巴菲特有望抄底尚德 200億債務成路障

一直被負面新聞包圍的無錫尚德終于得到了一個好消息。昨天，彭博社報道稱，巴菲特的中美能源控股公司打算收購尚德電力，尚德電力正處于破產重組階段。

作為股神和投資大師，巴菲特經常有點石成金的效果。因此，收購消息傳出后，立即在美國資本市場引發激烈反應。尚德電力股價盤中漲幅高達28%，收盤上漲15%，其他中概股也集體飆升。

近年來，巴菲特對新能源的投資不斷增加，因此巴菲特有意收購尚德的消息并非空穴來風。然而，中美能源和無錫尚德均未對此做出回應。知情人士告訴南方作者，無錫尚德的破產重組由無錫市政府牽頭，涉及復雜的債權債務關系和關聯交易。如果巴菲特真的接任，他將面臨嚴重的債務問題。

債權人會議將于四月底舉行。

面對到期的巨額債務，無錫尚德自身的自救努力被宣告無效。3月20日，無錫市中級人民法院裁定無錫尚德破產重組，任命無錫市國資委國聯期貨董事長周衛平為尚德總裁，負責公司的經營管理，這也意味著無錫市政府正式接管了無錫尚德的壞賬。無錫尚德創始人、曾是中國首富的施正榮早在3月初就被“掃地出門”，而由于許多關聯交易需要澄清，施正榮已被暫時限制出境。

據無錫市中級人民法院披露，無錫尚德破產重整管理人團隊在半個月內迅速收到了無錫尚德電力的所有印章和檔案，確保了資金和資產的安全，同時形成了破產重整網絡。無錫市中級人民法院任命的破產重整管理人楊二官也透露，“將在4月底前完成近400名債權人的登記、資產審計和評估，并將在月底召開債權人會議，告知債權登記、資產審查和評估流程。”

巴菲特對新能源持樂觀態度

就在尚德重組有序進行之際，突然傳出巴菲特的中美能源控股公司有意收購尚德電力的消息，尚德電力正處于破產重組階段。資本市場立即對這一消息做出積極回應，尚德電力等在納斯達克[微博]上市的中概股集體飆升。在A股市場，無錫尚德的前“關聯戶”隆基股份（8.01、0.73和10.03%）昨日收盤上漲5.6%。無錫尚德及其關聯方多年來一直是隆基股份的最大客戶。

針對這一市場傳聞，南都作者致電無錫尚德副總裁龔學金和尚德投資者關系總監R ory。龔學金通過短信回復：“我已經離開朝廷一個多月了，我在邊境地區。”言下之意是，我已經離開了這個攤位（或者我已經離職了？）

R ory的手機已經關機。另一位尚德內部人士告訴南方作者，尚德目前正處于重組期，各方面都非常謹慎，不會公開回應外界傳言。

南都的作者還通過電子郵件向中美能源公司求證，中美能源公司發言人Tinaporthoff表示，該公司不會對上述傳言發表評論。

盡管無法核實傳言的真實性，但從巴菲特近年來的投資來看，新能源是一個非常有前景的投資方向。2008年，巴菲特的中美能源向比亞迪投資2.3億美元，看中了比亞迪的新能源汽車，這是巴菲特在新能源領域的首次投資；

2011年12月，中美能源斥資30億美元收購了兩家美國太陽能發電廠，進軍光伏發電領域。去年10月，中美能源宣布收購兩家加州風電場，使中美能源的可再生能源總投資組合達到1.2吉瓦。因此，中美能源此次可能收購無錫尚德的消息并非空穴來風。

巨額熱債。

然而，無錫目前的尚德可以用搖搖欲墜來形容，尤其是它面臨的巨大債務問題，這對任何想接手的人來說都可能是一個大問題。

3月18日，尚德動力宣布5.41億美元可轉換債券違約，成為大陸首家在美國上市的違約公司。截至2月底，9家債權銀行對無錫尚德的本外幣信貸余額已達71億元。這些債務只是無錫尚德23.5億美元總負債的一部分（另一種說法是197.6億元人民幣）。此外，由于各種關聯交易，無錫尚德是否存在其他無形負債仍不得而知，要到4月底召開的債權人會議才能有明確答案。

中宏光伏有限公司營銷總監李道新在接受南都作家采訪時強調，尚德的破產重組是為了重振企業。從目前的角度來看，盡管債務巨大，但如果地方政府接管并免除部分債務，尚德仍希望東山再起，因此接下來應該會有很多投資者選擇尚德。然而，如果巴菲特收購尚德，無錫市政府可能不愿意重組尚德的債務。到那時，巴菲特將面臨嚴重的債務問題。因此，從這個角度來看，除非無錫市政府在債務問題上給巴菲特一些承諾，否則巴菲特接任的可能性不大。"

愛蜂窩網絡創始人兼數據分析師周新寧認為，巴菲特接手無錫尚德并非完全不可能。由于其在加利福尼亞州有兩個太陽能項目，收購無錫尚德可以為這兩個項目提供太陽能電池。不過，在無錫尚德的債務尚未完全解決之前，我相信巴菲特不會貿然接手。

如果國內投資者接手，無錫市政府可能會承諾部分減免債務。一位不愿透露姓名的無錫市政府官員告訴南都，無錫市政府目前的重組思路是免除一些債務，保留工廠和工作崗位，然后清算和盤活優質資產。“從無錫目前的經濟體量來看，無錫并非離不開尚德，所以敢于讓尚德進入破產重組程序。從財務角度來看，政府對尚德的干預計劃是成功的。”

朱公山還是理想的接應。

盡管無錫市政府正在對無錫尚德進行破產重組，但政府接管只是一種過渡手段，最終還是要找到真正的接管人。據悉，由無錫市政府牽頭的無錫尚德重組方案已上報江蘇省相關部門并獲得批復。江蘇省高層考慮動員協鑫集團董事長朱功山參與重組計劃。協鑫集團下轄光伏、電力、石油天然氣、物流等六個領域。它有兩家上市公司，是中國最大的多晶硅生產商。根據2012年福布斯中國富豪榜，朱公山以76.2億元人民幣排名第78位。

南都網記者從無錫尚德內部人士處了解到，無錫市相關部門設定的接受要約門檻包括，必須是一家總資產超過50億、由上市公司及相關行業所有的民營企業。這個計劃似乎是為協鑫集團量身定制的。同時，重組計劃還包括政府提供的一些“配套優惠政策”。如果朱公山接手，政府將承諾提供一些相應的幫助，例如免除貸款利息，政府將出面為資產抵押貸款提供擔保，或者政府將出面尋找擔保公司為其提供擔保。

然而，對于是否接受這一提議，朱功山并沒有給出明確回應。朱功山在接受媒體采訪時說：“當……我可以成為世界第一……

制造多晶硅，在世界上領先是沒有問題的。但對于電池組件，尚德在全球的品牌和銷售網絡可能會被海外投資者起訴，這是有風險的。我不敢斷言和評估尚德是否有價值。"

中國有色金屬工業協會硅分會分析師馬海天也告訴南都，現在接管無錫尚德最關鍵的因素是市場需求。如果市場需求沒有恢復，接管市場的企業必須為近期的持續損失做好準備。一直被負面新聞包圍的無錫尚德終于得到了一個好消息。昨天，彭博社報道稱，巴菲特的中美能源控股公司打算收購尚德電力，尚德電力正處于破產重組階段。

作為股神和投資大師，巴菲特經常有點石成金的效果。因此，收購消息傳出后，立即在美國資本市場引發激烈反應。尚德電力股價盤中漲幅高達28%，收盤上漲15%，其他中概股也集體飆升。

近年來，巴菲特對新能源的投資不斷增加，因此巴菲特有意收購尚德的消息并非空穴來風。然而，中美能源和無錫尚德均未對此做出回應。知情人士告訴南方作者，無錫尚德的破產重組由無錫市政府牽頭，涉及復雜的債權債務關系和關聯交易。如果巴菲特真的接任，他將面臨嚴重的債務問題。

債權人會議將于四月底舉行。

面對到期的巨額債務，無錫尚德自身的自救努力被宣告無效。3月20日，無錫市中級人民法院裁定無錫尚德破產重組，任命無錫市國資委國聯期貨董事長周衛平為尚德總裁，負責公司的經營管理，這也意味著無錫市政府正式接管了無錫尚德的壞賬。無錫尚德創始人、曾是中國首富的施正榮早在3月初就被“掃地出門”，而由于許多關聯交易需要澄清，施正榮已被暫時限制出境。

據無錫市中級人民法院披露，無錫尚德破產重整管理人團隊在半個月內迅速收到了無錫尚德電力的所有印章和檔案，確保了資金和資產的安全，同時形成了破產重整網絡。無錫市中級人民法院任命的破產重整管理人楊二官也透露，“將在4月底前完成近400名債權人的登記、資產審計和評估，并將在月底召開債權人會議，告知債權登記、資產審查和評估流程。”

巴菲特對新能源持樂觀態度

就在尚德重組有序進行之際，突然傳出巴菲特的中美能源控股公司有意收購尚德電力的消息，尚德電力正處于破產重組階段。資本市場立即對這一消息做出積極回應，尚德電力等在納斯達克[微博]上市的中概股集體飆升。在A股市場，無錫尚德的前“關聯戶”隆基股份（8.01、0.73和10.03%）昨日收盤上漲5.6%。無錫尚德及其關聯方多年來一直是隆基股份的最大客戶。

針對這一市場傳聞，南都作者致電無錫尚德副總裁龔學金和尚德投資者關系總監R ory。龔學金通過短信回復：“我已經離開朝廷一個多月了，我在邊境地區。”言下之意是，我已經離開了這個攤位（或者我已經離職了？）

R ory的手機已經關機。另一位尚德內部人士告訴南方作者，尚德目前正處于重組期，各方面都非常謹慎，不會公開回應外界傳言。

南都的作者還通過電子郵件向中美能源公司求證，中美能源公司發言人Tinaporthoff表示，該公司不會對上述傳言發表評論。

盡管無法核實傳言的真實性，但從巴菲特近年來的投資來看，新能源是一個非常有前景的投資方向。2008年，巴菲特的中美能源向比亞迪投資2.3億美元，看中了比亞迪的新能源汽車，這是巴菲特在新能源領域的首次投資；

2011年12月，中美能源斥資30億美元收購了兩家美國太陽能發電廠，進軍光伏發電領域。去年10月，中美能源宣布收購兩家加州風電場，使中美能源的可再生能源總投資組合達到1.2吉瓦。因此，中美能源此次可能收購無錫尚德的消息并非空穴來風。

巨額熱債。

然而，無錫目前的尚德可以用搖搖欲墜來形容，尤其是它面臨的巨大債務問題，這對任何想接手的人來說都可能是一個大問題。

3月18日，尚德動力宣布5.41億美元可轉換債券違約，成為大陸首家在美國上市的違約公司。截至2月底，9家債權銀行對無錫尚德的本外幣信貸余額已達71億元。這些債務只是無錫尚德23.5億美元總負債的一部分（另一種說法是197.6億元人民幣）。此外，由于各種關聯交易，無錫尚德是否存在其他無形負債仍不得而知，要到4月底召開的債權人會議才能有明確答案。

中宏光伏有限公司營銷總監李道新在接受南都作家采訪時強調，尚德的破產重組是為了重振企業。從目前的角度來看，盡管債務巨大，但如果地方政府接管并免除部分債務，尚德仍希望東山再起，因此接下來應該會有很多投資者選擇尚德。然而，如果巴菲特收購尚德，無錫市政府可能不愿意重組尚德的債務。到那時，巴菲特將面臨嚴重的債務問題。因此，從這個角度來看，除非無錫市政府在債務問題上給巴菲特一些承諾，否則巴菲特接任的可能性不大。"

愛蜂窩網絡創始人兼數據分析師周新寧認為，巴菲特接手無錫尚德并非完全不可能。由于其在加利福尼亞州有兩個太陽能項目，收購無錫尚德可以為這兩個項目提供太陽能電池。不過，在無錫尚德的債務尚未完全解決之前，我相信巴菲特不會貿然接手。

如果國內投資者接手，無錫市政府可能會承諾部分減免債務。一位不愿透露姓名的無錫市政府官員告訴南都，無錫市政府目前的重組思路是免除一些債務，保留工廠和工作崗位，然后清算和盤活優質資產。“從無錫目前的經濟體量來看，無錫并非離不開尚德，所以敢于讓尚德進入破產重組程序。從財務角度來看，政府對尚德的干預計劃是成功的。”

朱公山還是理想的接應。

盡管無錫市政府正在對無錫尚德進行破產重組，但政府接管只是一種過渡手段，最終還是要找到真正的接管人。據悉，由無錫市政府牽頭的無錫尚德重組方案已上報江蘇省相關部門并獲得批復。江蘇省高層考慮動員協鑫集團董事長朱功山參與重組計劃。協鑫集團下轄光伏、電力、石油天然氣、物流等六個領域。它有兩家上市公司，是中國最大的多晶硅生產商。根據2012年福布斯中國富豪榜，朱公山以76.2億元人民幣排名第78位。

南都網記者從無錫尚德內部人士處了解到，無錫市相關部門設定的接受要約門檻包括，必須是一家總資產超過50億、由上市公司及相關行業所有的民營企業。這個計劃似乎是為協鑫集團量身定制的。同時，重組計劃還包括政府提供的一些“配套優惠政策”。如果朱公山接手，政府將承諾提供一些相應的幫助，例如免除貸款利息，政府將出面為資產抵押貸款提供擔保，或者政府將出面尋找擔保公司為其提供擔保。

然而，對于是否接受這一提議，朱功山并沒有給出明確回應。朱功山在接受媒體采訪時說：“當……我可以成為世界第一……

制造多晶硅，在世界上領先是沒有問題的。但對于電池組件，尚德在全球的品牌和銷售網絡可能會被海外投資者起訴，這是有風險的。我不敢斷言和評估尚德是否有價值。"

中國有色金屬工業協會硅分會分析師馬海天也告訴南都，現在接管無錫尚德最關鍵的因素是市場需求。如果市場需求沒有恢復，接管市場的企業必須為近期的持續損失做好準備。

標簽：比亞迪

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