擺脫投資人押寶私有化 特斯拉能否脫困

備受關注的中國建廠項目正式開啟后，特斯拉又向市場拋出了一顆重磅炸彈。8月8日，特斯拉通過公開郵件在官網發布了私有化計劃。特斯拉首席執行官馬斯克表示，公司的流通股將以每股420美元和20%的溢價回購，以實現私有化。如果能夠實現，將引發歷史上最大規模的退市交易。盡管馬斯克希望通過退市來擺脫投資者和資本市場的約束，但嚴峻的財務狀況能否使這一目標實現還有待觀察。擺脫特斯拉私有化和退市的外部控制計劃，馬斯克在社交媒體上強調，這一確認得到了投資者的支持，并表示這件事之所以不確定，唯一的原因是它取決于股東投票。受此消息影響，特斯拉股價盤中上漲超過13%，達到387.46美元。在公司股價緊急停牌后，馬斯克發布了一篇官方博客，解釋了特斯拉私有化的原因。特斯拉股價在接近收盤時恢復交易，全天上漲10.99%。業內人士表示，如果馬斯克將特斯拉私有化，可能會擺脫特斯拉對資本市場的不規范干預。與此同時，這筆交易將成為歷史上最大規模的杠桿收購。馬斯克隨后在特斯拉的博客上寫道，“這樣做是為了給特斯拉創造最好的運營環境。作為一家上市公司，我們的股價會受到劇烈波動的影響，這很容易分散所有在特斯拉工作的人的注意力。”同時，他還強調，上市使特斯拉面臨季度收入周期的影響，這帶來了巨大的壓力，要求它在特定的季度做出正確的決定，但這樣的決定可能不適合長期利益。此外，上市也意味著特斯拉隨時會遭遇華爾街資本做空的“攻擊”。做空特斯拉股票幾乎已經成為一種常態。2016年，特斯拉發布了新車Model 3，售價3.5萬美元。面對這樣的好消息，華爾街的一些機構仍然不看好特斯拉的前景。當時，做空特斯拉股票的興趣達到了25%。納斯達克網站的月度數據還顯示，特斯拉在2016年3月被做空了約3200萬股，約占其流通股的四分之一，創下了該公司自2010年首次公開募股以來的新高。數據顯示，自2016年以來，特斯拉被做空的股票數量在所有美股中排名第四，特斯拉的空頭頭寸損失了47億美元。從特斯拉最近發布的第二季度財報可以看出，盡管電動汽車產量和公司收入大幅增長，但認為特斯拉毫無價值的空頭并沒有放棄做空機會。為了對抗熊，馬斯克多次在社交媒體上發表評論，稱熊是“想殺死我們的惡棍”。與此同時，特斯拉的股價一再因空頭頭寸而大幅波動。特斯拉的財務狀況、燃燒速度、債務纏身和產能危機等諸多問題是投資者對特斯拉產生懷疑的原因。數據顯示，特斯拉的股價在過去五年中飆升，目前的市盈率高達134.36倍，而福特和通用汽車的市盈率在6%左右。這也讓投資者認為特斯拉的股價存在虛高的風險。在著名經濟學家宋清輝看來，特斯拉私有化可能是馬斯克徹底緩解運營壓力的最后一次嘗試，也是為了擺脫投資者的擺布，對抗整個華爾街。同時，總體而言，特斯拉私有化對公司和產品層面都有積極影響。如果私有化成功，未來不再需要披露季度運營數據，為競爭對手提供參考，專注于自動化造車。籌集資金面臨挑戰。根據馬斯克給出的每股420美元的價格，特斯拉目前的市值將在710億美元左右。除了馬斯克已經擁有的20%的特斯拉股份外，他還需要籌集近600億美元來收購其他股東手中的股份，而馬斯克背負著約100億美元的債務，將面臨前所未有的資金問題。為了緩解一些資金來源，馬斯克在微博中表示，“我希望私有化的結構設計能給所有股東一個選擇。要么他們可以繼續投資私人擁有的特斯拉……

他們可以以每股420美元的價格出售股票。這一價格比該公司第二季度財報電話會議后的股價溢價20%（股價飆升了16%）。我希望所有股東都能繼續成為特斯拉的股東，但如果他們想套現，那么他們可以享受高溢價。“據業內人士透露，特斯拉品牌目前在全球具有強大影響力，新車產能正在逐步提升。與此同時，特斯拉正在積極尋求多角度發展。如果在中國的投資和工廠建設計劃順利進行，將為特斯拉解決汽車產能方面的實質性問題。如果股東和對特斯拉有信心的員工可以繼續持有特斯拉股票，那么馬斯克只需要回購市場上公開發行的股票，所需資金就會減少。然而，對于財務問題頻發的特斯拉來說，獲得大量融資仍然不容易。從特斯拉日前發布的2018年第二季度財報可以看出，盡管特斯拉第二季度營收超過40億美元，與去年同期相比大幅增長43.4%，但凈虧損仍達到7.175億美元。截至第二季度，特斯拉上半年累計虧損已達15億美元。目前，特斯拉每分鐘要“燒錢”超過7000美元。截至6月底，特斯拉的資產負債表上有約22億美元現金，為2016年第一季度以來的最低水平，這也導致特斯拉的中國工廠建設項目不得不完全依賴當地金融機構。另一方面，特斯拉目前的盈利機會幾乎完全取決于Model 3的產能。盡管馬斯克表示，Model 3已經在7月達到了每周5000輛的產量目標，但據說它將在8月底前實現每周6000輛的Model 3產量，但這仍然不夠。如果中國消費者現在訂購汽車，他們還需要等待18個月才能提車。盡管即將開工的上海工廠將初步達到約25萬輛汽車和電池組的年產能，但第一批汽車將在三年后交付，這遠不能解渴。這也將間接導致投資者對特斯拉缺乏信心，投資不佳。宋清輝表示，特斯拉私有化的資金可能來自高度認同的投資者，同時也不是過度追求短期利潤。新的基金主也是為了利益而來，這也會影響特斯拉未來的發展，但與資本市場相比是相對可控的。推動海外工廠的建立目前，特斯拉因債務和嚴重虧損而受到外界的質疑。在這種情況下，特斯拉將扭虧為盈的希望寄托在Model 3上。特斯拉在2018年第二季度致股東的信中表示，2018年第三季度的經營現金支出為1.3億美元，與第一季度3.98億美元的支出相比有了顯著改善。Model 3剔除非現金項目的毛利潤在第二季度由負轉正，拉動現金利潤的能力顯著提高。與此同時，特斯拉2018年第二季度財報顯示，特斯拉汽車業務收入達到33.6億美元，比第一季度增長23%，比去年同期增長47%。“特斯拉第二季度收入大幅增長的主要原因是Model 3的交付。特斯拉本季度共交付18449輛Model 3汽車，比第一季度近8200輛的交付量翻了一番多。“馬斯克表示，Model 3在第二季度仍實現了正毛利，這是產能攀升過程中的一項重大成就。為了提高Model 3的產能，特斯拉正在加快建設新工廠的步伐，并選擇在中國設立第一家海外工廠。7月10日，特斯拉與相關部門和在上海成立特斯拉超級工廠。根據特斯拉的計劃，上海新工廠初期的產能預計將達到每年約25萬輛汽車和電池組，并將增至每年50萬輛汽車。根據官方數據，截至2018年第一季度，特斯拉的累計交付量剛剛超過30萬輛。然而，巨大的投資……

要求建廠對特斯拉來說是一個巨大的負擔。8月2日，馬斯克表示，特斯拉上海工廠的建設成本預計為20億美元，所需資金大部分將通過發行地方債務籌集。特斯拉將通過內部產生的現金流償還未來債務。對此，宋清輝表示，以特斯拉目前的財務狀況，20億美元的投資額度將給特斯拉帶來巨大的財務壓力，甚至使其財務狀況惡化。此外，不應低估通過地方債務向特斯拉融資的風險。事實上，除中國外，全球市場對新興新能源汽車企業表現出了極大的信心，包括德國和荷蘭在內的許多國家都在盡力推動與特斯拉的合作。今年6月，馬斯克在社交媒體上表示，他贊成將德國作為特斯拉第一家歐洲超大型工廠的所在地。“它可能在德國和法國的邊境，在比荷盧經濟聯盟（即比利時、荷蘭和盧森堡）。在該國附近。”最近有報道稱，特斯拉一直在與德國和荷蘭當局進行談判。宋清輝表示，特斯拉的私有化計劃是無奈之舉，否則其財務狀況可能會進一步惡化。在現金儲備不斷惡化的情況下，如果私有化退市成功完成，特斯拉的財務狀況將得到改善，從而有更多的現金流來推動其海外工廠建設計劃。備受關注的中國建廠項目正式開啟后，特斯拉又向市場拋出了一顆重磅炸彈。8月8日，特斯拉通過公開郵件在官網發布了私有化計劃。特斯拉首席執行官馬斯克表示，公司的流通股將以每股420美元和20%的溢價回購，以實現私有化。如果能夠實現，將引發歷史上最大規模的退市交易。盡管馬斯克希望通過退市來擺脫投資者和資本市場的約束，但嚴峻的財務狀況能否使這一目標實現還有待觀察。擺脫特斯拉私有化和退市的外部控制計劃，馬斯克在社交媒體上強調，這一確認得到了投資者的支持，并表示這件事之所以不確定，唯一的原因是它取決于股東投票。受此消息影響，特斯拉股價盤中上漲超過13%，達到387.46美元。在公司股價緊急停牌后，馬斯克發布了一篇官方博客，解釋了特斯拉私有化的原因。特斯拉股價在接近收盤時恢復交易，全天上漲10.99%。業內人士表示，如果馬斯克將特斯拉私有化，可能會擺脫特斯拉對資本市場的不規范干預。與此同時，這筆交易將成為歷史上最大規模的杠桿收購。馬斯克隨后在特斯拉的博客上寫道，“這樣做是為了給特斯拉創造最好的運營環境。作為一家上市公司，我們的股價會受到劇烈波動的影響，這很容易分散所有在特斯拉工作的人的注意力。”同時，他還強調，上市使特斯拉面臨季度收入周期的影響，這帶來了巨大的壓力，要求它在特定的季度做出正確的決定，但這樣的決定可能不適合長期利益。此外，上市也意味著特斯拉隨時會遭遇華爾街資本做空的“攻擊”。做空特斯拉股票幾乎已經成為一種常態。2016年，特斯拉發布了新車Model 3，售價3.5萬美元。面對這樣的好消息，華爾街的一些機構仍然不看好特斯拉的前景。當時，做空特斯拉股票的興趣達到了25%。納斯達克網站的月度數據還顯示，特斯拉在2016年3月被做空了約3200萬股，約占其流通股的四分之一，創下了該公司自2010年首次公開募股以來的新高。數據顯示，自2016年以來，特斯拉被做空的股票數量在所有美股中排名第四，特斯拉的空頭頭寸損失了47億美元。從特斯拉最近發布的第二季度財報可以看出，盡管電動汽車產量和公司收入大幅增長，但認為特斯拉毫無價值的空頭并沒有放棄做空機會。為了對抗熊，馬斯克多次在社交媒體上發表評論，稱熊是“想殺死我們的惡棍”。與此同時，由于……特斯拉的股價一再出現大幅波動……

o空頭頭寸。特斯拉的財務狀況、燃燒速度、債務纏身和產能危機等諸多問題是投資者對特斯拉產生懷疑的原因。數據顯示，特斯拉的股價在過去五年中飆升，目前的市盈率高達134.36倍，而福特和通用汽車的市盈率在6%左右。這也讓投資者認為特斯拉的股價存在虛高的風險。在著名經濟學家宋清輝看來，特斯拉私有化可能是馬斯克徹底緩解運營壓力的最后一次嘗試，也是為了擺脫投資者的擺布，對抗整個華爾街。同時，總體而言，特斯拉私有化對公司和產品層面都有積極影響。如果私有化成功，未來不再需要披露季度運營數據，為競爭對手提供參考，專注于自動化造車。籌集資金面臨挑戰。根據馬斯克給出的每股420美元的價格，特斯拉目前的市值將在710億美元左右。除了馬斯克已經擁有的20%的特斯拉股份外，他還需要籌集近600億美元來收購其他股東手中的股份，而馬斯克背負著約100億美元的債務，將面臨前所未有的資金問題。馬斯克在微博中表示，為了緩解一些資金來源，“我希望私有化的結構設計能給所有股東一個選擇。要么他們可以繼續投資私人擁有的特斯拉，要么他們可以以每股420美元的價格出售自己的股票。這個價格比公司第二季度財報電話會議后的股價高出20%（已經飆升了16%）。”。我希望所有股東都能繼續成為特斯拉的股東，但如果他們想套現，那么他們可以享受高溢價。“據業內人士透露，特斯拉品牌目前在全球具有強大影響力，新車產能正在逐步提升。與此同時，特斯拉正在積極尋求多角度發展。如果在中國的投資和工廠建設計劃順利進行，將為特斯拉解決汽車產能方面的實質性問題。如果股東和對特斯拉有信心的員工可以繼續持有特斯拉股票，那么馬斯克只需要回購市場上公開發行的股票，所需資金就會減少。然而，對于財務問題頻發的特斯拉來說，獲得大量融資仍然不容易。從特斯拉日前發布的2018年第二季度財報可以看出，盡管特斯拉第二季度營收超過40億美元，與去年同期相比大幅增長43.4%，但凈虧損仍達到7.175億美元。截至第二季度，特斯拉上半年累計虧損已達15億美元。目前，特斯拉每分鐘要“燒錢”超過7000美元。截至6月底，特斯拉的資產負債表上有約22億美元現金，為2016年第一季度以來的最低水平，這也導致特斯拉的中國工廠建設項目不得不完全依賴當地金融機構。另一方面，特斯拉目前的盈利機會幾乎完全取決于Model 3的產能。盡管馬斯克表示，Model 3已經在7月達到了每周5000輛的產量目標，但據說它將在8月底前實現每周6000輛的Model 3產量，但這仍然不夠。如果中國消費者現在訂購汽車，他們還需要等待18個月才能提車。盡管即將開工的上海工廠將初步達到約25萬輛汽車和電池組的年產能，但第一批汽車將在三年后交付，這遠不能解渴。這也將間接導致投資者對特斯拉缺乏信心，投資不佳。宋清輝表示，特斯拉私有化的資金可能來自高度認同的投資者，同時也不是過度追求短期利潤。新的基金主也是為了利益而來，這也會影響特斯拉未來的發展，但與資本市場相比是相對可控的。推動海外工廠的建立目前，特斯拉因債務和嚴重虧損而受到外界的質疑。在這種情況下，特斯拉將扭虧為盈的希望寄托在Model 3上。特斯拉在2018年第二季度致股東的信中表示，2018年第三季度的經營現金支出為1.3億美元，這是……

與第一季度3.98億美元的支出相比，有了顯著改善。Model 3剔除非現金項目的毛利潤在第二季度由負轉正，拉動現金利潤的能力顯著提高。與此同時，特斯拉2018年第二季度財報顯示，特斯拉汽車業務收入達到33.6億美元，比第一季度增長23%，比去年同期增長47%。“特斯拉第二季度收入大幅增長的主要原因是Model 3的交付。特斯拉本季度共交付18449輛Model 3汽車，比第一季度近8200輛的交付量翻了一番多。“馬斯克表示，Model 3在第二季度仍實現了正毛利，這是產能攀升過程中的一項重大成就。為了提高Model 3的產能，特斯拉正在加快建設新工廠的步伐，并選擇在中國設立第一家海外工廠。7月10日，特斯拉與相關部門和在上海成立特斯拉超級工廠。根據特斯拉的計劃，上海新工廠初期的產能預計將達到每年約25萬輛汽車和電池組，并將增至每年50萬輛汽車。根據官方數據，截至2018年第一季度，特斯拉的累計交付量剛剛超過30萬輛。然而，建造工廠所需的巨額投資對特斯拉來說是一個巨大的負擔。8月2日，馬斯克表示，特斯拉上海工廠的建設成本預計為20億美元，所需資金大部分將通過發行地方債務籌集。特斯拉將通過內部產生的現金流償還未來債務。對此，宋清輝表示，以特斯拉目前的財務狀況，20億美元的投資額度將給特斯拉帶來巨大的財務壓力，甚至使其財務狀況惡化。此外，不應低估通過地方債務向特斯拉融資的風險。事實上，除中國外，全球市場對新興新能源汽車企業表現出了極大的信心，包括德國和荷蘭在內的許多國家都在盡力推動與特斯拉的合作。今年6月，馬斯克在社交媒體上表示，他贊成將德國作為特斯拉第一家歐洲超大型工廠的所在地。“它可能在德國和法國的邊境，在比荷盧經濟聯盟（即比利時、荷蘭和盧森堡）。在該國附近。”最近有報道稱，特斯拉一直在與德國和荷蘭當局進行談判。宋清輝表示，特斯拉的私有化計劃是無奈之舉，否則其財務狀況可能會進一步惡化。在現金儲備不斷惡化的情況下，如果私有化退市成功完成，特斯拉的財務狀況將得到改善，從而有更多的現金流來推動其海外工廠建設計劃。

標簽：特斯拉Model 3福特

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