自4月1日特斯拉成功發布首款入門級電動汽車Model 3以來，我們已經看到投資者對其供應鏈的興趣越來越大。我們認為，特斯拉已經向市場和供應商證明，電動汽車能夠以良好的配置（與奧迪A4的體積相同，巡航里程為350公里）和有吸引力的價格（3.5萬美元）（據彭博新聞社報道，Model 3三天的銷售訂單達到27.6萬輛）滿足大眾消費者的需求。盡管目前尚不清楚特斯拉的產能能否跟上2017年底的訂單量，但參考蘋果的例子，我們認為特斯拉的供應鏈有機會成為未來幾年的新投資趨勢。
以下是我們對特斯拉供應鏈的初步總結，包括：1）電池和材料（松下、LG化學、日立化學、均勝），2）駕駛系統（Mobileye、順宇光學）和3）信息娛樂（LG Display）。
圖1：特斯拉供應鏈初步分析
組件
直接供應商
間接供應商
電力系統
電機
特斯拉、富田電氣
電池管理系統
特斯拉
傳感器
孫僑憶
馬具
Yazaki，貿易聯合會
炸薯條
德州儀器
電池
松下（主要供應商）、LG化學（跑車更換電池供應商）
正極
住友金屬
負極
深圳貝特瑞、日立化學、三菱化學
缺乏相互理解
住友化學
浴液
三菱化學，新洲邦
蓄電池冷卻系統
德納
控制系統
操作系統
Linux操作系統
通信網絡
juniper網絡
阿達斯
? ?
汽車鏡頭
順宇光學
雷達、傳感器
瓦萊奧
超聲波雷達
? ?
炸薯條
Mobileye公司
車載中央控制
中央控制集成
? ?
地圖
? ? , 四維地圖新
觸摸屏
陳紅
LCD面板
Innolux、LG顯示器
天線
大富科技
部分
車輛零部件
偉世通、麥格納、采埃孚TRW、TE
連通性
萬德國際和大工業。
要價
充電樁和組件
健和星終端、太陽城、特斯拉
資料來源：野村研究
為什么Model 3在電動汽車市場上炙手可熱？
我們注意到，與通用汽車的Bolt等其他電動汽車相比，Model 3的推出更吸引了大眾消費者的關注。Model 3在以下方面脫穎而出：1）高端汽車規格：比Bolt和Leaf更大、性能更高；2） 特斯拉產品的購買價格較低（比Model S便宜44%），相當于Bolt和Leaf；3） 配備了自動駕駛智能駕駛功能。
圖2：主要電動汽車型號和規格的比較
特斯拉
常用
日產量
比亞迪
型號3
S型
閂
葉子2016
E6 400
基本配置
馬力（馬力）
納
四百六十三
二百
一百一十
一百二十二
0~60mph加速度（s）
6歲以下
五點二
七
九點九
<；
十
軸距（m）
二點八
二點九
二點六
二點七
二點七
長x高x寬（m）
4.7×1.5×1.8
5.0x1.4x2.0英寸
4.2×1.6×1.5
4.4×1.5×1.7
4.7×1.5×1.8
電池
容量（kWh）
58
八十五
六十
三十
八十二
能量密度（Wh/kg）
二百零三
一百五十六
一百三十八
91
一百一十七
純電動行駛距離（km）
三百四十六
三百八十六
三百六十
一百七十一
四百
成本（美元/千瓦時）
一百五十三
二百一十九
二百零九
~300
二百八十四
供應商
松下
松下
LG化學
美國航空航天局
比亞迪
阿達斯
√
√
√
稅前價格（千美元）
35
62
38
34
48
上市時間
2017年末
二千零一十二
2016年末
二千零一十
二千零一十五
資料來源：野村研究
Model 3能否與汽油車的成本競爭？
根據Model 3的價格（比豐田卡羅拉高2倍）和基本規格，Model 3仍然屬于高端汽車類別。我們認為，電池技術創新是縮小電動汽車和汽油汽車成本價格差距的關鍵。就Model 3的電池成本而言，我們估計特斯拉/松下通過改變電池材料（硅基陽極材料）的化學成分，已將成本降至153美元/千瓦時（比Model S低30%）。如果電動汽車的成本能夠與汽油車競爭，我們預計將是2024年（有節稅）或2027年（沒有節稅）。
圖3：特斯拉Model 3規格對比
野村證券預測特斯拉Model 3電池容量和成本。
特斯拉
奧迪
特斯拉
寶馬
豐田
型號3
A4
S型
5系列
卡羅拉
類型
中間型
中間型
奢侈的
奢侈的
經濟的
基本配置
發動機
純電動
2.0升Turbo
純電動
3.0雙渦輪增壓
1.8升
馬力（馬力）
納
二百五十二
四百六十三
四百四十五
一百三十二
0~60mph加速時間（s）
不到6秒
六點二
五點二
五點五
九點二
軸距（m）
二點八
二點八
二點九
三
二點七
長x高x寬（m）
4.7×1.5×1.8
4.7×1.5×1.8
5.0x1.4x2.0英寸
4.9×1.5×1.9
4.6×1.5×1.8
電池
容量（kWh）
58
-
八十五
-
-
能量密度（Wh/kg）
二百零三
-
一百五十六
-
-
純電動行駛距離（km）
三百四十六
-
三百八十六
-
-
成本（美元/千瓦時）
一百五十三
-
二百一十九
-
-
ADAS功能
自動駕駛儀
多媒體交互系統導航（谷歌地圖、語音搜索、實時路況、遠程解鎖）
自動駕駛、換線、遠程呼叫、自動停車
盲點識別、車道偏離警告、車頂和側面攝像頭
已連接導航
安裝價格（千美元）
二點五
二點四
二點五
一點七
零點七
稅前價格（千美元）
35
37
62
56
十七
2015年銷售額……
’000單位）
納
500~600
五十
350~400
十三萬三千九百
資料來源：野村研究
基本配置與奧迪A4相似，后者屬于C級車。
在馬力、加速時間、體積和價格等基本配置方面，Model 3與奧迪A4相似，屬于C級車。與全球最暢銷的經濟型車型豐田卡羅拉相比，model 3的價格幾乎是其兩倍。
通過在陽極材料中添加硅，可以提高能量密度。
我們估計，到2017年底，Model 3電池的能量密度將達到203 WHr/kg（幾乎是目前平均100 WHr/kg的兩倍），成本將達到153美元/kWh。這將比我們預計的年均10%的電池成本更快。我們相信松下在硅基陽極材料的研發方面取得了突破。在硅基陽極和鋰離子陰極材料的系統中，我們認為能量密度的上限線是300瓦時/千克。
圖4：電池技術的進展
時間表
目前
2020年
2025年
2030+
蓄電池系統
鋰離子
空氣金屬
正極
授予在三個級別的考試中排名第一的三名考生的學術頭銜
富鋰錳基三元合金
富鋰錳基三元合金
空氣
負極
石墨
二氧化硅基支架
鋰金屬
缺乏相互理解
干法和濕法
陶瓷隔膜
固體膠體電解質，隔膜
浴液
六氟磷酸鋰
膠體電解質
能量密度（Wh/kg）
140~250
300+
500+
資料來源：中國電動汽車100強，野村研究。
加快無人駕駛技術的普及。
特斯拉表示，Model 3將搭載自動駕駛無人駕駛系統，其主要功能包括車道偏離警告、自動變道和盲點識別。Model 3使用雷達和攝像頭等傳感器來防止正面和側面碰撞。其他功能包括汽車呼叫（自動打開車庫門、進入車庫、停車和熄火）和自動停車（掃描停車位并按指示停車）。我們相信，Model 3的成功將推動其他汽車制造商發展無人駕駛技術，并推動ADAS在低端車型中的推廣，而作為全球汽車透鏡行業的領先企業，順宇光學將從這一趨勢中受益。
本文作者是野村證券中國區的高科技行業分析師。自4月1日特斯拉成功發布首款入門級電動汽車Model 3以來，我們已經看到投資者對其供應鏈的興趣越來越大。我們認為，特斯拉已經向市場和供應商證明，電動汽車能夠以良好的配置（與奧迪A4的體積相同，巡航里程為350公里）和有吸引力的價格（3.5萬美元）（據彭博新聞社報道，Model 3三天的銷售訂單達到27.6萬輛）滿足大眾消費者的需求。盡管目前尚不清楚特斯拉的產能能否跟上2017年底的訂單量，但參考蘋果的例子，我們認為特斯拉的供應鏈有機會成為未來幾年的新投資趨勢。
以下是我們對特斯拉供應鏈的初步總結，包括：1）電池和材料（松下、LG化學、日立化學、均勝），2）駕駛系統（Mobileye、順宇光學）和3）信息娛樂（LG Display）。
圖1：特斯拉供應鏈初步分析
組件
直接供應商
間接供應商
電力系統
電機
特斯拉、富田電氣
電池管理系統
特斯拉
傳感器
孫僑憶
馬具
Yazaki，貿易聯合會
炸薯條
德州儀器
電池
松下（主要供應商）、LG化學（跑車更換電池供應商）
正極
住友金屬
負極
深圳貝特瑞、日立化學、三菱化學
缺乏相互理解
住友化學
浴液……
n
三菱化學，新洲邦
蓄電池冷卻系統
德納
控制系統
操作系統
Linux操作系統
通信網絡
juniper網絡
阿達斯
? ?
汽車鏡頭
順宇光學
雷達、傳感器
瓦萊奧
超聲波雷達
? ?
炸薯條
Mobileye公司
車載中央控制
中央控制集成
? ?
地圖
? ? , 四維地圖新
觸摸屏
陳紅
LCD面板
Innolux、LG顯示器
天線
大富科技
部分
車輛零部件
偉世通、麥格納、采埃孚TRW、TE
連通性
萬德國際和大工業。
要價
充電樁和組件
健和星終端、太陽城、特斯拉
資料來源：野村研究
為什么Model 3在電動汽車市場上炙手可熱？
我們注意到，與通用汽車的Bolt等其他電動汽車相比，Model 3的推出更吸引了大眾消費者的關注。Model 3在以下方面脫穎而出：1）高端汽車規格：比Bolt和Leaf更大、性能更高；2） 特斯拉產品的購買價格較低（比Model S便宜44%），相當于Bolt和Leaf；3） 配備了自動駕駛智能駕駛功能。
圖2：主要電動汽車型號和規格的比較
特斯拉
常用
日產量
比亞迪
型號3
S型
閂
葉子2016
E6 400
基本配置
馬力（馬力）
納
四百六十三
二百
一百一十
一百二十二
0~60mph加速度（s）
6歲以下
五點二
七
九點九
<；
十
軸距（m）
二點八
二點九
二點六
二點七
二點七
長x高x寬（m）
4.7×1.5×1.8
5.0x1.4x2.0英寸
4.2×1.6×1.5
4.4×1.5×1.7
4.7×1.5×1.8
電池
容量（kWh）
58
八十五
六十
三十
八十二
能量密度（Wh/kg）
二百零三
一百五十六
一百三十八
91
一百一十七
純電動行駛距離（km）
三百四十六
三百八十六
三百六十
一百七十一
四百
成本（美元/千瓦時）
一百五十三
二百一十九
二百零九
~300
二百八十四
供應商
松下
松下
LG化學
美國航空航天局
比亞迪
阿達斯
√
√
√
稅前價格（千美元）
35
62
38
34
48
上市時間
2017年末
二千零一十二
2016年末
二千零一十
二千零一十五
資料來源：野村研究
Model 3能否與汽油車的成本競爭？
根據Model 3的價格（比豐田卡羅拉高2倍）和基本規格，Model 3仍然屬于高端汽車類別。我們認為，電池技術創新是縮小電動汽車和汽油汽車成本價格差距的關鍵。就Model 3的電池成本而言，我們估計特斯拉/松下通過改變電池材料（硅基陽極材料）的化學成分，已將成本降至153美元/千瓦時（比Model S低30%）。如果電動汽車的成本能夠與汽油車競爭，我們預計將是2024年（有節稅）或2027年（沒有節稅）。
圖3：特斯拉Model 3規格對比
野村證券預測特斯拉Model 3電池容量和成本。
特斯拉
奧迪
特斯拉
寶馬
豐田
型號3
A4
S型
5系列
卡羅拉
類型
中間型
中間型
奢侈的
奢侈的
經濟的
基本配置
發動機
純電動
2.0升Turbo
純電動
3.0雙渦輪增壓
1.8升
馬力（馬力）
納
二百五十二
四百六十三
四百四十五
一百三十二
0~60mph加速時間（s）
不到6秒
六點二
五點二
五點五
九點二
軸距（m）
二點八
二點八
二點九
三
二點七
長x高x寬（m）
4.7×1.5×1.8
4.7×1.5×1.8
5.0x1.4x2.0英寸
4.9×1.5×1.9
4.6×1.5×1.8
電池
容量（kWh）
58
-
八十五
-
-
能量密度（Wh/kg）
二百零三
-
一百五十六
-
-
純電動行駛距離（km）
三百四十六
-
三百八十六
-
-
成本（美元/千瓦時）
一百五十三
-
二百一十九
-
-
ADAS功能
自動駕駛儀
多媒體交互系統導航（谷歌地圖、語音搜索、實時路況、遠程解鎖）
自動駕駛、換線、遠程呼叫、自動停車
盲點識別、車道偏離警告、車頂和側面攝像頭
已連接導航
安裝價格（千美元）
二點五
二點四
二點五
一點七
零點七
稅前價格（千美元）
35
37
62
56
十七
2015年銷售額……
’000單位）
納
500~600
五十
350~400
十三萬三千九百
資料來源：野村研究
基本配置與奧迪A4相似，后者屬于C級車。
在馬力、加速時間、體積和價格等基本配置方面，Model 3與奧迪A4相似，屬于C級車。與全球最暢銷的經濟型車型豐田卡羅拉相比，model 3的價格幾乎是其兩倍。
通過在陽極材料中添加硅，可以提高能量密度。
我們估計，到2017年底，Model 3電池的能量密度將達到203 WHr/kg（幾乎是目前平均100 WHr/kg的兩倍），成本將達到153美元/kWh。這將比我們預計的年均10%的電池成本更快。我們相信松下在硅基陽極材料的研發方面取得了突破。在硅基陽極和鋰離子陰極材料的系統中，我們認為能量密度的上限線是300瓦時/千克。
圖4：電池技術的進展
時間表
目前
2020年
2025年
2030+
蓄電池系統
鋰離子
空氣金屬
正極
授予在三個級別的考試中排名第一的三名考生的學術頭銜
富鋰錳基三元合金
富鋰錳基三元合金
空氣
負極
石墨
二氧化硅基支架
鋰金屬
缺乏相互理解
干法和濕法
陶瓷隔膜
固體膠體電解質，隔膜
浴液
六氟磷酸鋰
膠體電解質
能量密度（Wh/kg）
140~250
300+
500+
資料來源：中國電動汽車100強，野村研究。
加快無人駕駛技術的普及。
特斯拉表示，Model 3將搭載自動駕駛無人駕駛系統，其主要功能包括車道偏離警告、自動變道和盲點識別。Model 3使用雷達和攝像頭等傳感器來防止正面和側面碰撞。其他功能包括汽車呼叫（自動打開車庫門、進入車庫、停車和熄火）和自動停車（掃描停車位并按指示停車）。我們相信，Model 3的成功將推動其他汽車制造商發展無人駕駛技術，并推動ADAS在低端車型中的推廣，而作為全球汽車透鏡行業的領先企業，順宇光學將從這一趨勢中受益。
本文作者是野村證券中國區的高科技行業分析師。
5月4日，工信部裝備工業司發布《道路機動車輛生產企業及產品公告》第284批公示名單，北京新能源汽車股份有限公司成為首家獲得“新建純電動乘用車生產企業”資質的企業。
1900/1/1 0:00:00新能源汽車總體趨勢大熱，動力電池市場水漲船高，是當今最火熱的行業之一。為了爭奪地盤，不同企業策略不一。
1900/1/1 0:00:002016年5月4日，全國中小企業股份轉讓系統迎來了第一個以充電樁為主營業務申請掛牌的新三板充電樁第一股：國充充電837195作為國家級高新技術企業，
1900/1/1 0:00:00隨著技術的不斷成熟以及各種政策的吸引，中國的新能源車市場已經真正進入了爆發期。
1900/1/1 0:00:00各相關單位及專家：由電動車輛分標委組織制定的汽車推薦性國家標準《電動汽車遠程服務與管理系統技術規范》第1部分第3部分已完成征求意見稿。現提交公示，廣泛征求意見。
1900/1/1 0:00:00五一小長假就這么以迅雷不及掩耳盜鈴之勢的過去了，三天的時間你有木有開著您的新能源小伙伴，帶著家人來了一次說走就走的旅行呢？或者有木有跟著三五個新能源發燒友一起，
1900/1/1 0:00:00
汽車導航