前三季度車企業績分化明顯SUV成翻身希望

隨著第三季度財報發布截止日期的臨近，國內各家上市車企紛紛發布成績單。7家同比增長，7家同比下降，自主品牌差異化趨勢日益明顯。

然而，盡管看似有漲有跌的公司數量保持平穩，但與去年相比，今年上市公司的業績普遍低于預期。

在轎車市場表現不佳的背景下，SUV成為國產品牌扭虧為盈的希望。然而，即使在這個市場上，留給自主品牌的時間也不多了。

獨立汽車公司面臨冷遇

截至10月31日，統計的14家主流車企中，安凱客車、江鈴汽車、上汽東風汽車、宇通客車、中通客車、長安汽車業績均實現同比增長；不過，長城汽車、海馬汽車、比亞迪、江淮汽車、一汽轎車、一汽夏利和金杯汽車的業績同比下滑。

在已經公布業績的公司中，有兩個方面值得注意。一個是安凱巴士。從同比增速來看，盡管安凱客車今年前三季度業績同比增長近50%，但事實上，歸屬于上市公司股東的扣除營業外損益的凈利潤仍為負，為-2400萬，計入當期損益的政府補貼也高達2700萬，這也意味著所謂的業績增長，實際上，這只是虧損的縮小。另一方面，值得注意的是，包括長城汽車、海馬、比亞迪和江淮在內的幾個自主品牌的虧損。數據顯示，第三季度，長城汽車實現歸屬利潤16.31億元，同比下降21.7%。前三季度，實現歸屬利潤55.86億元，同比下降9.5%。海馬汽車發布的業績報告顯示，今年第三季度，其凈利潤同比下降約58%，僅為2576.5萬元。前三季度，其凈利潤下降了3%，僅為1.44億元。比亞迪前三季度凈利潤為3.89億元，同比下降16.38%。扣除非經常性損益后，公司前三季度虧損3.9億元。江淮方面，第三季度實現歸母凈利潤-0.39億元。前三季度歸母凈利潤4.2億元，同比下降43.63%。這是江淮汽車近5年來首次出現季度虧損。

從去年的業績報告中可以看出，長城、江淮和海馬的業績，包括去年同期，都呈現出同比正增長。數據顯示，2013年前三季度，江淮汽車凈利潤達到7.4億元，與去年同期相比增長81.2%。而海馬汽車前三季度的凈利潤也達到1.99億元，同比增長223.34%。長城汽車2013年前三季度凈利潤達到82.24億元，同期增長約44.5%。

此外，今年前三季度，一汽轎車實現歸母凈利潤2.46億元，同比下降68.73%。一汽夏利前三季度實現歸母凈利6.95億元，較上年同期下降599.87%。扣除非經常性損益后，歸屬于母公司的凈利潤同比下降142.6%；扣除非經常性損益后，金杯汽車歸母凈利潤為2364萬元，同比下降455.35%。

希望破滅的SUV

車企業績下滑的直接原因并不是銷量下滑。根據中國汽車工業協會的數據，比亞迪今年前9個月的銷量僅為29.8萬輛，同比下降20%；海馬汽車中，一汽海馬前9個月銷量下降27.4%，降至不足6萬輛；江淮汽車銷量下降17.7%，至12.36萬輛；

一直表現強勁的長城汽車前9個月的銷量也下降了8.8%，至41.7萬輛。

上述自動駕駛乘用車企業的銷量下降體現在細分市場，這是轎車市場的損失，這是不可否認的事實。今年9月，國產品牌在轎車市場的銷量同比繼續下滑，從去年同期的27.44萬輛降至22.89萬輛，同比下降16.6%。前三季度，自動駕駛汽車的銷量同比下降14.7%，從去年的229.45萬輛降至195.74萬輛，市場份額下降了5個百分點，降至21.7%。在券商和汽車行業分析師看來，國產品牌要想收復失地極其困難，甚至在某種意義上，幾乎已經成為一項“不可能完成的任務”。因此，獨立上市公司將業績增長的注押在了新能源汽車和SUV上。但目前，由于新能源汽車市場規模較小，加上車企對新能源汽車的初始投資，依靠新能源汽車實現短期業績反轉并不現實。最明顯的證據是比亞迪汽車，根據統計數據，該公司今年前9個月銷量強勁。共售出9473輛，純電動E6銷量達到2004輛。與此同時，僅在今年上半年，比亞迪的新能源汽車收入就達到了27億元。不過，有汽車分析師指出，盡管比亞迪前三季度新能源汽車業務增長迅速，但凈利潤同比下降，表明該公司對新能源汽車的發展尚未轉化為盈利能力。

有鑒于此，越來越多的分析師將自主上市公司業績逆轉的希望寄托在SUV銷量的提升上。在當前汽車市場增速放緩至個位數的背景下，SUV市場在前九個月保持了30%以上的增長率。此外，與轎車相比，SUV不僅單車利潤率更高，而且價格也有溢價，從而對車企利潤的貢獻更大。查閱券商對車企的研究報告可以看出，絕大多數券商對江淮的小型SUV瑞風S3和長城即將推出的兩款SUV充滿希望。

時間不會等我的

盡管如此，從目前的角度來看，僅僅依靠SUV打一場“翻身仗”對國產品牌來說并不是很長的時間。在此之前，奇瑞汽車有限公司有限公司助理總經理、營銷公司總經理黃華瓊，在接受《第一財經日報》采訪時表示，國產品牌在SUV市場的紅利主要是由于“時間差在這個市場上，合資和外國車企還沒有完全進入，市場競爭也沒有轎車市場那么激烈。全國乘聯會副秘書長崔東樹也認為，隨著合資品牌的密集部署，國產品牌在SUV領域的優勢將逐漸顯現迷路的

這樣的預測正在逐漸成為現實。根據蓋世汽車網匯編的數據，2009年，SUV市場基本上由自動駕駛、日本和韓國品牌主導，分別占整個市場的45%、40%和12.7%。當時，美國和德國的SUV并沒有大規模進入SUV市場。2012年，隨著上海大眾途觀的推出，SUV市場的新勢力迅速擴張，各派系的市場份額也出現了顯著變化。根據中國乘用車協會的數據，2013年，美國SUV銷量達到25.47萬輛，在SUV市場的份額飆升至8.5%，同比增長7個百分點；日本市場份額降至21.3%。只有一輛途觀SUV的德國SUV占據了6.66%的市場份額；

在幾代韓國SUV戰略的推動下，2013年韓國SUV的市場份額達到13.9%。此時，包括北京現代ix25、雪佛蘭創酷、本田在內的系列SUV尚未大規模進入市場。作為中國銷量最高的汽車公司，上海通用汽車雖然已經推出了兩款小型SUV，但在主流中程SUV領域一直處于空缺地位。就在上個月，別克昂科威的上市意味著上海通用汽車將正式上市并分享市場蛋糕。從基準車型來看，昂科威在上市前就已經發布了傳聞，目標是在市場上至關重要的上海大眾途觀。從公布的價格和推出的車型來看，Enclave將堅持從上至下的策略。一方面，它將使用2.0T車型與途觀正面競爭，而稍后推出的1.5T車型將進一步向日本和韓國品牌施壓。德系車型無所不能，而準備通過推出SUV實現復蘇的日系車型也沒有閑著。在此之前，廣州本田推出了其首款SUV車型Prinz，并將其瞄準了緊湊型SUV市場。一些觀點認為，緊湊型SUV市場一直由國產品牌主導，美國、韓國和日本品牌的進入是否會引發像轎車市場一樣的合資企業，最終擠壓國內SUV市場。答案是顯而易見的。隨著上述系列車型的上市，國內SUV市場“百家爭鳴”的時代正式到來。

因此，面對合資探索，自動駕駛SUV也在尋求打破價格上限。在此之前，廣汽傳祺推出了GS5速博，售價在16.38-23.18萬元之間。盡管在業內看來，其價格在國內市場創下新高，但廣汽乘用車總經理吳松毫不掩飾，廣汽傳祺GS5速博旨在打破自主價格的天花板，對標日本和韓國。然而，由于國產品牌在品牌影響力和溢價方面的弱點，廣汽傳祺GS5 Subo的價格仍低于其同等SUV。事實上，從某種意義上說，這也反映了自主品牌在前進中所面臨的艱難狀態和悖論。但在黃華瓊看來，自主品牌要想最終實現突破，這種物美價廉的狀態必然存在。只有首先測試高質量和低價格的策略，他們才能最終走向高質量和高價格。而汽車分析師張志勇也認為，國產品牌要想走向高端市場，最終必須依靠性價比優勢才能取勝。然而，即使國產品牌試圖通過這種方式在SUV市場取得更大的突破，并在整個市場站穩腳跟，留給他們的時間也不多了。統計數據顯示，今年上半年，自主SUV的市場份額同比下降1.7個百分點，降至40.3%，今年前8個月僅同比上升0.3個百分點。自主SUV的市場也被搶購一空。

標簽：比亞迪海馬江淮長城一汽

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