大波。主流媒體詢問了至少16家金融機構或科技公司的內部人士，他們都被告知，在馬斯克發推之前，沒有鎖定任何融資計劃或協議。

自馬斯克發布推特以來，六名特斯拉董事于周三聯合發表聲明，證實私有化討論進程已于上周啟動，但沒有市場參與者或馬斯克本人解釋杠桿收購資金的來源，這引發了公眾的質疑，即馬斯克所說的“資金已經得到保障”是一個謊言，特斯拉幾乎完全收回了私有化推特發布以來的漲幅。據路透社報道，特斯拉董事會也在向馬斯克尋求更多私有化信息。董事會確實多次討論了馬斯克的提議，但他們沒有得到詳細的融資計劃，也沒有關于誰將提供私有化資金的信息。馬斯克當時表示，他希望所有現有股東都能繼續持有私有化的特斯拉股票，并承諾設立一個特別基金。包括員工在內的股東有權每六個月出售和購買一次公司股份。有分析人士指出，如果更多現有投資者選擇繼續持有私有化股票，特斯拉需要籌集的收購資金就會減少。咨詢公司弗里曼咨詢服務公司董事杰弗里·納索夫指出，許多銀行已經開始為向馬斯克或特斯拉提供私有化咨詢而爭奪咨詢費。以特斯拉的名義支付的費用可以高達9000萬至1.2億美元，僅輔導馬斯克一項就可以賺3000萬至5000萬美元。如果提供債務融資資金，可以獲得5億美元。高盛在最新的研究報告中也計算了一個賬戶。如果特斯拉采用6倍杠桿的傳統杠桿收購方式，以2020年息稅折舊攤銷前利潤計算，特斯拉可以獲得21億美元的債務融資，需要增加400億至470億美元的股權融資。盡管利息支出會減少，但考慮到普遍約3.6億美元的資本支出，仍不會出現正現金流。高盛認為，如果沒有現有股東愿意持有私有化股份，并且外部股權資本不到位，那么……

這意味著該公司必須籌集約685億美元的債務，利息支出將高達50億美元，高于息稅折舊攤銷前利潤的估計。這表明，即使沒有資本支出，公司的現金流也將為負，這絕對不是任何杠桿收購投資者希望看到的。但與悲觀的高盛相反，科技風險投資公司Loup Ventures的創始合伙人Gene Munster提出了特斯拉私有化成功的可能性。在周二的一次采訪中，他還認為成功的可能性只有三分之一，而在周五，他認為成功的概率是50%。他認為，今天爆出的消息表明，馬斯克不想引入任何新的大股東參與私有化，他也不會在下個月放棄現有的控制權。私有化完成后，他仍將成為擁有20%股份的最大股東。馬斯克在周二收盤前發給員工的內部電子郵件也指出，私有化的目的不是為自己積累股權，也不是手工出售。“私有化完成后，我的持股比例不會發生重大變化。”

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