金馬股份全面回應收購眾泰事宜 否認116億估值過高

10月24日晚，金馬股份有限公司發布公告。根據深交所問詢函的要求，公司及相關方積極準備了批復，并對本次重大資產重組的相關文件進行了補充和修訂。此外，公司于10月24日召開重大資產重組媒體通氣會，對媒體和投資者的擔憂進行了全面解答。經申請，該公司股票將于10月25日恢復交易。

根據調整后的重組方案，金馬擬以8.91元/股的價格發行約13.02億股，以116億元的價格收購鐵牛集團、長城長富等22家交易對手持有的眾泰汽車100%股權；擬以不低于9.14元/股的價格，向鐵牛集團等不超過10只特定標的非公開發行股票募集不低于20億元的配套資金。扣除發行費用后，募集資金凈額將全部用于標的公司的新能源汽車開發項目。

公司實際控制權自2003年發生變更以來未發生變化，本次交易不會導致上市公司實際控制人發生變更。因此，本次交易不構成《重組管理辦法》第十三條規定的重組上市。

根據公司與賠償義務人鐵牛集團簽訂的《利潤預測賠償協議》，鐵牛集團作為賠償義務人承諾，眾泰汽車2016年、2017年和2018年經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元和16.1億元。

黃山金馬股份有限公司有限公司關于召開媒體吹風會的公告

公司及全體董事會成員保證所披露的信息真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

黃山金馬股份有限公司（以下簡稱“公司”、“上市公司”和“金馬股份”）于2016年10月20日在《證券時報》、《證券日報》、巨潮信息網（www.cninfo.com.cn）等公司指定的信息披露媒體上發布了《關于召開媒體吹風會的公告》。2016年10月24日15時，公司在深圳證券交易所舉行重大資產重組媒體通氣會。會議由公司董事長嚴根水先生主持。出席簡報會的人員有：

1.公司間接控股股東鐵牛集團股份有限公司有限公司董事會主席、實際控制人應建仁先生，鐵牛集團有限公司有限公司副總裁方大明先生。；

2.本次重組的目標公司永康中泰汽車有限公司有限公司執行董事兼總裁金哲勇先生，永康中太汽車有限公司有限公司副總裁兼研究院院長劉慧軍先生。；

3、金馬股份有限公司董事長兼總經理嚴根水先生、有限公司董事兼常務副總經理于斌先生、有限公司副總經理兼董事會秘書楊海峰先生、有限公司副總經理、財務總監方茂軍先生。；

4、中介機構代表：華泰聯合證券股份有限公司有限公司王承道先生、孔祥熙先生、中通誠資產評估有限公司有限公司王海軍先生、北京佳元律師事務所譚思軍先生、上海天師國際會計師事務所陳正興先生。

5.參與媒體：證券時報、中國證券報、上海證券報、證券日報、新華網。

簡報會上，公司及有關方面詳細介紹了本次重大資產重組計劃，并回答了市場和投資者關心的問題。本次媒體吹風會關于重大資產重組的主要發言、問答安排如下：

一、公司董事會秘書楊海峰先生介紹了本次重大資產重組計劃。

2、鐵牛集團副總裁方大明先生對本次交易的必要性、交易定價的合理性、承諾的履行情況以及上市公司的規范運作進行了說明。

三、 公司常務副總經理于斌先生解釋了對交易標的及其所屬行業的了解，以及董事、監事和高級管理人員在本次重大資產重組項目的推進和規劃中履行忠誠和勤勉義務的情況。

4.公司常務副總經理于斌先生對交易定價的合理性以及業績承諾的合規性和合理性進行了說明。

五、眾泰汽車執行董事金哲勇先生介紹了報告期內重組標的的生產經營情況及未來發展戰略。

六、 獨立財務顧問王成道先生解釋了這家主要資產重組中介機構的核查過程和結果。

七、估價機構王海軍先生對估價假設、估價方法、估價過程的合規性以及估價結果的合理性進行了說明。

八、現場回答媒體提問

（1） 《證券時報》的作者問道

在近期標的企業股權調整中，金哲勇不再直接持有眾泰汽車的股權（交易完成后不再持有上市公司）。在這種情況下，如何穩定金哲勇團隊和上市公司的利益；

您將來會考慮在鐵牛集團層面安排金哲勇的股權嗎？

鐵牛集團副總裁方大明先生回答：

鐵牛集團由應建人和徐梅爾持有100%股權。目前和未來，金哲勇的股權將不會在鐵牛集團層面進行安排。

本次交易完成后，上市公司擬通過股權激勵、簽訂長期勞動合同和競業禁止協議等方式，確保以金哲勇為首的眾泰汽車管理層的穩定，確保眾泰汽車未來持續穩定發展。

1.上市公司將保留眾泰汽車現有的管理團隊。

本次交易完成后，眾泰汽車將成為上市公司的全資子公司。為了保持眾泰汽車管理和業務的連續性，上市公司將保留眾泰汽車現有的管理團隊，該團隊仍將負責眾泰汽車的日常運營和管理，以確保其核心團隊成員的穩定性和日常運營的相對獨立性。

2、上市公司同意金哲勇的工作安排。

本次重組完成后，金哲勇將繼續負責眾泰汽車的日常運營管理工作。

金哲勇已就任期和競業禁止協議發表承諾書，內容如下：

“1.金哲勇承諾自眾泰汽車股東變更為金馬股份工商登記完成之日起，在眾泰汽車及其各級子公司和分公司任職至少三年。

2.金哲勇承諾，眾泰汽車及其各級子公司和分公司離職后兩年內，在中國法律允許的最大范圍內，不得直接或間接設立、經營或參與任何與金馬直接或間接競爭的實體或個人，眾泰汽車及其各級子公司和分支機構，或直接或間接為該實體或個人工作，提供財務支持、擔保或建議，或直接和間接與金馬、眾泰汽車及各級子公司開展任何業務。

3、金哲勇承諾，在金馬股份有限公司、有限公司、眾泰汽車及其各級子公司和分公司任職期間，未經有限公司同意，不得在其他與金馬股份公司、有限公司、眾泰公司及其各級子公司和分公司有相同或類似業務或競爭關系的單位兼職。

4.金哲勇違反本承諾書約定，給其他方造成損失的，應當賠償其他方的全部損失。"

因此，金哲勇出具的承諾書規定了金哲勇在眾泰汽車及其各級子公司和分公司的任職和競業限制義務，有助于確保金哲勇任職的穩定性。

3、鐵牛集團承諾保證核心管理人員和核心技術人員的穩定。

2016年10月9日，金馬股份有限公司、有限公司、鐵牛集團等眾泰汽車股東簽署了《發行股份購買資產協議》，其中，鐵牛集團承諾敦促眾泰汽車及其各級子公司和分公司的核心管理人員和核心技術人員承諾任期至少三年，并達成競業禁止的相關協議。

此外，金馬股份有限公司可以充分利用上市公司的平臺優勢，建立健全公司的獎懲機制，采取各種措施向眾泰汽車管理團隊提供長期有效的激勵，促進上市公司和眾泰汽車重組后的持續健康發展。

（2） 《中國證券報》詢問了作者。

9月20日，眾泰汽車原第一、第二大股東金哲勇和長城長富分別將持有的眾泰汽車44.69%和7.23%的股份轉讓給鐵牛集團，將鐵牛集團從持有眾泰汽車4.91%股份的股東轉變為持有56.83%股份的第一大股東和實際控制人。鐵牛集團獲得眾泰汽車51.92%的股權，并支付現金對價60.2億元。既然眾泰發展得這么好，為什么金哲勇先生愿意放棄眾泰的控股權？

鐵牛集團副總裁方大明先生……

撒謊：

金哲勇將其持有的眾泰汽車股權轉讓給鐵牛集團的目的和理由如下：

（1） 本次股權轉讓有利于上市公司提前鎖定交易標的。

應建人具有豐富的上市公司管理經驗和對金馬股份的規范管理；本次交易是上市公司實施中長期戰略的關鍵舉措；

鑒于本次重組的必要性和緊迫性，為提前鎖定交易標的，鐵牛集團提出先以現金方式收購金哲勇持有的眾泰汽車股權，再以換股方式將上述股權注入上市公司。因此，本次股權轉讓將有助于提高本次重組交易的成功率。

（2） 本次股權轉讓符合金哲勇提前獲得交易對價的要求。

眾泰汽車在經歷了快速增長之后，已經進入了發展的關鍵時期。金哲勇愿意與盈建人控股的上市公司金馬股份合作，借助資本市場做大做強眾泰汽車。鑒于鐵牛集團實際控制人應建人與金哲勇之間的親緣關系，他們在之前的業務合作中也建立了良好的信任。因此，金哲勇將眾泰汽車的控股權轉讓給了鐵牛集團。在原計劃中，金哲勇打算將眾泰汽車的股權出售給金馬，并獲得股份和現金對價。作為眾泰汽車的前實際控制人，金哲勇無意在交易完成后尋求對上市公司的控制權。考慮到上市公司并購審核期較長，證券市場和政策環境存在不確定性，本次交易進展存在較大不確定性。因此，為了順利推進本次交易，經鐵牛集團與金哲勇協商，金哲勇同意將眾泰汽車股權提前轉讓給鐵牛集團，從而獲得現金對價共計518438.88萬元。金哲勇獲得的現金對價將部分用于償還其在經營眾泰汽車過程中產生的個人歷史債務，符合其自身資金需求和長期資金規劃。同時，在本次股權轉讓和本次上市公司資產購買交易中，眾泰汽車的估值為116億，不會損害金哲勇的利益。因此，本次股權轉讓符合金哲勇提前獲得交易對價的要求，在商業上是合理的。

（3） 本次股權轉讓有利于鞏固上市公司的控制權。

本次交易前，應建人、許梅爾通過金馬集團間接控制上市公司19.99%的股份。通過此次股權轉讓，鐵牛集團首先收購了金哲勇持有的眾泰汽車股權，然后通過換股的方式獲得了上市公司的股份對價。在不考慮配套融資的情況下，本次交易完成后，應建人和徐梅爾將通過鐵牛集團和金馬集團間接控制上市公司46.20%的股份，這有利于進一步擴大鐵牛集團及其一致行動金馬集團在上市公司的持股比例，本次重組完成后，鞏固應建人和許梅爾的控制權，維護上市公司治理結構的穩定，提高上市公司的管理效率。

（4） 本次股權轉讓有利于資源整合和上市公司的長遠發展。

鐵牛集團擁有雄厚的資金實力，多年來一直深耕制造業。這一次，鐵牛集團可以通過收購眾泰汽車的股權，進一步發揮其在資本、管理和運營方面的優勢，并將其優質資源與眾泰汽車業務先行對接。在優化資源配置過程中，鐵牛集團將通過本次重組將眾泰汽車注入上市公司，上市公司的業務將得到充分的拓展和提升。本次重組后，鐵牛集團將繼續匹配優質資源，支持上市公司發展。因此，本次交易有利于各方充分發揮自身優勢，有利于上市公司的長遠發展。

（5） 股權轉讓不會損害其他交易對手和上市公司股東的利益。

股權轉讓雙方為金哲勇和鐵牛集團，交易定價原則與上市公司資產購買交易一致，與出售眾泰汽車股權的其他交易對手的交易定價不存在差異。因此，股權轉讓不會損害o……的利益……

交易對手，也不會損害上市公司現有股東的利益。

綜上所述，考慮到本次股權轉讓有利于本次交易的順利實施，有利于上市公司和眾泰汽車的長遠發展，有利于交易各方和上市公司股東的利益，經友好協商，金哲勇將其持有的眾泰汽車44.6930%的股權轉讓給了鐵牛集團。

（3） 《中國證券報》詢問了作者。

鐵牛集團承諾，2016年、2017年和2018年歸屬于眾泰汽車母公司股東的凈利潤應分別不低于12.1億、14.1億和16.1億，但2016年上半年，目標公司僅達到業績承諾的29.26%。10月24日晚，金馬股份有限公司發布公告。根據深交所問詢函的要求，公司及相關方積極準備了批復，并對本次重大資產重組的相關文件進行了補充和修訂。此外，公司于10月24日召開重大資產重組媒體通氣會，對媒體和投資者的擔憂進行了全面解答。經申請，該公司股票將于10月25日恢復交易。

根據調整后的重組方案，金馬擬以8.91元/股的價格發行約13.02億股，以116億元的價格收購鐵牛集團、長城長富等22家交易對手持有的眾泰汽車100%股權；擬以不低于9.14元/股的價格，向鐵牛集團等不超過10只特定標的非公開發行股票募集不低于20億元的配套資金。扣除發行費用后，募集資金凈額將全部用于標的公司的新能源汽車開發項目。

公司實際控制權自2003年發生變更以來未發生變化，本次交易不會導致上市公司實際控制人發生變更。因此，本次交易不構成《重組管理辦法》第十三條規定的重組上市。

根據公司與賠償義務人鐵牛集團簽訂的《利潤預測賠償協議》，鐵牛集團作為賠償義務人承諾，眾泰汽車2016年、2017年和2018年經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元和16.1億元。

黃山金馬股份有限公司有限公司關于召開媒體吹風會的公告

公司及全體董事會成員保證所披露的信息真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

黃山金馬股份有限公司（以下簡稱“公司”、“上市公司”和“金馬股份”）于2016年10月20日在《證券時報》、《證券日報》、巨潮信息網（www.cninfo.com.cn）等公司指定的信息披露媒體上發布了《關于召開媒體吹風會的公告》。2016年10月24日15時，公司在深圳證券交易所舉行重大資產重組媒體通氣會。會議由公司董事長嚴根水先生主持。出席簡報會的人員有：

1.公司間接控股股東鐵牛集團股份有限公司有限公司董事會主席、實際控制人應建仁先生，鐵牛集團有限公司有限公司副總裁方大明先生。；

2.本次重組的目標公司永康中泰汽車有限公司有限公司執行董事兼總裁金哲勇先生，永康中太汽車有限公司有限公司副總裁兼研究院院長劉慧軍先生。；

3、金馬股份有限公司董事長兼總經理嚴根水先生、有限公司董事兼常務副總經理于斌先生、有限公司副總經理兼董事會秘書楊海峰先生、有限公司副總經理、財務總監方茂軍先生。；

4、中介機構代表：華泰聯合證券股份有限公司有限公司王承道先生、孔祥熙先生、中通誠資產評估有限公司有限公司王海軍先生、北京佳元律師事務所譚思軍先生、上海天師國際會計師事務所陳正興先生。

5.參與媒體：證券時報、中國證券報、上海證券報、證券日報、新華網。

簡報會上，公司及有關方面詳細介紹了本次重大資產重組計劃，并回答了市場和投資者關心的問題。本次媒體吹風會關于重大資產重組的主要發言、問答安排如下：

一、公司董事會秘書楊海峰先生介紹了本次重大資產重組計劃。

2、鐵牛集團副總裁方大明先生對本次交易的必要性、交易定價的合理性、承諾的履行情況以及上市公司的規范運作進行了說明。

三、 公司常務副總經理于斌先生解釋了對交易標的及其所屬行業的了解，以及董事、監事和高級管理人員在本次重大資產重組項目的推進和規劃中履行忠誠和勤勉義務的情況。

4.公司常務副總經理于斌先生對交易定價的合理性以及業績承諾的合規性和合理性進行了說明。

五、眾泰汽車執行董事金哲勇先生介紹了報告期內重組標的的生產經營情況及未來發展戰略。

六、 獨立財務顧問王成道先生解釋了這家主要資產重組中介機構的核查過程和結果。

七、估價機構王海軍先生對估價假設、估價方法、估價過程的合規性以及估價結果的合理性進行了說明。

八、現場回答媒體提問

（1） 《證券時報》的作者問道

在近期標的企業股權調整中，金哲勇不再直接持有眾泰汽車的股權（交易完成后不再持有上市公司）。在這種情況下，如何穩定金哲勇團隊和上市公司的利益；

您將來會考慮在鐵牛集團層面安排金哲勇的股權嗎？

鐵牛集團副總裁方大明先生回答：

鐵牛集團由應建人和徐梅爾持有100%股權。目前和未來，金哲勇的股權將不會在鐵牛集團層面進行安排。

本次交易完成后，上市公司擬通過股權激勵、簽訂長期勞動合同和競業禁止協議等方式，確保以金哲勇為首的眾泰汽車管理層的穩定，確保眾泰汽車未來持續穩定發展。

1.上市公司將保留眾泰汽車現有的管理團隊。

本次交易完成后，眾泰汽車將成為上市公司的全資子公司。為了保持眾泰汽車管理和業務的連續性，上市公司將保留眾泰汽車現有的管理團隊，該團隊仍將負責眾泰汽車的日常運營和管理，以確保其核心團隊成員的穩定性和日常運營的相對獨立性。

2、上市公司同意金哲勇的工作安排。

本次重組完成后，金哲勇將繼續負責眾泰汽車的日常運營管理工作。

金哲勇已就任期和競業禁止協議發表承諾書，內容如下：

“1.金哲勇承諾自眾泰汽車股東變更為金馬股份工商登記完成之日起，在眾泰汽車及其各級子公司和分公司任職至少三年。

2.金哲勇承諾，眾泰汽車及其各級子公司和分公司離職后兩年內，在中國法律允許的最大范圍內，不得直接或間接設立、經營或參與任何與金馬直接或間接競爭的實體或個人，眾泰汽車及其各級子公司和分支機構，或直接或間接為該實體或個人工作，提供財務支持、擔保或建議，或直接和間接與金馬、眾泰汽車及各級子公司開展任何業務。

3、金哲勇承諾，在金馬股份有限公司、有限公司、眾泰汽車及其各級子公司和分公司任職期間，未經有限公司同意，不得在其他與金馬股份公司、有限公司、眾泰公司及其各級子公司和分公司有相同或類似業務或競爭關系的單位兼職。

4.金哲勇違反本承諾書約定，給其他方造成損失的，應當賠償其他方的全部損失。"

因此，金哲勇出具的承諾書規定了金哲勇在眾泰汽車及其各級子公司和分公司的任職和競業限制義務，有助于確保金哲勇任職的穩定性。

3、鐵牛集團承諾保證核心管理人員和核心技術人員的穩定。

2016年10月9日，金馬股份有限公司、有限公司、鐵牛集團等眾泰汽車股東簽署了《發行股份購買資產協議》，其中，鐵牛集團承諾敦促眾泰汽車及其各級子公司和分公司的核心管理人員和核心技術人員承諾任期至少三年，并達成競業禁止的相關協議。

此外，金馬股份有限公司可以充分利用上市公司的平臺優勢，建立健全公司的獎懲機制，采取各種措施向眾泰汽車管理團隊提供長期有效的激勵，促進上市公司和眾泰汽車重組后的持續健康發展。

（2） 《中國證券報》詢問了作者。

9月20日，眾泰汽車原第一、第二大股東金哲勇和長城長富分別將持有的眾泰汽車44.69%和7.23%的股份轉讓給鐵牛集團，將鐵牛集團從持有眾泰汽車4.91%股份的股東轉變為持有56.83%股份的第一大股東和實際控制人。鐵牛集團獲得眾泰汽車51.92%的股權，并支付現金對價60.2億元。既然眾泰發展得這么好，為什么金哲勇先生愿意放棄眾泰的控股權？

鐵牛集團副總裁方大明先生……

撒謊：

金哲勇將其持有的眾泰汽車股權轉讓給鐵牛集團的目的和理由如下：

（1） 本次股權轉讓有利于上市公司提前鎖定交易標的。

應建人具有豐富的上市公司管理經驗和對金馬股份的規范管理；本次交易是上市公司實施中長期戰略的關鍵舉措；

鑒于本次重組的必要性和緊迫性，為提前鎖定交易標的，鐵牛集團提出先以現金方式收購金哲勇持有的眾泰汽車股權，再以換股方式將上述股權注入上市公司。因此，本次股權轉讓將有助于提高本次重組交易的成功率。

（2） 本次股權轉讓符合金哲勇提前獲得交易對價的要求。

眾泰汽車在經歷了快速增長之后，已經進入了發展的關鍵時期。金哲勇愿意與盈建人控股的上市公司金馬股份合作，借助資本市場做大做強眾泰汽車。鑒于鐵牛集團實際控制人應建人與金哲勇之間的親緣關系，他們在之前的業務合作中也建立了良好的信任。因此，金哲勇將眾泰汽車的控股權轉讓給了鐵牛集團。在原計劃中，金哲勇打算將眾泰汽車的股權出售給金馬，并獲得股份和現金對價。作為眾泰汽車的前實際控制人，金哲勇無意在交易完成后尋求對上市公司的控制權。考慮到上市公司并購審核期較長，證券市場和政策環境存在不確定性，本次交易進展存在較大不確定性。因此，為了順利推進本次交易，經鐵牛集團與金哲勇協商，金哲勇同意將眾泰汽車股權提前轉讓給鐵牛集團，從而獲得現金對價共計518438.88萬元。金哲勇獲得的現金對價將部分用于償還其在經營眾泰汽車過程中產生的個人歷史債務，符合其自身資金需求和長期資金規劃。同時，在本次股權轉讓和本次上市公司資產購買交易中，眾泰汽車的估值為116億，不會損害金哲勇的利益。因此，本次股權轉讓符合金哲勇提前獲得交易對價的要求，在商業上是合理的。

（3） 本次股權轉讓有利于鞏固上市公司的控制權。

本次交易前，應建人、許梅爾通過金馬集團間接控制上市公司19.99%的股份。通過此次股權轉讓，鐵牛集團首先收購了金哲勇持有的眾泰汽車股權，然后通過換股的方式獲得了上市公司的股份對價。在不考慮配套融資的情況下，本次交易完成后，應建人和徐梅爾將通過鐵牛集團和金馬集團間接控制上市公司46.20%的股份，這有利于進一步擴大鐵牛集團及其一致行動金馬集團在上市公司的持股比例，本次重組完成后，鞏固應建人和許梅爾的控制權，維護上市公司治理結構的穩定，提高上市公司的管理效率。

（4） 本次股權轉讓有利于資源整合和上市公司的長遠發展。

鐵牛集團擁有雄厚的資金實力，多年來一直深耕制造業。這一次，鐵牛集團可以通過收購眾泰汽車的股權，進一步發揮其在資本、管理和運營方面的優勢，并將其優質資源與眾泰汽車業務先行對接。在優化資源配置過程中，鐵牛集團將通過本次重組將眾泰汽車注入上市公司，上市公司的業務將得到充分的拓展和提升。本次重組后，鐵牛集團將繼續匹配優質資源，支持上市公司發展。因此，本次交易有利于各方充分發揮自身優勢，有利于上市公司的長遠發展。

（5） 股權轉讓不會損害其他交易對手和上市公司股東的利益。

股權轉讓雙方為金哲勇和鐵牛集團，交易定價原則與上市公司資產購買交易一致，與出售眾泰汽車股權的其他交易對手的交易定價不存在差異。因此，股權轉讓不會損害o……的利益……

交易對手，也不會損害上市公司現有股東的利益。

綜上所述，考慮到本次股權轉讓有利于本次交易的順利實施，有利于上市公司和眾泰汽車的長遠發展，有利于交易各方和上市公司股東的利益，經友好協商，金哲勇將其持有的眾泰汽車44.6930%的股權轉讓給了鐵牛集團。

（3） 《中國證券報》詢問了作者。

鐵牛集團承諾，2016年、2017年和2018年歸屬于眾泰汽車母公司股東的凈利潤應分別不低于12.1億、14.1億和16.1億，但2016年上半年，目標公司僅達到業績承諾的29.26%。公司在計劃中解釋的原因包括補貼政策的不確定性和財務費用的增加。如果補貼政策的狀態仍然不明確，公司如何確保能夠實現相應的業績承諾？此外，公司如何在短時間內有效降低管理成本？

公司首席財務官方茂軍先生回答：

2016年，目標公司承諾扣除非返鄉凈利潤12.1億元，1-6月，目標公司實現扣除非返鄉純利潤3.54億元，完成率29.26%。在補貼政策不確定、財務費用增加的情況下，目標公司在對比2015年實際情況和數據以及汽車行業特點的基礎上進行了仔細分析，得出目標公司全年能夠完成承諾利潤的結論，主要來自以下幾個方面：

1.數據與2015年的對比分析。

（1） 2016年和2015年的銷售額：

截至2016年9月30日，眾泰汽車總銷量已超過2015年全年實現的銷量，達到19.5萬輛，占全年預測銷量的68.98%，高于2015年1-9月全年銷量占比12.53個百分點。其中，汽油車銷量18.2萬輛，占全年預測銷量的71.82%，比2015年1-9月61.06%的全年銷量高10.76個百分點。新能源汽車銷售12465輛，占全年預測銷量的43.74%，比2015年1-9月全年24.91%的銷量高18.83個百分點。因此，目標公司2016年的銷售額可以實現預測。

（2） 2016年和2015年的收入和平均毛利潤：

2016年1-6月，目標公司實現主營業務收入93.44億元，占全年預測收入的42.39%，扣除非返鄉凈利潤3.54億元，約占全年預測的29.26%。2016年1-6月平均毛利率為17.37%，高于年度預測毛利率0.28個百分點。

2015年1-9月，標的公司主營業務收入78.26億元，占全年的56.94%，不歸母凈利潤3.65億元，約占全年的40.15%。2016年1-9月，平均毛利率為15.09%，較2015年下降2.86個百分點。

2016年1-6月，公司主要車型毛利率如下：

T600預測毛利率19.08%，實際毛利率18.71%，大麥X5預測毛利率11.59%，實際毛利潤率13.15%，SR7預測毛利率12.03%，實際毛收益率15.77%，云100預測毛利率31.78%，實際毛率36.97%，E200預測毛利潤率8.19%，實際毛利率為8.19%。

除眾泰T600外，實際毛利率低于預測毛利率0.37個百分點，其他主要車型的實際毛利率均高于預測毛利率。

因此，根據2016年1-9月的銷售額計算，目標公司2016年1-9月份扣除的凈利潤占年度預測的比例大于2015年1-9月至2015年完成的比例。

鑒于汽車行業的特點和產品銷售的季節性波動趨勢，第四季度的市場需求……

將高于前三季度。由于銷售額的增長，預計目標公司第四季度的毛利率將高于前三季度。

（3） 根據對該期間實際支出和計劃支出的比較分析。

目標公司2016年上半年實際發生的財務費用金額為7945.65萬元，超出全年預測136.88%。盡管超出比例較高，但其絕對值較小，2016年上半場費用為7.92億元，占全年預測的53.73%，略高于3.73%，主要是因為目標公司2016年上半年的銷售費用占全年預測的603.7%。根據汽車行業的情況和公司的經營戰略，新車型的首次推出是關鍵的宣傳推廣期。因此，上述新車型的推出導致目標公司2016年上半年的銷售費用較高，預計下半年的銷售支出將低于上半年。因此，預計目標公司年度期間費用實現將在年度預測范圍內，不會對目標公司年度凈利潤產生重大影響。

2.汽車行業市場分析

根據汽車行業規律，銷售旺季是第四季度，目標公司的產品屬于國產車，主要面向新興消費群體。第四季度是這一群體釋放消費欲望的主要時間段，這反過來又導致目標公司的業績明顯好于前三季度。同時，目標公司近兩年推出的大麥X5和SR7車型在市場上受到消費者的青睞，預計將在第四季度進入銷量爆發期。

綜上所述，標的公司認為能夠實現2016年度扣減凈利潤12.1億元的年度承諾。

目前，北京、上海、廣州、青島等地區的新能源汽車土地補償政策已經落地。隨著目標公司的正常銷售活動以及全國各地新能源汽車土地補償政策的逐步實施，預計目標公司的銷量和銷售收入與預測沒有顯著差異。

由于目標公司是一家私營企業，管理費用得到了嚴格控制。從2016年1-6月的管理費用金額來看，1-6月管理費用為3.01億元，僅占全年預測的41%，無需采取進一步措施降低管理費用。

（4） 《上海證券報》詢問了作者。

收購眾泰汽車后，金馬是如何管理和整合眾泰汽車的？

公司董事長兼總經理嚴根水先生回答：

本次收購完成后，上市公司將從以下幾個方面對眾泰進行管理：

首先，保持眾泰汽車整體的獨立性。本次交易完成后，眾泰汽車將成為上市公司的全資子公司。由于在整車和零部件的業務運營方面存在一些差異，眾泰汽車管理團隊多年來深耕整車行業，擁有豐富的管理能力和項目運營經驗。為了保持眾泰管理和業務的連續性，上市公司將保留眾泰現有的管理團隊，負責眾泰的日常經理管理，并確保其核心團隊成員的穩定性和日常運營的相對獨立性。

二是整合資產，促進業務協調發展，提高效率。本次交易后，上市公司整體資產將大幅增加，將成為一家涉及汽車產業鏈各環節、跨地區規模經濟顯著的大型企業集團。未來，上市公司將加強雙方資產整合，促進業務協同發展，提升公司整體效率：

一方面，充分整合雙方現有的人員、研發、生產、渠道等資源，進一步加強合作……

&D能力，擴大生產線規模，實現規模經濟；

同時，通過上市公司與眾泰汽車之間的內部資源配置，可以發揮兩者優勢的互補效應，降低公司的整體成本，提高運營效率。

另一方面，我們將充分發揮上市公司原有零部件生產體系的優勢，為整車提供技術和產品支持。同時，我們將依托眾泰的研發能力，提高零部件生產的技術水平，鞏固和擴大上市公司零部件的市場份額，力爭盡快形成整車制造帶動零部件業務、零部件業務為整車制造提供支撐的良性發展局面。

三是整合研發資源，促進協同研發。。雙方在各自的業務領域都有強大的研發能力。金馬股份有限公司擁有省級企業技術研發中心、國家博士后工作站、安徽省汽車儀表與電氣工程研究中心等創新平臺。眾泰汽車擁有浙江省企業研究院、省院士專家工作站等多家獨立研發機構，并與浙江大學、浙江汽車平臺聯合建立博士后工作站。本次交易完成后，上市公司將整合汽車零部件的研發資源，使零部件研發團隊在技術開發初期與汽車制造團隊形成緊密合作，促進汽車零部件生產和汽車制造業務板塊的協同研發，進一步提升研發能力。

四是完善和規范公司治理。本次交易完成后，上市公司將參照原有管理制度和工作流程對眾泰汽車相應職能部門進行調整，并根據上市公司規范治理的要求，進一步優化眾泰汽車的商業模式和內部管理體系。

財務方面，上市公司將把自身規范成熟的財務管理體系引入眾泰汽車的財務工作中，從財務管理人員和財務管理體系等方面整合眾泰汽車，構建一體化的人力資源管理體系和財務管控體系。上市公司將指定一名財務總監，負責協調眾泰汽車的資金使用和外部融資，并形成財務總監定期報告制度，使上市公司能夠及時、準確、全面地了解眾泰汽車經營和財務狀況。

（五） 《證券日報》記者提問

這次，金馬股份有限公司計劃以116億元收購眾泰汽車。關于這一點有很多討論，人們認為估值過高。請問貴公司領導：眾泰的核心競爭力和品牌地位的優勢是什么，讓公司愿意以如此高的價格購買？

公司常務副總經理于斌先生回答：

本次交易估值不高，不存在對上市公司及其少數股東利益的損害：

本次交易中，眾泰汽車100%股權的交易價格以評估機構出具的資產評估結果為基礎，由雙方協商確定。經交易各方一致同意，本次交易標的交易價格確定為116億元。因此，本次交易的定價與評估結果無顯著差異，交易定價合理。

另一方面，本次交易中，眾泰汽車100%股權定價對應的靜態市盈率為12.76倍，動態市盈率為9.59倍，顯著低于同行業可比交易的市盈率（江特電氣收購九龍汽車對應的市盈率為12.670，-0.01，-0.08%）15.33倍，江淮汽車（13.140，-0）-1.05%）吸收了江淮集團合并對應的市盈比率（15.88倍），因此，本次交易價格合理、公平，有利于保護……的合法權益……

l上市公司股東，特別是少數股東。

眾泰汽車品牌地位如下：

眾泰汽車是一家以汽車研發、制造和銷售為核心業務的汽車制造商。旗下擁有眾泰汽車和江南汽車兩個自主品牌。其產品涵蓋轎車、SUV和新能源汽車，營銷網絡覆蓋國內主要大中城市和三四線城市。眾泰汽車于2003年進入汽車制造業，是中國汽車行業的后起之秀。短短12年時間，眾泰在汽車行業的地位不斷提升，品牌影響力也不斷擴大，逐步成長為具有核心競爭優勢的民族自主品牌。

在傳統汽車領域，眾泰汽車通過加快轉變經濟發展模式、調整產品結構，實現了主營業務的良好發展。眾泰汽車在國內SUV市場有著強大的實力。在新能源汽車領域，作為最早進入新能源汽車市場的企業，眾泰汽車在純電動汽車的產品開發、營銷和運營模式等方面進行了多次嘗試和探索。2015年，眾泰電動汽車共售出22902輛。

眾泰汽車的核心競爭力如下：

第一核心競爭力，眾泰汽車有著非常明確的戰略定位。能夠前瞻性地把握市場方向和熱點，統籌制定最佳的市場和產品開發戰略，及時實現產品轉型升級，探索差異化發展路徑，不斷增強戰略層面的核心競爭力。

第二個核心競爭力在于良好的市場基礎和品牌優勢。在國家扶持的新能源汽車市場中，眾泰汽車是第一家運營的企業。在傳統汽車領域，眾泰汽車緊緊抓住SUV市場機遇，以緊湊型SUV車型為戰略突破點，先后推出了大邁X5、T600等熱銷車型，廣受消費者歡迎，銷量位居同級別自主品牌SUV前列，建立強大的品牌優勢，形成核心競爭力。

第三個核心競爭力在于強大的技術研發能力。眾泰汽車建立了國內先進的技術開發平臺和專業的研發體系，通過國際合作技術開發，引進、消化和吸收汽車制造的核心技術，建立了一支具有豐富汽車行業經驗的國際研發核心團隊，并獲得了一批授權專利，為其自主設計、研發和制造能力在相對較短的時間內走上行業前列奠定了基礎，形成了核心競爭力。

第四個核心競爭力是成本控制能力。眾泰汽車一直秉承“民營企業為人民造車”的理念。在生產經營活動中，結合民營企業獨特的柔性管理機制，實施快速高效的管理，提高反應速度，減少中間環節的內耗，提高經營效率，降低經營成本，從而形成其核心競爭力。

第五個核心競爭力是系統化、平臺化、模塊化的管理機制。眾泰汽車自成立以來一直致力于整車的研發和生產，并形成了強大的系統化、平臺化、模塊化的管理機制，提高了產品質量和生產效率，在行業中處于較高水平，形成了核心競爭力。

第六個核心競爭力是創新的商業模式。眾泰汽車一直致力于通過創新的銷售模式探索差異化發展道路，并在新能源汽車的推廣、品牌建設和銷售渠道拓展等方面積極嘗試創新模式。通過創新的商業模式和營銷策略，眾泰汽車在SUV、新能源汽車等細分市場的品牌知名度不斷提高，品牌形象建設取得良好成效，進一步帶動了眾泰全系列產品的銷售，形成了其核心競爭力。

第七屆核心賽事……

ness是一個廣泛的售后服務網絡。眾泰十分重視售后服務，努力打造自己的服務能力。目前，它已經建立了全國范圍的銷售服務網絡體系，并形成了核心競爭力。

（6） 新華網的作者問道。

質量是建立企業的基礎，是加強企業實力的源泉。眾泰汽車如何提高產品質量？

眾泰汽車執行董事兼總裁金哲勇先生回答：

眾泰汽車秉承“精湛工藝、卓越性能、精細服務”的發展理念，致力于為中國人民創造高品質的汽車生活。公司在計劃中解釋的原因包括補貼政策的不確定性和財務費用的增加。如果補貼政策的狀態仍然不明確，公司如何確保能夠實現相應的業績承諾？此外，公司如何在短時間內有效降低管理成本？

公司首席財務官方茂軍先生回答：

2016年，目標公司承諾扣除非返鄉凈利潤12.1億元，1-6月，目標公司實現扣除非返鄉純利潤3.54億元，完成率29.26%。在補貼政策不確定、財務費用增加的情況下，目標公司在對比2015年實際情況和數據以及汽車行業特點的基礎上進行了仔細分析，得出目標公司全年能夠完成承諾利潤的結論，主要來自以下幾個方面：

1.數據與2015年的對比分析。

（1） 2016年和2015年的銷售額：

截至2016年9月30日，眾泰汽車總銷量已超過2015年全年實現的銷量，達到19.5萬輛，占全年預測銷量的68.98%，高于2015年1-9月全年銷量占比12.53個百分點。其中，汽油車銷量18.2萬輛，占全年預測銷量的71.82%，比2015年1-9月61.06%的全年銷量高10.76個百分點。新能源汽車銷售12465輛，占全年預測銷量的43.74%，比2015年1-9月全年24.91%的銷量高18.83個百分點。因此，目標公司2016年的銷售額可以實現預測。

（2） 2016年和2015年的收入和平均毛利潤：

2016年1-6月，目標公司實現主營業務收入93.44億元，占全年預測收入的42.39%，扣除非返鄉凈利潤3.54億元，約占全年預測的29.26%。2016年1-6月平均毛利率為17.37%，高于年度預測毛利率0.28個百分點。

2015年1-9月，標的公司主營業務收入78.26億元，占全年的56.94%，不歸母凈利潤3.65億元，約占全年的40.15%。2016年1-9月，平均毛利率為15.09%，較2015年下降2.86個百分點。

2016年1-6月，公司主要車型毛利率如下：

T600預測毛利率19.08%，實際毛利率18.71%，大麥X5預測毛利率11.59%，實際毛利潤率13.15%，SR7預測毛利率12.03%，實際毛收益率15.77%，云100預測毛利率31.78%，實際毛率36.97%，E200預測毛利潤率8.19%，實際毛利率為8.19%。

除眾泰T600外，實際毛利率低于預測毛利率0.37個百分點，其他主要車型的實際毛利率均高于預測毛利率。

因此，根據2016年1-9月的銷售額計算，目標公司2016年1-9月份扣除的凈利潤占年度預測的比例大于2015年1-9月至2015年完成的比例。

鑒于汽車行業的特點和產品銷售的季節性波動趨勢，第四季度的市場需求將高于前三季度。由于銷售額的增長，預計增長……

目標公司第四季度的利潤率將高于前三季度。

（3） 根據對該期間實際支出和計劃支出的比較分析。

目標公司2016年上半年實際發生的財務費用金額為7945.65萬元，超出全年預測136.88%。盡管超出比例較高，但其絕對值較小，2016年上半場費用為7.92億元，占全年預測的53.73%，略高于3.73%，主要是因為目標公司2016年上半年的銷售費用占全年預測的603.7%。根據汽車行業的情況和公司的經營戰略，新車型的首次推出是關鍵的宣傳推廣期。因此，上述新車型的推出導致目標公司2016年上半年的銷售費用較高，預計下半年的銷售支出將低于上半年。因此，預計目標公司年度期間費用實現將在年度預測范圍內，不會對目標公司年度凈利潤產生重大影響。

2.汽車行業市場分析

根據汽車行業規律，銷售旺季是第四季度，目標公司的產品屬于國產車，主要面向新興消費群體。第四季度是這一群體釋放消費欲望的主要時間段，這反過來又導致目標公司的業績明顯好于前三季度。同時，目標公司近兩年推出的大麥X5和SR7車型在市場上受到消費者的青睞，預計將在第四季度進入銷量爆發期。

綜上所述，標的公司認為能夠實現2016年度扣減凈利潤12.1億元的年度承諾。

目前，北京、上海、廣州、青島等地區的新能源汽車土地補償政策已經落地。隨著目標公司的正常銷售活動以及全國各地新能源汽車土地補償政策的逐步實施，預計目標公司的銷量和銷售收入與預測沒有顯著差異。

由于目標公司是一家私營企業，管理費用得到了嚴格控制。從2016年1-6月的管理費用金額來看，1-6月管理費用為3.01億元，僅占全年預測的41%，無需采取進一步措施降低管理費用。

（4） 《上海證券報》詢問了作者。

收購眾泰汽車后，金馬是如何管理和整合眾泰汽車的？

公司董事長兼總經理嚴根水先生回答：

本次收購完成后，上市公司將從以下幾個方面對眾泰進行管理：

首先，保持眾泰汽車整體的獨立性。本次交易完成后，眾泰汽車將成為上市公司的全資子公司。由于在整車和零部件的業務運營方面存在一些差異，眾泰汽車管理團隊多年來深耕整車行業，擁有豐富的管理能力和項目運營經驗。為了保持眾泰管理和業務的連續性，上市公司將保留眾泰現有的管理團隊，負責眾泰的日常經理管理，并確保其核心團隊成員的穩定性和日常運營的相對獨立性。

二是整合資產，促進業務協調發展，提高效率。本次交易后，上市公司整體資產將大幅增加，將成為一家涉及汽車產業鏈各環節、跨地區規模經濟顯著的大型企業集團。未來，上市公司將加強雙方資產整合，促進業務協同發展，提升公司整體效率：

一方面，充分整合雙方現有人員、研發、生產、渠道等資源，進一步增強合作研發能力，擴大生產線規模，實現規模經濟；

同時，通過上市公司與眾泰汽車之間的內部資源配置，可以發揮兩者優勢的互補效應，降低公司的整體成本，提高運營效率。

另一方面，我們將充分發揮上市公司原有零部件生產體系的優勢，為整車提供技術和產品支持。同時，我們將依托眾泰的研發能力，提高零部件生產的技術水平，鞏固和擴大上市公司零部件的市場份額，力爭盡快形成整車制造帶動零部件業務、零部件業務為整車制造提供支撐的良性發展局面。

三是整合研發資源，促進協同研發。。雙方在各自的業務領域都有強大的研發能力。金馬股份有限公司擁有省級企業技術研發中心、國家博士后工作站、安徽省汽車儀表與電氣工程研究中心等創新平臺。眾泰汽車擁有浙江省企業研究院、省院士專家工作站等多家獨立研發機構，并與浙江大學、浙江汽車平臺聯合建立博士后工作站。本次交易完成后，上市公司將整合汽車零部件的研發資源，使零部件研發團隊在技術開發初期與汽車制造團隊形成緊密合作，促進汽車零部件生產和汽車制造業務板塊的協同研發，進一步提升研發能力。

四是完善和規范公司治理。本次交易完成后，上市公司將參照原有管理制度和工作流程對眾泰汽車相應職能部門進行調整，并根據上市公司規范治理的要求，進一步優化眾泰汽車的商業模式和內部管理體系。

財務方面，上市公司將把自身規范成熟的財務管理體系引入眾泰汽車的財務工作中，從財務管理人員和財務管理體系等方面整合眾泰汽車，構建一體化的人力資源管理體系和財務管控體系。上市公司將指定一名財務總監，負責協調眾泰汽車的資金使用和外部融資，并形成財務總監定期報告制度，使上市公司能夠及時、準確、全面地了解眾泰汽車經營和財務狀況。

（五） 《證券日報》記者提問

這次，金馬股份有限公司計劃以116億元收購眾泰汽車。關于這一點有很多討論，人們認為估值過高。請問貴公司領導：眾泰的核心競爭力和品牌地位的優勢是什么，讓公司愿意以如此高的價格購買？

公司常務副總經理于斌先生回答：

本次交易估值不高，不存在對上市公司及其少數股東利益的損害：

本次交易中，眾泰汽車100%股權的交易價格以評估機構出具的資產評估結果為基礎，由雙方協商確定。經交易各方一致同意，本次交易標的交易價格確定為116億元。因此，本次交易的定價與評估結果無顯著差異，交易定價合理。

另一方面，本次交易中，眾泰汽車100%股權定價對應的靜態市盈率為12.76倍，動態市盈率為9.59倍，顯著低于同行業可比交易的市盈率（江特電氣收購九龍汽車對應的市盈率為12.670，-0.01，-0.08%）15.33倍，江淮汽車（13.140，-0）-1.05%）吸收了江淮集團合并對應的市盈比率（15.88倍），因此，本次交易價格合理、公平，有利于保護……的合法權益……

l上市公司股東，特別是少數股東。

眾泰汽車品牌地位如下：

眾泰汽車是一家以汽車研發、制造和銷售為核心業務的汽車制造商。旗下擁有眾泰汽車和江南汽車兩個自主品牌。其產品涵蓋轎車、SUV和新能源汽車，營銷網絡覆蓋國內主要大中城市和三四線城市。眾泰汽車于2003年進入汽車制造業，是中國汽車行業的后起之秀。短短12年時間，眾泰在汽車行業的地位不斷提升，品牌影響力也不斷擴大，逐步成長為具有核心競爭優勢的民族自主品牌。

在傳統汽車領域，眾泰汽車通過加快轉變經濟發展模式、調整產品結構，實現了主營業務的良好發展。眾泰汽車在國內SUV市場有著強大的實力。在新能源汽車領域，作為最早進入新能源汽車市場的企業，眾泰汽車在純電動汽車的產品開發、營銷和運營模式等方面進行了多次嘗試和探索。2015年，眾泰電動汽車共售出22902輛。

眾泰汽車的核心競爭力如下：

第一核心競爭力，眾泰汽車有著非常明確的戰略定位。能夠前瞻性地把握市場方向和熱點，統籌制定最佳的市場和產品開發戰略，及時實現產品轉型升級，探索差異化發展路徑，不斷增強戰略層面的核心競爭力。

第二個核心競爭力在于良好的市場基礎和品牌優勢。在國家扶持的新能源汽車市場中，眾泰汽車是第一家運營的企業。在傳統汽車領域，眾泰汽車緊緊抓住SUV市場機遇，以緊湊型SUV車型為戰略突破點，先后推出了大邁X5、T600等熱銷車型，廣受消費者歡迎，銷量位居同級別自主品牌SUV前列，建立強大的品牌優勢，形成核心競爭力。

第三個核心競爭力在于強大的技術研發能力。眾泰汽車建立了國內先進的技術開發平臺和專業的研發體系，通過國際合作技術開發，引進、消化和吸收汽車制造的核心技術，建立了一支具有豐富汽車行業經驗的國際研發核心團隊，并獲得了一批授權專利，為其自主設計、研發和制造能力在相對較短的時間內走上行業前列奠定了基礎，形成了核心競爭力。

第四個核心競爭力是成本控制能力。眾泰汽車一直秉承“民營企業為人民造車”的理念。在生產經營活動中，結合民營企業獨特的柔性管理機制，實施快速高效的管理，提高反應速度，減少中間環節的內耗，提高經營效率，降低經營成本，從而形成其核心競爭力。

第五個核心競爭力是系統化、平臺化、模塊化的管理機制。眾泰汽車自成立以來一直致力于整車的研發和生產，并形成了強大的系統化、平臺化、模塊化的管理機制，提高了產品質量和生產效率，在行業中處于較高水平，形成了核心競爭力。

第六個核心競爭力是創新的商業模式。眾泰汽車一直致力于通過創新的銷售模式探索差異化發展道路，并在新能源汽車的推廣、品牌建設和銷售渠道拓展等方面積極嘗試創新模式。通過創新的商業模式和營銷策略，眾泰汽車在SUV、新能源汽車等細分市場的品牌知名度不斷提高，品牌形象建設取得良好成效，進一步帶動了眾泰全系列產品的銷售，形成了其核心競爭力。

第七屆核心賽事……

ness是一個廣泛的售后服務網絡。眾泰十分重視售后服務，努力打造自己的服務能力。目前，它已經建立了全國范圍的銷售服務網絡體系，并形成了核心競爭力。

（6） 新華網的作者問道。

質量是建立企業的基礎，是加強企業實力的源泉。眾泰汽車如何提高產品質量？

眾泰汽車執行董事兼總裁金哲勇先生回答：

眾泰汽車秉承“精湛工藝、卓越性能、精細服務”的發展理念，致力于為中國人民創造高品質的汽車生活。1.眾泰汽車全面執行TS16949質量管理體系標準，全面保障設計質量、制造質量、檢驗質量和市場服務質量的持續提升。在產品開發過程中，我們將全面推行G8質量閥門車輛開發管理體系，以確保產品設計標準的一致性。

2.眾泰汽車全面推進國家制定的“中國制造2025”，實現了智能制造，工廠自動化率顯著提高。整車四大工序的焊接和涂裝自動化率將達到80%。

3.眾泰汽車建立了高標準、國際化的戰略合作供應商平臺。如德國博世、英國蓮花、美國強生、德賽斯威、偉巴斯特等國際知名供應商，培育了一批國內戰略合作供應商，涉及底盤、車身、內外飾、電子電器等。

4、眾泰汽車推出“提升渠道質量，打造五星級服務”重大舉措。通過完善服務流程、開展星級評定、持續技能培訓、完善管理機制、實施“雙向出”服務，打造五星級標準，提供“私人管家、定制化”的貼心服務。此舉不僅提高了終端銷售網絡的硬件環境和服務意識，還提高了消費者滿意度和忠誠度。

5.眾泰汽車通過體育賽事等營銷提升品牌影響力，“中國，“一帶一路”倡議”在COC田徑越野賽中獲得了充分的經驗和競爭，從而實現了冠軍品質。科學發展觀秉承“謙遜誠實、創新務實、追求卓越、回報社會”的企業宗旨，以“一路好朋友”為品牌理念，積極踐行低碳社會、科技創新和環境保護，并樹立了眾泰積極的優質學校企業形象。

以上是本次媒體吹風會的主要內容。該公司將在本次簡報后的兩個交易日內在Interactive上公布本次簡報的書面記錄。公司指定的信息披露媒體為《證券時報》、《證券日報》、《中國證券報》、《上海證券報》和巨潮信息網（www.cninfo.com.cn）。公司的所有信息均以上述指定媒體披露的信息為準。建議投資者注意投資風險。

特此宣布。

黃山金馬股份有限公司

董事會

2016年10月24日1。眾泰汽車全面執行TS16949質量管理體系標準，全面保障設計質量、制造質量、檢驗質量和市場服務質量的持續提升。在產品開發過程中，我們將全面推行G8質量閥門車輛開發管理體系，以確保產品設計標準的一致性。

2.眾泰汽車全面推進國家制定的“中國制造2025”，實現了智能制造，工廠自動化率顯著提高。整車四大工序的焊接和涂裝自動化率將達到80%。

3.眾泰汽車建立了高標準、國際化的戰略合作供應商平臺。如德國博世、英國蓮花、美國強生、德賽斯威、偉巴斯特等國際知名供應商，培育了一批國內戰略合作供應商，涉及底盤、車身、內外飾、電子電器等。

4.眾泰汽車上市……

“提高渠道質量，創造五星級服務”的重大舉措。通過完善服務流程、開展星級評定、持續技能培訓、完善管理機制、實施“雙向出”服務，打造五星級標準，提供“私人管家、定制化”的貼心服務。此舉不僅提高了終端銷售網絡的硬件環境和服務意識，還提高了消費者滿意度和忠誠度。

5.眾泰汽車通過體育賽事等營銷提升品牌影響力，“中國，“一帶一路”倡議”在COC田徑越野賽中獲得了充分的經驗和競爭，從而實現了冠軍品質。科學發展觀秉承“謙遜誠實、創新務實、追求卓越、回報社會”的企業宗旨，以“一路好朋友”為品牌理念，積極踐行低碳社會、科技創新和環境保護，并樹立了眾泰積極的優質學校企業形象。

以上是本次媒體吹風會的主要內容。該公司將在本次簡報后的兩個交易日內在Interactive上公布本次簡報的書面記錄。公司指定的信息披露媒體為《證券時報》、《證券日報》、《中國證券報》、《上海證券報》和巨潮信息網（www.cninfo.com.cn）。公司的所有信息均以上述指定媒體披露的信息為準。建議投資者注意投資風險。

特此宣布。

黃山金馬股份有限公司

董事會

2016年10月24日

標簽：眾泰理念北京長城江淮

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