11月消費萎靡：汽車零售降10%拖累

自今年年初以來，經濟下行壓力仍在繼續，消費者疲勞現象明顯。國家統計局12月14日發布的數據顯示，2018年11月社會消費品零售總額35260億元，同比名義增長8.1%。

當月數據下降的主要原因是汽車產品降幅擴大和石油產品高增長率下降。11月，規模以上單位汽車產品同比下降10%，降幅比上月擴大3.6個百分點；石油產品增長率上升8.5%，下降8.6個百分點。這兩類商品帶動社會消費品零售總額增速下降0.7個百分點以上。汽車銷售占社會零份額的四分之一以上，購置稅優惠政策帶來的透支效應、關稅下調預期下的消費者觀望以及限購、限行等政策是今年汽車消費下降的主要原因。然而，從每千人口水平來看，中國汽車市場仍有巨大的發展潛力。今年以來，社會整體零增長率呈現出近乎單邊下降的趨勢。分析表明，收入分配和房地產擠出等結構性問題從根本上制約了消費增長。消費疲軟反映出宏觀經濟下行壓力加大。今年以來，消費增長率持續下降，除了某些月份出現一些反彈外，社會零增長率幾乎一直在下降。12月14日，商務部研究院流通與消費研究所所長董超對21世紀經濟報道記者表示，今年消費疲軟的原因，一方面是當前經濟下行壓力加大，經濟增長乏力；另一方面，當前中國居民杠桿水平上升，住房貸款壓力加大，可支配收入增長放緩。此外，資本市場的持續低迷導致支付能力下降。中國人民大學最近發布的《2018—2019中國宏觀經濟報告》指出，收入分配、房地產擠出等深層次結構性問題正從根本驅動力制約消費增長。報告指出，居民可支配收入增速開始低于GDP增速，這將不可避免地影響居民消費增長；與此同時，居民收入分配差距的擴大導致邊際消費傾向較高的居民比例下降，導致消費支出增長與收入增長出現偏差，進一步加劇了消費下降。報告指出，消費的核心支撐不是高收入階層，而是中低收入階層。在過去幾年中，可支配消費基金對中低收入階層的支持有所減弱。此外，報告指出，居民儲蓄增速開始低于貸款增速，2018年居民凈儲蓄余額同比下降約7%；

在過去的一輪房地產熱潮中，大量中低收入階層被困在房地產中，嚴重削弱了他們的消費基礎。在12月14日的國家統計局新聞發布會上，國家統計局發言人毛盛勇表示，社會零增長率下降令人高度關注。然而，這一指標并不能完全反映消費的總體情況，因為許多服務消費類別沒有包括在內。董超還指出，中國居民的消費結構正在發生重大變化。今年前三季度，服務消費占比已達到52.6%。目前，中國服務消費正在快速增長，并逐漸成為消費增長的主要驅動力。過去，當商品消費是主要關注點時，社會總支出的指標更具代表性，但現在情況發生了變化。11月8.1%的增長率更多地集中在商品消費上，服務消費不包括在內，”他說。值得注意的是，“雙十一”的大額交易并沒有顯著提振當月的消費數據。根據統計局的數據，“雙11”當天”，中國主要電子商務平臺的交易額超過3000億元，同比增長率超過30%。毛盛勇表示，“雙11”的拉動作用12月14日，中國國際貿易促進委員會研究院國際貿易研究部主任趙平告訴21世紀經濟報道，“雙十一”“本身確實會帶來消費的集中釋放，但這更多地反映在當天的銷售額上。在此之前和之后，往往會有一段低谷期，比如每年的“雙11”“將形成一個高點，社零的同比增速將平滑數據的波動，因此11月的數據不會出現大幅波動。12月14日，汽車通信消費出現負增長。國家統計局對外貿易經濟合作司高級統計師葉靜儀表示11月社會消費品零售總額同比增速比上月回落0.5個百分點，主要是受汽車產品降幅擴大和油品增速回落影響。11月，規模以上單位汽車產品同比下降10%，降幅比上月擴大3.6個百分點；

石油產品增長率上升8.5%，下降8.6個百分點。根據其計算，這兩類商品使社會消費品零售總額的增長率下降了0.7個百分點以上。在趙平看來，汽車銷量下降是拖累11月消費數據的最重要因素。汽車銷售占社會零增長的比例高達25%或更多，經歷了10%的負增長，直接導致社會零增長率下降。根據中國汽車協會的數據，2018年1-11月，乘用車累計銷售2147.84萬輛，同比增長-2.77%。隨著12月的臨近，僅僅依靠最后的沖刺可能無法扭轉2018年汽車市場的整體負增長。這意味著，經過28年的快速增長，中國汽車市場將在2018年首次出現負增長。趙平表示，中汽協的銷售數據已經連續四個月為負，這仍然是批發數據。考慮到下游庫存問題，汽車零售業面臨著更大的壓力。她指出，中國汽車面臨著越來越嚴格的購車和出行限制，這直接制約了新車銷量的增長。停車費和其他成本的增加也導致許多城市居民更多地選擇公共交通。汽車銷售低迷并非中國獨有。由于宏觀經濟衰退，歐洲、美國和日本等市場的銷售額有所下降。12月14日，中國汽車工程師學會秘書長張金華在接受21世紀經濟報道采訪時表示，購置稅優惠政策的退出確實產生了一定的影響。2017年的稅收優惠政策導致部分汽車消費提前釋放，透支了今年的銷量，影響了上半年的汽車銷售數據；

下半年汽車消費下降，一方面是由于消費者信心不足，另一方面是對關稅削減的預期，這可能導致許多進口汽車的價格下降。因此，許多消費者對購車持觀望態度。張金華強調，盡管今年中國汽車市場可能出現負增長，但這并不是趨勢性的下降趨勢。從發展階段來看，中國汽車市場仍有很大的增長空間。目前，中國每千人的汽車保有量僅為160多輛，尚未達到180-200輛的全球平均水平。事實上，美國已經達到900個，德國、英國和日本等國也在500-700個之間。因此，中國的發展空間仍然很大。預計近年來中國將超過全球平均水平，我們預計將達到300。目前中國的汽車保有量約為1.97億輛，這意味著中國的汽車擁有量仍需翻一番，達到4億輛。趙平表示，通信產品銷售疲軟也是今年消費增長下降的重要原因。往年，通信設備的增長率普遍在兩位數，而11月的數據為-5.9%。造成這一情況的主要原因是全球創新步伐放緩，創新新產品缺乏，消費者交換意愿較弱。此外，經過多年的快速發展，中國移動互聯網的滲透率正在趨于飽和和成熟。在預測明年時，她認為中國消費仍將面臨一定的下行壓力，但不會出現明顯下降。一方面，整體經濟形勢仍然不容樂觀，國際市場的不確定性也有所增加。這些因素將通過就業和收入影響消費者的信心和能力。另一方面，消費具有一定的剛性，影響消費的主要因素是長期收入和對未來收入變化的預期。目前，中國經濟仍保持相對較低的增長速度，人民收入水平不會下降，這將為消費支持提供基礎。在這一過程中，消費仍在不斷升級。11月的數據顯示，一些升級產品的增速明顯提高。當月，規模以上單位的家用電器和視聽設備產品同比增長12.5%，漲幅比上月擴大7.7個百分點；金銀珠寶、體育娛樂用品、圖書報刊雜志、文化辦公用品增速分別比上月提高0.9、5.3、14.2和2.9個百分點。

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