車企一季度財報出爐 誰跑贏了第一棒？

5月，國內外車企一季度財報相繼發布。

在國內車企中，營收普遍增長的背后，各家公司的利潤同比差異較大。其中，受益于幾年結構調整的廣汽、北汽等幾大汽車集團利潤大幅增長，上汽率先實現穩步增長，而比亞迪、江鈴等此前受益于政府補貼的企業，在政策收緊后利潤大幅下降。

在跨國汽車公司中，大眾和通用這兩家老牌巨頭仍然占據主導地位。其中，大眾汽車一季度全球利潤同比增長40%，通用汽車也實現了同比27.9%的利潤增長。相比之下，由于中國市場受挫，PSA的汽車業務在第一季度僅略有增長，現代汽車的凈利潤同比下降21%。

政策失去了自決權

一季度財報顯示，在新能源領域一直占據主場優勢的自主品牌車企，隨著政府補貼的退坡，利潤率受到明顯影響。

第一季度，比亞迪股份有限公司（01211.HK）實現營業收入210.46億元，同比增長3.75%；實現凈利潤6.06億元；同比下降28.79%。受2017年新能源汽車補貼下降20%的影響，比亞德第一季度銷售額同比下降47.6%，導致第一季度凈利潤大幅下降。此外，公司預計2017年上半年歸屬于股東的凈利潤將下降20.34%至31.41%。報告顯示，2017年第二季度，隨著新能源汽車市場的逐步復蘇，集團的新能源汽車業務將逐步復蘇。預計新能源汽車銷量將較上月大幅增長，與去年同期相比也將保持良好的發展勢頭，但仍將因補貼下降而承壓。

江鈴汽車（000550.SZ）也受到補貼減少的影響，一季度利潤增長下降超過40%。一季度，江鈴汽車營收81.56億元，同比增長52.69%；凈利潤僅2.29億元，同比下降44.72%。江鈴汽車在報告中披露，公司營業收入的增加是由于銷售額的增加和銷售結構的變化；營業外收入的減少主要是由于政府補貼的減少；公司利潤總額下降的主要原因是銷售結構的變化和政府補貼的減少。

江淮汽車（600418.SH）一季度出現下跌趨勢。1-3月，江淮汽車的銷量同比有所下降。一季度總銷量為156831輛，同比下降16.79%。隨著銷量的萎縮，營業收入和凈利潤也有所下降。江淮汽車一季度營業收入136.74億元，同比下降6.47%，凈利潤2.73億元，較去年同期下降2.19%。

2013年新能源汽車市場確定補貼標準后，2014年和2015年的銷量增長率分別達到120%和340%。2016年國家補貼和地方補貼開始出現下降跡象后，增長率降至54%。不可否認，目前的購車補貼和新能源牌照仍然是新能源汽車市場的重要驅動力。隨著補貼退坡帶來的市場增速下降，新能源汽車自主品牌車企需要快速建立新的驅動力。

大集團調整取得成效

經過幾年的結構升級和組織重組，幾家傳統汽車集團再次充滿活力。一季度，風頭正勁的廣汽集團（601238.SH）利潤增速居六大國有汽車集團之首，實現營收168.9億元，同比增長66.4%；

凈利潤38.3億元，同比增長98.7%。其中，傳祺品牌一季度增長67%，廣汽菲克和廣汽三菱也實現了快速增長。

北汽（01958.HK）季度業績同樣喜人，總營收約364.18億元，同比增長47%；實現凈利潤約13.58億元，同比增長56%。盡管與2016年90%的增速相比有所放緩，但在北京奔馳的貢獻下，北汽仍實現了良好的利潤增長。但由于薩德爾事件，北京現代的銷量大幅下滑，直接影響了北汽的整體盈利能力。

與前兩者相比，上汽集團（600104.SH）一季度表現穩健，但營收和利潤仍遙遙領先。一季度，上汽集團汽車銷量165.58萬輛，同比增長3.00%；收入1962.82億元，同比增長6.01%；實現凈利潤82.61億元，同比增長4.11%。其中，上汽大眾表現搶眼，一季度銷量50.4萬輛，居乘用車企業首位；此外，上汽乘用車（榮威和名爵）增長迅速，第一季度銷量達到11.79萬輛，同比增長112%，這與許多合資企業一起推動了集團的業績增長。盡管上汽大眾和上汽通用五菱一季度銷量略有下滑，但上汽通用和上汽乘用車在一季度取得了不錯的成績，因此整個上汽集團一季度的成績仍在意料之中。

令人意外的是，一直處于低谷的一汽集團一季度業績大幅增長，成為最大的黑馬。其中，一汽大眾、一汽吉林、一汽馬自達一季度銷量均大幅增長，整體“大躍進”完成。一季度，一汽轎車（000800.SZ）實現營業收入70.73億元，同比增長65.65%；實現凈利潤1.61億元，同比增長138.22%。

跨國巨頭在冷熱方面參差不齊。

大眾汽車集團日前發布財報顯示，第一季度營業利潤從去年同期的31.3億歐元增至43.7億歐元（約合47.7億美元），同比增長40%。大眾汽車集團官方表示，即使當前汽車銷量出現一定下滑，但營業利潤的增加表明企業正處于良性發展軌道，這也表明隨著柴油排放丑聞的解決，運營成本正在逐步降低。報告顯示，通過提高大眾汽車核心部門的成本節約，預計集團全年的營業利潤率將保持在6%至7%之間。相關咨詢公司還表示，大眾汽車集團季度數據的強勁表現表明了其強大的變革能力。目前，大眾品牌利潤率為4.6%，奧迪品牌利潤率8.7%，斯柯達利潤率高達9.6%，SEAT品牌利潤率也創下2.3%的歷史新高。

一季度，通用汽車全球營業利潤和收入全紅，收入達到412億美元，同比增長10.6%；稅前利潤34億美元，同比增長27.9%；

北美市場調整后，息稅前收益達到34億美元，同比增長48.8%，創下同期新高。業績的大幅增長主要是由于全尺寸卡車和跨界車在美國市場的強勁零售業績、通用汽車金融業務的持續增長以及有效的全球成本管理。

與大眾和通用相比，在中國市場受挫的PSA和現代汽車一季度并不樂觀。4月26日，PSA集團發布第一季度財務報告。集團營收達到136.29億歐元，同比增長4.9%，其中90.18億歐元來自汽車行業。全球合并銷售額增長4.2%，主要是由于標致在中東和非洲的銷售額增長。值得注意的是，PSA集團一季度在全球最大的汽車市場中國的表現令人驚訝。數據顯示，PSA在中國最大的合資企業神龍汽車公司一季度銷量為8.03萬輛，大幅下降45.3%。

同樣，現代汽車在中國的銷售低迷和美國市場的大規模召回也成為該品牌第一季度業績的重要原因。第一季度，該公司凈利潤為1.33萬億韓元（約合11.8億美元），同比下降21%。值得注意的是，這是現代汽車凈利潤連續第13個季度出現下滑。現代汽車從韓系車在中國的銷量來看，整體銷量更多依賴A級和A0級車，這已成為影響韓系車盈利能力的重要因素。5月，國內外車企一季度財報相繼發布。

在國內車企中，營收普遍增長的背后，各家公司的利潤同比差異較大。其中，受益于幾年結構調整的廣汽、北汽等幾大汽車集團利潤大幅增長，上汽率先實現穩步增長，而比亞迪、江鈴等此前受益于政府補貼的企業，在政策收緊后利潤大幅下降。

在跨國汽車公司中，大眾和通用這兩家老牌巨頭仍然占據主導地位。其中，大眾汽車一季度全球利潤同比增長40%，通用汽車也實現了同比27.9%的利潤增長。相比之下，由于中國市場受挫，PSA的汽車業務在第一季度僅略有增長，現代汽車的凈利潤同比下降21%。

政策失去了自決權

一季度財報顯示，在新能源領域一直占據主場優勢的自主品牌車企，隨著政府補貼的退坡，利潤率受到明顯影響。

第一季度，比亞迪股份有限公司（01211.HK）實現營業收入210.46億元，同比增長3.75%；實現凈利潤6.06億元；同比下降28.79%。受2017年新能源汽車補貼下降20%的影響，比亞德第一季度銷售額同比下降47.6%，導致第一季度凈利潤大幅下降。此外，公司預計2017年上半年歸屬于股東的凈利潤將下降20.34%至31.41%。報告顯示，2017年第二季度，隨著新能源汽車市場的逐步復蘇，集團的新能源汽車業務將逐步復蘇。預計新能源汽車銷量將較上月大幅增長，與去年同期相比也將保持良好的發展勢頭，但仍將因補貼下降而承壓。

江鈴汽車（000550.SZ）也受到補貼減少的影響，一季度利潤增長下降超過40%。一季度，江鈴汽車營收81.56億元，同比增長52.69%；凈利潤僅2.29億元，同比下降44.72%。江鈴汽車在報告中披露，公司營業收入的增加是由于銷售額的增加和銷售結構的變化；營業外收入的減少主要是由于政府補貼的減少；

公司利潤總額下降的主要原因是銷售結構的變化和政府補貼的減少。

江淮汽車（600418.SH）一季度出現下跌趨勢。1-3月，江淮汽車的銷量同比有所下降。一季度總銷量為156831輛，同比下降16.79%。隨著銷量的萎縮，營業收入和凈利潤也有所下降。江淮汽車一季度營業收入136.74億元，同比下降6.47%，凈利潤2.73億元，較去年同期下降2.19%。

2013年新能源汽車市場確定補貼標準后，2014年和2015年的銷量增長率分別達到120%和340%。2016年國家補貼和地方補貼開始出現下降跡象后，增長率降至54%。不可否認，目前的購車補貼和新能源牌照仍然是新能源汽車市場的重要驅動力。隨著補貼退坡帶來的市場增速下降，新能源汽車自主品牌車企需要快速建立新的驅動力。

大集團調整取得成效

經過幾年的結構升級和組織重組，幾家傳統汽車集團再次充滿活力。一季度，風頭正勁的廣汽集團（601238.SH）利潤增速居六大國有汽車集團之首，實現營收168.9億元，同比增長66.4%；凈利潤38.3億元，同比增長98.7%。其中，傳祺品牌一季度增長67%，廣汽菲克和廣汽三菱也實現了快速增長。

北汽（01958.HK）季度業績同樣喜人，總營收約364.18億元，同比增長47%；實現凈利潤約13.58億元，同比增長56%。盡管與2016年90%的增速相比有所放緩，但在北京奔馳的貢獻下，北汽仍實現了良好的利潤增長。但由于薩德爾事件，北京現代的銷量大幅下滑，直接影響了北汽的整體盈利能力。

與前兩者相比，上汽集團（600104.SH）一季度表現穩健，但營收和利潤仍遙遙領先。一季度，上汽集團汽車銷量165.58萬輛，同比增長3.00%；收入1962.82億元，同比增長6.01%；實現凈利潤82.61億元，同比增長4.11%。其中，上汽大眾表現搶眼，一季度銷量50.4萬輛，居乘用車企業首位；此外，上汽乘用車（榮威和名爵）增長迅速，第一季度銷量達到11.79萬輛，同比增長112%，這與許多合資企業一起推動了集團的業績增長。盡管上汽大眾和上汽通用五菱一季度銷量略有下滑，但上汽通用和上汽乘用車在一季度取得了不錯的成績，因此整個上汽集團一季度的成績仍在意料之中。

令人意外的是，一直處于低谷的一汽集團一季度業績大幅增長，成為最大的黑馬。其中，一汽大眾、一汽吉林、一汽馬自達一季度銷量均大幅增長，整體“大躍進”完成。一季度，一汽轎車（000800.SZ）實現營業收入70.73億元，同比增長65.65%；

實現凈利潤1.61億元，同比增長138.22%。

跨國巨頭在冷熱方面參差不齊。

大眾汽車集團日前發布財報顯示，第一季度營業利潤從去年同期的31.3億歐元增至43.7億歐元（約合47.7億美元），同比增長40%。大眾汽車集團官方表示，即使當前汽車銷量出現一定下滑，但營業利潤的增加表明企業正處于良性發展軌道，這也表明隨著柴油排放丑聞的解決，運營成本正在逐步降低。報告顯示，通過提高大眾汽車核心部門的成本節約，預計集團全年的營業利潤率將保持在6%至7%之間。相關咨詢公司還表示，大眾汽車集團季度數據的強勁表現表明了其強大的變革能力。目前，大眾品牌利潤率為4.6%，奧迪品牌利潤率8.7%，斯柯達利潤率高達9.6%，SEAT品牌利潤率也創下2.3%的歷史新高。

一季度，通用汽車全球營業利潤和收入全紅，收入達到412億美元，同比增長10.6%；稅前利潤34億美元，同比增長27.9%；北美市場調整后，息稅前收益達到34億美元，同比增長48.8%，創下同期新高。業績的大幅增長主要是由于全尺寸卡車和跨界車在美國市場的強勁零售業績、通用汽車金融業務的持續增長以及有效的全球成本管理。

與大眾和通用相比，在中國市場受挫的PSA和現代汽車一季度并不樂觀。4月26日，PSA集團發布第一季度財務報告。集團營收達到136.29億歐元，同比增長4.9%，其中90.18億歐元來自汽車行業。全球合并銷售額增長4.2%，主要是由于標致在中東和非洲的銷售額增長。值得注意的是，PSA集團一季度在全球最大的汽車市場中國的表現令人驚訝。數據顯示，PSA在中國最大的合資企業神龍汽車公司一季度銷量為8.03萬輛，大幅下降45.3%。

同樣，現代汽車在中國的銷售低迷和美國市場的大規模召回也成為該品牌第一季度業績的重要原因。第一季度，該公司凈利潤為1.33萬億韓元（約合11.8億美元），同比下降21%。值得注意的是，這是現代汽車凈利潤連續第13個季度出現下滑。現代汽車從韓系車在中國的銷量來看，整體銷量更多依賴A級和A0級車，這已成為影響韓系車盈利能力的重要因素。

標簽：大眾現代一汽江鈴比亞迪

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